解密代幣經濟學：從代幣供需中制定投資策略_COI

撰文：Ron@0xnyew

編譯：TechflowIntern

代幣經濟學——Twitter加密圈經常拋出這個詞，但人們除了“DYOR”之外從未解釋過它。以下是面向初學者的一份“代幣經濟學”的簡單指南。

在這篇指南中，我將介紹：

代幣經濟學的定義；

分析代幣經濟學的框架；

3個研究代幣經濟學的要點；

代幣經濟學的定義

簡而言之，供應和需求。供求關系實際上是代幣經濟學最基本的層面，意愿買家和意愿賣家交易代幣。

分析代幣經濟學的簡單框架

目前市場上有多少代幣？

代幣的總供應量是多少？

隨著時間的推移，市場供應將如何變化？

維基解密在線商店已接受比特幣等作為付款方式:維基解密（WikiLeaks）官方在線商店現已接受比特幣和其他主流加密貨幣作為支付方式。

據悉，該商店主要出售官方T恤等物品，所有收益將用于資助維基解密的運營。截至周二，該商店還通過閃電網絡接受比特幣支付，這使其成為最早接受比特幣支付的供應商之一。（Coindesk）[2020/7/10]

誰將獲得大部分供應？他們什么時候可以賣出？

要回答它們，我們需要來看看數據。您需要了解的指標有：

（一)供應量

流通供應量：現在市場上代幣的數量

總供應量：在區塊鏈上共創建了的代幣數量

最大供應量：最多可以存在多少數量的代幣

他們是什么意思呢？請看下圖

我們需要知道：

動態 | 維基解密舊地址已接受4043枚比特幣捐款:金色財經報道，維基解密的舊地址已接受了4043枚比特幣捐款，目前價值3900萬美元。據悉，維基解密創始人朱利安·阿桑奇（Julian Assange）被捕后，一直有比特幣流入該組織的捐贈地址。大約一周前，維基解密更換了其主要的比特幣地址，其新錢包中目前持有約6.12 BTC。[2020/2/25]

-尚未解鎖的數量；

-已經釋放到市場的數量；

-已經銷毀的數量；

為什么要關心這些？

它可以幫助我們掌握當前和未來的供應。此外，還可以提前預測市場的反應。

-如果供應減少50%？物以稀為貴！

-如果1億的供應量充斥市場？船要沉了！

現在讓我們把它放到實踐里看看。這里有4種不同情況的代幣。你能觀察到什么？想想我們剛剛說過的3個指標。

動態 | 中本聰早期曾評維基解密：不希望其接受比特幣捐款而致比特幣被扼殺:維基解密創始人阿桑奇昨日于蘇格蘭被捕，引起不小轟動，此事也對幣圈產生了一定影響。據了解，中本聰曾于2010年12月11日晚在國外比特幣論壇上對維基解密發表過評論，他回復道：“比特幣倘若能在其他環境中獲得類似關注就好了，但不希望通過維基解密，因為它捅了大簍子，也將引來麻煩”。而在此之前的12月5日，在維基解密泄露美國外交電報事件期間，比特幣社區呼吁維基解密接受比特幣捐款以打破金融封鎖。對此中本聰曾表示堅決反對，認為比特幣尚處于搖籃期，接受捐贈無疑會引發沖突和爭議，進而毀了比特幣。[2019/4/12]

?乍一看，我們知道：

每個幣都有最大供應量，除了ETH；

BTC的大部分供應都在流通中；

BNB位居第二，而AVAX的流通量在供應中占比最少；

動態 | Emsisoft發布加密貨幣勒索軟件Hacked Ransomware的解密程序:據Bleeping Computer消息，3月25日，知名安全軟件Emsisoft發布了加密貨幣勒索軟件Hacked Ransomware的解密程序, 允許受害者免費恢復他們的文件。此勒索軟件在2017年非常活躍, 主要針對英語、土耳其語、西班牙語和意大利語用戶。[2019/3/26]

這告訴你什么？

BTC：有著低通脹預期的最大供應量，意味著“沒有隱藏驚喜”；

Avax&BNB：供應有限，但部分尚未進入市場，意味著“潛在的定時炸彈”；

ETH：無限供應，意味著“無限印鈔機”

如果我們深入挖掘呢？在面紗下的真相：

BTC：通脹低且穩定；

針對加密貨幣勒索的GandCrab病 360已集成解密工具:近期，GandCrab勒索病在國內流行度頗高，它會加密圖片、文檔、視頻、壓縮包等文件類型，在原文件名之后加上.GDCB后綴，再向受害者勒索價值約1200美元的達世幣贖金。這也是首個使用達世幣作為贖金的勒索病。360安全衛士“解密大師”根據國外流出的解密私鑰，已第一時間集成解密工具，可破解目前主流的GandCrab病，幫助中招者一鍵掃描并解密恢復文件。[2018/3/7]

AVAX：警告；

BNB：50%鎖定并且還會銷毀34%；

ETH：每年通貨膨脹率1-2%，盡管供應量無限，但更容易消化；

因此，通過簡單地查看這些數字并進行更多挖掘，我們可以：猜測整體市場看法和預期，根據當前和未來的供應調整持有代幣的時間框架。

市值

市值(MarketCap)，簡寫MC：當前價格*流通供應，當前公開發售能買到的總市值；

完全稀釋市值(FullyDilutedMarketCap)，簡寫FDMC：當前價格*最大供應，未來所有能買到的總市值。(注意：FDMC可與FDV互換，FullyDilutedValuation：完全稀釋估值)；

MC/FDMC比率?：衡量通貨膨脹的簡單比率。它告訴我們當前能買到的市值占未來總市值的比重。如果更接近于1，說明是未來的通脹較低。大多數供應已進入市場，我們會很放心。如果接近于0，說明是未來的高通脹。

現在我們應該對供應有了一個粗略的了解，我們可以根據通貨膨脹和供應上限輕松地將這些代幣分為4組:

1）通脹+上限

Bitcoin：通脹+上限

總供應量有2100萬，其是有上限的，沒有人可以改變這一點。礦工獎勵每四年減少一半，隨著時間的推移，流入市場的供應越來越少，釋放量逐漸干涸，這就是它被稱為數字黃金的原因。

2）通脹+無上限

Dogecoin：沒有上限的通貨膨脹

沒有上限的發行量，每年會有50億Dogecoin進入市場。通貨膨脹率會下降，但是印鈔機永遠不會停止。一個有趣的事情是地球上的每個人都可以擁有十億枚Dogecoin，但仍會有1250億枚代幣剩下。

3）通縮+上限

BinanceCoin：通縮，有上限

上限為2億，計劃減少到1億，存在燃燒機制。Binance通過將代幣發送到沒有人可以訪問的凍結地址來銷毀代幣，使得它們永遠無法供應。

4）通縮+無上限

這里沒有代幣，以太坊計劃通過EIP-1559和權益證明共識來降低供應量，然而，它現在仍然每年排放1-2%的通貨膨脹。在合并發生之前，ETH和Dogecoin的通脹速度類似。

三個研究要點

供應量數據很重要，但是我們還不能只做這點研究就按下購買按鈕，而要弄清楚：誰擁有供應量？他們什么時候可以賣？

答案歸結為分配、歸屬時間表和市場配置。

最初是如何分配的？

預挖：內部人士在上市前為自己保留一部分；

公平發布：每個人都在市場上購買/競爭。

那么，誰得到了更大的份額？

輕手理論——成本基礎越低，手越輕

同樣是1美元的X代幣，然而1倍、10倍或100倍的贏家，因為入場價格不同。他們進入的價格越低，他們就越舒服。那么誰的成本基礎最低呢？當然是團隊。代幣是憑空創造并分發給他們自己的，所以他們的成本基礎實際上是零。以1美元的價格，他們為自己擁有的每個代幣賺取1美元的賬面利潤。但是這也帶來了巨大的責任，他們需要努力運營。

（二)他們什么時候可以賣？

代幣分兩個階段進入市場：

Cliff：在第一次代幣發布后特定的一段時間。

Vesting：隨著時間的推移緩慢解鎖的金額。

公開市場上有鯨魚嗎？

使用區塊鏈瀏覽器來獲取該信息。

示例：在etherscan查詢UniswapToken步驟：

1)搜索；

2)向下滾動并選擇“持有者”；

3)選擇“代幣持有者圖表”；

4)前100名代幣持有者圖表；

需要注意的事項

?持有者數量；

?前100名持有者總共擁有多少；

?任何個人錢包在總供應量中占有很大份額；

我們甚至可以去捕鯨并從他們的掛單策略中學習。

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