深入研究 Dopex 與 Ribbon：DeFi 期權產品正在崛起_BBO

作者：knower

原標題：《AdeepdiveintoDopexandRibbon》

編譯：谷昱，鏈捕手

2021年5月下旬，加密推特圈出現了一個名為@gabagooldoteth的鏈上檢查偵探。在做一些典型的偵探工作時，gabagool發現了RibbonFinance發生的一些可疑的事情。

Gabagool發現與現已解散的DivergenceVentures相關的地址一直在將0.1ETH存入許多錢包的Ribbon中。這一切都發生在Ribbon團隊宣布空投之前，引發了社區的憤怒。畢竟，Ribbon是Divergence的投資組合公司，有效地搶劫你的一家投資公司并不是一件好事。

通過這種簡單且相對便宜的女巫攻擊，DivergenceVentures獲利大約719?ETH——以今天的價格計算，這價值超過200萬美元。隨著Gabagool的調查結果迅速傳遍推特，Divergence繼續進行損害控制，基本上被迫將資金返還給Ribbon的國庫。大家雙贏吧？嗯，它比那更復雜一點。當然，Ribbon收到了被盜資金，但損失已經造成。

當然，大家很快就忘記了一天之內的這一系列事件。

你看，在這次空投慘敗之后，許多人忘記了Ribbon。雖然dYdX、ENS和Uniswap等項目在空投后的幾周內都在公眾視線中，但Ribbon完全被忽視了。代幣自發布以來一直在一個殘酷的范圍內交易，許多人完全放棄了該協議，很少有KOL提到它。

到目前為止。

雖然許多人認為Ribbon失敗是由于一次拙劣的空投，但Ribbon團隊一直默默無聞。該團隊一直在研究一個協議，其想法對加密貨幣來說相當獨特和新穎，但對傳統金融來說卻是革命性的——我們稍后會談到。

Fireblocks Web3負責人：傳統金融公司正在深入研究加密貨幣:金色財經報道，Fireblocks的Web3負責人表示，傳統金融公司正在進一步進入加密領域。Fireblocks代表1,500多家金融機構托管資金，并使它們能夠與區塊鏈和加密服務進行交互。

Amsel表示，這些公司，尤其是更傳統的公司，從托管服務開始，然后慢慢轉向更多的加密原生交互。Amsel說，“我們看到越來越多的傳統金融正在探索進入加密貨幣的方式，也許他們正在采取一種更加膽小的方法”。

Amsel舉了一個假設的例子，一家公司可能在一兩年前開始使用加密貨幣托管。他說，這些公司邁出了第一步，看到沒問題，然后開始更多地探索這項技術。[2022/11/6 12:21:55]

隨著CurveWars的升溫，Ribbon悄悄地加入了這場戰斗。雖然仍然是小盤股，但RBN一直在掀起波瀾，達到3.81美元的歷史新高。

是什么引發了最近從令人討厭的范圍內突破的原因，以及Ribbon如何進入這場擁擠的戰斗？Ribbon是否有可能從公關災難中反彈并在動蕩的市場中取得成功？

劇透警報：是的，而且已經發生了。

但是等等，還有更多

你已經閱讀了標題，可能以為我忘記了Dopex。我選擇在同一篇文章中描述這兩個協議，因為我最初認為它們是競爭對手。事實證明他們不是，但他們都處理期權，所以文章的想法仍然有效。

Dopex—代表“去中心化期權交易”—是由多產的@tztokchad創立的協議。在深入研究Dopex及其工作原理之前，我將簡要介紹期權，因為它們對加密領域來說相對較新，我的許多讀者可能需要復習一下。

最高人民法院黨組書記、院長周強：深入研究區塊鏈等技術在司法領域的應用:8月27日消息，最高人民法院黨組書記、院長周強昨日在中國司法大數據研究院調研。周強強調，要加強技術創新、產品創新、管理創新，深入研究區塊鏈等技術在司法領域的應用，進一步拓寬服務領域。（人民法院報）[2021/8/27 22:41:36]

從本質上講，期權是買賣雙方之間的協議，有一些重要的限制。期權是在給定時間以給定價格買入或賣出股票的權利。這些對投資組合非常有益，因為我們都不是精靈，也沒有人在頭腦中擁有Chainlink預言機來告訴我們價格將走向何方。

假設我想以10,000美元的價格出售我的以太坊，但它一直停留在4,000美元。也許我100%肯定Eth會達到難以捉摸的五位數大關——我只是不知道什么時候。有了期權，我可以賣出一個有保障的看漲期權，獲得溢價以換取超過10,000美元大關的任何上漲空間。我可以選擇在2022年12月到期的行權權利，也許知道Eth會上漲一些，但不會完全達到行權價格。

如果以太坊在12月之前達到8,000美元的高位，那就太好了——我的錢翻了一番，收到了一些溢價并保留了我的代幣。如果相反的情況發生并且Eth達到20,000美元，我可能會有點沮喪。當然，我能夠以10,000美元的價格出售并獲得一些溢價，但我限制了我的上漲空間并錯過了5倍。

還有看跌期權，與看漲期權相反——買入看跌期權意味著你希望數字下降。你也可以賣出看跌期權，這類似于賣出看漲期權，因為你押注Theta會降低期權的價值，而不是希望標的資產大幅下跌。

這就是我要討論的全部內容，因為乍一看這是一個復雜的主題。

在Gamestop和WallStreetBets成為頭條新聞幾個月之后，你可能聽說過這些期權。雖然這些金融衍生品吸引了年輕的散戶投資者的注意力，但加密貨幣和期權一直是一對尚未受到關注的組合。

高鴻股份：公司正在深入研究可信計算在區塊鏈的應用:高鴻股份在互動平臺表示，公司正在深入研究可信計算在區塊鏈的應用，可信計算可以有效提高區塊鏈節點設備的安全，并保護底層軟件不被滲透和篡改。公司計劃為區塊鏈產業提供以可信計算為核心的安全加固技術支持。（財聯社）[2021/4/19 20:36:09]

Dopex旨在提供一種協議，該協議為LP帶來可組合性、公平和準確的定價、最小的損失以及為那些喜歡在野外生活的人帶來墮落的世界。但是什么是Dopex和Ribbon，為什么我選擇寫它們而不是發生在Convex土地上的印鈔混亂？

嗯，答案有點復雜。我需要你和我一起在這里做夢。

DeFi期權的狂野世界

我將從Ribbon開始，因為我在Dopex之前發現了它們——或者也許是因為它們有一個更酷的用戶界面，我不知道。無論哪種方式，讓我們深入了解細節，看看有什么大驚小怪的。

雖然Dopex迎合了更廣泛的degens社區，但Ribbon的目標是為那些希望通過銷售Theta獲得穩定收益的更規避風險的人提供一種產品。如果你正在尋找有關這方面的更多信息，我建議你在Twitter上查看@ThetaTendies-這就是他的名字。

Ribbon的核心產品是其ThetaVaults——目前在WBTC、AVAX、STETH等上提供有保障的看漲保險庫。Ribbon能夠承諾高收益，而無需擔心流動性挖礦。雖然許多協議通常會向雇傭農民支付6-8位數的LP代幣，但Ribbon可以通過銷售期權的力量宣傳健康而有吸引力的收益-非常棒。

建立在Opyn之上，Ribbon能夠利用作為期權運行的ERC-20代幣。我不太精通細節，但Ribbon能夠使用Opyn創造的主干來交付他們的theta金庫——這是該空間獨有的東西。

姚前：區塊鏈技術值得數據跨境流動及其監管各方深入研究:《中國金融》2020年第22期，中國證監會科技監管局局長姚前刊文《數據跨境流動的制度建設與技術支撐》表示，支付標記化技術將個人數據的“匿名化”交由可信第三方負責，而區塊鏈技術則創造了用戶完全自主可控的數據隱私保護新思路。用戶的私鑰可以本地生成，通過公鑰計算發布有效的賬戶地址，從而隔斷賬戶地址和賬戶持有人真實身份的關聯。通過控制私鑰，用戶可以在區塊鏈上自主完成交易，雖然在區塊鏈網絡上能夠看到每一筆交易的細節，但無法對應到現實世界中的具體某個人。區塊鏈技術從根本上打破中心化模式下數據控制者對數據的天然壟斷，賦予用戶真正的數據隱私保護權。區塊鏈技術還可與先進密碼學技術結合，發展出各類隱私保護方案。比如，利用基于環簽名、群簽名等密碼學方案保護簽名方身份；采用高效的同態加密方案實現密文的多方處理，隱藏用戶交易金額等敏感信息；采用零知識證明方案，使交易數據能被審查和驗證，但又不能被真實探知。區塊鏈技術這一自主可控的隱私保護新思路，值得數據跨境流動及其監管各方深入研究。[2020/11/24 21:56:04]

Ribbon的theta金庫是獨一無二的，因為它們是完全自動化的。在傳統市場中，你可能需要自己尋找執行價格和到期日，或者讓投資組合經理為你做這件事。Ribbon為被動投資者提供“一勞永逸”的期權金庫。好吧，盡可能被動地將錢投資于加密貨幣之類的東西。

我會說，對于99.9%的交易者來說，加密+期權聽起來像是致命的組合，但我會支持它，因為我期待看到更多關于它的帖子。

Ribbon的theta金庫是結構性產品的一個例子，它是一組利用衍生品來實現特定目標的金融工具的奇特術語——這個定義可以歸因于@chudnovglavniy，Ribbon的一位大智慧開發者。

我非常看好DeFi中的結構化產品，但我稍后會詳細介紹。由于Ribbon在DeFi結構產品領域的先行者地位，他們已經能夠吸引超過3億美元的TVL。如果你問我的話，協議可以發揮相當大的作用并獲得收益。

動態 | SAP與蘇寧將在區塊鏈等領域開展深入研究:在“第9屆中德經濟技術合作論壇”上，中國國務院總理李克強與德國總理默克爾，共同見證了SAP與蘇寧控股集團的戰略合作簽約。根據合作協議，未來，雙方將聯合開展技術創新和行業實踐，在人工智能、機器學習、區塊鏈、物聯網等領域開展課題研究，共同促進數字經濟發展。[2018/7/10]

這可能是Ribbon目前所做的工作的很好的入門讀物。如果你有興趣了解更多信息查看他們的文檔-他們幫了我很多忙。

繼續。

Dopex與Ribbon類似，但運作方式略有不同，提供兩種產品：期權池和單幣質押期權庫(SSOV)。讓我們從期權池開始。

如果用戶希望購買標準看漲期權或買入資產，他們可以通過Dopex進行。無論是ETH還是其他一些資產，你都可以把錢放在嘴邊，然后用一些歐式期權試試運氣。與WSB不同，你不能在到期日之前出售這些產品，但與未購買相比，你仍然可以通過它們賺更多的錢。隨著時間的推移，我相信加密期權會變得更大和更復雜，所以現在就在Dopex上進行一些練習，以免為時已晚。

如果你以前從未看過期權，請查看YouTube上的InTheMoney?-這就是我開始的方式，現在我可以在期權上賠錢，而無需查找任何教程。

Dopex的其他產品-SSOVs-類似于Ribbon的theta金庫，因為用戶可以存入他們的資產并出售有保障的看漲期權，從而通過諸如gOHM和rDPX之類的東西賺取收益。一個關鍵的區別，我已經有向我指出的是，雖然Ribbon的金庫被完全自動化，Dopex目前還不是。

另外，對所有超鏈接表示歉意。有太多額外的信息不適合這篇文章，所以多點擊一下以獲得一些額外的花絮，它應該會有所幫助。

Dopex已經表示，他們計劃從SSOVs帶來超過5億美元的TVL。當新協議想要獲得更多用戶和TVL時，他們被迫在LP代幣上花費大量資金并與雇傭農民打交道。誰說Dopex不能通過提供穩定的收益和最小的損失來有機地籌集這筆資金？對我來說，這感覺就像一個沒有腦子的人。

Dopex表示，他們的目標是復制Robinhood和Deribit的成功——所有這些都是去中心化的，如果你在過去一年看過CNBC，你可能知道Robinhood缺乏透明度和過度集中的結構。

印鈔機和展望未來

“但是，這和Curve有什么關系——”

哦，我怎么會忘記？

在偶然發現Ribbon在Medium上發布的Ribbonomics文章后，我受到了啟發，寫了這篇文章。那么，Ribbonomics到底是什么，我們會在不久的將來教高中生嗎？

你可能很清楚，CurveFinance通過其veCRV和計量投票機制實現了最偉大的DeFi代幣經濟學——也許是我們見過的最偉大的。由于這些看似簡單且無害的激勵措施，ConvexFinance和其他協議發起了Cruce戰爭。

由于Curve和Convex的巨大成功——分別在TVL上獲得了240億美元和200億美元——Ribbon已經著手模仿其中的一些代幣經濟學。我給大家介紹一下有用治理的概念，或者說有用的治理代幣。請允許我解釋一下。

許多協議都有一個治理代幣，雖然這對團隊成員和早期投資者來說既好又有趣，但由于FDV臃腫和協議缺乏遠見，這對投資者來說通常是一個糟糕的時期。DeFi協議不勝枚舉。

也許你可以用這些代幣對簡潔的提案進行投票，或者用它提供流動性。我不知道，也許還有更多事情要做。也許你只是喜歡拿著它，因為它感覺很酷。

Ribbon想要解決這個問題。當然，大量協議都有9或10個數字TVL并且被大大低估了，但是有多少協議具有良好的代幣經濟學？當然，RBN的FDV非常高。但是他們正在通過添加DeFi有史以來最偉大的代幣經濟學來解決這個問題，即veCRV模型。

如果還不夠明顯，我將向你展示veRBN。

“但是，怎么復制veCRV的token——”

沉默，天真無邪。我輔修龐氏經濟學，我知道我的東西。

我明白了，你可能想知道這有多看漲，以及治理代幣如何以任何有意義的方式改造其代幣經濟。讓我給出一些alpha。

在過去的幾個月里，CRV和CVX注入了不健康的數量，而且只會繼續下去。甚至YFI在他們的代幣經濟改革公告后也大漲。你認為RBN會做什么？你真的認為期權不會成為DeFi的下一件大事嗎？

相應地定位自己。

隨著這些新代幣經濟的實施，用戶鎖定RBN的時間越長，他們可以獲得更多的獎勵并獲得更多的治理權重。如果這還不夠吸引人，請回想一下我提到的來自出售theta的“保證”收益率。因為Ribbon不必依賴雇傭農民，所以他們可以始終保持健康的TVL，這意味著他們始終可以賺取收入，即權益人始終可以賺取一部分費用。以下是Ribbonomics文章的一小部分：

就這么簡單。Ribbon是為這些tokenomics而制作，可惜它沒有早點出現。

差點又忘記了DPX——我怎么能這樣呢？雖然我對Ribbon的到來感到非常興奮，但如果我說我對DPX沒有更興奮，那我就是在撒謊。

現在是投票委托季節，所以我不妨向你介紹veDPX。不，我不是在開玩笑，這也在發生。Dopex計劃添加期權金庫，這實質上是用戶下注Curve儀表向哪個方向擺動的代理。是的，你可以通過期權在curve大戰上下注。

事情只會變得更奇怪。

雖然我可以嘗試給你另一個以墮落者為中心的場景，但Halko用這個花絮說得最好：

這是大量流入Dopex的資金，也就是大量收入，也就是大量應計價值返回給veDPX持有者。哦，我忘了提到關于有效治理的部分。我不了解你，但通過在CurveGauge上推測期權來控制Curve戰爭對我來說聽起來非常有用和有影響力。

Dopex還表示他們計劃為cvxFXS、SPELL、AVAX等添加SSOV-這太看漲了。單單是SPELL的期權就足以讓整個frognation陷入困境，將cvxFXS混入其中幾乎是危險的。

隨著DeFi和Ribbon/Dopex的期權不斷擴大，用戶數量和TVL不斷增加，我將滿懷希望地觀看。我不禁對未來感到興奮，因為戰爭似乎才剛剛開始。

最后的想法

盡管RBN的FDV令人討厭，但我長期喜歡RBN和DPX。如果價格達到10美元，也許我會賣掉——也許我不會。有時候真的不知道?我是否相信這些期權會在加密領域引起巨大轟動，并為所有級別的投機者提供全新的范式？答案是肯定的。

兩種協議都有健康的9位數TVL，我認為Ribbon的現在約為2.5億美元，而Dopex的可能略高于5億美元。我預計這些數字在未來幾個月內會翻倍。

我不會告訴你買什么或什么時候買。這些都不是合理的財務建議。我的主要目標是娛樂，希望我就是這樣做的。

我所知道的是，這兩個協議從根本上來說都是合理的，不支持它們和它們的崇高目標是愚蠢的。希望你喜歡這篇文章，并記得在購買我提到的任何代幣代碼之前進行自己的研究。

感謝閱讀，非常感謝1,000名訂閱者。

特別感謝@xenes1s、@0xCasio、@Halko500k以及我忘記提及的其他任何人，感謝你們提供所有信息！

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