算法穩定幣是創新還是騙局?_BAS

由于漲幅引發的財富效應，最近算法穩定幣占據各大行業媒體和行情軟件搜索欄的頭版頭條。

算法穩定幣BaseProtocol和BasisCash均位列Uniswap日成交量的前十名，而老牌算法穩定幣AMPL則位于成交量的第12位，同時BaseProtocol也是數據聚合平臺CoinGecko的熱度排名第一位。

不僅于成交量、搜索量、媒體關注度，社區對算法穩定幣也有很強烈的討論。有人認為算法穩定幣是一種革命性的創新，將作為一個基于智能合約的「美聯儲」理智的管理市場資本流通，也有人表示了對算法穩定幣的嗤之以鼻，將其視為新一輪的龐氏騙局。

以太坊Layer 2上總鎖倉量突破58億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer 2上總鎖倉量為58.1億美元，近7日漲幅8.91%。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum One，約28.7億美元，占比49.43%，其次是Optimism，鎖倉量19.2億美元，占比33.04%。[2023/2/4 11:47:30]

MakerDAO的中國區負責人潘超曾于18年和19年發表過題為《Basecoin:一個比Bitconnect還危險的騙局》和《「算法穩定幣」是一個偽命題》的兩篇文章，有趣的是文中的主角分別是當今大熱的算法穩定幣Basic和AMPL。

BIT升至0.3美元上方，過去24小時漲幅超17%:金色財經報道，據 Coingecko 數據顯示，BitDAO 原生 Token BIT 已升至 0.3 美元上方，當前達到 0.328528 美元，24 小時漲幅達到 17.1%。據此前消息，BitDAO 關于 BIP-18 的“ BIT 回購計劃”提案投票將于 12 月 31 日結束，當前投票贊成率為 100%，一旦通過將擬 50 天累計回購 1 億美元 BIT。[2022/12/29 22:15:05]

本文將社區不同的觀點整理如下。

推特用戶AndrewKang表示，類似于2020年的預言機概念，算法穩定幣可能會在未來迎來大爆發。近期以法幣為錨定的穩定幣數量驚人的增長，且增長速度并未明顯放緩。但是由于該穩定幣的屬性，用戶如果不持有發型穩定幣的公司，則無法獲得穩定幣增長的紅利，即使是MakerDAO在DAI瘋狂增發的過程中也無法獲得應得的收益。同時錨定法幣穩定幣也不具有去中心化的特質，存在著被中心化機構強制處理的可能性。

3Landers NFT將于11月4日上線軟質押模式Adventure:11月2日，據官方消息，3Landers NFT 將于11月4日上線軟質押模式Adventure。用戶僅需在相關頁面進行簽名而無需將持有的 3Landers NFT 轉移至質押合約即可享受質押收益。[2022/11/2 12:08:02]

而如果用戶持有算法穩定幣，隨著穩定幣市值的增加，可以享受到這部分的紅利。可算法穩定幣需要不斷擴大規模以滿足真正的落地需求，此時存在著一個悖論，沒有需求無法擴大供應，但供應不足算法穩定幣難以穩定，用戶不會產生需求。要解決這個問題，就需要先將其演化為一種「龐氏騙局」，通過吸引追蹤利益的投機者這種方法擴大算法穩定幣的市場規模。類似于Farming的二池理念，算法穩定幣的初期也需要高收益來吸引資金擴展規模。

CME比特幣期貨持倉周報：未平倉總量上升至14,854張:10月31日消息，據KingData數據監控，CFTC 10月19日至10月25日CME比特幣期貨持倉周報顯示：未平倉總量自14,228張上升至14,854張。

機構多頭頭寸10,071張，空頭頭寸11,052張，多空持倉比例1:1.1，機構略微偏向看空；大戶多頭頭寸1,239張，空頭頭寸615張，多空持倉比例2:1，大戶顯著偏向看漲；散戶多頭頭寸1,176張，空頭頭寸819張，多空持倉比例1.4:1，散戶偏向看漲。[2022/10/31 12:00:32]

CryptoInsights表示算法穩定幣并不是真正意義上的穩定幣，而是一種算法調整的穩定性代幣。

也有用戶表示，市場將會在錨定穩定幣和部分抵押穩定幣之中為算法穩定幣提供一個市場。而算法穩定幣將一直作為一個健康市場的組成部分而存在。

也有很多用戶對算法穩定幣的火爆表示了費解，并提示了風險。

首先筆者認為，有些領域是不能絕對市場化的，所謂的「算法穩定幣」很難真正穩定，從而滿足其最重要也是唯一的功能，即穩定以滿足作為交易媒介的作用。即使算法穩定幣做到足夠大的規模，也沒有證據能夠表面其能夠保持足夠的穩定，如果在市值擴張到所謂的「足量」而未能達到理想化的穩定幣狀態，不能滿足作為交易媒介的實用性，那么算法穩定幣就有可能會變成一個真正的「龐氏騙局」。

來自谷歌的TylerReynolds表示，他并不明白類似于Basis的算法穩定幣的作用是什么。因為Uniswap僅使用DAI就可以滿足預言機的要求，而如果DAI的價格下跌，則存在關聯性BAC的價格同樣下跌。

Deribit的Hasu在一個算法穩定幣即將大爆發的帖子下面評論道，這些算法穩定幣只會是這場「戰爭」的失敗者。

正如潘超于《「算法穩定幣」是一個偽命題》提到的，僅僅依靠自動運行的算法，就如同面對一個擁有基本聊天功能的機器人，可以日常對話，但在面對更復雜的需求和突發的情況時，與完備的系統還相去甚遠。

絕大多數用戶并不理解算法穩定幣的工作原理，市場的熱度主要是由于財富效應導致的。持有算法穩定幣具有虧損的風險，算法穩定幣并不一定真的「穩定」。用戶需要認真研究而不是被市場熱度所裹挾。

來源：金色財經

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