Maker基金會CEO Rune Christensen： MakerDAO 是如何運作的_Maker

第六屆區塊鏈全球峰會在上海召開，金色財經記者現場報道，Maker基金會CEO、MakerDAO項目聯合創始人?RuneChristensen在會上發表了演講，通過?Maker是如何將現實世界資產引入DeFi中來，引出去中心化金融的基本情況，從而為我們介紹了去中心化的貨幣MakerDAO，并深入解析了?MakerDAO協議的原理。

以下為演講全文：

RuneChristensen：大家好，我是RuneChristensen，Maker基金會的CEO，也是MakerDAO項目的聯合創始人。我相信到目前為止大家度過了一個非常精彩的會議。今天，我想做一個簡單的演講，談一談?Maker是如何將現實世界資產引入DeFi。首先，我們先來介紹一下DeFi或者說去中心化金融的基本情況。DeFi是一個主要建立在以太坊區塊鏈上的生態系統，它由相互連接和可組合的金融組件構成，這些組件相互連接并建立在彼此之上，以形成這個非常有趣的金融創新生態系統。

在這個生態系統的最底層是基礎?DeFi協議，像一些借貸平臺，比如?Compound或者?Aave;去中心化的交易所，比如?Uniswap;去中心化的貨幣，比如?MakerDAO。接下來有去中心化的保險。更讓人興奮的是有數不勝數的項目、應用和服務是建立在這些基礎協議之上的，并以有創意的方式將它們連接在一起，創造出全新的金融產品。

美債交易員預計美聯儲6月按兵不動的可能性上升:金色財經報道，隨著縱橫交錯的經濟數據持續加劇不確定性，美國利率市場如今暗示，美聯儲6月會議上暫停加息的可能性似乎高于新一輪貨幣政策緊縮。掉期數據顯示，美聯儲6月加息25個基點的概率約為三分之一，但按兵不動的可能性更大。該數據顯示到7月加息的概率約為五分之四，而緊縮周期現已完全結束的可能性為五分之一。（財聯社）[2023/6/1 11:52:51]

因為都是建立在區塊鏈之上，一切都是可組合的，而且無需許可，所以創新的速度是和以前完全不一樣的。今天，我將重點介紹?MakerDAO，深入了解一下?MakerDAO協議的原理。基本上來說，MakerDAO是一個去中心化貨幣的協議。它創建并支撐了?Dai穩定幣的價值,與?1美元軟掛鉤。

Dai穩定幣是一種去中心化的資產，它的原理和比特幣一樣，但它有一個優勢，那就是它從傳統金融中借鑒了穩定性。這種確定性讓你持有?Dai穩定幣的時候，不用擔心資產會在一夜之間縮水一半等。這意味著，Dai更有潛力成為一種真正的貨幣。

這就是Dai穩定幣的目標，創造一個無偏見的世界貨幣，可以為任何地方的任何人提供金融服務，不管他們是誰，有多少資本，是什么樣的身份或權限等。一個人人都可以使用的貨幣，每個人都可以從中獲得優質的金融服務。

Securitize新的支線基金增加對Hamilton Lane的投資敞口:金色財經報道，Polygon 上數字證券代幣化平臺 Securitize 推出了一支新的支線基金，該基金提供對資產管理公司 Hamilton Lane 的私人信貸基金 Senior Credit Opportunities Fund 的代幣化敞口，可供合格投資者（投資資產至少為 500 萬美元）使用，最低投資額已從 200 萬美元降至 1 萬美元。

該支線基金是 Securitize 平臺上提供的三個 Hamilton Lane 系列中的第二個，此前 2 月 Hamilton Lane 通過 Securitize 向個人投資者開放一部分。[2023/5/4 14:43:14]

這一點其實在?MakerDAO項目和?Dai穩定幣上已經實現了，特別是在南美，在阿根廷，許多普通人都在使用?Dai穩定幣作為存儲財富的手段，以避免當地貨幣的通貨膨脹。

以阿根廷為例，阿根廷比索每年的通貨膨脹率很容易達到?50%或者?60%。如果使用Dai穩定幣來避免這種極端的通貨膨脹，可以對日常生活有很大的改善。比如，在一臺手機上就能夠真正地以一種安全的、不會隨著時間縮水的方式持有資產，而且在阿根廷的任何一個人都可以使用，無論他們是誰，不管他們對現有金融系統有多少途徑，都是非常方便的事情。

Voyager債權人：反對任何針對法院批準Binance.US收購的上訴:3月10日消息，Voyager無擔保債權人官方委員會在推特稱，美國法院已確認批準Binance.US收購Voyager，還允許債務人可以在出售未完成或債務人與無擔保債權人官方委員會協商后決定不繼續出售的情況下切換到自我清算。

Voyager無擔保債權人官方委員會表示，法院為Voyager客戶提供了最佳途徑，但未來可能會有一些反對者提出上訴，可能會大大延遲債權人的追償，Voyager無擔保債權人官方委員會將與債務人合作反對任何上訴。[2023/3/10 12:54:04]

下面我將解釋MakerDAO到底是如何運作的，以及如何保持?Dai的穩定。基本的思路是，由智能合約和以太坊區塊鏈支持的?Maker協議鎖定有價值的區塊鏈資產，作為協議里面的儲備，支撐Dai穩定幣的價值。當你在加密錢包里持有一百個Dai的時候，你實際上持有的是一種資產，對一籃子其他區塊鏈資產的贖回權。這些資產比如以太坊、比特幣或者其他穩定幣，比如USDC，被組合在一起，形成一個多元化的資產籃子，從根本上支撐?Dai的價值。

將資產進入協議的方式是通過金庫。金庫用戶不同于普通的?Dai用戶，普通用戶只是把Dai當做錢或作為穩定幣使用。金庫用戶實際上是將Dai和?Maker協議作為貸款的來源。他們所做的是將自己的資產鎖定在協議中，通過鎖定在協議中的資產價值直接生成?Dai。

當前以太坊橋TVL回落至79.8億美元:金色財經消息，Dune Analytics數據顯示，以太坊橋當前TVL為79.8億美元，近30日TVL漲幅為-22%。

其中鎖倉量最高的5個橋分別是PolygonBridges（41.92億美元）、ArbitrumBridges（14.91億美元）、OptimismBridges（12.09億美元）、NearRaibow（5.09億美元）、Fantom Anyswap Bridge（4.2億美元）。[2022/9/10 13:21:39]

換句話說，他們是通過將抵押品存入協議中借出Dai。這其實和現實世界中的普通銀行運作方式非常相似。你可以把它比作從銀行抵押貸款，因為當你從銀行抵押貸款的時，基本上就是把你的房子鎖定在了銀行。你把房子抵押給銀行，銀行給你貸款。

在你不償還貸款的情況下，或者說房子的價值急劇下降，銀行實際上有權力取消你的房子的贖回權，從本質上說，沒收資產，最終通過拍賣出售，以收回他們當初給你的貸款的價值。這也正是MakerDAO協議的運行方式。Maker協議可以自動檢測協議中的抵押資產何時有風險，不足以支持?Dai的價值，然后將其出售，以確保無論市場上發生什么，?Dai穩定幣仍然保持償付性。

OpenSea過去24小時交易額為3273萬美元:金色財經報道，據Dapprader最新數據顯示，NFT市場OpenSea過去24小時交易額為3273萬美元，下降31.83%。交易人數為54619。歷史數據顯示，OpenSea平臺交易額在2021年11月突破100億美元，2022年1月突破150億美元。[2022/6/6 4:04:09]

MakerDAO和Dai穩定幣是最古老的區塊鏈項目之一，目前這個項目已經快六年了。因此，它有很長的歷史。由于這個原因，它被幾乎所有其他?DeFi協議使用，這些協議都是由?Dai支持的，甚至有部分協議完全依賴于?Dai。這既是因為項目的長久良好記錄，也是借助區塊鏈的力量，可以從一個去中心化的穩定幣中獲得巨大的價值。

因為這意味著，當你查看?Dai穩定幣的時候，或者想弄清其中的風險，以及是否應該使用，任何人都可以實時審核Dai穩定幣背后的抵押物狀況。這里，在這張幻燈片上，左下角顯示的是?Daistats.com網站的截圖，任何人都可以通過該網站監控Maker協議的健康狀況，包括現在鎖定在協議中支持Dai流通的抵押品類型。這是與銀行相比，一個巨大的區別，銀行基本上是一個黑盒子，你需要相信他們你的錢是安全的。

在右邊的圖上，你可以看到一條曲線圖表，顯示了Dai的總供應量和流通量，正如你所看到的，在過去的幾個月里，Dai的總供應量有了大規模的增長。這與最近的DeFi?生態系統熱潮相吻合。這也說明了所有的?DeFi?組件的相互關聯。當?DeFi增長時，Dai穩定幣也會增長，因為?Dai穩定幣是大多數?DeFi應用的組成部分，DeFi中的一切都可以相互連接，這也是?DeFi的價值所在。

需要指出的是，MakerDAO的真正目標是提供現實世界的解決方案。該項目的目標和愿景是將區塊鏈技術的所有優勢，以一種能夠真正為人們解決實際問題的方式落地。為目前被排除在全球金融體系之外的人提供普惠金融。讓那些連銀行賬戶都沒有的17億人，可以通過Dai真正獲得穩定可靠的貨幣。

我前面提到了在阿根廷的普通民眾通過Dai避免通貨膨脹的例子。另一個用例是改善現有的金融系統。通過更快的交易時間，更低的費用，消除目前存在的金融創新的障礙。現有的銀行和機構，實際上并不真正想要任何創新。他們只想像守住自己的那塊蛋糕。區塊鏈和?MakerDAO這樣的開放金融系統徹底改變了游戲規則。

通過?DeFi的大規模增長，我們已經看到，一旦開放金融創新，將獲得意想不到的增長和不可思議的創新。這也意味著，我們可以嘗試消除當今金融領域存在的不公平現象。現在只有特權階層或有特殊關系的大公司，才能獲得資本，卻恰恰是以消耗資本的方式，而其他人必須通過銀行、中間商、機構，支付額外的費用，而這些費用的存在，根本上是因為金融系統本質上是如此中心化。

最核心的是，在特權玩家和大公司的系統下，他們可以獲得好的利率，而其他人必須通過他們，支付中間商的分成。如果你想通過一個去中心化的金融系統，解決以上所有問題，最大的挑戰是規模化。

具體來說，真正的挑戰是，如何在剔除不良資產作為抵押品的情況下，將無偏見世界貨幣發展到數十億美元規模。這是真正的大問題，如何避免低質量的資產鎖定在協議中作為抵押品，因為如果這些資產變得一文不值，有可能會導致Dai抵押不足。

重中之重的是，如何選擇正確的資產類型，并且合理地管理風險。這也是為什么我們今天討論現實世界的資產，因為事實證明，如果你想創造一種貨幣，為現實世界真實的人們提供金融服務，你必須把這種穩定性和價值也錨定在現實世界中，你想想看，這是有道理的。

什么叫現實世界的資產？我是指日常的資產，像房地產、股票、大宗商品，任何真正來自現實世界的東西，我們習以為常的資產，但可以通過區塊鏈以一種與?DeFi交互的方式代表。比如大家比較了解的證券代幣，或者現在已經存在于區塊鏈上的代幣化黃金。Maker社區發現，區塊鏈最大的潛力是，想辦法如何將區塊鏈和DeFi協議與真實世界的項目和資產進行交互，并且真正做到大規模的應用。

我們發現，主要的機會存在于低流動性的現實世界資產，因為這些資產恰恰在融資時面臨更多的摩擦。這里最下面的這張圖片就是一個例子，這是一個正在建設中的汽配商店，而這也正是?Maker協議正在加入抵押品的現實世界金融產品類別。

首先，我們來談談如何能實現這一點。基本上，核心流程是Maker治理。具體來說，MakerDAO協議是由一種?MKR?代幣持有人來監管和治理的。這些?MKR持有人，他們投票決定哪些類型的抵押品，哪些資產納入協議，以及對應的合適參數。

換句話說，是給誰授信？比如什么樣的真實世界的資產可以從Maker協議中獲得信用額度。這里面重要的是，最終的決定由MKR持有者做出，如果協議表現良好，他們也會獲得收益。反過來說，他們也要承擔全部風險。MKR持有人必須以實際行動來證明承諾。假如因為他們的一些決定，最后把劣質的抵押品納入到系統中，最終變得一文不值，這樣一些流通中的?Dai?將會抵押不足。

那么?MKR的持有者就必須通過稀釋?MKR代幣為自己買單，而這一切完全是由協議自主實現的，當協議檢測到有資本短缺，會立即進行資本重組，通過稀釋?MKR代幣，并在區塊鏈上拍賣出售，以從根本上進行資本重組，并確保?Dai的穩定性和抵押品組合的償付性，即使在部分抵押品資產失敗的情況下。

這里，是一些目前正在入選協議的真實世界資產的實際流程截圖。去中心化治理最酷的地方在于，你可以實時關注發生的一切。你可以在?MakerDAO?論壇，看到所有些真實的資產加入到Maker協議中，打破不可思議的邊界和門檻，而這一切成果都是最近幾個月就取得的。

來源：金色財經

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