點寬專欄-天風證券——商品期貨CTA專題報告（三）策略的趨勢過濾_NFT

前言

品種趨勢的強弱是趨勢策略盈利的關鍵因素

品種趨勢性越強，回測效果越好。如果我們觀察各品種連續主力合約K線，可以發現螺紋鋼、焦炭等品種都經歷過非常明顯的趨勢行情。從策略收益的統計來看，趨勢性強的品種相比于缺乏趨勢的品種其勝率未必有優勢，但是盈虧比有明顯優勢。這一點從側面映證了趨勢策略“虧小錢賺大錢”的理念，而趨勢的強弱則是能否賺到“大錢”的關鍵因素。

控制多品種組合中弱趨勢性品種上的虧損

趨勢性弱的品種由于難賺“大錢”，所以賺的錢不能填上“小虧”出來的“坑”，一直與趨勢策略效果不佳。對于一個多品種的交易系統而言，不可能指望每個品種都盈利。只要弱趨勢的品種上的虧損在可控范圍內，不要砸出一個填不上的“坑”，那么依靠有行情的品種的大幅盈利，整個系統仍能保持盈利。

更謹慎的建倉來應對品種的弱趨勢性

單個策略最終的收益取決于三點：勝率、盈虧比、交易次數。勝率越高、盈虧比越大的同時交易次數越多，策略收益就會越高，但是這三點互相之間或多或少存在沖突。在一個趨勢弱的行情中，相對于提高盈虧比，降低交易次數可能是更明智的對策。趨勢性很強的品種在增加過濾條件后雖然能降低凈值波動性，但是由于交易次數大幅減少使得總體收益下降；趨勢性一般的品種在增加過濾條件后可能會對參數更為敏感，交易次數減少，收益波動性有一定程度下降，收益變化不大；趨勢性弱的品種在增加過濾條件后不論是回撤還是手一抖有明顯的改善。

第115次以太坊ACDC會議：Devnet 8將在下周初推出:8月11日消息，Galaxy 研究副總裁 Christine Kim 發文總結第 115 次以太坊核心開發者共識會議（ACDC）表示，Devnet 8 將在下周初推出。這將是第一個專用的測試網，其中包含了 Cancun/Deneb 升級的所有已完成 EIP。此外，Holesky 測試網將于 9 月底推出，擁有 140 萬個驗證者，是主網規模的兩倍。開發人員重申了將 EIP 4788 重寫為普通合約的決定。[2023/8/12 16:21:36]

不過濾趨勢

在這篇報告中，我們在螺紋鋼、橡膠、滬銅、棉花這四個最具代表性的品種上對最常見的幾個策略進行了測試，測算的步驟結果初步驗證了趨勢類策略“多品種、多周期、多策略”理念的有效性。

首先在一些成交額較大的品種上測試簡單均線的效果，設定如下：

收盤價上穿N日均線做多

收盤價下穿N日均線做空

單筆交易虧損b%平倉止損

交易成本以開平倉各2.5滑點計

Aave社區通過“用200萬USDT購買CRV”提案:8月11日消息，治理頁面顯示，Aave社區以57.81%的支持率通過“aCRV場外交易”提案的鏈上投票，并將于1天內執行。該提案提議使用Aave DAO金庫中的200萬枚USDT戰略性購買500萬枚aCRV代幣，旨在支持DeFi生態系統，并在Curve wars中對Aave DAO進行戰略定位，從而有利于GHO二級流動性。[2023/8/11 16:20:24]

過濾趨勢

從以上的測算我們發現趨勢策略能否盈利很大程度依賴于所交易品種行情的趨勢性，如果我們的交易系統具有預測品種趨勢性的能力，那毫無疑問該系統會獲得巨大成功。但遺憾的是似乎沒有證據表明僅僅根據量價數據就能預測品種的趨勢性。

那么，我們退而求其次，嘗試根據市場當前狀態來過濾交易信號。

均線排列

本著使用常見指標并且盡可能減少參數的原則，我們采用均線排列的方式對趨勢狀態進行劃分。我們的計算方式如下：

簡單來說我們對比相鄰兩根均線的大小，比如5天均線比6天均線，如果前者大則+1，反之-1。取N對相鄰均線取值之和為均線排列值。如果該值大于0我們認定當前處于上漲趨勢，反之認定當前處于下跌趨勢。

我們根據這一判斷對上述均線策略進行調整：

X用戶ixela.lens：X通過“Web Money”接收付款可能更為現實:金色財經報道，在X（原Twitter）的廣告收入分享計劃宣布后，加密貨幣交易所Kraken提出了接受比特幣付款的可能性。X社區對該推文做出了積極回應，稱贊該建議是一個值得歡迎的想法。VJ Crypto Guerreier表示，如果X首席執行官埃隆·馬斯克能夠從狗狗幣開始，那將是令人難以置信的。不過，該平臺的另一位用戶ixela.lens回應稱，目前來看，通過“Web Money”接收付款可能更為現實。

金色財經此前報道，X已宣布金融科技公司Stripe作為其支付處理商。[2023/7/30 16:07:06]

M日均線排列值大于0，收盤價上穿N日均線，做多

M日均線排列值小于0，收盤價下穿N日均線，做空

收盤價反向穿過N日均線或均線排列值與當前持倉方向相反平倉

不設固定止損線，保持兩個參數

我們調整后的策略仍然保持兩個參數，一個均線周期N，一多頭排列數量M。

我們對以下品種進行回測，并將兩種結果進行對比。

過去三小時Alameda已向FTX轉入約2.5萬枚ETH:金色財經消息，PeckShield（派盾）監測顯示，過去三小時內Alameda FTX Deposit錢包地址（0x36開頭）向FTX轉入約2.5萬枚ETH（約3000萬美元）。[2022/6/28 1:35:38]

1、黑色系

黑色系是近年來趨勢性最強的大類商品，其中最具代表性的品種就是螺紋鋼、鐵礦石、焦炭。

螺紋鋼

螺紋鋼是趨勢性很強的品種，使用簡單的均線回測就有很高的收益，如下圖。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

由圖片可以看出，無論是采用過濾或是不過濾趨勢策略，螺紋鋼的收益均呈現較好的上漲趨勢。其中不過濾趨勢的曲線較為平滑。

鐵礦石

如下圖所示，簡單的均線策略在鐵礦石上能獲得較高的收益，但是其效果以及穩定性不如在螺紋鋼上使用均線策略。由不過濾趨勢與過濾趨勢的曲線對比看來，前者的曲線穩定性較好，總體上呈上升趨勢。

MoonDAO開啟太空船票免費NFT抽獎及MOONEY Token空投:5月23日，據官方消息，MoonDAO購得的價值千萬人民幣藍色起源太空旅行船票，將通過抽獎形式發放。參與抽獎需持有該項目NFT，其中9060張抽獎NFT將于5月29日全部免費MINT，無任何優先白名單，僅需完成KYC流程。NFT持有者將獲得治理Token MOONEY的空投以及MoonDAO其他項目的優先訪問權或白名單，并有機會獲得藍色起源火箭發射現場觀禮門票。最終通過抽獎獲得太空旅行船票的NFT持有者可攜帶一位家人全程免費見證此次太空旅程，所有船票、機票、車旅、酒店等必要費用全部免費。

此前亞馬遜CEO貝索斯旗下火箭公司藍色起源官方證實MoonDAO已購買多張太空船票。[2022/5/23 3:35:04]

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

焦炭

焦炭是所測試過的品種當中趨勢最強的品種，簡單的均線策略也能獲得較高的收益。由圖片可以看出，無論是采用過濾或是不過濾趨勢策略，焦炭的收益均呈現較好的上漲趨勢。其中不過濾趨勢的曲線較為平滑。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

2、有色系

有色系各品種近年來趨勢性不如黑色系強，我們選取了兩個成交額較大的品種，鋁和鋅。

滬鋁

由圖片可以看出，無論是采用過濾或是不過濾趨勢策略，鋁的收益均呈現較好的上漲趨勢。其中過濾趨勢的曲線較為平滑。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

滬鋅

由圖片可以看出，由于15、16年鋅的行情較好，收益呈上漲趨勢，其他年份收益均績效平平。其中不過濾趨勢的曲線較為平滑。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

3、農產品

農產品中，我們選用了棉花和豆粕兩個具有代表性同時成交額也較高的品種。

棉花

由圖片可以看出，棉花多數年份的收益為負，簡單均線策略在其效果較差。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

豆粕

由圖片可以看出，豆粕多數年份的收益為負，簡單均線策略在其效果較差。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

4、化工品

我們選擇比較有代表性的橡膠和聚丙烯。

橡膠

由圖片可以看出，在過濾趨勢中，橡膠多數年份的收益為負，簡單均線策略在其效果較差。但是在不過濾趨勢中，總體的收益趨勢呈現上升狀態，該策略在不過濾趨勢中表現較好。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

聚丙烯

由圖片可以看出，在不過濾趨勢中，聚丙烯的收益表現平平，說明該策略表現較差。但是在過濾趨勢中，聚丙烯的收益表現總體呈現上升狀態，表現較好。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

執行代碼

策略函數

回測函數

執行代碼

策略函數

回測函數

來源：金色財經

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