DeFi鎖倉量持續上升，交易所挖礦產品或成助推_DEF

盡管DeFi牛市自9月初以來即走向末期，但以太坊網絡上的DeFi鎖倉資金在短期下滑后并沒有隨之一瀉千里，反而很快保持穩定的增長態勢，從9月初最低鎖倉量77億美元漲至11月中旬的最高超140億美元鎖倉資金，漲幅達到82%。這一方面說明投資者在Uniswap等頭部項目的激勵下，仍然熱衷于DeFi挖礦，另一方面可能因為仍有許多新興DeFi項目涌現，交易所也紛紛推出DeFi代挖產品，其早期財富效應仍然吸引大量資金與用戶參與，這些種種因素為DeFi市場的長期發展注入一股強心劑，同時幫助更多用戶享受到區塊鏈技術帶來的優質金融服務與成長紅利。作者|胡韜

01DeFi市場的兩個痛點

在前段時間YFI等DeFi幣種的暴跌行情中，DeFi及其流動性挖礦模式受到大量的質疑。對于身處早期階段的DeFi市場，這是其發展過程所必然要面對的階段，需要在探索、創新與反思的循環中走向更加成熟的未來。

對于此前DeFi熱潮的快速回落，市場通常認為有兩方面原因。首先是由于在底層基礎設施突破有限的情況下，市場上缺乏更多具有創新性的優質項目與模式的涌現，繼YFI、YFII、YAM等項目后幾乎沒有類似熱點項目在9月份冒頭，主流資金對DeFi市場保持高速增長的信心不足，故而導致DeFi二級市場的回落。

瑞士托管報告：只有五分之一的數字資產托管人支持證券:金色財經報道，瑞士區塊鏈聯合會發布了一份關于數字資產托管行業的報告。在接受調查的34家機構中，只有五分之一支持數字證券托管。這可能是因為大多數公司主要服務于加密貨幣領域。超過四分之一的人擁有傳統金融(TradFi)背景。報告作者Alexander Brunner表示，托管對于促進機構采用至關重要。在這種情況下，安全地管理私鑰至關重要。數字證券發行人歐洲投資銀行（EIB）表示，迫切需要傳統托管機構也支持數字資產。[2023/7/5 22:18:06]

其次則在于DeFi參與門檻過高，許多DeFi項目需要在全英文網站進行繁瑣的操作步驟，同時每個操作都存在較高的GAS費用，除了具有較高資金體量、學習能力較強的開發者與投資者，大部分加密貨幣普通投資者以及新用戶都難以參與到DeFi市場流動性挖礦之中，這也直接阻礙了DeFi項目們獲取更多用戶、捕獲更多商業價值，以及為持幣用戶帶來更多價值。

Voyager向3AC貸款6.54億美元期間雙方只進行過一次盡職調查:金色財經報道，周二提交的法庭文件顯示，就在申請破產幾周前，加密對沖基金三箭資本（3AC）向借貸機構Voyager Digital發送了一份一頁的凈資產價值（NAV）聲明。Voyager稱向3AC貸款6.54億美元，占其貸款組合的近58%，期間雙方只進行了一次盡職調查。

這份日期為2022年5月13日的文件顯示，三箭資本的資產凈值略低于24億美元。Voyager首席商務官Jon Brosnahan表示，根據財務總監Ryan Whooley的說法，這次盡職調查發生在2022年2月28日，持續了30分鐘或一個小時。

文件還披露了Voyager Digital對三箭資本的盡職調查水平。Voyager盡職調查團隊沒有3AC的損益表、現金流量表或資產負債表。它沒有對3AC的流動性進行任何壓力測試。[2023/3/1 12:36:54]

當前而言，前一個問題需要時間來等待技術突破，但后一個問題已經有許多行業玩家在嘗試解決，并取得一定的認可與成績，其中最主要的解決方案即火幣、OKEx、BitMax諸多交易所都推出的DeFi代挖服務。

推特KOL：以太坊上海升級即將延期是誤讀，升級沒有確切時間:2月12日消息，近期，有傳聞稱，以太坊上海升級可能稍微延期，但推特KOL“Jason”發文稱，他進入開發者社區逛了一圈，發現沒人提這件事，而貌似是OK交易平臺指出官網擴大了預計升級時間范圍，然后不少大V解讀為要延期。首先，我目前沒有在以太坊社區看到因為這個Q1/Q2所產生的延期討論，至少證明這事他們不care，而只有中文區在傳。

此外，Jason提及，之前的3月只是核心開發者所預計的時間，本身并不存在deadline這回事。最后，以太坊升級歷史上確實出現了不少延期的情況，所以如果最后上海升級真延期，也屬于正常現象，在上海升級的checklist里也可以看到目前分叉時間戳也還沒有確定。[2023/2/12 12:01:28]

本質上，DeFi代挖服務就是交易所將用戶授權的資金集中后，可以將多筆資金匯集在一起轉到相應的DeFi協議資金池中，這種服務可以直接減少用戶參與DeFi挖礦的成本，同時大幅降低參與門檻，幫助更多用戶享受到參與到DeFi生態發展的紅利。

數據：以太坊質押排名榜中Lido位居第一，占比超30%:9月16日消息，btc.com數據顯示，目前Lido位居以太坊質押排名榜第一，共質押4157248枚代幣，占比為30.25%。其次是Coinbase（14.45%）、Kraken（8.3%）、幣安（6.58%）。

此前昨日消息，以太坊合并升級完成，以太坊共識正式轉為PoS機制。[2022/9/16 7:00:28]

以BitMax的DeFi挖礦產品為例，該平臺會在特定頁面展示可參與挖礦的DeFi項目，例如Curve、HARD等項目，覆蓋去中心化交易池、借貸協議、衍生品協議、機槍池四大方向，用戶可以直接將其賬戶資產以零手續費轉入BitMax公布的挖礦賬戶，平臺方不收取額外費用并將用戶資產統一進行相應存入、提取收益、退出等操作。

據BitMax官網顯示，目前DeFi挖礦項目中，Curve的USDT挖礦策略的參考年化利率為27.88%，HARD項目的參考年化利率則要更高，其USDX挖礦測試的年化利率為30.5%，其代幣HARD挖礦策略的年化利率則是575.37%。Hard?Protocol是BitMax新上線不久的DeFi挖礦項目，是一個建立在Kava區塊鏈上上數字資產跨鏈貨幣市場，支持用戶通過BTC、XRP、BNB、BUSD、KAVA等資產進行借貸和挖礦賺取收益。

韓國游戲巨頭WeMade戰略投資Move to Earn項目Super Walk:8月9日消息，韓國游戲巨頭WeMade宣布對Move to Earn項目Super Walk進行戰略投資，投資細節未披露。WeMade計劃通過此次戰略投資在Wemix 3.0中擴展M2E生態系統。（The Guru）[2022/8/9 12:11:52]

由于DeFi代挖服務的簡單便捷以及穩定收益，這類服務一經推出即受到大量交易所用戶的歡迎與支持，部分交易所在上線此類服務時設定額度在很短時間內全部用完，乃至于成為交易所提升用戶粘性與好感的重要手段，許多交易所都在圍繞著代挖服務的細節進行激烈的差異化競爭。

對于火幣等傳統大所，它們在流量端具有更多優勢，但這也導致其代挖產品一經上線很快就會被申購完畢，普通用戶參與難度較高。同時，部分交易所的代挖產品還設有固定挖礦期限，對用戶的資金流動性帶來負面影響。

02

差異化的解決思路

如果對各大交易所的代挖產品進行更具體的分析，BitMax的DeFi挖礦產品則是最具吸引力的幾家之一。就像錢包之于?DApp?是一個長期入口，BitMax也希望成為DeFi類協議和智能合約的一個長期的重要入口，特別是針對不具備私鑰管理、智能合約交互經驗的中小資金用戶，BitMax的一鍵代挖、無固定鎖定期、零gas費等特性，用戶即便沒有任何金融背景也可以低門檻地參與其中，同時產品設計也符合金融專業人士的專業認知，保證其專業性與安全性，最大化用戶利益。

另一方面，BitMax還在爭取與DeFi項目方形成更大聯動，將自己定位成一個與項目方具有共同利益的生態伙伴和顧問的角色，通過帶動項目成長繼而幫助用戶獲得更優收益。相比之下，大部分交易所的代挖產品僅是單方面上線資產，借助自身的流量優勢為項目方引流，除此之外并沒有給項目本身帶給更多的幫助。

據了解，在DeFi項目的篩選上BitMax也延續了一貫「少而精」的策略，傾向于更早地發現并孵化黑馬，做優質項目的「陪跑員」，首期只上線curve流動性池子和Hard借貸協議，后期會通過跟更多DeFi項目獨家戰略合作的形式，爭取上線獨家DeFi挖礦項目，同時為項目方提供一系列支持，包括代幣分配機制咨詢、二級市場流動性策略、Staking?支持、流動性挖礦、全球營銷支持和翻譯服務等。

通過這些差異化打法以及徹底的用戶思維，可以看出BitMax對DeFi挖礦產品的尤其重視，這已經成為該交易所力圖吸引更多用戶流量、提升行業影響力的重要途徑，同時幫助平臺用戶享受到最優的挖礦體驗與收益，體現出該交易所出色的戰略眼光與用戶主導的運營思維。

而在這些動作背后，是BitMax高管團隊多年的行業經驗與專業素養在發揮作用。根據公開資料，BitMax?CEO?曹晶曾擔任巴克萊資本紐約分部量化投資總監，并創立了量化交易基金德華資本；BitMax?COO?Ariel?Ling?曾擔任德意志銀行流動投資美洲部主管董事總監、?雷蒙兄弟投行股票交易全球首席運營官等職位。

正是這種華爾街傳統金融背景與深厚的加密專業知識的結合，使得他們對金融產品有更深刻的理解，可以在紛紛繁雜中快速甄選出行業優質的潛力項目，為BitMax的用戶帶來更可靠的投資標的。

在這個過程中，BitMax團隊也已經形成穩定、開放的內生價值觀，驅動其不斷提升行業競爭力，并在此次DeFi挖礦產品中得到集中體現。

第一，為用戶提供具有差異化的獨特價值。加密貨幣行業的迭代速度非常快，出現任何新模式、新玩法，交易所們都會一擁而上進行激烈競爭，想要突圍就需要為行業與用戶提供獨特的價值。

第二，兼顧極簡與極繁的產品理念。曹晶曾公開表示，對數字貨幣交易產品的定位應該是兩極分化的，或者極簡，或者極繁。極簡，也即沒有任何金融背景的人可一鍵使用；極繁，也即專業交易人士能夠對產品進行交易。

第三，具有明顯的行業責任感。BitMax推出一系列產品的目標不僅僅在于吸引更多流量，亦在于推動DeFi乃至區塊鏈技術的更大規模應用，讓更多普通人能夠因為科技的進步享受更優質的金融產品服務，只有這樣才能吸引更多增量用戶與資金進入加密市場，相關企業也才能獲得更廣闊的市場空間。

正是一大波交易所推出DeFi代挖服務，以太坊網絡上的DeFi鎖倉資金在行情大幅回落的情況下，并沒有隨之大幅減少，反而保持穩定的增長態勢，從9月初最低鎖倉量77億美元漲至11月中旬的超140億美元，漲幅達到82%，為DeFi市場的長期發展注入一股強心劑。

未來，隨著DeFi底層基礎設施的進一步提升與優化，過高Gas費與延時問題將不再成為用戶困擾，DeFi市場所提供的金融服務將真正成為對傳統金融體系形成威脅的目標，交易所、錢包等產品大概率將成為普通民眾參與DeFi生態的主要入口，各方將共同推動整個市場的茁壯成長。

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