MakerDAO聯合創始人Rune Christensen：低流動、高摩擦的現實世界資產為DeFi帶來新機會（全文）_Maker

火星財經APP一線消息，10月28日，由萬向區塊鏈實驗室主辦的第六屆區塊鏈全球峰會在上海正式舉行。Maker基金會首席執行官兼MakerDAO聯合創始人RuneChristensen發表了題為《DeFi的下一個躍變：引入實體經濟》的主旨演講。他表示，如果你想創造一種貨幣，為現實世界真實的人們提供金融服務，你必須把這種穩定性和價值也錨定在現實世界中——主要的機會存在于低流動性的現實世界資產，因為這些資產恰恰在融資時面臨更多的摩擦。

此外，Rune還提到了穩定幣Dai的兩個典型用例：

在南美，在阿根廷，許多普通人都在使用Dai穩定幣作為存儲財富的手段，以避免當地貨幣的通貨膨脹。改善現有的金融系統。通過更快的交易時間，更低的費用，消除目前存在的金融創新的障礙他認為，真正的挑戰是，如何在剔除不良資產作為抵押品的情況下，將無偏見世界貨幣發展到數十億美元規模。“這是真正的大問題，如何避免低質量的資產鎖定在協議中作為抵押品，因為如果這些資產變得一文不值，有可能會導致Dai抵押不足”。

以下為演講全文：

大家好，我是RuneChristensen，Maker基金會的CEO，也是MakerDAO項目的聯合創始人。我相信到目前為止大家度過了一個非常精彩的會議。今天，我想做一個簡單的演講，談一談Maker是如何將現實世界資產引入DeFi。首先，我們先來介紹一下DeFi或者說去中心化金融的基本情況。DeFi是一個主要建立在以太坊區塊鏈上的生態系統，它由相互連接和可組合的金融組件構成，這些組件相互連接并建立在彼此之上，以形成這個非常有趣的金融創新生態系統。

Lido與預言機Pyth Network達成合作，以提升stETH支持產品的流動性:6月29日消息，Lido與Jump Trading旗下預言機項目Pyth Network達成合作，旨在將實時、無需許可的stETH價格數據提供給20多條區塊鏈網絡。

本次合作提升了stETH支持產品的可訪問性和流動性，激發了DeFi創新，并吸引尋求了解stETH的用戶。[2023/6/29 22:09:00]

在這個生態系統的最底層是基礎DeFi協議，像一些借貸平臺，比如Compound或者Aave;去中心化的交易所，比如Uniswap;去中心化的貨幣，比如MakerDAO。接下來有去中心化的保險。更讓人興奮的是有數不勝數的項目、應用和服務是建立在這些基礎協議之上的，并以有創意的方式將它們連接在一起，創造出全新的金融產品。

因為都是建立在區塊鏈之上，一切都是可組合的，而且無需許可，所以創新的速度是和以前完全不一樣的。今天，我將重點介紹MakerDAO，深入了解一下MakerDAO協議的原理。基本上來說，MakerDAO是一個去中心化貨幣的協議。它創建并支撐了Dai穩定幣的價值,與1美元軟掛鉤。

Dai穩定幣是一種去中心化的資產，它的原理和比特幣一樣，但它有一個優勢，那就是它從傳統金融中借鑒了穩定性。這種確定性讓你持有Dai穩定幣的時候，不用擔心資產會在一夜之間縮水一半等。這意味著，Dai更有潛力成為一種真正的貨幣。

Tornado.Cash遭治理攻擊，攻擊者已提取出售約1萬枚TORN:金色財經報道， Paradigm研究員Samczsun在社交媒體上表示，在北京時間5月20日15:25:11，Tornado.Cash遭受治理攻擊。攻擊者通過惡意提議（在提案中添加使自己能夠更新提案邏輯獲得虛假選票的額外功能），授予自己1200000票。由于這超過了約700000張合法選票數，攻擊者現在擁有完全控制權。通過治理控制，攻擊者可以：提取所有鎖定的選票；耗盡治理合約中的所有代幣；禁用路由器，但是攻擊者仍然不能耗盡個別資金池。不過，Samczsun隨后更新稱，La?l Cellier指出，部署到Gnosis Chain的Tornado Cash Nova是一個由治理管理的代理。因此，攻擊者也可以通過升級合約來耗盡該池中的所有ETH。行情顯示，TORN暫報4.88美元，24小時跌幅為23.87%。[2023/5/21 15:16:34]

這就是Dai穩定幣的目標，創造一個無偏見的世界貨幣，可以為任何地方的任何人提供金融服務，不管他們是誰，有多少資本，是什么樣的身份或權限等。一個人人都可以使用的貨幣，每個人都可以從中獲得優質的金融服務。

這一點其實在MakerDAO項目和Dai穩定幣上已經實現了，特別是在南美，在阿根廷，許多普通人都在使用Dai穩定幣作為存儲財富的手段，以避免當地貨幣的通貨膨脹。

Revolving Games正基于Overlord NFT項目開發鏈游:3月24日消息，由Rockstar Games聯合創始人Dan Houser支持的工作室Revolving Games，正在開發一款基于Overlord NFT項目的游戲，該游戲以彩色蜥蜴NFT為特色。

Overlord聯合創始人Dom Smith表示，該游戲是對Overlord宇宙的全新的探索，并計劃從零開始跨鏈。Overlord的Web3游戲策略首先關注游戲玩法，其次是游戲經濟，該團隊非常專注于主流采用。（decrypt）[2023/3/24 13:25:01]

以阿根廷為例，阿根廷比索每年的通貨膨脹率很容易達到50%或者60%。如果使用Dai穩定幣來避免這種極端的通貨膨脹，可以對日常生活有很大的改善。比如，在一臺手機上就能夠真正地以一種安全的、不會隨著時間縮水的方式持有資產，而且在阿根廷的任何一個人都可以使用，無論他們是誰，不管他們對現有金融系統有多少途徑，都是非常方便的事情。

下面我將解釋MakerDAO到底是如何運作的，以及如何保持Dai的穩定。基本的思路是，由智能合約和以太坊區塊鏈支持的Maker協議鎖定有價值的區塊鏈資產，作為協議里面的儲備，支撐Dai穩定幣的價值。當你在加密錢包里持有一百個Dai的時候，你實際上持有的是一種資產，對一籃子其他區塊鏈資產的贖回權。這些資產比如以太坊、比特幣或者其他穩定幣，比如USDC，被組合在一起，形成一個多元化的資產籃子，從根本上支撐Dai的價值。

沙特阿拉伯將在Decentraland中慶祝國慶日:金色財經報道，沙特阿拉伯公民可以在元宇宙中慶祝該國的國慶日，為期三天的慶祝活動將于9月22日至24日在Decentraland元宇宙舉行。收藏家們將能夠購買受沙特民族服裝啟發的穿搭NFT。The Bold Group還將提供限量版POAP收藏品。這些NFT可作為出席首屆沙特阿拉伯國慶Web3慶祝活動的證明。（nftevening）[2022/9/22 7:12:05]

將資產進入協議的方式是通過金庫。金庫用戶不同于普通的Dai用戶，普通用戶只是把Dai當做錢或作為穩定幣使用。金庫用戶實際上是將Dai和Maker協議作為貸款的來源。他們所做的是將自己的資產鎖定在協議中，通過鎖定在協議中的資產價值直接生成Dai。

換句話說，他們是通過將抵押品存入協議中借出Dai。這其實和現實世界中的普通銀行運作方式非常相似。你可以把它比作從銀行抵押貸款，因為當你從銀行抵押貸款的時，基本上就是把你的房子鎖定在了銀行。你把房子抵押給銀行，銀行給你貸款。

在你不償還貸款的情況下，或者說房子的價值急劇下降，銀行實際上有權力取消你的房子的贖回權，從本質上說，沒收資產，最終通過拍賣出售，以收回他們當初給你的貸款的價值。這也正是MakerDAO協議的運行方式。Maker協議可以自動檢測協議中的抵押資產何時有風險，不足以支持Dai的價值，然后將其出售，以確保無論市場上發生什么，Dai穩定幣仍然保持償付性。

CoinShares：上周加密貨幣投資產品凈流入700萬美元:9月19日消息，據CoinShares周報數據，上周數字資產投資產品凈流入總額為 700 萬美元，其中比特幣的流入總額為 1740 萬美元，以太坊的流出總額為 1540 萬美元。空頭比特幣也有小幅流入，總計 260 萬美元，總資產管理規模接近創紀錄的 1.69 億美元。從地區來看，資金流入主要集中在美國和德國，總額分別為 1400 萬美元和 1100 萬美元。而瑞典和加拿大的資金外流分別為 1600 萬美元和 420 萬美元。[2022/9/19 7:06:30]

MakerDAO和Dai穩定幣是最古老的區塊鏈項目之一，目前這個項目已經快六年了。因此，它有很長的歷史。由于這個原因，它被幾乎所有其他DeFi協議使用，這些協議都是由Dai支持的，甚至有部分協議完全依賴于Dai。這既是因為項目的長久良好記錄，也是借助區塊鏈的力量，可以從一個去中心化的穩定幣中獲得巨大的價值。

因為這意味著，當你查看Dai穩定幣的時候，或者想弄清其中的風險，以及是否應該使用，任何人都可以實時審核Dai穩定幣背后的抵押物狀況。這里，在這張幻燈片上，左下角顯示的是Daistats.com網站的截圖，任何人都可以通過該網站監控Maker協議的健康狀況，包括現在鎖定在協議中支持Dai流通的抵押品類型。這是與銀行相比，一個巨大的區別，銀行基本上是一個黑盒子，你需要相信他們你的錢是安全的。

在右邊的圖上，你可以看到一條曲線圖表，顯示了Dai的總供應量和流通量，正如你所看到的，在過去的幾個月里，Dai的總供應量有了大規模的增長。這與最近的DeFi生態系統熱潮相吻合。這也說明了所有的DeFi組件的相互關聯。當DeFi增長時，Dai穩定幣也會增長，因為Dai穩定幣是大多數DeFi應用的組成部分，DeFi中的一切都可以相互連接，這也是DeFi的價值所在。

需要指出的是，MakerDAO的真正目標是提供現實世界的解決方案。該項目的目標和愿景是將區塊鏈技術的所有優勢，以一種能夠真正為人們解決實際問題的方式落地。為目前被排除在全球金融體系之外的人提供普惠金融。讓那些連銀行賬戶都沒有的17億人，可以通過Dai真正獲得穩定可靠的貨幣。

我前面提到了在阿根廷的普通民眾通過Dai避免通貨膨脹的例子。另一個用例是改善現有的金融系統。通過更快的交易時間，更低的費用，消除目前存在的金融創新的障礙。現有的銀行和機構，實際上并不真正想要任何創新。他們只想像守住自己的那塊蛋糕。區塊鏈和MakerDAO這樣的開放金融系統徹底改變了游戲規則。

通過DeFi的大規模增長，我們已經看到，一旦開放金融創新，將獲得意想不到的增長和不可思議的創新。這也意味著，我們可以嘗試消除當今金融領域存在的不公平現象。現在只有特權階層或有特殊關系的大公司，才能獲得資本，卻恰恰是以消耗資本的方式，而其他人必須通過銀行、中間商、機構，支付額外的費用，而這些費用的存在，根本上是因為金融系統本質上是如此中心化。

最核心的是，在特權玩家和大公司的系統下，他們可以獲得好的利率，而其他人必須通過他們，支付中間商的分成。如果你想通過一個去中心化的金融系統，解決以上所有問題，最大的挑戰是規模化。

具體來說，真正的挑戰是，如何在剔除不良資產作為抵押品的情況下，將無偏見世界貨幣發展到數十億美元規模。這是真正的大問題，如何避免低質量的資產鎖定在協議中作為抵押品，因為如果這些資產變得一文不值，有可能會導致Dai抵押不足。

重中之重的是，如何選擇正確的資產類型，并且合理地管理風險。這也是為什么我們今天討論現實世界的資產，因為事實證明，如果你想創造一種貨幣，為現實世界真實的人們提供金融服務，你必須把這種穩定性和價值也錨定在現實世界中，你想想看，這是有道理的。

什么叫現實世界的資產？我是指日常的資產，像房地產、股票、大宗商品，任何真正來自現實世界的東西，我們習以為常的資產，但可以通過區塊鏈以一種與DeFi交互的方式代表。比如大家比較了解的證券代幣，或者現在已經存在于區塊鏈上的代幣化黃金。Maker社區發現，區塊鏈最大的潛力是，想辦法如何將區塊鏈和DeFi協議與真實世界的項目和資產進行交互，并且真正做到大規模的應用。

我們發現，主要的機會存在于低流動性的現實世界資產，因為這些資產恰恰在融資時面臨更多的摩擦。這里最下面的這張圖片就是一個例子，這是一個正在建設中的汽配商店，而這也正是Maker協議正在加入抵押品的現實世界金融產品類別。

首先，我們來談談如何能實現這一點。基本上，核心流程是Maker治理。具體來說，MakerDAO協議是由一種MKR代幣持有人來監管和治理的。這些MKR持有人，他們投票決定哪些類型的抵押品，哪些資產納入協議，以及對應的合適參數。

換句話說，是給誰授信？比如什么樣的真實世界的資產可以從Maker協議中獲得信用額度。這里面重要的是，最終的決定由MKR持有者做出，如果協議表現良好，他們也會獲得收益。反過來說，他們也要承擔全部風險。MKR持有人必須以實際行動來證明承諾。假如因為他們的一些決定，最后把劣質的抵押品納入到系統中，最終變得一文不值，這樣一些流通中的Dai將會抵押不足。

那么MKR的持有者就必須通過稀釋MKR代幣為自己買單，而這一切完全是由協議自主實現的，當協議檢測到有資本短缺，會立即進行資本重組，通過稀釋MKR代幣，并在區塊鏈上拍賣出售，以從根本上進行資本重組，并確保Dai的穩定性和抵押品組合的償付性，即使在部分抵押品資產失敗的情況下。

這里，是一些目前正在入選協議的真實世界資產的實際流程截圖。去中心化治理最酷的地方在于，你可以實時關注發生的一切。你可以在Makerdao論壇，看到所有些真實的資產加入到Maker協議中，打破不可思議的邊界和門檻，而這一切成果都是最近幾個月就取得的。

看到這一切的進展是件很興奮的事情。現在，我將把舞臺交給潘超。他是Maker基金會的中國區負責人，他將談談Dai穩定幣和Maker項目在中國的發展和采用情況。謝謝大家的收聽，下面請聽潘超的演講。

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