DeFi 飛速發展，但其應如何應對監管？_DEFI

作者?|?ChainalysisTeam

DeFi的快速發展已經成為2020年加密貨幣最大的故事之一。DeFi協議的總價值在全年內大幅上升，其中9月份的總價值按月翻了三倍，超過260億美元。盡管10月份整體略有下滑，但每周的數據顯示，到月底其價值又會開始有所回升。

然而，在銀行保密法、證券法以及其他與合規和安全有關的法規下，如何處理DeFi平臺出現的問題比比皆是。從理論上講，DeFi平臺可以在不受人為干預的情況下自主運行，而且通常從不托管資金，這使得一些人認為它們不可能受到監管。事實上，許多DeFi平臺非常中心化，因此它們背后的團隊可以阻止風險交易，并采取其他行動打擊潛在的犯罪活動，這表明它們可以像其他加密貨幣平臺一樣受到監管。

加密交易員：料比特幣在2023年底回升至3萬美元，2024年再創新高:金色財經報道，知名加密交易員Ben Armstrong在26日分享了他對于比特幣未來幾年的看法。在社交媒體上，他表示，到2023年底，比特幣可能回升至3萬美元左右。同時，他預測，到了2024年，比特幣價格可能會再創歷史新高。他強調，2024年比特幣價格會上漲的原因在于他相信比特幣在減半后會上漲。不過，他也預測，到了2025年，比特幣會重返熊市。[2022/12/27 22:11:05]

下面，我們將討論DeFi迄今為止的發展情況，以及一些去中心化平臺監管義務的問題。

打破DeFi爆發式增長的局面

DeFi是去中心化金融的縮寫，大多數DeFi平臺都屬于建立在智能合約豐富的區塊鏈--主要是以太坊網絡之上的去中心化應用。dApps可以在底層智能合約的支配下實現特定的金融功能，這意味著當特定條件滿足時它們可以自動執行交易、貸款等。大多數dApp通過從相信項目的用戶那里集資來建立流動性，并將這些資金用于協議所管轄的生產用途。無需中心化的基礎設施或人力治理，dApps可以讓用戶以比其他金融科技應用或金融機構更低的費用執行金融交易。

V神：“元宇宙”會發生，但不認為現有公司打造的元宇宙有前景:7月31日消息，V神在其社交平臺討論元宇宙話題時表示，“元宇宙”會發生，但他不認為現有公司刻意打造的元宇宙有前景。[2022/7/31 2:49:22]

去中心化交易所是最受歡迎的dApp類型，正如我們在下圖中看到的按平臺劃分的DeFi增長情況。DEXs允許用戶在彼此的錢包之間直接購買、出售和交換建立在特定區塊鏈上的不同token，以獲得更大的隱私和安全性。

今年大部分DeFi的增長可以歸功于四個平臺，分別是Uniswap、Kyber、CurveFinance和1inchExchange。這五家都是DEX，其中1inchExchange是一個聚合器，讓用戶可以在幾個不同的DEX上獲得各種資產。

外媒：三箭資本在借貸平臺總清算額度達4億美元:6月15日消息，消息人士透露，三箭資本在Deribit、BlockFi等借貸平臺上的總清算額度高達4億美元。目前三箭資本正在處理其與貸方和其他交易對手方的關系。

據此前報道，三箭資本創始人Zhu Su發推稱，我們正在與有關方面進行溝通，并致力于將問題解決。此前市場傳言，三箭資本疑似因市場波動出現運營和償付問題。昨天三箭資本將17780枚stETH換為16625枚ETH，并全部兌換為近2000萬枚DAI。（The Block）[2022/6/15 4:28:52]

上圖顯示了DeFi平臺在2020年按平均轉賬規模細分的總價值。數據顯示，大多數向DeFi平臺發送資金的個人都是零售用戶，因為絕大多數的轉賬交易都是在1萬美元以下的加密貨幣。然而，實際專業人士真正推動了市場的發展。因為大部分發送到DeFi平臺的交易來自于1萬美元以上的轉賬，而47%的總額來自于10萬美元以上的轉賬。

映客Hoot Labs首批NFT產品INKEPASS正式上線:據官方消息，映客旗下Web3.0項目Hoot Labs上線一周后，其首批NFT產品INKEPASS已正式亮相，將在Opensea、Looksrare等NFT交易平臺上線。據悉，INKEPASS發行數量1111枚，其中1000枚擬在交易市場公開發行，價格為0.1ETH，剩下111枚用于團隊自留。

未來，隨著產品和業務深入發展，Hoot Labs也將在不同階段上線不同系列的NFT產品，它們是映客布局元宇宙的重要基礎設施，將在映客元宇宙的社區建設、身份認同、社交體驗中發揮作用。。[2022/5/23 3:36:25]

最后，在下圖中，我們看到了整個2020年發送至DeFi平臺的資金來自非法來源。

數據顯示，與整個加密貨幣生態系統相比，DeFi平臺的非法活動風險較小。在《2020年加密犯罪報告》中，我們發現，在所有加密貨幣交易量中，有1.1%是由與非法活動相關的地址收發的。總的來說，在2020年，DeFi平臺收到的所有資金中只有0.05%來自與犯罪活動相關的地址，而DeFi平臺發送的所有資金中0.07%都流向了此類地址。

DeFi平臺的監管責任是什么？

大多數加密貨幣平臺會對用戶的資金進行保管，并有團隊在內部管理已存的資金、維護訂單、解決客戶出現的問題，這一模式非常像傳統的金融機構。另一方面，DeFi平臺至少在理論上是由自執行代碼管理的，這意味著它們可以自行運行，不需要任何團隊或公司的維護。它們一般不會全程保管用戶的資金，而是根據平臺的底層協議在各個錢包之間進行路由。由于DeFi平臺不像其他加密貨幣平臺那樣，是一個活躍的中介機構。因此它們不像傳統貨幣服務企業那樣受到監管，比如《銀行保密法》(BankSecrecyAct)、證券法和其他合規要求。

當然，即便是在DeFi平臺實施這種去中心化的運營，可能仍然會有監管部門需要解釋澄清的問題。那么誰來審核DeFi平臺的代碼？誰來處理漏洞？誰來幫助DeFi相關詐騙和其他形式的金融犯罪的受害者？這就是為什么還有人認為，監管機構很可能會探索其他手段對DeFi平臺進行執法，無論它們是否與正規公司有關聯。

但是，正如加密貨幣研究人員RyanSelkis在最近的一份通訊中指出的那樣，這種爭論在目前是沒有意義的。因為大多數DeFi平臺目前確實有核心團隊在不斷更新協議，以便在必要時凍結用戶資金或阻止交易。這一點在9月份KuCoin被黑客攻擊后變得最為明顯，當時網絡犯罪分子試圖通過在Uniswap和Kyber等DEX上交換被盜資金來進行洗錢。這些項目背后的團隊凍結了一些被黑客控制的資金，這表明這些平臺并不像一些敘述中所說的那樣去中心化。

最終，監管機構將決定如何在DeFi平臺上執行現有的法規，或在必要時將制定新的法規，以保護金融系統的完整性。與加密貨幣生態系統的其他部分相比，DeFi的非法活動較低，DeFi執法可能不是目前的優先事項。盡管如此，鑒于最大的DeFi平臺有能力做到凍結資金等行為，并且在發生惡劣的網絡犯罪時愿意做出行動來阻止其發生。這一切體現了團隊有能力主動采取預防措施以及配合執法行為。而實施某種形式的交易監控、了解客戶(KYC)協議和傳統合規計劃的其他要素的DeFi團隊，很可能在監管機構來敲門的那一天處于更好的位置。

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