加密貨幣市場解析：以太坊為何被低估？_DEFI

以太坊?2.0?臨近、DeFi?鎖倉增長，以太坊的基本面正在鞏固。

原文標題：《以太坊兌比特幣兩個月內下跌?30%，四大原因支撐其價格反彈》

?撰文：Joseph?Young

9?月?1?日到?10?月?1?日期間，以太兌比特幣價格下跌了?10.34?%?。在幣安上，ETH/BTC?交易對的價格從?0.037237?BTC?下跌到了?0.033385?BTC?，在處于主導地位的?BTC?面前，ETH?難以找到上漲動力。后者在過去兩個月的糟糕表現背后有明顯的原因，但它正在復蘇。

ETH?的停滯有三個主要原因。

首先，加密市場的成交量大都流向了比特幣，分走了加密市場其他代幣的交易量。

其次，以太和去中心化代幣在整個山寨幣市場大規模回調的背景下同步下跌的。

數據：zkSync Era提交區塊數量突破100萬:金色財經報道，據zkSync Era鏈上數據顯示，當前提交區塊數量已突破100萬，本文撰寫時達到1,001,636，其中已驗證區塊數量為932,956個，鏈上交易總量達到5,104,679筆。另據l2beat數據顯示，zkSync Era鎖倉量為1.56億美元，漲幅98.52%。[2023/4/8 13:50:52]

最后，圍繞?ETH?2.0?以及其是否能夠在年底完成存在不確定性。

但自此以后，情況似乎有了好轉。11?月?3?日到?5?日的?3?天內，ETH?上漲了約?9%?，表現出了上升的勢頭。基本上，以太坊聯合創始人?Danny?Ryan?宣布?ETH?2.0?存款合約發布之后，ETH?就開始反彈。除了即將發布的?ETH?2.0?主網之外，DeFi?市場依舊強勁，而且在包括月?K?線圖的長時間框架圖表上，ETH?也表現出了積極的信號。

趙長鵬：銀行不斷陷入破產循環，新銀行難以獲準參與市場競爭:金色財經報道，幣安CEO趙長鵬推特發文稱，每隔十年左右，都會有一批銀行倒閉。我們對其進行救助，然后它們再次陷入破產循環，且每一次倒閉的成本都更高。與此同時，新銀行獲準參與市場競爭非常困難。新銀行也被要求按照與破產銀行完全相同的方式運營。這不符合自由市場的定義。有用戶建議趙長鵬購買一家現有銀行，趙長鵬表示，那意味著必須處理所有遺留業務。[2023/3/21 13:15:52]

接下來，本文將從四個方面深入分析?ETH?最近的上漲：

原因一?:?ETH?2.0

2020?年?11?月?5?日，Buterin?官宣?ETH?2.0?存款合約發布。這確認了近期將推出的?ETH?2.0?網絡升級，當前預計的激活日期為?2020?年?12?月?1?日。

外媒：Circle向NYDFS舉報稱Binance沒有足夠儲備支持其BUSD代幣:金色財經報道，Circle在2022年秋季向紐約金融服務部(NYDFS)舉報，抱怨區塊鏈數據顯示Binance沒有足夠的儲備來支持其通過Paxos發行的BUSD代幣。NYDFS發言人告訴路透社，Paxos沒有以“安全可靠”的方式管理BUSD，因此“違反了其對Binance和Paxos發行的BUSD客戶進行量身定制的定期風險評估和盡職調查更新的義務”防止不良行為者使用該平臺。”NYDFS指示Paxos停止鑄造BUSD。Paxos同意停止鑄造新的BUSD代幣，但在周一發布的新聞稿中表示，其發行的所有BUSD代幣均由以美元計價的儲備完全支持。另據報道，Paxos否認了關于聯邦銀行監管機構的美國貨幣監理署(OCC)可能會要求Paxos撤回其對完整銀行牌照的申請（Paxos在2021年收到了OCC的臨時銀行牌照）的傳聞。（彭博社）[2023/2/14 12:04:58]

ETH?2.0?協調員?Danny?Ryan?表示，「今天，我們發布了?ETH?2.0?細節的?1.0?版本，包括主網存款合約地址—0x00000000219ab540356cBB839Cbe05303d7705Fa。ETH?2.0?將擁有一個?MIN_GENESIS_TIME?，為?1606824000?—這個?unix?時間戳的意思是，ETH?2.0?的啟動不會早于?UTC?時間?2020?年?12?月?1?日晚?12?點。」

匯豐銀行正在招聘數字資產產品經理，負責推動加密貨幣戰略:金色財經報道，匯豐銀行發布招聘信息，特聘一名產品總監來負責代幣化用例和數字資產。據職位描述顯示，候選人將在“監管機構、客戶和數字資產生態系統中代表公司”扮演外部角色，將匯豐銀行定位為“推動數字資產戰略的領導者和創新者”。同時，數字資產產品經理的成功候選人將負責推動加密貨幣戰略。

目前，匯豐銀行與摩根大通等其他知名銀行業巨頭一起提供加密貨幣產品。 然而，隨著匯豐銀行尋求代幣化，該銀行可能會尋求提供更廣泛的服務。[2023/2/1 11:39:32]

不論是從長期還是短期來看，ETH?2.0?對以太坊的價格而言都是一個積極的催化劑。這次升級將使以太坊從工作量證明算法轉向權益證明算法。這個轉變消除了網絡中的礦工，使以太坊區塊鏈上的用戶集體驗證交易。

用戶通過被稱為「?staking?」(質押)?的流程確認交易。本質上，「?staking?」這個術語指的是把用戶資金分配給?ETH?2.0?合約。當用戶質押?ETH?時，這部分?ETH?不能被轉移或者使用，但任何時候用戶都可以選擇退出。

Celsius：7000萬美元的現金救濟將加強今年生存的能力:金色財經報道，加密借貸平臺Celsius Network表示，新發現的7000萬美元現金可能會幫助該公司繼續運營到2022年底。根據該公司的法律伙伴Kirkland & Ellis周四提交的一份文件，在美國紐約南區破產法院舉行的第三次破產聽證會上，Celsius預計償還美元計價貸款的收益約為7000萬美元。在聽證會上，Kirkland & Ellis的一名律師說，這些貸款被誤認為是與美元掛鉤的穩定幣，貸款人本來不能用這些穩定幣來為其業務融資。

根據Celsius的規定，它預計將在10月7日前收到大部分的還款。預測顯示，到11月底，其可支配現金余額將達到4200萬美元。推斷其每周的凈現金流，現金堆將只能勉強維持到今年年底。[2022/9/3 13:05:53]

Staking?機制的到來主要能從兩個方面給?ETH?價格帶來利好。參與?staking?至少需要?32?個?ETH?，因此它可能會鼓勵用戶購買更多?ETH?，以便他們能夠通過?staking?獲得獎勵。如果很多用戶選擇質押?ETH?，就會導致交易所內流通的?ETH?減少，降低了拋壓。

在?Buterin?官方確認?ETH?2.0?推出?1?小時內，ETH?的價格上漲了?3.7%?。此后，ETH?兌美元價格持續上揚，自官方聲明以來實現了?3.1%?的漲幅。

迄今為止，圍繞?ETH?2.0?的市場和社區情緒都是絕對積極的。以太坊聯合創始人及?ConsenSys?創始人?Joseph?Lubin?強調了此次升級的復雜性。他表示：

「協調?ETH?2.0?的創世絕不是一項簡單的任務—這涉及?5?個不同的客戶團隊、研究人員、審計人員，以及整個社區的測試網驗證者、ETH?2.0?經濟學家，以及安全專家分享關鍵知識。@dannyryan，精湛的執行力。」

原因二?:?DeFi?協議鎖定總價值依舊很高

除了對?ETH?2.0?的高度預期外，對?DeFi?的積極情緒也是一個利好因素。根據?Defipulse.com?提供的數據，截至撰稿時間，DeFi?鎖定總價值已經超過?120.5?億美元。

盡管主要?DeFi?代幣價格近期都下跌了約?50%?，DeFi?協議中的高?TVL?表明對?DeFi?產品的需求并未受影響。

ETH?2.0?能夠助力?DeFi?，因為它提高了以太坊區塊鏈的交易能力。整個?9?月，尤其是?DeFi?熱潮的最高峰時期，以太坊區塊鏈卻難以滿足過載的需求。該鏈變得十分擁堵，且交易費用激增。

目前，以太坊區塊鏈網絡每秒能夠處理?15?筆交易。到?ETH?2.0?上線后，Buterin?表示該網絡每秒將能處理?1000?到?5000?筆交易。

如果?ETH?2.0?上線后迎來新的?DeFi?周期，它將使以太坊每秒能夠處理的交易大幅增加，提升整體用戶體驗。

原因三?:?長時間框架下的技術結構

自?9?月以來，相對?BTC，ETH?價格陷入了停滯階段。但這也導致?ETH?在月度?K?線圖上在關鍵移動均線上方盤整。

月度?K?線圖是交易員用來觀察一種資產的宏觀和長期趨勢的長時間框架圖表。由于?1?個蠟燭反映了整個月的交易活動，月?K?線圖能夠覆蓋幾年內的交易活動。

以太坊的月?K?線圖表明，11?月的開盤價剛好在?5?日移動均線上方。在關鍵性的短期移動均線上方盤整，尤其是在長時間框架的圖表上，表明?ETH?的中長期前景看漲。

原因四?:?DEX?成交量表明?ETH?還有上行空間

除了利好的技術結構之外，ETH?的基本面也表明該代幣還有上漲的空間。根據?cryptofees.info?提供的數據，去中心化交易所上的周平均手續費相對?9,?10?月保持在較低的水平。

10?月的部分時間里，以太坊上最大的?DEX?—?Uniswap?—?的日手續費甚至超過了比特幣。這說明?DEX?和?DeFi?上的用戶活躍水平相當高。

不過，9?月以來，隨著?DeFi?陷入低迷，DEX?的費用已經大幅下降。雖然?Uniswap?的日交易費達到了?6.68?億美元，但包括?Sushiswap?和?Balancer?在內的其他?DEX?每日獲得的費用僅有約?10?萬到?13?萬美元。

盡管?DEX?和?DeFi?的用戶有所減少，但?ETH?的基本面正在鞏固，這尤其是因為?ETH?2.0?的正面影響。考慮到?ETH?在相當低水平的用戶活動期間開始反彈，它在近期很可能還有額外上升的空間。

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