金色深度丨2020年比特幣真的“穩” 波動率已低于原油_比特幣

金色財經 區塊鏈2月23日訊  對于那些加密貨幣懷疑者和篤信傳統市場的投資者而言，一提“比特幣”（BTC）最先想到的就是價格劇烈波動。但問題是，傳統資產真的就很穩定嗎？事實上，近來原油已經成為一種“相對危險”的資產了。

首先，讓我們來看看今年二月份的石油表現。2月10日，美國西得克薩斯輕質原油（WTI）價格單月波動率達到了驚人的105.3%，但該指標曾在一月底時創下近四個月的新高119.6%。相比之下，根據Skew Markets的數據顯示，在同一時間段內比特幣波動率卻跌到42.3%，創下自2019年9月以來的最低水平。

金色財經行情播報丨BTC昨晚下探畫門 整數關口多空雙方或將反復爭奪:據火幣行情顯示，比特幣于昨天18時短時快速下探將近500點，最低至11489.8USDT。夜間幣價快速反彈回到11,900USDT。隨后夜間持續陰跌，早間無量反彈回到11,900USDT一線。比特幣行情昨日走出了一波畫門的行情，畫門行情可能是由于在衍生品市場積累了一定的頭寸后，由于多方動力不足，空頭短時控盤獲利引起的，隨后的反彈往往是空頭平空造成的，這種行情改變整體趨勢的可能性不大。截至10:00，主流幣的具體表現如下：[2020/8/11]

對于很多不了解，美國西得克薩斯輕質原油的人來說，金色財經在此先做個簡單的解釋，美國西德克薩斯輕質原油是北美地區較為通用的一類原油，由于美國在全球的軍事以及經濟能力，該原油已經成為全球原油定價的基準。而為了統一原油定價體系，美國以紐約商業交易所（NYMEX）上市的西得克薩斯輕質原油合約為定價基準，連同美元以及糧食成為美國影響和控制著全球經濟以及金融市場的三大主要手段。

金色財經行情播報丨BTC昨日晚間下跌 9330USDT附近支撐力度較強:據火幣行情顯示，昨日23時許，BTC價格大幅下跌，最低觸及9330USDT，隨后持續震蕩，徘徊在9500USDT區間。日線圖上升楔形被破壞，多頭已顯疲態，4小時圖價格已跌到所有短期均線之下，反彈承壓，放大周期看，9330USDT附近支撐力度較強。截至10:00，主流幣的具體表現如下：[2020/5/21]

歷史波動率反映標的價格過去的波動，通常根據30天之內的月度期貨價格日均變動標準偏差計算得出。然而由于價格波動難以預測，利用歷史波動率對權證價格進行預測一般都不能保證準確，而且這個指標也不能衡量市場走向，只能告訴我們標的價格如何偏離其平均價格。

行情 | 金色盤面：十億市值俱樂部普漲:金色盤面分析：今天主力啟動了EOS和TRX，帶動市場整體向上，而之前活躍的XRP則是處于跟漲，俱樂部成員維持了不錯的升勢，整體漲幅在1%左右，市場還在等待BTC形成明確的突破信號。提醒投資者理性看待市場波動，做好風控。（登錄金色財經APP—發現，查看更多幣種的獨家點評。）[2018/10/5]

但是，我們似乎可以看到另一個現實，由于當前歷史波動率高于比特幣，石油市場更不穩定。西得克薩斯輕質原油價格波幅從1月6日的38.7％大幅上升至1月27日的高點119.6％，而比特幣價格波幅則在二月中旬的四周時間里從66％穩步回落至42％。不僅如此，其他傳統資產在2020年的價格波動率也非常高（雖然相比于比特幣略低），比如標準普爾500指數實際波幅在一月最后一周大幅增加，本周三（2月19日）達到了15.6%；黃金價格波動率在一月份前十天翻了一倍達到18%，然后又在本月初回落到10%左右。下圖是比特幣、黃金、標準普爾500指數和西得克薩斯輕質原油合約波動比較：

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析：OKEX的BTC期貨合約做多賬戶61%，做空賬戶38%，多頭主力加倉明顯；主力多頭平均持倉比例為42.2%，主力空頭平均持倉比例為14.9%，多頭持倉大增。[2018/8/14]

不過，金色財經也注意到2020年石油價格波動高于比特幣也是由一些特殊原因的，即震驚全球的美伊沖突。1月3日，美國襲擊了伊拉克基地成功刺殺伊朗將軍蘇萊曼尼，此事立刻加劇了石油市場的地緣不確定性，導致原油價格大幅上漲，西得克薩斯輕質原油價格也在時間發生后兩個小時從61美元上漲到64美元；實際上，作為避險資產的比特幣價格在同一時間段內也有所上漲。在伊朗通過打擊伊拉克的美國基地進行報復之后，2月8日再次推動原油價格上漲至最近幾個月新高的65美元。然而隨著美伊全面戰爭可能性迅速消散、以及美軍零傷亡的新聞傳出，原油價格又在當天跌至60美元低點。

其次是隨后幾周冠狀病疫情的出現，導致全球市場情緒產生了重大影響，不少投資者開始拋售股票，引發西得克薩斯輕質原油價格繼續走低，兩周前一度跌至49.5美元附近低點。之后由于疫情逐漸得到控制，每桶石油價格已經恢復在54.40美元區間交投。

西得克薩斯輕質原油價格出現了上下雙向波動，但比特幣市場在同一時期內卻相對平靜，而且向上走勢也偏向強勁。在截至2月13日的前六周時間里，比特幣價格幾乎一直呈直線上升的趨勢，從6,850美元漲至10,500美元。因此，比特幣價格波動率低于石油也就不足為奇了。

事實上，這不是石油價格波動性第一次高于比特幣。2019年9月中旬至10月中旬期間，西得克薩斯輕質原油價格波動率從60.9％飆升至133％。不過需要注意的是，雖然比特幣價格波動性在這段時間內表現好于石油，但在此之前均高于石油。

據Kraken最新發布一月加密市場波動報告顯示，去年年底大約有50%比特幣錢包余額在10-100BTC和1000-10000BTC之間，但現在持有 1000-10000 BTC 巨鯨群體已開始囤積比特幣，通常也會伴隨著市場波動率的上升。

比特幣價格在2020年1月飆升，這期間比特幣巨鯨數量也在上升，這可能意味著持有1000-10000BTC 這群巨鯨正在觀望市場情緒并轉移到新積累階段。根據Digital Assets Data加密研究員Connor Abendschein分析，一般來說，今年五月比特幣區塊獎勵減半之前市場需求會有所提升，但如果巨鯨提前開始轉向積累比特幣，同時“HODLer”們也維持當前不拋售狀態，將會導致供應量短缺，同時市場對比特幣的需求也會進一步加劇，繼而刺激價格上漲并加劇波動。

因此，真的很難說比特幣波動率會持續低于石油。

本文部分內容編譯自Yahoo!Finance

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