金色硬核 | Axie Infinity經濟系統深度分析_SLP

金色財經推出金色硬核（Hardcore）欄目，為讀者提供熱門項目介紹或者深度解讀。本期金色硬核（Hardcore）聚焦近期大火的Axie Infinity，作者為JX，其此前先后供職于分布式資本和幣安投資。

已經大量文章討論了Axie Infinity的大熱，但很少有人以科學的方式深入挖掘。因此，我從數據驅動的角度撰寫了關于一份關于Axie的報告，涵蓋了其游戲內經濟系統。

Axie核心經濟系統

Axie的經濟系統由兩個核心游戲模式組成：戰斗和繁殖。

戰斗：玩家可以用他們的Axie團隊（3個axies）選擇冒險模式（PvE）或競技場（PvP）模式進行戰斗，以贏取SLP(Small Love Portion token)作為獎勵。在排行榜上排名第一的玩家將贏得每季的AXS獎勵。

繁殖：Axies可以通過繁殖來產生新的后代。新的后代可以在市場上出售以獲得收入。繁殖將花費SLP和AXS代幣作為費用。

金色財經挖礦數據播報 | BCH今日全網算力上漲7.08%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力122.796EH/s，挖礦難度17.35T，目前區塊高度639151，理論收益0.00000756/T/天。

ETH全網算力195.044TH/s，挖礦難度2455.39T，目前區塊高度10454588，理論收益0.00863787/100MH/天。

BSV全網算力2.383EH/s，挖礦難度0.31T，目前區塊高度643593，理論收益0.00037760/T/天。

BCH全網算力2.966EH/s，挖礦難度0.43T，目前區塊高度643782，理論收益0.00030347/T/天。[2020/7/14]

如圖所示，Axie的飛輪完美地形成了一個由三個方面組成的閉環：玩家，Axies（NFTs），和AXS/SLP（原生代幣）。

外循環（綠線）：價值以逆時針方向從一個流向另一個。玩家進入游戲后，至少要購買3個axies組成一個團隊，并花費SLP和AXS來繁殖后代。當質押功能上線，質押AXS將獲得質押獎勵。

內循環（橙色線）：代表順時針方向的價值流動。玩家獲得從市場上出售axies的收益，并通過戰斗贏得SLP/AXS。AXS和SLP也可以在交易所和AMM DEX中購買。

最后，內環代表價值創造過程，而外環則表示價值消費情況。最終的價值流入是購買axies和SLP，最終的價值流出是資產的清算。

金色財經3月2日礦幣數據播報:金色財經報道，據幣印礦池數據顯示：

主流幣挖礦日收益分別為：BTC（￥0.98/T）、ZEC（￥0.35/T）、LTC（￥15.97/G）、BSV（￥1.03/T）、BCH（￥1.03/T）、DASH（￥0.06/G）。

當前熱門礦機數據及凈收益分別為：芯動T3+（BTC，￥24.11）、芯動A9（ZEC，￥11.87）、螞蟻L3+（LTC，￥0.07）。[2020/3/2]

靜態經濟分析（1）：戰斗

合理假設

在戰斗系統中，玩家可以通過完成每日任務獲得SLP獎勵（10次冒險勝利，5次競技場勝利），并且每一次戰斗勝利都會獲得額外的SLP獎勵

每日任務：50SLP；任務完成后有固定金額的獎勵。

PvE冒險模式：玩家可以根據他們通過的等級獲得1到20個SLP。等級越高，獲得的SLP獎勵就越多。每日上限為100SLP。考慮到冒險模式是相對容易，我們假設玩家每天會獲得100個SLP。

PvP競技場模式：玩家將獲得不同的SLP，從1到12，根據他們的評級（與游戲經驗有關），高等級玩家將獲得更多SLP。保守地講，我們假設玩家在每場比賽中會贏得8個SLP，每天贏得10場比賽。因此，每天從PvP模式獲得的獎勵為80SLP。

金色午報 | 12月20日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：美國國會、加密貨幣法案、監管、芝商所

1.美國國會起草2020年加密貨幣法案，明確監管數字資產聯邦機構。

2. 接近監管人士：涉及提供非法交易通道的行為都要被嚴懲。

3. 中鈔信用卡董事長范貴甫：中鈔的區塊鏈服務平臺可有效解決企業的融資問題。

4. 中行前行長李禮輝：在數字技術產業，中國將是全球規模最大的市場。

5. 西班牙銀行將測試智能合約的可編程支付。

6. 芝商所比特幣期貨迄今成交近250萬份合約，平均日成交量復合年增長率約為109%。

7. 佛山市禪城區區塊鏈+中小企業融資服務平臺將試運行。

8. “青島家政服務信用信息平臺”將引入區塊鏈技術。[2019/12/20]

成本

為簡單起見，我們假設玩家會購買最便宜的axies進入游戲。

一個axie成本，以美元計算：Axie底價*ETH價格=421.3美元

要組建一個團隊，至少要購買3個axies，因此門檻成本為：

團隊成本=3*一個axie的成本=3*421=1263美元

金色晚報 | 韓國主題公園宣布接受比特幣支付 幣安將上線穩定幣PAX:中國電子商會區塊鏈專委會正式成立；比特幣快速突破6700美元；韓國最大的電信集團SK與ICON達成合作。更多晚報內容，請查看圖片。[2018/9/21]

靜態經濟分析（2）：繁殖

繁殖規則

繁殖系統是Axie經濟設計的核心，在這個系統中，生產出新的axie，并消耗SLP。

每個繁殖過程需要兩個axie，每個axie最多可以繁殖7次。

成本：繁殖的成本會隨著繁殖數量的增加而增加。（在下面的表格中顯示)

          在Ronin主網啟動后，每次繁殖將被收取4AXS。

時間：Axie需要5天才能成熟。我們假設只有成熟的axie會在市場上出售。

兄弟姐妹不能一起繁殖，父母不能與他們的后代繁殖。

注意：為了簡單起見，我們忽略了遺傳學組合，并假定所有的axie都不是初始化的。

成本和策略

策略：由于繁殖成本在種群數量增加時呈指數級上升，我們選擇右圖的繁殖樹，其中：

每個axie的種群數量不會大于2

金色財經現場報道，Ryan Rabaglia：很多大型機構在等待監管來臨:在2018年世界數字資產峰會（WDAS）暨FBG年會上，來自Octagon Strategy公司的Ryan Rabaglia表示，在區塊鏈行業及加密領域，亞洲是領先的，而且亞洲的一些家族辦公室已經進入加密貨幣投資領域，而其他地區的還是在選擇等待，目前很多大型的投資機構在等待監管做決定，然后決定是否入場。[2018/5/3]

繁殖6次，產生6個后代

繁殖期將需要30天，因為每只需要5天

靜態經濟分析（3）

繁殖分析

為了遵循上一張幻燈片中的繁殖圖，我們將原axie命名為A,B和C。兄弟姐妹共享相同的字母，但系列號不同。

繁殖過程可以模擬如下：

假設我們以目前的底價出售生產的6個axie

結果：根據我們所做的假設，在30天內，總利潤幾乎是最初成本的兩倍，年化收益率高達3000%以上。

動態經濟分析

在上面的靜態模型中，有兩個關鍵變量決定了最終收益率：SLP價格和Axie底價。

當一個變量保持不變而另一個變量可以上升或下降時，有四種情況：

1. SLP價格上升，Axie底價保持不變

2. SLP價格下降，Axie底價保持不變

3. Axie底價上漲，SLP價格保持不變

4. Axie底價下降，SLP價格保持不變

結果：從下圖中，我們可以很明顯地看出，便宜的axie（方案4）和高的SLP價格（方案1）的回報率最高。在這種情況下，玩家可以用較少的成本積累axie，更有利可圖。

生命周期分析

Axie游戲生命周期動態分析

如果SLP價格和Axie底價這兩個變量同時變化，將有四種情況。不同狀態之間的動態變化代表了游戲本身的生命周期。

下圖與TradFi行業中著名的美林投資時鐘非常相似。游戲的經濟周期也經歷了相似的狀態轉換。

狀態轉換

狀態1->狀態2：狀態1是游戲的起點，當還沒有很多玩家進入游戲時，資產的價格保持在較低水平。隨著新玩家的加入，每個人都需要購買axie，axie的價格將首先上升。

狀態2->狀態3：戰斗農場的收益率將吸引更多玩家加入游戲，導致SLP需求增加，因為早期玩家會購買更多的SLP來繁殖以滿足新axie的需求。

狀態3->狀態4：狀態3象征著游戲的高潮，此時對SLP和axie的需求都達到了最高水平，這意味著新來者涌入。但這可能會導致 "過度繁殖 "的情況，這是一種連鎖反應，當axie的高價格損害了新玩家的需求，以致axie的供應不能被需求所抵消時，axie的價格下降。

狀態4->狀態1：正如狀態3所述，由于axie的需求下降，其對玩家繼續繁殖的吸引力降低。對SLP的需求將下降，導致SLP的價格下降。如果這個循環繼續下去沒有反彈，整個游戲經濟就會陷入停滯。

歷史數據驗證

2021年5月，狀態4(藍圈)：5月中旬至5月底這段時間可以被歸類為狀態4，此時SLP價格處于高位，而axie的價格與目前的價格相比仍然不貴。

2021年6月，狀態1(灰色圓圈)：受加密貨幣市場低潮影響，SLP和axies的價格都處于相對較低水平，符合狀態1

2021年6月底至7月初，狀態2(綠圈)：隨著“邊玩邊賺”游戲模式的炒作，Axie Infinity在加密貨幣市場經歷了前所未有的增長，每天都有成千上萬的新玩家加入游戲。因此，Axie的底價被拉高，SLP價格在增長的早期階段保持穩定。該模式完全符合狀態2。

2021年7月初到現在--狀態3（爆發，紅圈）。：在對axie巨大需求的同時，繁殖產量增加，由于這個原因，SLP價格被拉高到歷史新高，axie的底價也打破記錄。它象征著進入狀態3。

要點1：新進入者的增長率是axie經濟體系中決定性的關鍵變量。增長趨勢將在中短期內繼續下去。

從以上分析可以看出，飛輪的主要驅動力是來自新進入者的需求。目前一個Axie玩家的月利潤在2000美元以上。如果Axie Infinity是一個 國家，其平均月薪將在所有國家中排名第25位。

要點2：目前的經濟模式應該將Axies的需求與新玩家的涌入脫鉤，以增強其長期的抗脆弱性。

Axie Infinity的經濟體系面臨著外部挑戰，如宏觀加密貨幣市場環境，這超出了游戲內操縱策略的控制范圍。團隊已經意識到這一點，并一直在繼續為玩家增加場景，以最大限度地利用axie而不是純粹地在市場上傾銷。

要點3：對于保守的玩家來說，最好的策略是在狀態3下進場。對于更積極的玩家來說，在狀態1或狀態4積累廉價axie會更好。

原文鏈接：https://twitter.com/jx_block/status/1418111881047285760

研報鏈接：https://drive.google.com/file/d/1pqQBqc7WKQW3pOCsHjXvnX2shOFUoZHP/view

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