反思 Uniswap “最熱鬧”提案：我們對“寡頭治理”小題大做了？_CHA

主持人：Leo，CatcherVC

嘉賓：Wayne、MinDAO、Jimmy

整理：餅干，ChainCatcher?

上周五晚，Uniswap上“最具人氣”的提案“在BNBChain上部署UniswapV3”終于落下帷幕。最終在Tally以66%的支持率投票通過。包括ConsenSys和CompoundFinance創始人RobertLeshner在內的擁有主要投票權的代表投票贊成，a16z投票反對。

在該提案投票通過之前，Uniswap社區也最終在Snapshot投票上對Wormhole和LayerZero這兩個跨鏈橋之間做出選擇，最終Wormhole勝出。但與此同時，社區也在嘗試集成多個跨鏈橋的新提案。

你可以閱讀《復盤Uniswap提案風波：頂級VC的利益之爭》了解這場風波的詳情。但我們認為Uniswap提案事件帶來的討論不該止步于風投機構的利益糾紛，我們還應思考風投機構在項目方中應該扮演的角色、社區治理的最佳方式等等。因此，ChainCatcher在上周五的TwitterSpace“從寡頭治理到社區治理：史上“最熱鬧”的Uniswap提案帶來哪些警示”中邀請到了TokenInsight的CEOWayne、DeFi項目dForce的創始人MinDAO、iZUMiFinance的聯合創始人Jimmy共同探討了相關問題。

澳大利亞就加密實體去銀行化采取行動并支持相關政策建議:金色財經報道，澳大利亞財政部周三表示，它認識到“去銀行化”的重要性，并理解在銀行合作伙伴與該國加密平臺切斷合作的事件發生后，政府的不作為可能會推動此類業務轉入地下。在同一份聲明中，財政部還支持金融監管委員會（CFR）之前關于去銀行化的大多數建議，這些建議可能會影響加密相關實體的變化。

最近，澳大利亞聯邦銀行（CBA）以“欺詐和客戶損失金額”為由實施了部分限制，Binance Australia“由于第三方支付服務提供商的決定”，停止了通過銀行轉賬的澳元（AUD）存取款。[2023/6/28 22:06:12]

點擊此處可收聽完整討論。

1、ChainCatcher：首先想問一下各位嘉賓們對Uniswap這個提案各自都有哪些自己的關注點？

Wayne：我觀察到的是大部分提案爭論其實是到底用什么跨鏈的機制，然后用什么協議來支持跨鏈，LayerZero、Wormhole等跨鏈協議都在積極自薦。兩派人的觀點不一樣，然后就變成這樣一個結果。

Mindao：我覺得BNBChain到目前為止其實都沒有出現任何真正意義上的DeFi協議，這一點跟整個以太坊社區過往的意識形態有很大關系的，包括Aave、Compound、Curve，當然還有Uniswap其實沒有遷移到BNBChain。所以對于社區來說，遷移到BNBChain本身是一個分裂。

前沿有理旗艦基金二次升級獲批，已成為香港持牌加密貨幣對沖基金:金色財經報道，香港證監會近日已批準了前沿有理資本管理有限公司旗艦基金（Flagship Fund SP）的第二次升級（Uplift），該旗艦基金是現行香港發牌制度下唯一采用多策略并獲得正向回報的加密貨幣對沖基金，不但投資標的品種寬泛，可交易流動性前100的幣種，也可利用杠桿和交易加密金融衍生品。

據悉，Fore Elite旗艦基金于2022年3月成立。自推出至2022年12月，盡管加密貨幣市場下跌近58％，該基金仍獲得約9.2％正回報凈收益，并于2022年底仍向股東派發了約7000萬港元的股息。[2023/2/21 12:19:12]

另一方面，這次投票最大的爭議點在于，兩個大型機構代表的不同跨鏈橋，包括Wormhole和LayerZero。假設Uniswap要跨到BNBChain去，肯定會給主要的跨鏈橋帶來非常多用戶，這就隱含了對于用戶端市場的競爭，最終演變成了機構和社區的競爭。到底誰應該有更大的決策權？

上個加密周期是走的是由VC主導的私募路線，所以VC的投票權非常高。例如POS網絡里面機構持幣達到1/3是很正常的，但可能賦予機構對任何提案有一票否決的權利。所以Uniswap跨鏈事件也反映了整個Crypto的機構化趨勢。

Jimmy：我覺得有一些比較好玩的是Uniswap其實比較重視部署到BNBChain，經過temperaturechecks和consensuscheck，都沒有激起特別多的討論，最后在用哪個跨鏈橋產生了爭議。如果仔細審視的話，這是兩個話題都具有爭議性，但大家容易把它們混為一談。另外，提案發起人0xPlasmaLabs創始人@ILIA_0x很有意思，他們希望將Uniswap部署到BNBChain之后做其代理。

美聯儲威廉姆斯：美聯儲可能會在今明兩年降息:金色財經報道，美聯儲威廉姆斯表示，美聯儲可能會在2024年、2025年降息，以反映到時已經下降的通脹；美聯儲有可能需要將利率提高到高于目前預期的水平；年底聯邦基金利率在5.00%至5.50%之間的前景看來是合理的；就業市場強勁導致高通脹風險上升；通脹仍有高于預期的風險。[2023/2/15 12:07:00]

第一個提案的主要涉及Uniswap的多鏈部署計劃，Uniswap來到BNBChain是不是意味著未來DeFi生態格局的變化？反過來說，BNBChain去迎接Uniswap會不會吸引其他DeFi協議的入駐，包括像Aave或者Curve，其實Curve之前在BNBChain部署了一個授權版本叫Ellipsis，但后面這些協議會不會以自己的形態進入這條鏈，也是一個很有意思的關注點。

關于跨鏈橋的討論，資本所代表的橋，毋庸置疑會利用投票權去爭奪治理權。但有意思的點在于一人一票的治理模式是不是真的有效？我覺得是對于治理代幣的討論，以及對于資本巨鱷和社區用戶之間的權益平衡。

2、ChainCatcher：有人批評a16z決定和控制了Uniswap的未來，也有人認為沒有不妥，只是覺得這是自由市場的運作方式。各位嘉賓怎么看a16z在這個提案中所扮演的角色？

Wayne：我覺得沒什么不妥的，代幣的作用就是投票，不能因為a16z的票多就判定其壟斷性質，這是一個非常不地道的行為。如果幣安想參與這個事情，就需要去買大量的UNI來獲得投票權，這對于UNI持有者來說是有好處的。一個提前定好規矩的公平游戲，我們不能因為人家后面贏的籌碼多了，就臉紅和眼紅別人。

Terra指控一社區成員拒絕歸還去年5月被錯誤空投的LUNA代幣:1月6日消息，Terra官方推特今日發文稱，一位被委托管理Terra社區資金的社區成員拒絕將從該委托中獲得的資金返還給社區。Terra稱，因為2022年5月份Phoenix-1推出時的創世空投活動中一個錯誤，代表社區持有大量LUNC和USTC的CW3多重簽名錢包本應列入黑名單，但這些錢包的個人簽名者卻收到了他們不應該收到的LUNA空投，其他簽名者已返還LUNA至社區池，但一個名為Jimmy的社區成員除外。Jimmy將這些LUNA私自重新委托給LUNCDAO項目，隨后又將這些LUNA委托給一個名為“the Charity Block”的新驗證器，從而獲得質押獎勵。

Terra稱其曾向Jimmy提出一個方案，他可以歸還資金并通過治理提案將其提交給社區投票，Jimmy還是無視將資金退還給社區池的請求。Jimmy當時收到的錯誤空投的代幣為1,347,810.646枚LUNA。

據悉，Terra于去年5月份崩盤，其創始人Do Kwon正被韓國當局和國際刑警組織通緝。[2023/1/6 15:39:25]

這個本身是一個公平游戲，后來我看到a16z把4,000萬枚UNI讓第三方代理了，之后我不知道其他任何信息，最后可能是迫于壓力吧。

Mindao：對，我同意Wayne的觀點，第一點，我覺得這個事情是小題大做，a16z是Uniswap很早期的投資人，他們在UNI價格高點其實也沒有全賣掉，我感覺得到a16z是真心考慮Uniswap的長期發展。第二點是投票權的問題，任何投票系統都可以作弊，哪怕一個賬號一票，作惡者也可以搞很多賬號，我覺得這方面的探討沒有任何意義。

Coinbase CEO：加密貨幣關系到國家安全問題，美國應在政策上支持加密貨幣:9月20日消息，Coinbase首席執行官Brian Armstrong在推特上表示，“支持加密貨幣的最有力的政策論據之一是，這是一個國家安全問題。美國錯過了半導體和5g技術，這些技術目前主要在海外生產。美國承擔不起加密貨幣去向海外的代價。執法監管具有可怕的寒蟬效應，而且言辭很重要，我們已經看到大量加密貨幣人才、資產發行人和初創公司去向海外。Coinbase是一家全球性公司，但我們的總部設在美國，我們將努力確保加密貨幣在這里為每個人帶來成功。這對美國和自由世界來說太重要了。”[2022/9/20 7:08:32]

從跨鏈橋選用的角度來講，這是一個很關鍵的商務拓展機會。但對于Uniswap來講其實無所謂，最好的方案是支持多個橋。另外，Uniswap在DeFi?Summer的時候就廣為詬病，UNI持有者沒投票沒分紅。截然相反的是Curve，大家都在爭CRV的投票權。

因此，我覺得這是反邏輯的雙重標準，所謂的機構之間互相爭奪是沒有問題的，但是我們要看什么事情。對于社區來講，這種決議就讓幾個大佬去爭就好了。

要怎么解決機構擁有集中投票權的問題，其實Compound早就推出delegation委托制，類似POS網絡的委托機制，比如這個機構有很多投票權，可以把它的票委托給其他機構或者是一些實體去投票。a16z后面也屈服于社區的壓力把4,000萬票都委托出去。這也反應了整個去中心化治理專業化的特點，甚至可以設立一些風險參數。

所以我覺得今天討論的寡頭問題被放大了，其實對整體的DeFi治理來說不是大問題，兩個代表不同風格的機構出現拉鋸戰，其實對于用戶來講根本不在乎，用哪個跨鏈橋都一樣。

Jimmy：我覺得很有意思的是Curve跟Uniswap對自身代幣賦能的差異，大家普遍認為可能Uniswap的技術和理念很不錯，但在投票治理方面做得不是很好。這次事件總共只有幾千萬張投票參與，而Uniswap發行了10億枚代幣，其實投票占比是很小。但Uniswap的特點是投票內容也不太影響其正常發展。

3、ChainCatcher：趙長鵬在轉評中將這件事最終定性為“Uniswap由a16z控制”，進一步引發了社區對寡頭壟斷的討論，而a16z最終也因此騎虎難下，將大約4000萬枚UNI投票全委托給外部團體。但巨鯨操控以及投資方掌握大量代幣也是不爭的事實。想和各位嘉賓探討一下，DAO和社區治理是否能實現項目的去中心化？目前的鏈上治理存在哪些困境？

Mindao：我覺得現在整個DeFi治理的趨勢并不是每一個散戶都去參與。比如說我們現在看到像Curve的大部分治理都是項目方在參與。所以就從這個角度講，其實整個參與投票的雖然投票量可能會大，但是真正投票的實體和個人不會很多，甚至有些實體跟DeFi沒有關系，比如說有好幾個大學的區塊鏈協會都參與到DeFi治理。

現在大型機構的普遍做法是評估每一個治理人的專業程度和參與程度，然后再把自己的投票權委托給委托為不同的治理人。另外值得嘗試的可能是比如說像POS的網絡可以委托給節點去投票，然后委托量大的話，節點有手續費收入，所以他參與治理的動力是非常強的。

目前還沒看到DeFi系統這么做，但我覺得是可以值得參考的，將系統通脹分發給委托人，這能夠確保體系里參與治理的人更加多樣化，而且活躍度會更強，這是我的基本的觀察。

Jimmy：我覺得Uniswap的治理一直處于比較佛系的狀態。例如前段時間關于費用開關的討論，收益也不是直接給到用戶，而是給到金庫。但即便是這么一個協議，其實之前投票也通過了，但是還沒有去執行。Uniswap并不擁有一個及時反饋的治理體系。

可能我們看到Uniswap其實在做很多新的嘗試，包括收購和整合NFT聚合器，這些規劃不是在社區里討論的，更多的是在相對確切的事情上來投票。持幣用戶的參與感并沒有特別強，這就造成一個分離的社區治理環境。

如果是說Uniswap的最終執行方向和細則是分離的話，那么用戶在治理過程中無關痛癢。

Wayne：我認同Mindao老師的說法，治理是一件很專業的事情，應該由專業的人來做，所以我們看到所有的國家也好，公司也好，各種組織也好，都需要至少一位負責人，如果人人都負責，最終會變成人人就都不負責。

4、ChainCatcher：一直以來，投票權的嚴重不平等分配也導致了巨鯨權利過大，其他小額代幣持有者無奈選擇“躺平”導致治理中很多人比較冷漠等問題，對此，各位嘉賓是否看到或探索過更優的解法？

Jimmy：我覺得按照公司制進行分級的模式，把一部分代幣權益歸納為股東權利的話，那么會有股東代表大會、董事會，還會有執行團隊，社區則是所有者和使用者。代幣作為生態參與者的耦合劑，凝聚了品牌理念、未來收益等價值。從這個角度上來說，我覺得專業化分層肯定是一個部分。

如何把代幣的權力分拆成幾個不同的板塊，有的人只是想持有代幣坐等升值，有的人可能想承擔更多的治理使命等等。可能像比方說上市公司給CEO擬定達到了什么樣的標準就得到激勵，我們可以從傳統的領域里借鑒一些的治理方法。

像Uniswap涉及到要用哪個跨鏈橋，怎樣去分配新的激勵，包括上線哪條公鏈，這些可能就需要大家參與的討論，而不是一個簡單的議事章程。針對這類問題怎么去設置治理規則，這點是我覺得要探討的。今天討論的跨鏈橋只是一個開始，后邊還有更多的治理挑戰。

Mindao：我覺得Optimism的治理體系有一些創新的地方，對其他DeFi項目有借鑒意義。Optimism把投票權分成兩部分，持幣人和社區可以更好地平衡項目未來決策。

持幣人可以將投票權委托給信任的治理人。每個治理人在論壇上發布競選宣言，包括自身經驗。如果持幣人不滿意的話，可以把投票權再委托出去。如果社區有特別活躍、愿意深度參與治理的成員，我覺得都可以去參與競爭。

聽眾@start提問：對于項目中的大戶持幣者，同時也是核心貢獻者，對于投票的權重這方面有沒有什么特別好的建議？

Mindao：我前面提到的委托制可以解決這個問題，例如MakerDAO社區是沒有太多票，但其委托儲備量非常大，對整個MakerDAO的治理影響其實挺大的。另外一種模式是使用LP代幣參與治理，也可以按照這樣設計權重，比如打個5折來體現LP流動性的投票權益。

所以我覺得有多種方式讓散戶參與到治理體系，最好的方式就是發起委托代理，然后讓別人代理投票，這樣的話散戶的投票份額可以隨著社區的貢獻和活躍度不斷增加。

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