對話 TokenInsight 創始人呼濤：加密貨幣市場情緒依舊恐慌，等待監管的靴子落地_DEF

本文發布于鳳凰網財經，記者：魯婧涵

5月27日，四川下發關于加密貨幣“挖礦”的摸底通知，拉開“礦都”整頓“挖礦”的大幕。

在之前的5月21日，國務院金融穩定發展委員會召開會議，研究部署下一階段金融領域重點工作。會議指出，強化平臺企業金融活動監管，打擊比特幣挖礦和交易行為，堅決防范個體風險向社會領域傳遞。

由于監管的密集表態，在過去三周里，加密貨幣市場出現今年以來的最大幅調整，比特幣價格幾近腰斬。金融委會議的定調，也讓“幣圈”與“礦圈”噤若寒蟬。

在官方的表態下，中國比特幣挖礦業是否將重演2017年～2018年中國清退ICO后，加密貨幣交易所集體出海的局面？加密貨幣市場將受到哪些影響？專業的機構投資方是如何參與加密貨幣投資的？支撐加密貨幣的區塊鏈技術還將產生哪些顛覆式應用？鳳凰網財經對話數字資產評級公司TokenInsight創始人、BlofinCEO呼濤。

呼濤指出，監管的一個直接結果就是海外礦場的托管費用和電價一路上漲，但比特幣當前的價格依舊可以覆蓋“挖礦”攀升的成本。此外，中國的比特幣挖礦行業早已展露出海跡象，在全球范圍內尋求合規經營的場所。

CryptoFed要求與SEC就禁止銷售代幣令進行對話:1月19日消息，美國證券交易委員會（SEC）于2022年11月禁止CryptoFed DAO LLC注冊和銷售代幣，而CryptoFed在聽證會上表示曾尋求與SEC進行對話但并未獲得答復。

CryptoFed稱，SEC選擇直接禁止而不是為其提供機會來處理所提交的文件并解決問題，是對其進行不公平處理。（Theblock）[2023/1/19 11:20:19]

對于目前比特幣等加密貨幣市場的行情，呼濤認為，市場情緒依舊恐慌，“當前雖然價格已經暴跌，但市場的波動率數據顯示投資者的恐慌情緒依舊維持在高位，大家還是在等監管的靴子落地。”

隨著加密貨幣市場交易持續火熱，高盛、摩根大通等金融機構也早已開始布局加密貨幣并推出相關金融產品。呼濤向鳳凰網財經分享，主流機構的投資方法還集中在一級市場投資、二級市場交易和挖礦領域。今年以來，基于去中心化金融的流動性挖礦也成為了機構們新的投資標的。

火幣尖峰對話楊民道：DeFi是底層開放金融的底層基礎設施:6月24日下午，在由火幣主辦的火幣尖峰對話“Waiting For ETH2.0”系列AMA活動中，火幣礦池與dForce創始人楊民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez創始人卡咩、真本聰聯合創始人索老頭就“乘風破浪的以太坊DeFi ”展開主題討論，深度解讀ETH2.0將給行業帶來的重大影響。

dForce創始人楊民道在發言時表示，DeFi是底層開放金融的底層基礎設施，DeFi項目的熱度被引爆，主要是DeFi的基礎設施（穩定幣、交易協議、借貸協議）已經有基礎鋪設，各個協議之間通過可組合性建立了極強的協議網絡互聯。隨后，楊民道從DeFi協議的鎖倉價值、以太坊DeFi宇宙的繁榮程度角度做了進一步講解，他認為DeFi作為加密貨幣和區塊鏈落地的應用，真正驗證了自己的邏輯，而且通過透明的鏈上增長數據，展現出增長潛力。[2020/6/24]

針對區塊鏈技術本身，呼濤最看好的應用方向是金融。

聲音 | Beam首席執行官：Beam團隊和萊特幣團隊一直保持著開放的對話:萊特幣目前正在開發Mimblewimble隱私技術。基于Mimblewimble的隱私幣項目Beam首席執行官Alexander Zaidelson在接受采訪時表示，Beam團隊和萊特幣團隊一直保持著開放的對話。Zaidelson稱：“從一開始，我們就在構建解決方案方面提供了幫助，主要與結構和設計有關。” 本月早些時候，萊特幣曾宣布正在與Grin開發人員David Burkett合作，進一步開發Mimblewimble。[2019/8/28]

以下為采訪實錄：

鳳凰網財經：你怎么解讀金融委這次的政策？對于金融委的表態，“礦圈”和“幣圈”內人士有何反應？

呼濤：首先要強調的是從業者必須尊重國家監管。我們最近參加很多挖礦行業的會議，發現大部分大的算力公司都已經在全球范圍內尋找能夠合規經營礦場的國家和地區，這里包括美國、挪威、加拿大和中亞等國家，發達國家和地區基本都有相對合規的體系，同時成本也較高。

央視對話今晚播出區塊鏈主題節目:據央視對話微博，今晚21：45《對話》節目將播出區塊鏈相關內容。根據微博文章內容顯示，節目或將播出5月28日《中國國際大數據產業博覽會》論壇部分內容。詳細內容請點擊原文鏈接進行查看。[2018/6/3]

這次監管的一個結果是，海外礦場的托管費用和電價近期持續上漲。。海外礦場的運營商也非常清楚，中國的礦工群體必須開始認真考慮將自己的礦機轉移到海外經營。

鳳凰網財經：現在中國比特幣挖礦業已經有出海潮的跡象了？

呼濤：不止有跡象。在金融委這次表態之前，今年2月內蒙古已經提出將全面清理加密貨幣“挖礦”項目。市場本身就產生了強監管的預期。一些有前瞻性的公司和從業者發現“挖礦”在中國碳中和政策的框架下，是無法持續的。所以這些公司和團隊已經提前在做很多布局，尋找海外礦場。即使美國的電價高、經營成本高，但當前比特幣的價格依然能覆蓋它們的挖礦成本。

從去年年底以來，礦機一直處于非常緊俏的狀態。據說比特大陸的礦機現貨早已售罄。受當前芯片短缺的制約，比特大陸礦機的期貨甚至都已經賣到明年年底。當前礦機的主要采購方早已不是散戶和小礦工，基本都是具有大量資金的公司，尤其是美國公司。

央行數字貨幣研究所所長姚前對話業內專家：未來數字貨幣是可編程的智能化貨幣:12月19日，2017中國深圳FinTech（金融科技）全球峰會在深圳舉行，對金融科技創新及監管（Regtech）等前沿問題進行集中探討。大會上姚前在總結中，這樣給數字貨幣定義：“央行數字貨幣從長遠來看，從價值支撐的角度來說，是信用問題。從實現的方式來說，應該是加密問題。從操作的要求上來說，很可能是賬本的問題。從將來應用的前景來說，它應該是智能貨幣。”[2017/12/19]

鳳凰網財經：你怎么看現在加密貨幣市場的行情？

呼濤：監管政策一定會對市場產生巨大的影響。因為在這個行業，無論是比特幣挖礦還是交易，中國都是非常重要的一極。所以本次監管政策直接引發了市場暴跌，比特幣最大跌幅將近50%，一些小幣跌幅更大，也體現了中國在這個市場的巨大影響力。

現在市場還是很恐慌。當前雖然價格已經暴跌，但市場的波動率數據顯示投資者的恐慌情緒依舊維持在高位，大家還是在等監管的靴子落地。金融委會議明確了要打擊比特幣挖礦和交易的行為，具體怎么打擊、如何執行還沒有明確的結論。

其實中國許多從業者的心態是希望政府把監管的力度落實到底，一次性出清。這樣大家就有明確的預期和底線。必須看到用加密貨幣做包裝、發空氣幣、搞傳銷當前依然大量存在。我們的政府出手監管，保護普通投資者的利益是有擔當、負責任的表現。我相信有理性和良知的人都會堅決擁護打擊這些借概念、搞傳銷、操縱市場欺騙普通投資者的項目和團隊。

當然加密貨幣行業肯定不是毫無價值。如果仔細去看，這個行業也存在很多真正有價值的技術與產品創新，能提高當前金融體系的效率。

另一方面，加密貨幣行業也不會因單個國家的監管而消亡，因為這是一個全球性的行業。加密貨幣本身的魅力恰恰在于它就像互聯網那樣，脫胎于技術創新，也正在慢慢滲透、改變全球范圍內價值的儲存和傳播路徑。當然，加密貨幣在全球范圍內也會遇到不同程度的監管。有的國家監管政策嚴厲，有的國家相對寬容甚至主動擁抱以獲取新市場的紅利。有的國家監管的落實力度非常強，有的國家則相對較弱。當前美國正在逐步建立自己的監管體系。一些發達國家如瑞士、新加坡等都對加密貨幣比較寬容，監管體系也比較友好。此前印度曾出臺法律將持有加密貨幣定義為犯罪。最近印度調整了這一政策，最終政府發現還是要去監管。

鳳凰網財經：你們對加密貨幣資管行業有非常深刻的研究。現在這個行業處于什么階段？

呼濤：加密貨幣資管行業其實還處于非常早的階段。上一輪牛市末期加密貨幣行業普遍并沒有所謂資管的概念。當時的加密貨幣市場也沒有第三方托管，很多投資人需要把自己的資產轉給對方做管理，導致很多投資者血本無歸。

經過兩年多的發展，此類問題越來越少。當前加密貨幣資管行業越來越合規。很多行業領先的機構，包括我們Blofin作為開曼機構都極其注意合規經營，都是在有法律框架和牌照的地區向通過了嚴格KYC和AML的海外機構客戶提供合規服務。

鳳凰網財經：現在數字資管行業競爭壓力大嗎？

呼濤：當前競爭已經非常激烈。美國前15大的對沖基金已經有10家在這個行業里大規模地開展交易。

鳳凰網財經：現在主流的投資標的還是在量化交易領域嗎？

呼濤：2020年年末之前，大部分資金在加密貨幣行業要想賺錢，要么去挖礦，要么做量化交易，要么自己去做趨勢交易。挖礦能承載的資金量是最大的，但是挖礦是重資產、重運營的。而趨勢交易的風險是極高的，大部分人不一定會賺到錢。此外，還要提醒大家不要輕易地去做任何合約交易。因為從TokenInsight獲取的交易所數據來看，94%的做合約交易者是虧錢的，所以作為散戶不應該參與此類交易。

現在，對于機構投資者而言，投資標的除一級市場投資、二級市場交易、挖礦外，新增了DeFi領域的固定收益和流動性挖礦類標的。DeFi是一個新興領域，它構建了一些新模式與路徑。DeFi的總鎖倉量在2021年5月19日大跌之前已經達到1400億美金。

當然，519大跌也暴露出了DeFi的潛在風險。DeFi的風險更多來自于技術和產品機制設計。技術風險指的是：DeFi本身是一個協議，人和人之間打交道、資金和資金之間打交道是靠協議和代碼來實現的；所以一旦遇到黑客攻擊，資金的損失根本追不回來。而且有些DeFi產品設計的邏輯有問題，一些人會利用產品漏洞進行惡意的攻擊。因為DeFi是沒有監管的去中心化機制，一旦機制本身的缺陷被惡意利用，處理起來將會非常麻煩。

鳳凰網財經：加密貨幣的底層技術是區塊鏈技術，發展區塊鏈技術已成為國家戰略。你認為區塊鏈技術的顛覆性應用會在哪些領域？

呼濤：我最看好的方向是金融，但在其他領域也會有很大的價值。區塊鏈技術在金融里的應用，一定會帶來巨大的創新，會誕生非常大的、類似Google這樣的公司或組織。區塊鏈技術在其他領域也有非常大的應用空間。比如區塊鏈技術在隱私和信息層面，即Web3.0時代里，可以支持用戶行為信息儲藏和價值交換，并最終形成全新的互聯網和價值網絡。現在NFT也只是其中的一部分。

區塊鏈技術和現實世界中真實、巨大的需求相結合的點上，一定會有非常大的的機遇。

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