原文標題:《AC推出新產品StableCredit》
早在8月,AC就提出了StableCredit的概念,我在文章?YFI的星辰大海?中有過簡單介紹,本次AC發文,說明醞釀4個多月的想法要正式實施了。
簡單說StableCredit是一個基于抵押型穩定幣設計的存借貸與AMM綜合運用協議,思路借鑒了?ARCx,抵押萬物發債。
舉個例子說明:
用戶將價值100萬的房子抵押給YFI,YFI給用戶100萬的穩定幣貸款額度。這個穩定幣貸款額度可以用來借出其他資產,比如一輛汽車。與此同時,協議會根據房子的投放收益來給用戶分潤。當房子價值上漲時,用戶手里的借貸額度還可以向上浮動。
這個模式跟?Uniswap+Maker?很類似。用當下的場景做類比的話,就是用戶將ETH存進Uniswap做市,賺收益的同時,Uniswap還會給你一筆錢讓你花。這是不是很爽?
下文將對AC的文章做進一步解讀:
KyberSwap已在以太坊和BNB Chain上集成PancakeSwap v3:7月19日消息,Kyber Network發推稱,KyberSwap已在以太坊和BNB Chain上集成PancakeSwap v3,旨在實現更低的滑點和無縫交易。[2023/7/19 11:04:50]
基本概念
AC文章開頭,先介紹了幾個基本概念,包括:
抵押型穩定幣,典型代表Maker的DAI
借貸協議,典型代表?Aave、Compound
自動做市商,典型代表Uniswap、Sushi
單邊AMM,典型代表:DoDo、CoFiX
利用率,可以理解為抵押率或清算線,是借貸類協議的核心數據
這里可以單獨說下利用率,AC支出當利用率為0%時,借1DAI就是1DAI,沒有溢價。當利用率為90%時,借1DAI的成本要大于1DAI,就是借1DAI,可能實際得到0.98DAI,存在溢價。
這個現象用AMM解釋會非常清晰,當DAI和債務1:1添加到50:50的AMM池時,對債務的需求越多,交易滑點就越高,這也就解釋了溢價的存在。
Jake Chervinsky:Ripple案件的關鍵在于“投資合同”分析必須關注交易,而非資產:7月16日消息,Blockchain Association首席政策官Jake Chervinsky在推特上表示,Ripple案件的關鍵是“投資合同”分析必須關注交易,而不是資產;代幣不是證券,但代幣交易可以是,取決于事實和情況。
這是該行業多年來做出的重要區分,而SEC卻忽視了這一點。聯邦地區法院明確承認其有效性,這是美國加密監管的一個巨大轉變,也是對SEC對于證券法理論的有力駁斥。
此外,這一判決對于SEC正在針對Coinbase等上線代幣交易的交易所提起的案件尤為重要。盡管法院沒有直接表示交易所訂單簿上的交易不屬于證券交易,但很難以其他方式解讀這一裁決。[2023/7/16 10:58:33]
穩定幣信貸
StableCredit是一個結合了代幣化債務穩定幣、借貸、AMM和單邊AMM的協議,以創建一個完全去中心化的借貸協議。
阿根廷首個比特幣期貨合約正式上線:金色財經報道,阿根廷首個基于比特幣(BTC)指數的期貨合約于周四上線,讓合格的投資者以當地政府監管的方式接觸到加密貨幣。
該產品基于由阿根廷證券交易所Matba Rofex提供支持的比特幣指數,該交易所在周四發布的一份聲明中公布了該合約的規定和交易指南。
今年4月,該國國家證券委員會(CNV)授權推出該合約,稱其希望“促進其受監管實體在資本市場上開發新的創新產品”。這是迄今為止CNV批準的第一個加密產品。[2023/7/14 10:53:54]
用戶可以提供任何資產并創建名為StableCreditUSD的代幣化信用。
具體創建流程如下:
提供一定金額的USDC
調用USDC價格預言機,確定1個USDC的美元價值
協議鑄造相應美元價值的StableCreditUSD
將USDC和StableCreditUSD按照50:50的比例提供到AMM
該協議計算系統利用率,最高可達75%
所提供的USDC的利用率以StableCreditUSD的形式計算
摩根大通區塊鏈子公司Onyx推出數字資產交易平臺Onyx Digital Assets等四款新產品:10月26日消息,美國投資銀行巨頭摩根大通(JP Morgan)旗下區塊鏈子公司 Onyx 宣布推出四款新產品以拓展其 Web3 戰略,分別是:
1. Link:為金融機構提供區塊鏈支付相關信息交換服務;
2. Coin Systems:在許可分布式賬本上實現多銀行、多幣種資產的即時轉移和清算;
3. Onyx Digital Assets:一個類似于加密交易平臺的平臺,可以實現不同類型數字資產的價值交換;
4. Blockchain Launch:是一個負責開發和商業化新應用程序、網絡和共享平臺技術的單位。[2022/10/26 16:39:20]
此時,用戶得到的StableCreditUSD就是「借貸信用」。可以用它來借貸通過AMM抵押的其他資產。所以如果有其他用戶提供LINK作為抵押,你可以通過「賣出」借貸信用來借貸LINK。當你想還債的時候,你可以把LINK「賣」回去換成StableCreditUSD,還清債務,然后收到你的USDC。
實際案例
PUMA首個NFT項目Nitropass by PUMA完成發售,持有者可獲得限量版實物:8月27日,據官方消息,時尚運動品牌PUMA(彪馬)首個NFT項目Nitropass by PUMA完成發售,目前OpenSea上地板價為0.27ETH。據悉,Nitropass持有者可獲得PUMA限量版實物產品并可獲得其他PUMA元宇宙項目體驗。[2022/8/27 12:52:16]
下面舉幾個具體實例來說明這個過程:
用戶A提供1000DAI進行借款:
將1000DAI存入StableCredit協議
系統調用預言機查詢DAI價值1020USD
系統鑄造1020個USD
系統將用戶A的1000DAI和1020USD添加到AMM
系統計算利用率,最高為75%
系統為用戶A提供75%額度的借貸信用,即1020*0.75=765StableCreditUSD
此時用戶A提供了1000DAI,得到765個StableCreditUSD。
用戶B提供2個ETH進行借款:
將2ETH存入StableCredit協議
系統調用預言機查詢ETH價值1400USD
系統鑄造1400個USD
系統將用戶B的2ETH和1400USD添加到AMM
系統計算利用率,最高為75%
系統為用戶B提供75%額度的借貸信用,即1400*0.75=1050StableCreditUSD
此時用戶B提供了2ETH,得到1050個StableCreditUSD。
同理,有用戶C提供了1個WBTC,得到26000個StableCreditUSD;用戶D提供了1個YFI,得到了23000個StableCreditUSD,等等…
此時系統中存在多個借貸AMM池:
DAI:StableCreditUSD
ETH:StableCreditUSD
YFI:StableCreditUSD
WBTC:StableCreditUSD
其他各類用戶添加的抵押資產池
用戶A想借出1個ETH,于是他將525個StableCreditUSD提供給AMM,得到1個ETH。用戶幣想借出500DAI,他將510個StableCreditUSD提供給AMM,得到500個DAI。
他們想要贖回本金時,是需要向提供償還對應借出資產即可從LP中提取本金。當提取本金時,系統會燒毀對應數量的StableCreditUSD。比如,用戶A贖回1000DAI,此時系統會調用預言機價格,假設此時價格仍為1020USD,協議將燒毀對應數量的StableCreditUSD,以保證整個借貸資產的平衡。
這個贖回并燒毀StableCreditUSD的過程,AC文章中并沒有提,是我個人的猜測和判斷。主要依據是EMN當時的設計,也是鑄造信貸和銷毀信貸,遺憾的是當時被黑客利用導致項目沒有繼續。
StableCredit的優勢
StableCredit的設計充分利用了代幣化債務、借貸、AMM的特點,相對單獨存在AMM和借貸協議具有很多優勢:
首先,系統的借貸利率實際是根據需求自動平衡的,用戶需求多的借出資產,在償還時會支付更高的利息。原理是需求多資產,在AMM中被賣出更多,用戶在償還借貸購買對應資產時,會支付更多的StableCreditUSD。
StableCreditUSD類似于Uniswap的ETH,是AMM全部池交易的中間介質,這就讓借貸信用可以享受交易手續費,間接的實現了資產提供者收取利息。即借貸用戶支付的交易手續費和交易滑點等溢價,間接的提供給了代幣提供者。
如果用戶只提供代幣而不進行借貸,會一直積累整個系統的借貸溢價,也就實現了存款收益。
這種方式還實現了非常優美的借貸最大化利用率,像AAVE這些借貸協議,一旦用戶的抵押率達到紅線便會被清算。StableCredit的模式基本不存在被清算風險,只有相對的整體系統風險,即利用率。
舉例來說:用戶A存入的1000DAI,得到765個StableCreditUSD。之后他全部用于借出ETH,根據之前的案例,計算得出可借765/700=1.09個ETH
假設經過1個月,ETH價格上漲至1000,用戶償還1.09個ETH,會得到1.09*1000=1090StableCreditUSD。此時用戶償還765StableCreditUSD,可贖回1000DAI。
經過以上過程,我們發現用戶最初抵押了1000DAI,得到了75%的購買力,然后他購買了ETH,享受了ETH價格上漲的紅利,當他結清頭寸時,最終收回本金1000DAI,同時還結余1090-765=325USD。
但其實我這個案例有些過于理想,在真實的系統運行環境中,由于套利者的存在,StableCreditUSD與各類資產的匯率會實時的通過AMM交易進行調整,因此在抵押和贖回過程中,不可能是按照原比例兌換。
以上的一些內容純粹是我個人根據一些零散信息拼湊后的猜想,具體StableCredit的運作模式,還要等系統正式上線后再來詳細驗證。
但不難想象,這樣的一種設計,絕對能釋放更多的購買力,吸收更多的流動性。
寫在最后
之前文章中我也有說,StableCredit的設計,是YFI整個戰船中非常關鍵的一環,它為整個金融帝國提供了一個吸收流動性的接口,最終可能發展成為流動性黑洞。
通過大量的吸收存款,疊加?yearn?的智能理財服務,yearn的愿景正在一步一步實現。
簡單說,YFI的愿景是要讓「收益最大化」。
AC的初心一句話概括,「獲得持續安全穩定便捷的最大化收益」。
來源:金色財經
Tags:USDCredREDIDITTUSDDecred-NextcreditbitBITCOIN ADDITIONAL
作者:劉繼斌,500.COM集團首席觀察員,資深比特幣礦工。2020年以來,隨著比特幣價格的脫韁狂奔,一些以虛擬貨幣“挖礦”為主營業務的上市公司陸續破繭而出,RIOTBlockchain、Bit.
1900/1/1 0:00:00東哥論幣12.29凌晨以太坊行情分析與操作策略 順境也好,逆境也好,人生就是一場對種種困難的無盡無休的斗爭,一場以寡敵眾的斗爭.
1900/1/1 0:00:00喜馬拉雅搜索比特幣區塊鏈專輯每天更新音頻新聞講解,行情分析。4小時技術分析:現在是北京時間21:30整,4小時一直圍繞MA5小時線爬升,K線形態目前形成一個黃昏之星,大概率是橫盤然后下跌.
1900/1/1 0:00:00前言: ?一個成功的投資者需非常精準的技術面的分析,具備正確的操作理念和方法,尊重趨勢順勢操作,這樣你便能躋身贏家之列。??幣友們,大家好!我是老楊!老楊每天會給出3-5單策略布局.
1900/1/1 0:00:00前言:哪怕交易成為失敗中成功的案例,沒關系,認真你就輸了。天下何人無人說,天下何人不說人,被人捧著容易忘了自我,被人批評常會喪失真我.
1900/1/1 0:00:00如果人生需要一個完美的符號,沒有比微笑更合適的了。微笑,它是甜美的歌聲,能唱出生活的快樂;它是溫暖的陽光,能驅散心頭的陰影;它是無邊的春風,能蓬勃事業的生機.
1900/1/1 0:00:00