火星獨家 | 一文讀懂去中心化衍生品交易平臺dYdX_DYDX

編譯|Bite@火星財經APP

dYdX是目前市面上首家為交易者提供永續合約、杠桿交易以及現貨交易的去中心化數字衍生品交易平臺，它把DEX的安全透明以及CEX的速度和體驗結合起來。不僅于此，dYdX還可以像Compound那樣實現存幣生息和借貸功能，并在借貸的基礎上還增加了交易功能，可滿足用戶一次操作完成添加杠桿的需求。?

回顧dYdX一級市場投資，眾多頂級資本、業界大佬和KOL進行了跟投，儼然成為資本家眼中香餑餑。全球頂級資本PolychainCapital這樣評價dYdX：“以無需信任的方式進行借貸和杠桿交易是金融市場的根本突破。dYdX提供了使之成為現實的全套技術。”

推薦閱讀：火星獨家|對話dYdX：競爭對手是傳統金融，不是DEX和CEXdYdX是建立以太坊公鏈之上的去中心化數字衍生品交易平臺。據DeFiPulse數據顯示，當前約有10.7萬個ETH及4100個BTC鎖定在dYdX平臺內，總價值約1.4億美元左右；dYdX日交易額約有1300個ETH，價值在179萬美金左右，在DeFi領域來說算是不錯的成績了。

中國銀行、中國電信、中國聯通將在數字人民幣APP聯合上線SIM卡硬錢包產品:金色財經報道，7月11日，中國銀行、中國電信、中國聯通將在數字人民幣APP聯合上線SIM卡硬錢包產品，實現金融與通信跨界又一創新成果落地，為數字人民幣應用提供更加普適、便捷的支付方式和體驗。該產品近期將在部分試點地區開展受邀用戶體驗，后續分階段推廣至其他試點地區（目前只有具備NFC功能的安卓手機支持SIM卡硬錢包使用）。[2023/7/10 10:46:30]

一、?dYdX三大業務核心

dYdX目前主要圍繞三大業務展開，分別是去中心化現貨交易、合約交易、借貸。

1.?去中心化現貨交易

dYdX平臺上的資產種類還是非常有限的，僅支持支持ETH-DAI、ETH-USDC、DAI-USDC三個交易對。dYdX負責人David在火星專訪提到，到今年年底，平臺將會上線30到50個交易對，這也確實值得期待。

《杭州-香港Web3產業聯動備忘錄》在2023香港Web3嘉年華上正式簽署:4月12日消息，在2023香港Web3嘉年華上，杭州市上城區人民政府副區長孔德君女士、香港貿易發展局代表李達鋒先生簽署《杭州-香港Web3產業聯動備忘錄》。通過充分發揮杭港兩地各自優勢，加強資源互補和共享，深化Web3領域產業聯動與合作，切實推動杭州與香港Web3產業深度融合，實現1+1大于2的聚合效應。[2023/4/12 13:58:28]

值得注意的是，dYdX依舊采用的是訂單簿模式，這與當下以AMM為主要運行模式的DEX有很大差異。關于此疑問，David也向火星透露，訂單簿是更優越的模式，傳統做市商和流動性提供者使用起來會都是非常舒服，并且訂單簿模式在加密市場內外建設方面有很多成功經驗。

去中心化交易所Orca將從3月31日開始限制美國訪問:金色財經報道，據官方公告，Solana生態去中心化加密貨幣交易所Orca從3月31日開始限制美國交易員訪問。Orca表示“將美國添加到限制在其網站orca.so上進行交易的地區和國家”。

據悉，Orca通過匯集其用戶的代幣流動性來保持交易暢通，用戶用過將資產借給交易所以獲得一部分手續費收入作為回報。根據公告，新限制不適用于美國的流動性提供者。

根據DeFiLlama數據，上周Orca交易量為2.8億美元，為Solana生態第二大DeFi交易場所Raydium的三倍。

目前，Orca聯合創始人Grace Kwan并未置評。[2023/3/17 13:09:23]

2.?合約交易

加密做市商Wintermute在危機爆發前就已將資金從美國FTX轉移:金色財經報道，加密做市商Wintermute在危機爆發前就將資金從美國FTX轉移走了。[2022/11/12 12:53:13]

與中心化交易所一樣，投資者也可以在dYdX平臺上進行合約交易，當前平臺提供永續合約和保證金合約兩種交易類型，存在爆倉機制。不同的是，dYdX平臺上的合約杠桿交易最多可以維持28天，28天之后就會自動平倉，并且永續合約不支持美國IP地址，。

目前，dYdX只支持支持btc-usd、eth-usd和link-usd三種永續交易對。隨著Layer2鏈上應用StarkWare上線，將會增至十個交易對。

dYdX的合約業務由三個主要的智能合約構成：

Margin合約：負責保證金交易的業務邏輯。

Proxy合約：負責代表用戶完成各種資產的轉移。

Vault合約：作為存儲金庫，為用戶托管保證金交易中資產。

3.?去中心化借貸

dYdX的借貸模式很簡單，就是利用存入的資產作為保證金，借出其他資產。在dYdX中，投資者可使用ETH、USDC、DAI這三種加密資產進行抵押借貸，但抵押率至少為125%。

值得一提的是，dYdX是通過預言機獲取外界的價格數據，實時生成幣價、貸款利率等數值，同時也針對不同加密資產使用不同價格預言機服務。

對于ETH，dYdX使用MakerDAO的ETH-USDV1預言機；

對于DAI，dYdX使用自己的價格預言機系統，該價格預言機系統結合了OasisTrade鏈上訂單、Uniswap和MakerDAO的ETH-USD預言機系統來計算DAI的美元價格；

對于USDC，dYdX使用了1美元錨定價格；

二、dYdX的Layer2擴容方案

以太坊擴展性是DeFi最大的痛點。David在采訪中也提到，經過大量調研擴容方案發現，ZK-Rollup是比較合適擴容的方案。去年8月份，dYdX在與區塊鏈隱私解決方案提供商StarkWare達成合作，將其Layer2擴容技術集成到dYdX的永續合約產品中，通過StarkWare匹配交易和計算變化，將GAS成本降低100到1000倍。此外，dYdX也是通過把價格預言機放在Layer2上，提供更高杠桿合約產品。

一旦dYdX的Layer2解決方案上線，DEX的交易體驗將很有可能類似于在CEX上交易體驗，還能提供DeFi的優點。

三、團隊和代幣

dYdX團隊大多核心人物都來自于海外高校和知名企業團隊，創始人AntonioJuliano畢業于普林斯頓大學計算機專業。截止2018年10月份，dYdX共獲得了一千二百萬美元的種子輪融資，并由一線海外區塊鏈機構A16Z和PolychainCapital領投，得到區塊鏈行業內的認可。?

當前，dYdX并未推出自己的代幣，而把更多重點放在產品打造上面，但David也指出，團隊未來可能會發行代幣，但現在還無法對此公開承諾。

總結

簡而言之，dYdX的優點主要體現在三點，分別是存入資產利用率100%；更靈活的操作空間；更便捷的合約杠桿交易。

2021年，隨著大量DeFi衍生品領域項目主網上線，合約市場有望成為去中心化衍生品領域的爆發點，dYdX也將會爆發更多活力。

參考資料：

dYdX官網Blog

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