BTC/HKD+0.42%
ETH/HKD+0.92%
LTC/HKD+1.95%
DOT/HKD+3.75%
ADA/HKD+2.89%
SOL/HKD+0.79%
XRP/HKD+11.88%
DOGE/US+2.16%作者：ThorHartvigsen
編譯：深潮TechFlow
自FTX倒閉以來，越來越多的交易者轉向鏈上永續DEX，其市場規模也在不斷擴大。
雖然Binance等中心化交易所仍然是衍生品交易的主要場所，但隨著去中心化技術不斷成熟，預計未來將有更多的資金流入去中心化永續合約市場。
本文將對目前有代表性的幾家去中心化永續合約交易所的交易量、手續費和原生代幣估值進行比較分析，并探討它們可能面臨的挑戰和未來發展方向。
去中心化永續合約市場概況
2023年第一季度，鏈上永續合約交易所的總交易量為1642億美元。
雖然這比以前有了大幅增長，但僅在第一季度，幣安就產生了4.5萬億美元的衍生品交易量。
Solana生態去中心化保險協議Amulet Protocol已啟動測試網:9月7日消息，Solana生態去中心化保險協議Amulet Protocol已啟動測試網，用戶可在測試的同時完成項目團隊提供的任務來獲得獎勵。Amulet 表示目前正在接受Kudelski的審計，主網計劃于月底推出。
此前報道，Amulet Protocol于今年4月底宣布完成了由gumi Cryptos Capital領投的600萬美元種子輪融資。[2022/9/7 13:14:26]
自FTX倒閉以來，越來越多的交易者轉向鏈上，并出現了幾個新的協議。隨著市場的成熟，我毫不懷疑，鏈上永續合約累計交易量將每個季度增長到數萬億美元。
下表展示了領先的鏈上永續合約交易所的總交易量和生成的手續費。有兩件事情引人注目：
?dYdX仍然吸引了大量的交易量；
?盡管交易量顯著減少，但GMX的手續費幾乎相當于dYdX。
去中心化交易平臺BXH V2正式上線:據官方消息，火幣Heco鏈上去中心化交易平臺BXH V2加強版本將于香港時間7月5日 20:00正式上線。
BXH于2021年3月正式上線Heco，具有低手續費與低滑點交易的特點。V2版本更新內容包括升級交易板塊，優化挖礦機制，新增單幣高收益機槍池，開啟DAO社區分紅，通過多渠道增加用戶收益。[2021/7/5 0:27:57]
dYdX
總交易量：9130億美元；
14天交易量：121.5億美元；
14天費用：324萬美元。
dYdX目前在Starkware設計的自定義zk-rollup上運行，但將于今年晚些時候轉移到Cosmos生態系統中的應用鏈。
Waves Enterprise電子投票系統將集成本體去中心化身體驗證工具:12月16日消息，區塊鏈平臺Waves Enterprise宣布與本體Ontology簽署諒解備忘錄，將本體的去中心化身份驗證工具集成到Waves Enterprise電子投票系統中。（Cointelegraph）[2020/12/16 15:25:39]
在V4中，dYdX驗證者將操作一個鏈上的去中心化訂單簿和匹配引擎。目前的測試已經能夠達到500+TPS的吞吐量。在推出后，所有手續費收入都不會分配給中心化實體。
IOST戰略投資去中心化金融項目RAMP DEFI 并達成深度合作:據官方消息，IOST與Alameda Research, ParaFi Capital, Arrington XRP Capital, Torchlight Ventures, Signum Capital, Blockwater, Ruby Capital, MW Partners, LayerX Capital和MoonRock Capital等基金共同私募投資了去中心化金融項目RAMP DEFI 。除戰略投資外，IOST還與RAMP DEFI達成了深度合作，將共同打造繁榮的DeFi生態。據悉，RAMP DEFI推出TVU (Total Value Unlocked) 的概念來衡量在DeFi生態中解鎖出來的流動價值，即將于2周內進行公募。[2020/8/24]
GMX
總交易量：1005億美元；
美國俄勒岡州居民使用去中心化網絡Althea，并以加密貨幣支付中繼費用:冠狀病對全美國的經濟造成了嚴重破壞，俄勒岡州克拉茨克尼（Clatskanie）的許多居民無法獲得互聯網提供商（ISP）的服務。這種情況促使該鎮采用了稱為Althea的去中心化網絡meshnet ISP，該網絡的用戶以加密貨幣支付中繼費用。Althea用戶目前可以接受兩種加密貨幣，分別是DAI和ETH。（Bitcoin.com）[2020/4/2]
14天交易量：49.3億美元；
總手續費：1.482億美元；
14天手續費：743萬美元。
去年，GMX引發了鏈上永續合約敘事。盡管過去幾個月有很多新進入者，但GMX的日交易量、用戶數和手續費持續增長。
GMXV2將引入合成資產交易功能。
?使用Chainlink低延遲預言機以獲得更好的實時市場數據；
?每個交易對將有單獨的流動性，以隔離風險；
?在V2后逐步淘汰GLP代幣。
預計在第二季度或第三季度發布。
GainsNetwork
總交易量：350億美元；
14天交易量：18億美元；
總手續費：2.54億美元；
14天手續費：160萬美元。
gTrade在1月份在Arbitrum上部署后，每日交易量大幅增加。
現在約80%的總交易量都發生在Arbitrum上。自引入gDAI保險庫以來，也有大量流動性流入。該保險庫將用戶在保險庫中的流動性份額進行代幣化，并允許他們將其存入AMM、借貸協議等中。
Kwenta
總交易量：64億美元；
14天交易量：5億美元；
總手續費：1260萬美元；
14天手續費：80萬美元。
Kwenta在2月份推出了V2版本，新增了大量新的可交易資產，自那以后交易量大幅增加。
Kwenta利用Synthetix作為永續衍生品交易的流動性層。隨著SynthetixV3推出更多的抵押資產作為sUSD的擔保，我們可能會在Kwenta上看到更深的流動性。
當前的Kwenta路線圖：
Level
總交易量：103億美元；
14天交易量：32億美元；
總手續費：1200萬美元；
14天手續費：390萬美元。
Level是BNB鏈上最大的永續合約交易所，提供ETH、BTC、BNB和CAKE四個交易對。
Tranches用于為那些風險偏好較高的交易者提供流動性，風險更高的Tranche將獲得更大比例的交易費用。Level還計劃在2023年擴展到新的鏈，并升級當前的流動性結構。
比較分析
下表顯示了最近的交易量、費用和原生代幣估值。
FDV/交易量和FDV/費用這兩個比值越低，估值就越好。請注意，根據市值和FDV計算這些值之間存在很大差異。
根據這些數字，GNS和GMX的估值最佳。基于市值計算，DYDX是估值最好的代幣。然而，重要的是要注意未來代幣解鎖情況。
同樣值得注意的是，Kwenta和Level都通過原生代幣發行來激勵交易者。在代幣發行減少的情況下，它們是否會繼續增長？
個人而言，我非常關注$DYDX和$GMX，因為它們今年晚些時候將迎來催化劑事件。
總之，我堅信未來會有大量的流動性流入市場。如果未來交易量增長10-20倍，那么由于這些額外的增長，這些代幣中的許多可能會從目前的價格顯著上漲。
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1900/1/1 0:00:00去中心化衍生品交易所GMX社區發起關于將1.2%的費用收入分配給Chainlink以使用其新預言機服務的提案.
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比特幣交易所
