火星觀察 | 從AC瘋狂整合DeFi項目，推演市場可能出現新趨勢_DEFI

文|梁雨山

AndreCronje的一舉一動影響著DeFi世界的一呼一吸。

從YFI價格超越BTC，至公平啟動被大量項目追捧、模仿，AC一直在引領DeFi市場風向。最近一周，COVER、SUSHI、PICKLE等代幣收獲20%以上漲幅，背后原因在于AC一舉將Pickle、Cream、Cover、SushiSwap等多個DeFi項目“收入”麾下。

在幣價高漲的表象下，我們更加尤為關注的是：為什么AC要不停地合并DeFi項目？哪類項目可能成為他的下一個“收編”對象？未來DeFi項目的兼并融合會不會成為趨勢？帶著這些問題，火星財經記者采訪了藍狐筆記創始人藍狐、火幣DeFi實驗室運營負責人高潮、DeFiner創始人Jasonwu等資深行業觀察者和實踐者，試圖給出這些問題的可能性答案。

1.AC頻繁整合DeFi項目，意欲何為？

OKX BTC瀏覽器已正式支持閃電網絡:6月25日消息，OKX BTC瀏覽器已正式支持閃電網絡，用戶可以查詢閃電網絡通道開放/關閉行為的上鏈交易、閃電網絡節點和通道詳細情況。還可以通過節點、通道列表了解閃電網絡點對點支付用戶排行。

據悉，OKX BTC瀏覽器是支持BTC完整生態的區塊鏈瀏覽器，旨在為用戶提供一站式鏈上數據服務。此前已支持BTC、BRC-20數據查詢，未來還將支持BRC-20S鏈上數據追蹤和查詢。[2023/6/25 21:59:09]

11月24日至12月2日，AC陸續宣布旗下Yearnfinance/Keep3r與Pickle、Cream、Cover、Akropolis、SushiSwap、Chainlink進行合作/合并，即9天整合6個不同賽道的項目資源，速度驚人。

AC為什么頻繁整合DeFi項目？其本人并未給出明確答案，僅在近期發布的文中表示，“這是不同于以往的新事物，既可以協作共生，又能保持個性。”由此得知，AC所指“合并”更像是“協同”，合并雙方保持自由度和靈活性，不存在控制權的合并。

M11 Group成立流動資產加密資產管理部門，并設立M11 Funds:5月12日消息，總部位于歐洲的區塊鏈和加密原生投資公司M11 Group最近成立了流動資產加密資產管理部門，并設立M11 Funds。M11 Group表示，M11 Funds的投資產品在歐盟的AIFMD框架之下，這是向合格投資者（包括家族辦公室和養老金等）營銷另類投資工具的監管先決條件。M11 Funds有兩種主要策略，其旗艦工具M11流動代幣基金于4月30日開始交易，目標是在年底前籌集5000萬美元。另一種策略是以DeFi為重點的流動性挖礦策略。[2023/5/12 14:58:54]

既然沒有明確答案，那有沒有潛在答案？通過查閱AC早期的訪談資料，我們猜測：其在試圖將DeFi市場最聰明、最核心的一小撮人引入社區，聚集最聰明的開發者優化Yearn協議、完善策略，吸引真正使用DeFi協議的用戶進行社區治理。

BTC七日平均活躍地址在過去一小時創一個月新低:金色財經報道，數據顯示，BTC活躍地址數在過去一小時的7日平均值達到54,339個，創一個月新低。此前3月12日該數值為54,416。[2023/3/24 13:24:42]

在早期訪談中，AC直言希望通過代幣設計激勵有創造力的聰明人加入社區，并希望YFI代幣持有者是那些真正關注收益、治理以及提供流動性的人，而非只在乎幣價高低的投機者。

在AC公布信息中，我們的確看到合并內容包括：開發團隊合并。而這也印證上述猜測，AC整合開發資源，將核心DeFi協議開發者引入Yearn生態，并促進AC系產品更迭。

“AC可能想彌補技術開發方面的短板，或將一些真正有技術開發實力的團隊聚集起來，根據他的思路開發項目。畢竟他很難在短時間內找到這多開發者。”DeFiner創始人Jasonwu告訴火星財經。

“不過，由于Pickle等資管類項目的開發難度并不高，且新興DeFi項目開發團隊規模有限，因此AC在整合開發資源方面的設想可能未能實現，其最終更多的是整合社區。”

Helium關于將網絡遷移至Solana的提案已開啟投票:9月13日消息，去中心化無線通信網絡Helium已開啟HIP 70提案投票，該提案建議將覆蓋證明（PoC）和數據傳輸會計轉移到專用的Helium Oracles，并將Helium的代幣和治理遷移至Solana上。該投票將于北京時間9月22日9:12左右結束，如果在截止日期前以2/3的投票權通過，該提案將被視為批準。目前該投票的支持率為74.05%。

在遷移前，驗證者的質押解鎖冷卻期從5個月減少到3個月，以支持向Solana過渡。在Solana過渡后的前7天內，任何保持質押的驗證者或veHNT的新質押者都會得到價值3倍veHNT的獎勵。所有活躍的Helium錢包將被注入足夠100筆交易的SOL，以確保順利過渡到Solana。[2022/9/13 13:26:18]

2.下一個被“收編”的DeFi項目會是誰？

據不完全統計，目前AC陣營已涵蓋來自借貸、耕作收益、DEX、預言機及保險等多個細分領域項目，這些項目的開發資源、用戶將成為AC系產品動脈。隨著AC不斷在各個賽道結交“盟友”，為生態發展尋求“養料”，人們不禁好奇下一個被“收編”的DeFi項目會是誰。

波卡生態隱私網絡Integritee Network贏得第23輪波卡平行鏈競拍:8月1日消息，基于可信執行環境（TEE）的波卡生態隱私網絡Integritee Network以鎖定超10.8萬枚DOT的成績贏得第23輪波卡平行鏈拍賣。[2022/8/1 2:51:16]

從AC搭建的DeFi樂高積木看，穩定幣類項目還未并入其生態。藍狐筆記創始人藍狐預測稱，“在穩定幣賽道，AC選擇AMPL或mStable可能性不大，其未來有可能會在YAM、ESD或BasisCash中選擇。相對于而言，YAM被選中概率最大。當然，還有一種可能，AC自己推出新穩定幣協議。”

火幣DeFi實驗室運營負責人高潮預測稱，AC不太可能與USDT這類中心化機構發行的穩定幣項目合作，因為面臨共識問題，其更有可能趨向選擇算法穩定幣。

“不過，AC不一定選擇整合穩定幣類項目，因為這相當于整合資產。從他以往整合項目看，其更傾向于選擇在某一領域有重大突破的項目。”高潮同時指出，保險領域會成為未來“合并潮”中備受青睞的賽道，因為這會降低項目協作方面風險。

在DeFiner創始人Jasonwu看來，AC沒必要整合穩定幣類項目。一來，穩定幣種類較多，且多由CeFi發行；二來，由DeFi推出、且最成功的穩定幣是DAI，但它有自己的發展方向，以及足夠的流量，不太容易被整合，也不見得有此意愿。

3.未來DeFi項目的兼并融合會不會成為趨勢？

今年8月，AC設計代幣分發模式受大量新興DeFi項目熱捧，刺激DeFi市場掀起一場浩浩蕩蕩的分叉運動。如今，AC開始頻繁整合DeFi項目，其發展模式是否會再次被其他項目效仿，成為繞不開的話題。

換句話說，“合并”會不會成為DeFi市場未來發展趨勢，聯合有沒有可能成為DeFi項目生存之道？

從短期來看，Jasonwu指出，“不太可能成為趨勢。但未來一兩年內，該趨勢可能會明顯一點。預計CeFi未來可能會整合一些小型、擁有核心開發團隊的DeFi項目。”

長期而言，「合并」有望成為DeFi項目發展策略。“「合并」會越來越多，這是因為抱團取暖的需求。”藍狐同時表示，下一個選擇“合并”模式的項目，可能會出現在Synthetix、Aave、Compound這幾家頭部DeFi項目中。“不過，當前看，真正有號召力的不多。DeFi的合并有相近的理念尤為重要，這可能會導致AC生態越來越強。”

高潮同樣認為，未來會有越來越多的DeFi項目走向聯合，最終提高資本效率。目前很多DeFi項目在做重復事情，其整合之后資本效率會極大地提高，也能更有效地降低風險。

此外，高潮強調，“如果沒有AC，也會有BC、DC.....因為DeFi市場正逐漸從1.0過渡至2.0，2.0階段的競爭將不再是單項目間的競爭，而是生態間的競爭。生態競爭，即為集群競爭。”

無論“合并”是否會成為下一趨勢，部分DeFi項目已然受到“合并”模式啟發，開始采用“協同發展”路線。12月11日，DeFi項目YAMFinance宣布與去中心合成資產協議UMA達成合作，推出產品套件DegenerativeFinance。在此次合作中，UMA將uGAS所有權移交至YAM團隊，而后者團隊負責管理uGAS以提升用戶體驗。作為回報，前三個月開發者挖礦獎勵的10％將分給YAM社區。

4.結語

“DeFi項目合并并非AC首創，但目前為止，AC玩得最好。”藍狐評價道。

的確，AC不僅將Yearnfinance與多個不同領域的DeFi項目建立連接，且將這一合作關系覆蓋至其推出的其他項目。無論最終AC在整合開發資源與社區方面的“戰績”如何，其已在一定程度上，通過“協同”方式為Yearn生態建立起第一層競爭壁壘。

如果未來AC繼續整合其他項目，不斷搭建以Yearn為根基的樂高積木，而其他項目一直處于被動狀態，不難想象，AC打造的DeFi生態將愈加強大，后來者將更加難以望其項背。

另一方面，如果其他DeFi項目也紛紛選擇“合并”，小型項目將在“抱團取暖”中找到立足點，大型項目將在“強強聯手”中探索更多市場空間。由此，整個DeFi市場將加速發展，規模進一步擴大，繼而對CeFi帶來更多壓力。

“CeFi面臨的壓力越大，與DeFi的融合就會越密切。CeFi需要與DeFi合作，需要使用DeFi資金，因為DeFi資金效率最高，而后便于服務CeFi用戶，最終CeFi用戶受益。另一方面，CeFi的服務是DeFi無法取代的。以前，CeFi、DeFi各玩各的，未來二者會加速融合。”高潮說道。

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