區塊鏈之春就是價值投資之死？_比特幣

?本文來自公眾號GPLP一家親，作者：XL

67歲的DavidSwensen去世了，他是資產配置界的祖師爺。去年，VC教父DonValentine去世了。原來，這些投資模式都已經存在了40年以上。

若干年后，如果當今91歲高齡的巴菲特萬古，人們會不會感嘆，價值投資是一個多么古老的模式，也該走下神壇了？

這是我和老公晚飯時的對話。無意冒犯大神，但最近在區塊鏈領域的一些探索，給了我一個放大鏡，讓我意識到世界正在發生的深刻的改變，投資作為世界變化的探針也不能路徑依賴。

全國政協委員陳增敬：今年將開展“區塊鏈防范化解金融風險”課題研究:全國政協委員、民建青島市委主委、山東大學數學學院院長、金融研究院院長陳增敬表示，為更好促進山東省的產業發展，今年將聯合青島民建會員，開展“區塊鏈技術防范化解金融風險”課題研究，目前調研正在向前推進。（大眾網）[2020/5/22]

1個月前，當各種區塊鏈群開始刷dogetothemoon的meme，大部分群友一笑置之。據我所知，敢重倉買狗狗幣的人基本都是幣圈新人，因為幣圈老人秉持著對比特幣、以太坊等的‘價值“信仰，不屑于”沖一個玩笑幣“。

行情 | 在美上市區塊鏈中概股普遍收跌:今日美股收盤，在美上市區塊鏈中概股普遍收跌。人人網收跌13.37%，中網在線收跌0.90%，寺庫收漲1.15%，迅雷收跌4.27%，獵豹移動收跌0.27%，蘭亭集勢收漲0.91%。[2019/10/8]

今天，狗狗幣市值剛要沖千億美金，”二狗子“SHIB就已經沖上了抖音和微博熱搜，躍躍欲試仿佛要取代之。甚至還有人開始唱”三狗子“。

比特幣年初至今漲1倍，狗狗幣年初至今漲80倍，二狗子過去一個月漲200倍。也難怪幣圈聲聲哀嘆“價值投資，毀我青春”。

英國國家檔案館使用區塊鏈進行歷史文獻保存測試:據ethnews消息，薩里大學、開放數據研究所和英國國家檔案館合作，開始開展基于區塊鏈的研究項目“大天使”。該項目由英國研究委員會資助，旨在利用區塊鏈技術使歷史文檔記錄不受篡改。[2018/6/25]

傳統投資人詬病幣圈”沒有基本面“、”沒有實際價值“。幣圈老人嘲諷新人”跟風盲梭“、不懂”區塊鏈價值投資“。這層層的套娃式的不屑與顛覆，不斷指向一個問題，到底什么是價值投資。

按照定義，以低于內在價值的價格進行投資，就是價值投資。那么內在價值是什么？

互聯網教會我們，用戶的注意力是有價值的，最終可以轉化成DCF模型里遠端的巨大現金流。GME們、狗狗幣們進一步教會我們，社區的力量是強大的。尤其當互聯網對個體進行了信息平權后，散戶抱團對抗既得利益群體是必然的階級斗爭。

區塊鏈的冗余備份的設計決定它是以效率為代價來維護公平。而這正是社會發展至今需要的，因為社會的鐘擺已經在資本的驅動下擺到了效率那一端的極限。只要把它往公平那一端拉回一點，就是價值。

更具體一點說，比特幣的價值在于它給了我們一個逃離美聯儲濫發貨幣的選項，因為算法和代碼是不會像美國政府一樣被精英階層裹挾；Defi的價值在于它提供了一個去中心化的信任機制，讓你不論身份、身家，都能享受同等的金融權力，而無需忍受傳統銀行券商的低效、充斥利益沖突的服務模式。

價值投資的本義不是追求低PE倍數，而是追求對價值本身不可持續的錯誤定價。而價值不是以狹義的balancesheet上的數字來衡量的。

黑石集團去年融了1000億美金。這1000億會被用來買一些樓、買一些公司，為資本的既得利益者創造錦上添花的收益。但如果這1000億給了散戶買幣呢，就相當于直接幫老百姓掙錢，直接把錢塞到個人腰包，去中心化、去中介化，省略了中間層層的尋租。后者對社會總需求的提振遠遠大于前者。這才是真正的價值。

這世上本沒有路，走的人多了，便成了路。

這世上本沒有價值投資，當別人看得近了，你看得遠了，便是價值投資。

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