DeFi成為「明星」的一年：發生了什么、為什么？（附行業十大“黑話”）_DEF

文|Bite、梁雨山

如果用一個詞來概括2020年加密創新，那就是“DeFi”。DeFi是去中心化金融(decentralizedfinance)合成詞，涵蓋了數百個以非托管金融項目為背景的加密項目。

2020年，DeFi有很多東西需要解讀。在這個充滿新生協議的行業，初始投資者投入總計10億美元的資金，按照當前價格計算，總值已經翻了數倍。截至2020年12月，大約有超過200億美元的資產鎖倉在DeFi協議中；然而，如果考慮到DeFi市值以及現在服務傳統金融機構，DeFi行業價值遠遠超過這個數字。

如今的DeFi已經成為了“明星”行業，AndreCronje、HaydenAdam、RuneChristensen、RobertLeshner、StaniKulechov、SergeyNazarov、KainWarwick、StaniKulechov的大名如雷貫耳，他們是今年DeFi最重要的8個人。但更多的DeFi項目正在以社區或團隊的方式在運轉。

在這篇文章中，我們會將2020年發生在DeFi上的故事編制成一條線，帶你更清楚地理解，到底發生了什么，各種因素如何交織，產生了今天的局面。之后，我們也將羅列出DeFi的十大“黑話”——這些黑話展示了欣欣向榮的DeFi充滿樂觀和有趣的一面，也是初學者通往DeFi的必要一步。

阿里巴巴發布兩款開源人工智能模型:金色財經報道，科技巨頭阿里巴巴集團于8月3日宣布，其云計算部門發布了兩個開源人工智能(AI)模型。它的兩個大型語言模型(LLM)被稱為Qwen-7B和Qwen-7B-Chat，每個模型都有70億個參數。

新模型旨在幫助將人工智能引入中小型企業的運營中。該公司表示，Qwen-7B和Qwen-7B-Chat具有對企業有吸引力的各種功能，例如能夠“全世界的學者、研究人員和商業機構可以免費訪問代碼、模型權重和文檔”。

8月1日，該公司還宣布對其AnalyticDB數據倉庫服務進行矢量引擎更新，這將允許其企業客戶快速創建定制的生成式AI應用程序。[2023/8/3 16:17:07]

第一部分DeFi如何一步步成為焦點?

1月-3月，DeFi崛起

1月1日，去中心化金融還沒有真正成形。根據DeFiPulse數據，2020年初大約有7億美元鎖倉在各種DeFi智能合約中，但行業處于羽翼未豐階段。不過，與前一年相比有明顯增加，2019年1月1日，大約只有2.78億美元鎖倉在DeFi智能合約中。

DeFi投資就是一場冒險行動。?FrameworkVentures是一家致力于投資DeFi的風險投資公司。聯合創始人邁克爾-安德森預測，到今年年底，DeFi的資產將超過30億美元，這讓我們感到非常驚訝。安德森說：“2020年才是DeFi真正規模化的一年。”

Synthetix創始人：建議在V3版本中引入新的SNX質押模塊:6月19日消息，Synthetix創始人Kain今日發文談及了關于SNX質押機制的更新計劃。

Kain提議在Synthetix V3中實施一個新的SNX質押模塊。該模塊將簡化整個質押過程，用戶只需存入SNX，無需面臨市場風險，也不用考慮對沖需求。最初財務委員會將資助該質押池，但未來也可能將Synthetix的部分協議費用分配給該質押池。Kain強調，這種更簡單的質押方式旨在吸引更多新用戶進入Synthetix V3系統。

在談及之所以建議如此時，Kain表示SNX質押流程的復雜性已構成了新用戶的入場障礙。多年來Synthetix社區一直都對SNX質押的復雜性抱有擔憂情緒，由于SNX的質押支撐著Synthetix上的所有交易，因此SNX的質押率非常重要。雖然在早些年間（2019年），通脹激勵曾是增加SNX質押率的有效策略，但其效果在2021、2022年已有所減弱。[2023/6/19 21:46:52]

事實也確實如此!DeFi的2020年愿景開局不利。2月，一系列利用操縱閃貸預言機從bZx的Fulcrum協議中盜走了數百萬美元，這是幾十起類似攻擊中的第一起重大事件。

到今年3月，情況似乎又開始好轉，當時比特幣的價格漲到了1萬美元左右。DeFi借貸協議Aave鎖倉3500萬美元(截至本文撰寫時，它持有13.7億美元)。

Jack Dorsey支持Adam Back將較小的比特幣單位命名為“比特”的提議:金色財經報道，Twitter前首席執行官Jack Dorsey支持加密基礎設施公司Blockstream首席執行官Adam Back將較小的比特幣單位命名為“比特”的提議。[2023/6/2 11:54:18]

3月-5月：新冠病“黑天鵝”

3月中旬，隨著新冠病席卷全球，比特幣跌至4000美元左右低點。受此影響，這次暴跌導致支持去中心化穩定幣DAI的ETH大量外流，本應價值1美元的穩定幣價格上漲到1.1美元。為了拯救DAI，MakerDAO提出用中心化的穩定幣USDC來抵押DAI。

隨著各國政府對疫情造成的經濟崩潰進行修補，比特幣復蘇，DeFi也回到了正軌。2020年上半年的時間被比特幣減半所籠罩，比特幣礦工區塊獎勵減半。yearn.financial的創始人AndreCronje威脅要退圈。然后，呃，他并沒有。

6月-10月：狂歡

6月，DeFi開始變得瘋狂。就在6月底，Compound向每位使用者發放了COMP，即所謂的“治理代幣”。COMP是為了在Compound的治理協議中使用；是一種把錢放在嘴邊，對協議的未來發展方向有積極發言權的方式。但在實踐中，它成了一種對Compound未來價值的投機形式，人們使用Compound的目的是“耕作收益”。這場被稱為“耕作”的游戲正在進行中。

SEC前律師John Reed Stark批評加密貨幣是失敗的投資:金色財經報道，SEC前律師John Reed Stark最近批評加密貨幣是一項失敗的投資，他認為加密貨幣失敗的原因，如投資、貨幣、價值儲存、無銀行賬戶和避風港的金融解決方案。他指出，缺乏監管、透明度和消費者保護是導致這些失敗的重要因素。Stark在加密貨幣游戲中沒有任何股份，并且經常批評美國證券交易委員會，他還強調了加密貨幣領域普遍存在的市場操縱、內幕交易和欺詐行為。根據Stark的說法，加密貨幣由于其波動性、高額費用、繁重的稅收和無限風險而無法成為貨幣。他還駁斥了加密貨幣作為一種價值儲存手段的說法，認為它們缺乏效用和內在利益。[2023/5/1 14:36:33]

其他協議，如Aave和Yearn.finance，也推出了自己的治理代幣。Yearn.finance的YFI飆升至4萬美元左右的高位，盡管其代幣供應量的上限僅為3萬枚。“耕作收益”加速了DeFi的發展，在DeFi協議中的鎖倉額每周都會增加約10億美元，有時速度還會更快。

DeFi的狂歡催生整個亞文化發展，每天都有十幾個高收益率項目如雨后春筍般涌現，甚至有些耕作收益率超過1000%。很明顯，很多項目都是騙局，投資者都因此損失慘重，而其它跳上炒作列車的項目充滿了漏洞。

DeFi熱潮讓去中心化交易所交易量激增。其中Uniswap處理交易量在某些時候擊敗了最大中心化交易所CoinbasePro。

三位高管離職后，Web3游戲Mythical Games裁員近10%:金色財經報道，作為業務重組的一部分，Web3游戲Mythical Games裁減了大約10%的員工，理由是經濟環境充滿挑戰，這家初創公司目前擁有大約321名員工。

此外，裁員的前一天，三位高管（聯合創始人Rudy Koch、首席運營官兼游戲工作室和發行負責人Matt Nutt、戰略和投資高級副總裁Chris Ko）宣布他們將離開這家初創公司。Mythical Games發言人Nate Nesbitt表示，“像所有公司一樣，我們受到了經濟衰退的影響，不得不相應地重新評估和重組我們的某些業務領域。”

去年11月，Mythical Games完成了1.5億美元C輪融資，a16z領投，使其估值達到12.5億美元。（The Block）[2022/11/5 12:19:18]

此外，DeFi也催生了亞文化幽默感的發展。突然間，大量所謂的“meme”幣誕生，都是圍繞特定的食物主題，比如YAM、PickleFinance、MEME、SushiSwap、BurgerSwap、Kimchi、CreamFinance等數十種。

SushiSwap是Uniswap的一個衍生產品，融入了耕作收益機制，當創建者大廚Nomi在9月份套現1400萬美元的以太坊開發基金時，吸引了DeFi社區的注意。社區非常憤怒，Nomi出于內疚，把錢退了回去，并把SushiSwap的控制權交給了FTX的CEOSamBankman-Fried。Bankman-Fried后來將領導權還給了社區。

DeFi行業不斷發展壯大，但所有人都知道，它無法長久維持下去。為了說服投資者把錢留在DeFi協議中，開發者不斷鑄造更多代幣。但在某些時候，市場會變得如此膨脹，農民收益率下降，任何投機助長的協議都會崩潰。

DeFi行業看起來會不斷發展壯大。唯一讓耿耿于懷的是高昂的GAS費，DeFi已經超過了以太坊，它的速度不足以處理所有流量。交易費用上升到了過高的水平，在某些情況下，DeFi單筆交易的費用達到了15美元左右的高位。

10月-12月：比特幣走向新高

10月份，DeFi收益率開始下降，DeFi開發者可以使用的所有低垂的創新已枯竭。DeFi協議中鎖定的金額仍在增加，但速度較慢。Uniswap等去中心化交易所的成交量就很能說明問題。?DEX的交易量在8月底從每周80億美元跌至9月60億美元，10月又下降了40%以上，只有不到30億美元。

DeFi已經失去了它的光芒，但取而代之的是新金融浪潮，再次風靡加密世界，那就是比特幣走向新高。我們都知道，比特幣整個夏天一直停滯不前。從10月份開始，比特幣價格約為10500美元，然后開始上漲、上漲、一直上漲。到11月底，比特幣已經打破了2017年創造的歷史高點。

DeFi關注度在下降，但行業仍然處于加密貨幣流入階段。畢竟，DeFi已經成為一種賺取加密貨幣收益的絕佳方式，否則這些資金閑置在錢包中什么也沒有用。雖然DeFi新產品沒有像夏天那樣厚積薄發，但DeFi仍然在增長。10月初，根據DeFiPulse的數據，大約有110億美元鎖倉在DeFi協議中。截至現在12月底，DeFi鎖倉金額已經接近150億美元。

2021年后的DeFi

DeFi看起來明年會有幾個方向：

第一，隨著大型金融機構在內的公司繼續投資加密貨幣，許多公司可能會尋求將加密技術整合到本公司產品中。

第二，Diem將在明年推出其穩定幣；PayPal將繼續在全球范圍內推出其加密產品；美國大型金融機構可能會對其客戶的加密貨幣進行保管。

此外，隨著項目越來越穩定，加密交易所將繼續涉足DeFi。Binance和Huobi等多家交易所已經向DeFi投入了大筆資金，比如Huobi就有自己的DeFi研究實驗室，明年可能會有新產品推向市場。

第二部分DeFi十大“黑話”

1.流動性挖礦

投資者通過將加密貨幣質押在DeFi協議資金池，從而賺取更多代幣的過程被稱為「流動性挖礦」。參與流動性挖礦的投資者也因此被稱為LP，即流動性提供者。流動性挖礦火熱帶火了「收益農耕」，LP也變成「DeFi農民」。

2.DeFi「農民」

今夏DeFi市場出現大量以食物為代幣名稱的流動性挖礦項目，參與挖礦的流動性提供者被戲稱為「DeFi農民」。

首個以食物代幣命名的DeFi項目為YamFinance。其后，市場陸續出現以面包、披薩、泡菜、壽司、熱狗、酸黃瓜命名的挖礦項目，多不勝數。

3.科學家

加密貨幣市場中所稱科學家并非傳統意義上的科學家，該稱呼因DeFi熱潮誕生，具體分為以下三種解釋：

善于利用DeFi協議投機、套利，獲取巨額利潤的人；

專門薅Dapp、DeFi羊毛的人；

意外進入DeFi市場，并通過技術手段賺取不菲收入的程序員。

4.頭礦

DeFi協議啟動流動性挖礦后，早期投資者通過挖礦賺取的代幣被稱為「頭礦」。

5.AMM

AMM即自動做市商模式，該模式改變傳統訂單簿的交易方式，為用戶提供「兌換式」交易體驗，使其可以及時達成交易，以及無門檻地成為做市商。

目前，Uniswap、Bancor、Kyber等去中心化交易平臺均采用AMM模式。與中心化交易平臺將訂單簿存儲在中心化服務器的方式不同，DEX交易方式存儲在鏈上，因此用戶使用此類平臺時需支付Gas費用。

6.無常損失

流動性提供者質押在資金池中的代幣被套利者「搬走」被稱為無常損失。

此過程為：流動性提供者將代幣質押在AMM平臺以賺取LP代幣，而當其準備結束質押、贖回代幣時，贖回數量小于原有質押量，那么流動性提供者損失即為“無常損失”。

7.機槍池

DeFi機槍池與傳統機槍池類似。傳統機槍池根據實時挖礦收益高低，自動將算力切換至收益更高的幣種。DeFi機槍池則是根據DeFi項目收益高低，自動將資金切換至更高的項目挖礦。二者本質均是通過智能調整策略使收益最大化。

8.土狗

在DeFi領域，“土“對應“國產”，土狗則專指Uniswap上的國產項目代幣。

9.鎖倉量

鎖倉量，即質押在DeFi協議中的資金量。它被視為衡量DeFi協議規模的指標之一。數據顯示，隨著DeFi市場熱度在今年大幅升高，質押在DeFi協議中的資金規模也隨之增加，由年初6億美元飆升至目前143億美元。

10.公平啟動

公平啟動是一種代幣分發方式，指的是「無預挖、無投資人份額，代幣僅通過流動性挖礦獲得」。該方式由YearnFinance創始人AndreCronje設計，曾被大量新興DeFi項目效仿。

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