DeFi 三大件：DEX、借貸、穩定幣方面的新趨勢_EFI

作者：Laobai

近年來，Dex市場的創新不多，除了CurveWar之外，基本上已經確認了雙寡頭的局面。然而，目前仍有四個趨勢值得關注，分別是縫合怪Ve，HybridDex，UniV3-Fi和Curve的TricryptoNewGeneration升級。在借貸領域，全鏈、隔離池和無預言機無清算借貸是目前的主要趨勢。此外，穩定幣方面，除了純算穩之外，基于RWA的穩定幣和基于LSDFI的發展也值得關注。

DEX自UniV3出現之后就很少有大的創新了，CurveWar可以算一個，DEX賽道這兩年也正式確認了雙寡頭的局面。前幾年那些什么改進改進滑點，改進無常損失的DEX基本都銷聲匿跡了。

DEX上目前的四個趨勢

1.縫合怪Ve

這個是當前正在發生的，之前AC在FTM上搞了一個Solidly，試圖把Uniswap，Curve，OHM融合起來，于是就有了Ve這么個東西，但其實不怎么火，去ETH開了分店也不火，反倒是OP上的ForkVelodrome火了。

DeFi保險公司Nexus Mutual要求其承保的Euler用戶退還資金，否則將走法律程序:4月13日消息，DeFi 保險協議 Nexus Mutual官方表示，如果在 Euler Finance 黑客攻擊中遭受損失并獲得賠付的投保人不償還資金，其管理機構可能會聘請律師。鏈上數據顯示，Nexus Mutual 正在等待 5 名客戶的還款，他們在 Euler 攻擊事件后提出了索賠，共獲得了近240萬美元的賠付，其中約200萬美元是加密貨幣。（CoinDesk）[2023/4/13 14:00:37]

感覺一是跟AltL1式微，L2崛起有關，二是OP的各種獎勵也功不可沒。

現在Ve正在往各個鏈上滲透，Arb最近上了Chronos，BSC上有Thena，Polygon上也有記不清名字了……

總之每個項目都在Solidly上做了一些微調，類似Sushi對Uni那種，唯獨好玩的是Uni沒火，仿盤Velodrome大火特火，在OP上直接秒殺了Uni。

Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為86.1億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，目前Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為86.1億美元，24小時增加2.23%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE（24.6億美元）、TraderJoe（12.1億美元）、Benqi（9.98億美元）、Curve（9.76億美元）、multichan（8.12億美元）。[2022/1/27 9:15:42]

我個人對這個模型沒有很感冒，一是縫合痕跡太重，二是太復雜，很多普通用戶看不懂，不像Uniswap簡單明了。

CurveWar雖然也復雜但人家本就是針對項目方和大戶的賄選機制，定位不同。

最后就是Velodrome的火跟OP獎勵密不可分，像SNX等賄選大戶都是拿空投的OP在賄選，獎勵停了這個飛輪還能不能接著轉，得看。

BW.io將于10月7日上線DeFi生態熱門幣種MS:據官方消息，BW將于香港時間10月7日17:00上線DeFi生態熱門幣種MS，并開通交易對MS/USDT。

MS全稱MobileRadio Station，是MobileRadio的子貨幣，用于開放式金融系統的去中心化協議，因此世界上任何人都可以隨時隨地進行金融貸款。DeFi將通過權力下放協議建立透明，開放和公平的點對點財務系統，以最大程度地降低信任風險，并使參與者更容易獲得融資服務。

熱門DeFi生態幣種交易，就選BW，BW將打造一個熱門生態項目的全品類聚合交易平臺，同時將支持這些幣種多類型交易（杠桿/現貨/合約/質押挖礦等)。[2020/10/4]

2.HybridDEX

也是一種縫合，不過更多是體驗上的縫合。

一是在FTX垮臺后大家對于CEX的不信任增加，但還是喜歡CEX上那種絲滑的體驗，于是便有了CEX體驗+DEX自托管的組合出現，基本前端就是和DYDX與Blur風格類似，先連接錢包，然后Deposit錢進去，之后資金操作就完全是鏈下了，提款時候Settle下回鏈上。

高盛前交易員：DeFi應用將在未來幾年搶走比特幣的風頭:金色財經報道，高盛前全球原油和衍生品交易負責人Rihard Rosenblum表示，去中心化金融（DeFi）應用將在未來幾年搶走比特幣的風頭。他補充說，我們的市場模式發生了重大變化，未來幾年將越來越多地聽到去中心化金融的消息，而聽到關于比特幣的討論將越來越少。此外，Rosenblum還表示，比特幣仍處于初級階段。[2020/9/19]

二是AMM+OrderBook的混合,使用做市商的Orderbook+使用LP的傳統AMM結合，用戶交易時會自動選取兩者中最優的價格成交，對于長尾資產，也可以拿AMM機制來“保底”。

這樣的項目聊過不止一個，其中比較有代表性的應該是Vertex，最近剛在Arbitrum上線，結合了上面的一跟二，且不光做現貨，還做衍生品，團隊也挺靠譜。

長期未解決的DeFi DApp漏洞仍未被修復:金色財經報道，ZenGo首席執行官OurielOhayon發出警告稱，DeFi存在的安全漏洞BaDApprove給用戶帶來了風險，這一風險尚未得到充分解決。該漏洞不是代碼錯誤，而是錢包如何與用戶交互以及默認情況下設置交易權限的問題。Ohayon對大量錢包（包括Metamask、Opera和imToken）進行研究后發現，當用戶批準特定交易時，在默認情況下，他們通常還會批準所有未來的交易。這為惡意DApp在用戶不知情或未經其同意的情況下與用戶資金互動打開了大門，這可能會竊取全部以太坊資產。該漏洞已被充分記錄在案。ZenGo團隊建立了一個DApp演示來提醒用戶這個潛在的漏洞。視頻顯示，一名用戶向“流氓交換應用程序”發送了幾枚FRTs(一種測試幣)，并允許該程序提取代幣并自動進行交易。然后，BaDApproveDApp會耗盡用戶的全部余額。[2020/3/24]

只是我們認為DEX賽道當前過于卷所以沒投。

當然在ABCDE這屬于常態，我們每個月能聊四五十個項目，最終也就出手1-2次，追求的是OneShot，OneKill風格。

3.UniV3-Fi

幾個點，一是前段時間V3License保護到期，相當于開源了，肯定會在各個鏈上看到更多V3的Fork出現，二是基于V3做的各種Fi，比如Paraspace基于V3NFT做的借貸，Panoptic基于V3做的期權，Gammaswap基于V3做的無常損失對沖等等，未來肯定會有更多基于V3底層的玩法。

4.Curve的TricryptoNewGeneration升級

Curve之前一只腳伸進主流幣領域，但散戶用的還是少，因為Gas比Uni高了一大截，這次升級Gas降到跟V3一個級別，在散戶和聚合器那應該會有更多使用場景。再配合SNXV3的升級給AtomicSwap帶來的增益，Curve跟Uni在主流現貨領域的PK應該會是未來一段時間的看點。

借貸上的三個趨勢

1.全鏈

從CompoundV3與AAVEV3設計，以及RDNT的火熱都能看出來，全鏈借貸是毫無疑問的趨勢。不過按照民道老師的說法，現在的全鏈借貸還處在一個“偽全鏈”階段，最多也就是個“跨鏈借貸”。真正的全鏈借貸應該是“允許任意鏈存、取、借、還，多鏈共享一個流動性，多鏈一個利率曲線”，目前沒有哪家能做到。

2.隔離池

抵押資產隔離這個概念從Euler開始興起，現在AAVE這樣的大平臺包括一些新的平臺也基本上都是標配了，目的就是防止XVS或是Mango那種預言機操控，一個資產直接KO一整個協議的情況，雖然喪失了一些靈活性，但絕不能讓一顆老鼠屎壞了整鍋粥。

3.無預言機無清算借貸

這種特別適合長尾資產借貸，因為主流幣的深度和清算機制目前都很成熟了，但許多長尾資產即便是有隔離池，很多借貸平臺也不敢上，就是因為預言機操控與清算的風險都很高，如果可以避免使用這兩個機制的話，長尾資產的資本效率就可以得到進一步的釋放，目前看到了三種不同的做法。

一個是Timeswap，用了個極其復雜的三變量XYZ=KAMM，設計有點6，但是我懷疑多少用戶真的能看懂……一個是InfinityPools，借V3的LP，相當于通過V3自動清算，最后一個是Blur的Blend協議，這個其實是NFT的點對點協議，但其巧妙的設計感覺稍微魔改下就可以拿來做長尾ERC20的借貸，不知道會不會有項目這么干。

穩定幣上的幾個趨勢

穩定幣其實沒太多可說的，去年Luna崩盤基本宣告“算穩已死”，前段時間Frax把抵押率改成100%算是徹底夯實這一說法。

市場上雖然依舊有新的抵押型穩定幣出現，用各種技術保證自己不脫錨，但其實除了純算穩，大家不是很擔心你的脫錨問題，Frax一個半算穩也沒怎么脫過，應用場景才是王道。

MakerDAO的EndgamePlan、AAVE的GHO、CRV的crvUSD、SNXV3版本的sUSD、還有存在在概念里的Arthur提出的基于BTC的NUSD，這幾個我兩個月前一個帖子里都詳述過，在此就不再重復了

1.基于RWA的穩定幣

這個目前Ondo在做，弄了一個OMMF穩定幣，由MMF和美國國債支持，屬于游離在圈子邊緣的東西……

2.基于LSDFI做的穩定幣

上海升級前后LSD發展的如火如荼，我感覺應該會有基于LSDFI做的穩定幣，比如Fork一個Liquity，抵押品改成stETH或是一籃子LSD版本的ETH，然后在利息上再做點文章之類的……

不知道有沒有項目已經這么做了，沒有的話我估計未來肯定也會有。

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