DeFi“流動性即服務”正在迅猛崛起，速覽核心項目及創新_DEF

撰文：0xEvan

編譯：PerryWang

流動性為何非常重要？

流動性很重要，因為所有加密貨幣的運行都依賴于流動性，就像世界依賴化石燃料能源運行一樣。具有較高流動性深度的DeFi協議和平臺將能夠支持更高效的交易，而隨著時間推移，會甩開其他協議和平臺形成了壟斷護城河，形成類似谷歌和微軟等公司隨意印鈔的賺錢方式。

事實證明，流動性挖礦是DeFi初創企業引導流動性的首選方法。這一方法最初在為協議吸引流動性方面取得了巨大成功。不過，代價成本非常高昂，而且人們已經發現，作為主要流動性提供者的收益耕種農民，出于經濟激勵，經常將收獲的代幣出售以鎖定個人收益。這增加了代幣的拋壓，削弱了項目金庫的購買力，并損害了了協議長期持有者的代幣價值。

資本效率是金庫的一個關鍵指標，因為項目方每周花費數以百萬美元，為自己的項目吸引流動性。流動性即服務(LaaS)行業目前正出現迅猛發展勢頭，通過提供更大的流動性深度和更高的資本效率，在不到一個季度的時間內吸引了50億美元的總鎖倉價值。?CurveBribes、?OlympusPro、Tokemak和UMA等協議正成為這一新興行業中的主要代表。

DeFi借貸協議Stella已正式上線測試網:6月8日消息，DeFi 借貸協議 Stella 官方在社交媒體上發文表示，Stella 測試網已正式上線，將于北京時間時間 6 月 7 日 22 時至 6 月 12 日 22 時期間開放，本次測試網將致力于增強產品并收集反饋，Stella 將根據社區的喜好和意見對產品進行調整。[2023/6/8 21:23:56]

CurveBribes?——引導流動性

DeFi協議可以參與Curvebribes以增加流動性深度。當協議參與Curvebribes時，他們通過賄賂來控制更大的投票權，通過這一手段將流動性引導至的自己期望的Curve資金池。

Abracadabra協議利用賄賂獲得了巨大成功，為該協議的去中心化代幣MIM創造了超過7億美元的總流動性。作為賄賂的結果，Curve協議上MIM資金池中的CurveBribes增加了流動性獎勵，LP因此可以獲得更高的收益。目前，大約1400萬美元/月分配給CurveBribes，以及Curve的新投票系統。按1400萬美元/月的速度，Abracadabra的流動性深度取得明顯增加。

ETH合并可能會影響基于穩定幣與DeFi應用:金色財經報道，在 8月27日題為“DeFi 的穩定幣之戰”的報告中，DappRadar強調以太坊即將合并是加密行業中最受期待的事件之一，但DappRadar與其他利益相關者對此表示擔憂，因為它可能在升級過程中對ETH區塊鏈網絡上的幾個去中心化應用程序產生不利影響或不穩定。

灰度也在推特上表示，ETH 合并可能會影響以太坊區塊鏈上的原生代幣。灰度數據顯示，像USDT穩定幣占以太坊總市值的28%。此外，根據加密市場數據提供商 Coinmetrics的數據，各種基于以太坊的DeFi智能合約的鎖定價值約為 400 億美元。?[2022/8/30 12:56:39]

OlympusPro——債券市場

OlympusPro允許協議創建一個市場，LP可以在其中交易其LP代幣，以換取協議金庫中所持有的代幣，例如，治理代幣或庫中的其他代幣。該市場使得協議可以回購其流動性，并最終擁有所有流動性，從而能自己提供流動性，而無需支付大量資金來激勵流動性資金池。該市場使用bonding機制，通過自動價格發現來創建更有效的市場。

當前以太坊上DeFi日活用戶數21,058，距最高點減少約80%:7月4日消息，據Dune Analytics的數據顯示，當前以太坊上DeFi日活用戶數為21,058，較2021年5月用戶數最高點108,233，減少80.54%。[2022/7/4 1:49:13]

這一方式不僅通過擁有LP代幣增加了金庫資金的多元化，也降低了流動性成本，后者通常是項目最高的經常性資金支出之一。例如，Alchemix每周釋出約16,000ALCX以激勵流動性池。OlympusPro的一個潛在缺點是它需要高昂的前期成本才能開始回購流動性。項目方通常以折扣價出售治理代幣來籌集資金，以取代分配給LP的收益。

自10月份首次推出OlympusPro以來，OP債券已經為我們的前七個合作伙伴——Abracadabra、Alchemix、FloatProtocol、Frax、Pendle、ShapeShift和StakeDAO獲得了750萬美元的流動性。OlympusDAO的TVL已從2021年9月的1.5億美元增長到近40億美元。

Filecoin去中心化金融平臺DeFIL已入駐TokenInsight:據官方消息，Filecoin去中心化金融平臺DeFIL已入駐區塊鏈數據服務平臺TokenInsight。DeFIL正式入駐TokenInsight后，將在TokenInsight公開透明的披露DeFIL項目信息。

據悉，TokenInsight是一家區塊鏈領域數據服務提供商，專注于通證市場領域的數據與評級服務。

DeFIL 是一個去中心化的Filecoin借貸和金融服務平臺，平臺FIL存幣量最高突破200萬枚，用戶參與存FIL可獲取利息收益以及獲取平臺治理通證DFL，且DFL可繼續進行Staking挖礦。DeFIL項目已獲得由IPFS生態基金、分布式資本、FBG資本、以及Gate Labs、ZB Capital等機構的陸續投資。[2021/6/28 0:10:58]

Tokemark——去中心化做市商

數據：以太坊活躍地址突破50萬，新用戶主要源于DeFi和流動性挖礦熱潮:Portal Network創始人Christopher Shen援引Messari數據稱，以太坊活躍地址數量突破50萬。這波新用戶主要被DeFi和收益耕種吸引而來，和2017年不同，他們被激勵學習使用智能合約，Metamask不僅僅被用作發送代幣給ICO，以及DApp確實有用例，可被用于DeFi。[2020/7/27]

Tokemark為任何其他協議提供去中心化做市商服務，從而創造可持續的流動性和更具資本效率的市場。Tokemak團隊最初是從專業的DeFi做市公司Fractal分拆出來的。Tokemark最近開始了流動性部署工作，完成了其首次C.o.R.E，第二次C.o.R.E計劃于2021年11月上旬啟動。截至2021年10月末，在不到2個月的時間里，Tokemak的TVL已超過10億美元，并將于2021年12月通過TOKE投票權推出自己的引導流動性版本服務。

該項目中LP獎勵以TOKE支付，收取的交易費用在協議中累積。隨著時間推移，這些費用將達到臨界質量——「奇點」，可以讓協議能夠在不需要LP的情況下自我維持。之后，TOKE持幣者可以以他們認為合適的手段引導這些資本流動，賺取交易費用而無需再支付任何更多的TOKE獎勵，從而關閉流動性周期。

Successtokens——另一種金庫資金多元化的選擇

Successtokens使得DAO可以向投資者提供治理代幣的看漲期權。投資者為代幣支付全價。這可能會是一種從風險投資家甚至其他項目金庫等投資者手中籌集資金的有利方式，因為兩個金庫就可以通過交換這些看漲期權來實現金庫資金的多元化。誰不想要自己最喜歡的DeFi項目的看漲期權？

RangeTokens是一種獲得流動性的資本高效方式

UMA推出的Rangetokens使得DAO可以在沒有爆倉風險的前提下借入資金，同時實現金庫資金多元化。Rangetokens的功能類似于可轉換債券。使用Rangetokens籌集資金的優勢在于，治理代幣稍后出售，提前假定治理代幣的價值高于最初籌集資金時的價格，從而提高治理代幣的資本效率。治理代幣可用于開立由Rangetokens組成的無風險抵押債務頭寸，項目方使用籌集的資金為金庫的購買/支出提供資金，例如使用OlympusProBonds或Tokemak購買流動性。

UMA使用Rangetokens試點計劃從投資者手中籌集了260萬美元資金。Rangetokens的期限為3個月，APY收益率為25%，為UMA代幣設定的價格范圍在4美元到12美元之間。如果到期時UMA價格高于12美元，則投資者獲得的有效APY高于25%，因為投資者實際相當于持有12美元的看漲期權。如果屆時UMA價格低于4美元，則投資者的實際APY收益低于25%，但投資者實際持有4美元看跌期權的空頭頭寸。UMA項目方和投資者之間以1:1的比例完成分配，以提高速度和簡單性，但可以靈活地滿足財政部需求的最佳分配方式。

KPI期權可以激勵金庫更有效地獲得流動性

KPI期權是由UMA推出的金融衍生合約，使協議可以激勵實現特定KPI目標的工作，并根據KPI指標的實現情況支付獎勵。KPI期權提供了流動性激勵的替代方案，并試圖將LP所獲得的激勵與協議自身的激勵保持一致，以防止代幣的過度拋壓，同時增加流動性深度，實現的流動性深度越大，項目方就會支付更多獎勵。

盡管當前的方法對更高的流動性深度予以獎勵，但這種方案的資本效率不佳，因為KPI期權越成功，實現的流動性深度越高，資金支出的成本就越高。相反，KPI期權應該激勵采用LaaS服務，例如CurveBribes、OlympusPro和Tokemak。這將增加一種新的經濟激勵措施，以激勵可持續性更佳的流動性資金獲取戰略。

總結

LaaS是一個迅猛增長的加密基礎設施行業，其需求量很高，因為每家DeFi協議都需要流動性。隨著各家協議瘋搶當前可用的LaaS服務，并非所有協議都在利用最具資本效率的方式來實現可持續的流動性采購。隨著DeFi領域的不斷進步，LaaS將繼續蓬勃發展，并將創建未來DeFi行業所需的金融服務樂高。

來源鏈接：mirror.xyz

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