Bizantine Capital：科技史視角解讀比特幣價值潛力_數字貨幣

原文標題：《「2021的數字貨幣，我們該如何投資？」四部曲之一》

撰文：BizantineCapital

本文分為四個部分，從宏觀到微觀解析在2021年，我們的投資邏輯。第一部分解釋了為何選擇數字貨幣行業，第二部分闡述我們所處的階段，第三部分詳細說明DeFi產業，第四部分從細分賽道角度進行選擇。

為什么說，數字貨幣是比區塊鏈技術更偉大的發明

投機如山岳般古老，華爾街上無新事。

為什么要買比特幣？

這是我平常被問到最多的問題。

相信有關看漲比特幣的理由，你也看過很多種：四年一度的減半周期類似貨幣通縮、作為數字黃金的稀缺性、逐漸提高的挖礦成本形成價格依托、非法使用和國際間資本流動帶來的剛需……關于比特幣的屬性，就不能以單一視角來看，它既是貨幣、也是資產，還是商品。

當然，質疑它的聲音更多。

所以，讓我換一個全新的視角，從科技史觀出發來擺正數字貨幣的地位——

區塊鏈技術和數字貨幣，它們究竟意味著什么？

我們總是對科技的進步贊嘆不已，卻對它的背后推手一無所知。

人類歷史上，迄今為止，可被稱作科技革命的有三次。

第一次科技革命，1760-1840，出現了蒸汽機；第二次科技革命，1850-1890，出現了電力和燃油；第三次科技革命，1960-2000，出現了互聯網；這三次科技革命的豐功偉績，都被記載到了我們的歷史課本里。

1580枚WBTC從未知錢包轉至Bitfinex:金色財經報道，據Whale Alert監測，1,580枚WBTC（約合46,496,084美元）從未知錢包轉至Bitfinex。[2023/8/13 16:22:48]

但是，為什么是它們？真的是這些科技自己「脫穎而出」？

或者，換言之，下一個如此「偉大」、「與眾不同」的科技在哪里？

在18世紀，那個叫瓦特的人，我們大多數人，只記得它是一個發明家。但如果你搜索維基百科，它的介紹是「詹姆斯.瓦特，發明家，企業家」。

1776年，瓦特發明了蒸汽機。而在這一年的3年前，有個相對不是那么起眼的事件發生了——1773年，英國倫敦證券交易所正式成立。

這兩件事，在最初的30年間，似乎沒有一點交集。

1785年，瓦特改進的蒸汽機首先在紡織部門投入使用，受到廣泛歡迎。1794年，瓦特和博爾頓合伙開設了企業，到1820年，它們的企業生產蒸汽機數量突破了800臺…….

等等，幾十年過去了，他們才生產了800臺？這些機器甚至不夠裝備現在的一個大型工業車間。

再讓我們把歷史書本繼續翻下去：「19世紀30年代，蒸汽機廣泛應用到紡織、冶金、采煤、交通等部門去，很快引起了一場技術革命。美國人富爾頓發明了用瓦特蒸汽機作動力的輪船；英國人史蒂芬遜發明了用瓦特蒸汽機作動力的火車。瓦特的蒸汽機成為真正的國際性發明，它有力地促進了歐洲18世紀的產業革命，推動世界工業進入了’蒸汽時代’……」

數據：Blurr.eth一小時前認領694,839枚LBR:金色財經報道，據Spot On Chain監測，Blurr.eth (@blurr_eth_)一小時前認領了694,839枚LBR(139萬美元)，占自報流通供應量的9.9%。

值得注意的是，在過去2個月里，他傾向于在索賠后立即將LBR換成WETH：

認購21.28萬枚LBR，將它們全部換成196.5枚WETH。[2023/7/2 22:13:07]

這十年間發生了什么？

另外一邊。

1802年，倫敦證券交易所獲得英國政府官方批準，正式允許進行國家債券的交易，且面向大眾進行經營。起初，交易量有些慘淡。

19世紀10年代，倫敦證券交易所宣布允許公司企業類產品上市交易。

1822年，詹姆斯.瓦特之子——小詹姆斯.瓦特——宣布公開發售其蒸汽機公司的債券進行募資，并上市倫敦證券交易所。

由此，這兩個劃時代的產物——雖然一個足夠耀眼而另一個似乎并不那么引人注目——終于產生了交集。

這些企業債券為蒸汽機的應用推廣起到了多大的作用？要知道，1765年瓦特實現了蒸汽機工業應用化的最關鍵一步——冷凝器與氣缸分離——到1776年第一批蒸汽機研發成功投入實際生產，這之間的11年間，有8年，瓦特是去做了一份運河測量員的工作。

為什么？

原因顯而易見，沒錢。甚至說，1776年生產出第一批蒸汽機之時，也是瓦特這輩子負債最多之時。

FTX現任CEO：正在調查SBF的父母在FTX發揮何種作用:金色財經報道，數字貨幣交易所FTX現任首席執行官Ray表示，正在調查FTX創始人SBF的父母在FTX發揮何種作用；他的父母收到過付款。[2022/12/14 21:42:59]

我們猜想一下，如果沒有倫敦證券交易所，沒有那些企業債券為瓦特的公司注入生命力，人類歷史，可能會落后多久？

20世紀60年代中期，隨著晶體管技術的逐漸成熟，出現了大規模集成電路，這就是現代電子計算機的前身。

1971年2月8日：納斯達克股市建立，指數為100點。10月13日英特爾登陸納斯達克，成功融資820萬美元。

1980年，喬布斯的蘋果公司實現了MacOS操作系統研發的巨大突破，年營收也首次突破1億美金。但是，凈利潤依舊為負數。巨大的研發開支和競爭對手的壓力，讓他不得不考慮迅速上市融資。

然后，他找到了紐交所。

「我希望蘋果公司能在紐交所上市。」

「好，請給一下你們的財報……你們今年凈利潤多少？」

「對不起，我們現在還不賺錢。」

這次對話，就這樣結束了。

后來，喬布斯找到了納斯達克。1980年12月12日蘋果公司在納斯達克上市，發行約6000萬股股票，收盤時股票價格29美元，創造了四名億萬富翁。從此納斯達克被稱之為「億萬富翁的溫床」。

當20世紀末，第一代互聯網企業們異軍突起時，幾乎沒有一家企業去紐交所，它們都選擇了納斯達克。

上周數字資產投資產品凈流入610萬美元:10月31日消息，據CoinShares報告顯示，上周數字資產投資產品凈流入610萬美元，其中比特幣投資產品凈流入1340萬美元，以太坊投資產品凈流出210萬美元，自合并以來凈流出量已達1400萬美元。做空比特幣的投資產品凈流出240萬美元，自9月中旬以來以流出約2000萬美元。上周數字資產投資產品交易量中比特幣投資產品交易量占到了70%，環比增長100%。[2022/10/31 12:01:50]

再后來，我們看到了互聯網的盛世，它們都以在納斯達克上市為榮——以及，炒股這件事，已經成為普羅大眾日常生活的一部分。

關于歷史的部分，就結束了。到現在為止，我甚至還沒提起區塊鏈和數字貨幣……

第一次科技革命的背后(1760-1840)誕生了倫敦證券交易所(1773)，第二次科技革命(1850-1890)誕生了紐約證券交易所(1863，前身創立于1792)，第三次科技革命(1960-2000)誕生了納斯達克(1971)——你還覺得是巧合么？

推動人類進步的，是科技；而推動科技進步的，是金融。

甚至，我覺得是有了金融資本的垂青，才讓這些科技更為大眾所熟知，而被銘記在了歷史長河里。

除了一戰二戰那段歷史給人類文明按下了長達50年左右的暫停鍵，其實每次科技革命都是連貫的。我們更需要關注每次科技革命期間最炙手可熱的主要金融產品，比如第一次科技革命期間，除了債券，還有保險——英國勞合社——最早的保險市場，在1774年正式成立，最初，是為了跨區域航運的承保和風險分散，英國航運業也正是因此飛速發展。可以說直到二戰之前，大英帝國的海軍力量和民間航運能力，都是全世界首屈一指的。

美國5月非農就業人數增加39萬人，失業率為3.6%:6月3日消息，美國5月非農就業人數增加39萬人，預估為32.5萬人，前值為42.8萬人。美國5月失業率為3.6%，預期3.5%，前值3.6%。(財聯社)[2022/6/3 4:01:11]

所以，第四次科技革命，背后一定也會產生新的金融范式和金融產品。換言之，現在能被大眾熱議、被大眾所廣泛參與的，革命性的創新金融產品，才能為第四次科技革命推波助瀾。

對于一個普通群眾來講，技術是什么，和我們有什么關系？只有打通資金和技術的渠道，讓普羅大眾皆可參與，才能擴散、發酵、從而產生更大的威力。

如果某項科技發明，天然帶有金融屬性；而某個金融產品，在創始之初就和某項技術緊密相連——那么，它們產生的威力級別——會是史詩級的。

所以，我們說，數字貨幣這種橫空出世的金融產物，加上區塊鏈技術——可能整個21世紀，都不會有比它們的組合更完美的了。

這也是為什么，人工智能和物聯網，搗鼓了幾十年，你總會感覺，距離我們還是非常遙遠，其話題性和技術進步速度，尚不及區塊鏈的十分之一。

那么，第四次科技革命的背后(2008-？)也會誕生新的交易所——數字貨幣交易所，比如?coinbase?。

更特別的是，每次科技革命中，產生的代表性交易所，其交易速度和影響范圍都會擴大一個量級。從倫敦交易所一開始只能會員制交易，到紐約交易所的券商機制，到納斯達克的電子化、線上證券交易，到現在，coinbase在可以讓全球交易者無差別的、7*24小時的，參與數字貨幣交易。而借助coinbase交易所，數字貨幣能更快滲透到世界的角角落落，從而影響70億人的生活。

所以，千萬不要把數字貨幣看做是一個短期資金推高的金融產品，它代表了一種全新的金融權益，一種全新的金融價值的依托載體。

數字貨幣是一種全新的金融權益，第四次科技革命的價值載體。

就像第一次科技革命中的債券、第二次科技革命中的實體股票、和第三次科技革命中的電子股票一樣。未來，我相信「幣權」，就像現在我們習慣投資于的債權和股權一樣，會成為所有企業在普通不過的一種權益發行形式。

而一旦如此，就像現在「擁金萬億」的養老基金和對沖基金們，會配置債券、通用電氣的股票、和蘋果公司的股票一樣，未來，比特幣背后的資金級別，會是現在的百倍、乃至千倍。

當然，肇始之初，無論是它的價值，還是交易規則和形式，一定為主流社會所質疑——就如同1980年，喬布斯的蘋果公司上市納斯達克——什么？我花費了幾十年時間才在紐交所上市，你蘋果才成立5年不到，年年都是負利潤，就能上市開始交易了？

后來的故事，大家都知道了，納斯達克成立的第25周年，1996年，它的交易量就正式超過了比它年長100多歲的紐交所，直至今日。

蘋果公司能成為這些「萬億級別」巨鯨基金的座上賓，比特幣為什么不行呢？

持股蘋果公司的美元基金明細表，來源：知乎，https://www.zhihu.com/question/354291787

公開宣布持有比特幣的上市公司明細表，來源：深潮Techflow，https://www.chainnews.com/articles/290061833318.htm

所以，現在數字貨幣市場的總市值，在幾十年后回過頭看，可能便宜的不值一提。因為，現在整個數字貨幣的市值，別說和整個股市、債市容量類比，甚至都比不上一兩家美股巨頭上市公司。

當然，數字貨幣有成千上萬種。從最基本的宏觀來說，如果千奇百怪的各種數字貨幣，你也看不懂，買比特幣就夠了。它們分別是數字貨幣市場的老大和老二。

我們怎么樣理解以太坊？在本文的后續章節，我會展開敘述，這個「區塊鏈界的微軟」。

互聯網定義服務，區塊鏈定義資產。有人問我，全球第三大數字貨幣XRP適合投資嗎？我反問，Ripple定義了一種新型資產形式嗎？并沒有。

言而總之，我覺得對于每一個人來講，購買一個比特幣并且堅定的存儲，是我給所有人的建議。

有人說，比特幣太貴了，真的下不去手。

醒醒！這不是買白菜，挑價美物廉的選。買使用商品和金融商品，是完全不同的概念。

強者恒強是最基本的金融法則。

在2016年，巴比特論壇內，有人感嘆，要是比特幣能夠：被全世界最大的網站采納使用、被全世界最大的電子支付軟件采納轉賬支付、被華爾街機構們接納并且大量買入，那該多好。

2020年，全球用戶數最大的網站Pornhub宣布只接受數字貨幣支付。

來源：知乎，https://zhuanlan.zhihu.com/p/337221491

Paypal宣布將在2021年接受數字貨幣支付。

來源：外匯天眼，https://www.sohu.com/a/426447336_120873238

美元基金大舉入場，通過Grayscale灰度信托購買比特幣。

通過灰度信托參與比特幣投資機構名單一覽表，來源：仟峰資本研究報告，https://www.chainnews.com/articles/542867906787.htm

上面三個愿望，只用了4年，我們就將它們全部實現。

現在有大量機構進場買比特幣，誰說未來，公司不在傳統證券交易所上市，而是公開發幣融資，不會成為一種習慣呢？

不過，這些傳統金融機構和企業巨頭們，在做些什么？除了買比特幣，我們是否還能更長遠的，布局整個區塊鏈和數字貨幣產業生態？

別急，下一篇里，我們再慢慢展開。

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