“上海升級”后，以太坊拋壓為何沒來？_以太坊

作者：凱爾，元宇宙日爆

關聯加密資產市場的Web3重新進入市場上升期，而被普遍視作Web3主流基建的以太坊區塊鏈也在近日經歷了一場重要升級。

此次升級被命名為「上海升級」，源于社區期望以太坊能夠如上海一般多元化地發展和繁榮。上海升級帶來的最大改變是，驗證者可以提取質押在以太坊網絡的原生加密資產ETH。

這是以太坊轉為權益證明機制的收尾環節。大約在兩年半之前，以太坊啟動了PoS機制的信標鏈，允許用戶質押至少32ETH成為維護網絡運行的驗證者，但不支持提取ETH。在這期間，共有超過56萬個驗證者和1800萬ETH「鎖倉」在鏈上。直至上海升級完成，「閘口」才終于放開，于是，部分市場分析師認為，ETH會遭遇拋售。

如今，上海升級完成一周有余，市場預想的「拋售潮」并沒有到來，ETH的價格甚至還漲了。除了提款到賬周期長的原因外，更多用戶選擇「按兵不動」，繼續質押。在經歷了短暫的凈流出后，ETH質押量又開始回到凈流入狀態。

“上海外灘虎年新春紀念數字煙花” 上線跨念未來藝術平臺，由萬納鏈提供區塊鏈認證:1月29日消息，“上海外灘虎年新春紀念數字煙花” 今天登陸跨念未來藝術平臺，該系列數字藏品由跨念未來藝術平臺，721Land等合作伙伴攜手公益組織WABC ( World of Art Brut Culture ) 無障礙藝途，擬定參與的多位國際知名藝術家包括：當代畫家何多苓、人工智能藝術家劉佳玉、潮玩藝術家宋三土、英國視覺藝術家Celyn Bricker等。該系列數字藏品由萬納鏈提供區塊鏈認證，并得到了上海市黃浦區文化旅游局大力支持。

據了解，萬納鏈（Venachain）是萬向區塊鏈基于PlatONE底層開源平臺，針對企業級客戶和開發者在數字化轉型過程中的實際需求，推出的自主可控的高性能聯盟鏈，單鏈TPS已超5萬并通過了中國電子標準化研究院的功能與性能雙項測試。（萬向區塊鏈公眾號）[2022/1/30 9:22:07]

以太坊「開閘」后ETH沒跌

上海靜安區打造“上海區塊鏈生態谷”:金色財經報道，近日，上海靜安區以市北高新與FTA攜手打造的“上海區塊鏈生態谷”為核心區域，入選由國家互聯網信息辦公室公布的“國家區塊鏈創新應用試點”名單，并且成為上海唯一入選“綜合性試點”的地區。

作為上海中心城區對接全球科創中心建設的重要承載區，未來三五年，這里將打造一批研發創新中心。開園后，上海區塊鏈創新的產學研各路力量集結于此，華為上海區塊鏈生態創新中心、萬向區塊鏈+大數據聯合創新中心、信息發展區塊鏈技術研究中心、上海科學院區塊鏈技術研究所等一批專業研發機構紛紛“落子”區塊鏈生態谷。（騰訊網）[2022/1/24 9:08:30]

北京時間4月13日6點30分左右，備受矚目的以太坊Shapella升級(下稱「上海升級」)完成，距今已過去一周時間，這意味著，驗證者可以提取質押在以太坊信標鏈中ETH的時間也發生了7天了。

上海升級對以太坊網絡的性能提升很有限，主要影響就是鎖倉的1800多萬個ETH要釋放了。升級前，許多人擔心，這部分ETH將會對市場帶來龐大的拋壓，有可能會引發ETH市場價格暴跌。

上周“投票”、“上線”、“公鏈”熱度前三:根據火幣區塊鏈大數據周度數據洞察，上周熱點事件排名前三的為“投票”、“上線”和“公鏈”。其中“投票”主要涉及EOS超級節點的投票，“上線”主要涉及EOS主網上線以及Coinbase上線ETC交易，“公鏈”相關話題主要集中在火幣啟動Huobi Chain公鏈領袖競選、對“第一個在DAG上實現的智能公鏈” R-DAG平臺的討論、以及對各大公鏈發展情況及技術路線的討論。[2018/6/18]

ETH總質押數走勢

然而，暴跌沒有出現，ETH甚至在升級完成后實現了連續三天的上漲。截至4月20日下午4點，ETH報價1950美元，相比升級時的1915美元還漲了1.83%。

搞清楚上海升級的意義，還需要從大約2年半前說起。

上方傳媒CEO：“上方會”將升級為“區塊鏈游戲聯盟”:據金色財經前方記者報道，上方傳媒(835872)CEO王紫上今日在韓國TokenSky區塊鏈大會上談到她對區塊鏈精神的理解并呼吁達成“首爾共識”，同時宣布將利用上方傳媒在泛游戲領域的優勢，將“上方會”升級為區塊鏈游戲聯盟。她提到上方一半的員工都分布式地存在于全世界，因此上方有著分布式的管理理念和方法。據悉，王紫上擬為其著作《云管理3.0》發行數字貨幣波幣BO，鼓勵區塊鏈內容的原創作者。《云管理3.0》將以分布式、自組織的方式，由無數個認同區塊鏈的人共同完成。[2018/3/14]

2020年時，以太坊還是靠「礦工」運行礦機來給網絡上的交易「記賬」，獲得ETH獎勵，俗稱「挖礦」。這和比特幣「挖礦」類似，由網絡創建時采用「工作量證明」機制而決定。這種方式最大的弊端在于「費電」，能源消耗非常大；并且礦工挖礦時沒有任何將資產鎖定為抵押品的要求，這限制了協議在被攻擊后懲罰不良行為者的能力。

近期召開的 第六屆“上證法治論壇”上 李文莉表示對ICO應規范與鼓勵創新并舉:財聯社注：近期召開的 第六屆“上證法治論壇”上，從監管表態和會議議題來看，資本...“當前市場中金融科技領域創新形式很多，從P2P、股權眾籌，到比特幣、ICO，分業監管的監管體制下容易出現監管漏洞。李文莉表示，比如ICO本質屬于證券融資模式，在發展初期應加強規范引導、適度監管，而不是一刀切，應規范與鼓勵創新并舉。[2017/12/19]

因此，以太坊基金會希望將共識機制改為「權益證明」，用戶只要質押32ETH便可擁有成為驗證節點的資格，可以通過給網絡打包交易來獲取區塊獎勵ETH。這種機制的好處是，網絡運行不再需要耗能巨大的礦機了，而且參與的人數也將更多，有利于提升網絡的去中心化程度和安全性。

但共識機制的轉變是一個脫胎換骨的大工程，為了保證網絡正常運轉，且順利過渡到權益證明階段，以太坊基金會制定了「三步走」的過程。第一步，就是上線名為「信標鏈」的權益證明機制的新網絡，起初，這條鏈和PoW機制的以太坊是相互獨立的，它主要是為了驗證在以太坊主網用質押當節點的方式是可行、可靠且可持續的。

信標鏈要正常運行，就需要驗證節點來維護網絡。因此2020年11月初，以太坊基金會給信標鏈開通了「存款」功能，用戶可以質押至少32ETH，成為驗證節點，來幫助網絡運轉，「干活」的同時，質押者可以獲得年化5%左右的驗證獎勵。不過，當時存入ETH是不能取出的，只有等到上海升級才會開放提款功能。

「三步走」的第二步，就是合并。驗證了信標鏈的可行性后，以太坊在2022年9月15日完成了合并升級，原PoW機制的主網和信標鏈合二為一，后者正式成為了以太坊主網的「共識層」，標志著以太坊完成了向權益證明機制的轉變。

上海升級則是最后一步。歐科云鏈數據顯示，在上海升級的前一天，已經有超過56萬個驗證者和1800萬個ETH質押在網絡中，相當于ETH總供應量的16%，約合370億美元。這時候，網絡已經很穩定了，直到上海升級完成，存款可以隨時提取。

長達兩年多的共識機制轉變這才算圓滿收尾，對ETH市場來說，更好的消息是這個加密資產的價格并沒有因為網絡質押的「解鎖」而下跌。

周內ETH提取量僅占總供應量的0.56%

一周過去了，預想中的拋壓為何沒來？

一個直接原因是，提款并不能馬上到賬。由于質押者眾多，網絡性能有限，用戶要取出質押的ETH需要排隊。有研究機構預估，根據以太坊目前的活躍驗證節點數量，每天能夠提取的ETH量大概在5.76萬枚左右。按這個速度，所有質押者要取出ETH大概需要300多天時間。

從提款的實際情況來看，在上海升級后的兩個小時內，共有約17350ETH被提出，同時有128ETH存了進去，但這種大額凈流出的勢頭并沒有延續太久。

據TokenUnlock實時數據，從上海升級完成到4月20日下午4點的一周時間里，一共有133萬ETH申請提出，而在這期間還有65.56萬ETH存入，凈流出數量約為67.44萬枚。

從近期的數據來看，單日凈流入的ETH數量已經開始顯著高于提款數。4月19日，協議約有2.08萬ETH被提出，但同時有10.53萬ETH被質押進去。當前，ETH質押總量約為1736萬個，大概有72.1萬個ETH在排隊提取中。

ETH質押及提取數據

當前，ETH的總供應量約為1.19億，而近一周內從ETH質押協議中流出的數量僅占據了總供應量的0.56%。根據4月20日的數據，ETH24小時交易量達到412萬，遠高于單日流出的數量。這意味著，近期的拋壓對市場的影響并不大。

事實上，業界對于以太坊啟用「撤資」會如何影響市場有不同的看法。有人認為，ETH流通量會因此增加，導致價格下跌；還有一部分人認為，自由存取后，會讓更多人有信心前去質押，未來，質押量可能還會呈現上漲趨勢。

加密市場分析師則從投資回報的角度看待這件事，他們多數認為，許多用戶在價格高位質押了ETH，目前還處于「套牢」狀態，因此缺乏取款套現的動力。根據行情走勢，盡管2020年11月信標鏈啟動存款時，ETH的價格只有約390美元，但在2021年間，ETH大幅上漲，最高漲至4871美元，這導致后來的質押者的成本不斷提升。

富達投資數字資產管理部門的研究人員稱，在最近加密資產市場的反彈周期內，大約一半的新資金投入之前，大多數質押者的ETH頭寸都處于虧損狀態。

除此之外，在以太坊上海升級前，市場中已經有了很多流動性解決方案。比如，去中心化質押協議Lido為質押者提供了1比1的「stETH」質押憑證，雖然ETH不能取出來，但用戶可以隨時賣出這個憑證來獲得流動性。此外，擁有大量加密資產用戶的Binance、OKX等加密資產交易平臺也提供了類似的質押方案，讓很多想從以太坊升級過程中獲利的用戶不必等到開放取款，也能自由進出質押市場。

富達分析師指出，約有1/3處于質押中的ETH早就可以通過stETH等代幣憑證流動起來，這意味著潛在拋壓并沒有想象得那么大。

長遠來看，以太坊上海升級完成，標志著其權益證明共識機制進入成熟期，自此邁入了新的發展紀元。「拋售潮」沒有如預期來臨，反映出一定的價值認同。接下來，以太坊的更大挑戰在于提升網絡性能，讓更多的應用程序能在網絡上綻放，這也是Web3能被更大范圍的人群看見并采用的重要基礎。

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