解讀 EIP-3475：支持發行多重可贖回債券及金融衍生品_區塊鏈

作者：D/Bond

來源：吳說

近日，由去中心化債券生態平臺D/Bond提交的《EIP-3475:AbstractStorageBonds》提案獲得以太坊基金會通過。EIP-3475作為一項應用標準提案，提供了一種新的API標準——ERC-3475。

EIP-3475支持創建具有抽象鏈上元數據存儲的代幣化憑證，使每個債券類別ID代表一個新的可配置代幣類型并對應于每個類別，使得發行具有多種贖回數據的債券成為可能。

歐科云鏈解讀《海南自貿港總體方案》：區塊鏈產業的政策洼地與制度高地:6月1日，國務院印發了《海南自由貿易港建設總體方案》，其中在多個地方提到了區塊鏈產業相關政策。歐科云鏈研究院認為《方案》將推動海南自貿區成為我國區塊鏈產業的政策洼地與制度高地。從《方案》內容上看，海南自貿港的區塊鏈產業發展將分為兩個階段：在2025年前的第一階段，主要任務是推動區塊鏈和實體經濟深度融合，實現海南“貿易投資自由化便利化”，主要在“產權保護”和“新一代信息基礎設施”兩個方面深耕；在2035年前的第二個階段，將以海南自貿區作為先行試點，建立數據確權、數據交易、數據安全和區塊鏈金融的標準，確保我國在未來跨境數據的國際規則制定中不會處于被動位置。[2020/6/2]

在ERC-3475標準下，任何用戶都可以跟在TradFi市場一樣，自定義發行去中心化的、具有復雜結構的債券及金融衍生品，如期貨、期權、權證、掉期等。

分析 | 幣安中簽解讀：最新中簽率顯示持倉逐步分散 機構投資者或有一定撤離:據TokenGazer觀察BNB最新的中簽信息，TokenGazer猜測機構投資者可能已經有一定程度撤離。

本次elrond中簽率僅為11.07%，大幅度低于one的30%和matic的58%；

總簽數10833，共計鎖定978.5萬BNB，約占BNB總體供應的10%，遠遠高于之前鎖定2%左右的量，說明BNB的持倉已經有了一定程度的分散。

而幣安自6月中宣布在9月隔離美國用戶后出現較大幅度的跌幅，時間點上和本次Launchpad抽簽時間段重合，可能說明機構投資者對監管有所顧慮已經出現一定程度撤離。[2019/7/2]

補齊DeFi債券短板

聲音 | 最高人民法院工作報告解讀：探索司法區塊鏈等互聯網模式:據新華網消息，12日，最高人民法院辦公廳副主任陳志遠接受專訪，解讀最高人民法院工作報告中網民高度關注的熱點內容。陳志遠介紹，杭州互聯網法院通過全流程在線審理平臺，實現案件全流程在線辦理，讓當事人打官司“一次都不用跑”；采用司法區塊鏈等技術，讓存證取證更方便，讓電子證據更可靠。[2019/3/12]

DeFi被認為是傳統金融的一個去中心化“平行世界”，TradFi市場儲蓄、借貸、資產管理、交易所、衍生品、保險、基金等業態，都可在DeFi中找到對應的鏡像場景。不過，作為TradFi基本金融工具之一的債券，在區塊鏈上尚未出現對應的真正意義上的去中心化債券產品。雖然也有一些固定收益類產品，但始終未能引起巨大反響。這是因為，債券按照其特定類型往往被分為不同的種類。按計息方式劃分，有固定利率債券、浮動利率債券；按信用風險劃分，有抵押債券、擔保債券、無抵押債券等；按存續期限劃分，最短有7天的超短期融資券，最長有10年以上的長期債券；按償還條件劃分……

韓國強監管信號解讀：政府尚未形成統一意見:金色財經獨家采訪了韓國幾大主流交易所負責人，他們向金色財經透露本次強監管信號的形成原因。其中提到，由于韓國近期比特幣價格高于其他國家交易所，促使更多投機者進入韓國市場搬磚，這加大了外匯場外交易風險，為防止某些換匯公司鋌而走險進行違法行為，故發布了此條公告。同時，據韓國相關人士透露，政府不同機構對加密貨幣的立場不一，法務部對加密貨幣態度最嚴格，其他政府部門雖強調了加密貨幣監管的重要性，但仍對其持開放態度。因此有專家認為，韓國政府部門的意見不統一，不會立即出臺強監管政策。[2017/12/28]

而此前行業內缺少一個支持發行復雜計息債券的技術標準和DeFi協議。以當前最通用的代幣標準ERC-20標準為例，它需要按照債券類型，為每一種債券都單獨部署智能合約，不同類別的債券不能兼容，這顯然無法滿足具有復雜數據結構的債券發行需求。而且由于債券類別的不同，要基于現有DeFi協議發行由ERC-20token提供流動性池的債券產品，也是幾乎不可能的，因為ERC-20token不具備復雜的數據結構。此外，ERC-20也不支持將債券回報和贖回邏輯存儲在鏈上，因為這將導致高昂的gas成本。顯然，DeFi若想涉足債券領域，亟需一個支持復雜數據結構和多種贖回功能的新標準。此前由于這一標準的缺席，使得DeFi在固定利率產品領域始終有心無力——無法開發回報率、償還條件、利率、到期日等條款明晰的智能合約。而ERC-3475具有復雜的數據結構，ERC-3475token可存儲更多的債券信息，以支持開發人員為其債券贖回和回報機制構建更復雜的邏輯，將填充DeFi在固定收益市場的空白。

對ERC-20的重大升級

ERC-3475是一個全新的智能合約接口標準，用于發行和管理多重可贖回債券。在ERC-3475標準下，單個合約包含任意給定數量的債券類別、債券隨機數、某個地址上的債券金額，該標準提供了獨立的功能來讀取、轉移任何債券集合，并允許在滿足某些條件時從債券發行人處贖回債券。復雜的數據結構賦予了ERC-3475token足夠的靈活性，使其能夠支持多種可贖回債券，每個債券都被分配了一個獨立的算法，無需額外部署智能合約。即一份合約可以管理不同類別、不同利率、不同贖回條件的多種債券，不僅方便高效，也更具經濟性，可為用戶節省gas成本。基于ERC-3475標準，不僅可以創建傳統意義上的標準債券，還能創建遠期、期貨、期權、二元期權、權證、掉期交易等更復雜的金融衍生品，包括鏈下衍生品。用戶可以將現有債券打包為涵蓋不同風險回報組合的衍生品，在D/BondDEX上交易。此外，自動做市商需要使用單獨的智能合約和ERC-20LP代幣來管理交易對，這也極大地降低了LP的整體流動性，并且耗費不必要的gas費，還會因網絡擁堵造成交易延遲。與ERC-20標準下自動做市商需要使用單獨的智能合約和LPtoken來管理交易對不同，ERC-3475使用多層流動性池，支持更大的LP創建眾多交易對。由于每個債券都存儲其所有必要的數據，ERC-3475不需要在每次添加新的LP對時都發布單獨的合約，這不僅大大提升了LP的流動性，節省了gas費，而且規避了被攻擊風險。因此，ERC-3475將大幅簡化LP的管理。簡單來說，ERC-3475是對ERC-20LPtoken的升級，將其轉換為在區塊鏈上存儲元數據的多維token。

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