愛爾蘭中央銀行行長對加密貨幣的思考_數字貨幣

金融格局正在發生變化，中央銀行也在適應這種變化。愛爾蘭中央銀行行長Gabriel Makhlouf先生在博客中談了他對加密貨幣的思考和認識，他認為在數字歐元方面的工作、歐盟監管框架的持續發展以及更廣泛的國際發展將有助于更好地了解引入央行數字貨幣的好處和風險。他也認為，作為公共政策制定者，有責任對加密貨幣提供明確的規則，確保創新服務于公共利益。中國人民大學金融科技研究所對該文的核心內容進行了編譯。

貨幣在社會和經濟中起著關鍵作用。它具有三個關鍵功能：購買商品和服務的交換媒介、記賬單位和價值儲存。人們必須對他們持有的貨幣充滿信心，以履行這些職能，而且對負責管理貨幣的中央銀行的工作也要有信心。

本月早些時候，歐洲央行決定繼續研究發行數字歐元的潛力。這是繼我們去年的報告之后對該主題進行的初步分析。我們工作的一個關鍵目標是保護歐元為公民提供的公共利益（免費獲得簡單、普遍接受、無風險、可信賴的支付方式），同時準備好應對現金使用的減少和數字化程度的提高。我們有責任考慮這些問題，以確保中央銀行貨幣仍然適合作為公共物品。

愛爾蘭監管機構對Meta開出3.9億歐元罰單:金色財經報道，愛爾蘭數據隱私監管機構周三（1月4日）對Meta公司開出3.9億歐元的罰款。愛爾蘭數據保護委員會（DPC）稱Meta公司旗下的社交媒體臉書和Instagram所提供的服務，存在違規行為，要求兩家平臺必須重新評估在歐盟境內基于個人數據運營廣告的法律依據。DPC要求Meta公司在三個月內使數據處理程序符合規定。目前，DPC還在對Meta公司的其他11項服務進行調查。[2023/1/5 9:53:27]

雖然我們還沒有決定是否會引入數字歐元，但我認為這很有可能發生。在我看來，這不是“如果”（if）的問題，而是“如何以及何時”（how and when）的問題。需要明確的是：現金不會消失，數字歐元將作為現金的補充。

無論是硬幣、紙幣還是數字貨幣，貨幣的三個功能都適用。現在，您可能認為數字貨幣已經存在，因為您可能習慣于使用計算機或電話通過銀行轉賬支付賬單，或者在商店使用卡或手機應用程序付款時。然而，這些經驗突顯了支付領域日益增長的數字化和技術進步，并不代表一種成熟的數字貨幣。技術提高了支付的效率和易用性，但數字歐元的引入將代表歐元區金融架構的根本轉變。

愛爾蘭中央銀行行長：引入數字歐元將代表歐元區金融架構的根本性轉變:7月30日消息，愛爾蘭中央銀行行長Gabriel Makhlouf表示，雖然歐元區尚未就中央銀行數字貨幣作出決定，但這一發展非常可能 發生。在我看來，這不是一個如果的問題，而是何時的問題。Makhlouf指出，引入數字歐元將代表歐元區金融架構的根本性轉變。（CoinDesk）[2021/7/30 1:24:33]

當然，數字歐元（或美元、英鎊或人民幣）并不是金融日益數字化的唯一問題。除了中央銀行和現有的私營部門金融服務提供商之外，其他參與者也越來越多地參與到支付領域中。

最著名的發展可能是有時被稱為“加密貨幣”的興起。我毫不懷疑這是一個無益和誤導性的描述——“貨幣”標簽意味著貨幣的特征存在，但實際上加密貨幣并不存在貨幣屬性：例如，比特幣的價值經歷了巨大的波動（至少在某種程度上是由投機驅動的，見下圖）使其不合適 作為一種價值儲存手段。鑒于愿意使用它進行交易的企業和個人數量有限，它也不是一種有用的交換媒介或記賬單位。目前有各種各樣的加密貨幣，包括代幣和穩定幣等子類別。（據估計，在過去十年左右的時間里，已經創建了超過 8,000 種加密貨幣）

動態 | EOSIO區塊鏈在愛爾蘭餐飲行業進行應用實驗:EOS Dublin 團隊在Medium上公布了一則關于EOSIO區塊鏈實際應用的場景介紹。該團隊在2019年11月為愛爾蘭餐館協會提供了一份基于區塊鏈的全愛爾蘭餐館代金券，在圣誕節期間出售，全世界的用戶均可以購買代金券并在該協會覆蓋的會員餐廳兌換使用，接下來這一項目將進一步探索關于NFT（非同質化代幣）及歐元穩定幣、智能合約托管等業務。上述實驗運行在Europechain上，這是一條基于EOSIO技術并引入了GDPR準則《通用數據保護條例》的區塊鏈。[2020/2/4]

圖1：標準普爾500指數和比特幣的月度變化

動態 | 愛爾蘭銀行員工改變為OneCoin加密騙局案作證的立場:10月10日，美國政府向法院提交一封信，提供了其要求在Mark Scott受審期間通過閉路電視提供愛爾蘭銀行（BOI）員工證詞的細節。Scott被指控協助和教唆OneCoin欺詐計劃。目擊者是Deirdre Ceannt、Derek Collins、Diane Sands和Greg Begley。據9月份報道，這些人將為美國政府對Mark Scott的指控作證。美國政府在信中解釋，在過去一周里，其繼續與愛爾蘭銀行進行討論，以確保愛爾蘭證人自愿提供證詞。在這些討論過程中，很明顯，盡管這些證人先前表示“愿意”提供證詞，但其證詞不是自愿的，證人只會在強制程序下作證。10月8日，BOI律師告知美國政府，除了《美國-愛爾蘭司法協助條約》（MLAT）規定的強制程序之外，Ceannt和Sands不會自愿提供證詞。10月9日，BOI通知美國政府，Begley和Collins采取了相同的立場。因此，10月9日，美國政府向愛爾蘭中央當局提交了一份MLAT請求，要求迫使證人從愛爾蘭現場提供閉路電視提供證詞。（FinanceFeeds）[2019/10/11]

加密貨幣領域已經確定了幾個問題。首先，他們提供的匿名性使他們對犯罪分子具有吸引力。當然，現金也提供匿名性，但管理大量實物貨幣比用加密貨幣交易要困難得多；其次，對發行和使用某些類型的加密貨幣所使用的能源消耗存在充分的擔憂；第三，還有對金融穩定性和消費者保護的擔憂，我將在稍后詳細討論。

愛爾蘭的小學生參與數字資產管理競賽:據IBTimes報道，區塊鏈創業公司Melonport組織了一場競賽，來自梅奧郡Gortskehy國立學校的學生和他們的父母體驗了成為一名處理數字貨幣資產對沖基金經理的感覺。選手們使用Melon的安全網絡，通過真實生活中的投資組合管理模擬，購買和出售數字貨幣。到比賽結束時，已經創建了700多個基金，其中包括350多個注冊基金。排名前十的基金中，至少有兩個由是沒有經驗的年輕學生管理的。[2018/3/4]

就今天的情況而言，圍繞加密貨幣的負面影響遠遠超過任何好處。但我們不應該忽視底層技術的積極因素。分布式賬本技術 (DLT) 本質上是一種安全、分散的存儲網絡中信息記錄的方式，是某些類型加密貨幣的關鍵架構。它有可能降低金融系統的傳輸成本，因為它可以消除某些交易中對中介的需求。它還可以加載智能合約，一旦滿足商定的標準，就可以加速合約中的指定操作。近年來，DLT 的使用有所增加——它當然具有潛力——盡管它的普及程度還有待觀察。

談到包括中央銀行在內的公共當局的特定利益，加密貨幣尚未引起金融穩定問題，因為它對大多數金融系統參與者和大多數公眾的作用相對有限。然而，中央銀行、監管機構正在考慮其風險（例如，巴塞爾銀行監管委員會最近發布了關于如何處理銀行資產負債表上的加密風險敞口的公眾咨詢），這些風險與消費者保護方面的考慮相互關聯。

在考慮這些問題時，區分不同類型的加密貨幣會很有幫助。

一些加密貨幣與任何基礎資產都沒有聯系，因此沒有提供價值穩定性的“錨”，顯示出極端的價格波動，對投資者來說風險非常高。但另一方面，有些人確實喜歡收集和使用它們，就像有些人喜歡收集其他東西（例如郵票）一樣。購買此類物品可能有利可圖，但也可能造成虧損（最近對加密貨幣購買的興趣確實具有一些類似于 17 世紀郁金香所產生的購買熱潮的特征）。從宏觀角度來看，如果這些類型的加密貨幣成為金融體系中的重要存在，它們的波動性可能會導致損失，這可能對金融穩定產生影響，尤其是在與杠桿相關的情況下。

穩定幣是一種不同類型的加密貨幣，并聲稱以固定匯率提供美元或歐元等貨幣的轉換。鑒于與歐元等基礎穩定資產的聯系，這似乎可以解決極端價格波動的問題，并且從支付角度和作為交換媒介來看，穩定幣可能很有用。然而，這當然意味著它們的好壞取決于其背后的治理。如果被廣泛使用的穩定幣管理不當，消費者無法將其持有的資產完全轉換為基礎貨幣——例如，如果穩定幣發行人投資的資產缺乏流動性——這也可能對金融穩定產生影響。

隨著公眾考慮將部分資金投入加密貨幣，風險正在增加（盡管目前它對大多數人的影響仍然有限）。除了考慮到加密貨幣的固有風險之外，鑒于產品的不透明性，人們還可能面臨詐騙和欺詐。歐盟委員會提出了新的法規——關于加密資產市場的規定（“REGULATION OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL on Markets in Crypto-assets, and amending DirectiveMarkets in Crypto-assets, and amending Directive”，MiCA），該立法要求提供更大的法律確定性和消費者保護（并支持金融穩定）。目前，加密貨幣世界中沒有針對消費者的監管保護。

圖2：歐盟關于加密資產市場的規定

金融格局正在發生變化，中央銀行也在適應這種變化。我們在數字歐元方面的工作、歐盟監管框架的持續發展以及更廣泛的國際發展將幫助我們更好地了解引入央行數字貨幣的好處和風險。更一般地說，作為公共政策制定者，我們有責任通過向創新者提供明確的規則，同時與廣泛的利益相關者（尤其是家庭、企業和支付行業）互動，確保創新服務于公共利益。

來源 | BIS

作者 |?Gabriel Makhlouf

編譯 | 孫翼

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