DeFi之道丨Coinbase：DeFi鎖倉值一年瘋漲2500%，監管問題仍需關注_區塊鏈

在波瀾壯闊的加密牛市中，DeFi繼續保持著強勁的增長勢頭，從2020年夏季至今，DeFi項目的總鎖定價值已有了顯著增長。我們曾在2020年6月探討過DeFi和收益農耕現象，但此后發生了什么？簡而言之，DeFi的飛速發展仍在繼續。正如我們上次指出的那樣，收益農耕現象仍然促進了增長。這產生了一個良性循環：收益農耕機制誘使參與者增加資本→增加TVL→推動治理代幣估值→擴大收益農耕補貼→繼續這一循環。

盡管如此，作為增長故事的一部分，DeFi領域中真正從0到1的創新是不容忽視的。這些事物包括合成資產，提供資本效率的金融產品，開放式金融訪問以及對DeFi項目進行分層的可組合協議，例如Yearn等。

截至目前，DeFi協議的總鎖倉值已超過了250億美元，同比去年增長了2500%，這種發展速度是令人難以置信的。同樣的，DeFi用戶的數量也超過了120萬。像Uniswap和Compound這樣的主流DeFi協議已擁有了20萬-50萬用戶數，其他大多數DeFi應用的用戶數則在2.5萬-5萬之間。

去中心化交易平臺PancakeSwap已擴展至zkSync Era網絡:7月27日消息，去中心化交易平臺PancakeSwap已于周四擴展至zkSync Era網絡。此舉符合 PancakeSwap 擴大用戶群和??增加協議收入的計劃。PancakeSwap 推出后，將提供代幣互換和流動性配置功能，交易費用為交易價值的 0.01%。[2023/7/27 16:02:52]

同樣，自2020年7月以來，DEX的交易量一直保持著強勁增長。截至目前，DEX的累計交易量已超過了大多數中心化交易所，今年1月份，所有DEX創下了單日超過100億美元的最高成交額記錄。

交易量受DeFi增長的推動，同時也受到更廣泛的加密牛市等因素的推動。其中包括獲得新型長尾DeFi代幣，以及高度相關資產之間的有效交換。

1月份加密衍生品交易量環比增幅76.1%，達到2.04萬億美元:金色財經報道，據CryptoCompare的數據，1 月份交易活動全面強勁增長，但衍生品交易量增長快于現貨市場。1 月份的衍生品交易量比 12 月增長 76.1%，達到 2.04 萬億美元，這是自 2021 年 1 月 以來最大的百分比增幅。衍生品交易現在占整個加密貨幣市場的 70.3%，高于 12 月份的 68%。

交易活動的大幅增長伴隨著加密市場的反彈，比特幣和以太坊在 1 月份分別上漲了 40% 和 32%。CryptoCompare在其報告中表示，這表明價格上漲是由衍生品市場投機而非現貨市場積累推動的”。[2023/2/9 11:55:45]

但是，今天的DEX主要是在以太坊區塊鏈上進行交易結算，因此在需求旺盛時期會受到高gas價的壓制。隨著Synthetix在Optimism上推出后，這引起了人們對擴容解決方案的持續興趣，這是一個顯著的里程碑。

ARK基金拋售約40.4萬股Silvergate股票，所持剩余股票約等于0:1月6日消息，彭博社數據顯示，ARK Fintech Innovation拋售了大約40.4萬股Silvergate股票，持倉量減少了超過99%，目前該基金僅持有不到4000股的Silvergate股票。（BNN）[2023/1/7 10:59:15]

盡管查看主要指標是令人鼓舞的，但事實是DeFi的移動速度太快，任何人都無法準確地跟蹤。以下是我們發現的一些有趣的主題：

DeFi項目正在擁抱可組合性：新的DeFi項目要么引入新的原語，要么捆綁現有的原語以創建新產品。我們可以將這些原語視為樂高積木，六個月前，我們正在設計和建造單個積木。今天，我們將這些單個積木組合成汽車、飛機和城堡。

DeFi項目方開始抱團：DeFi項目正在圍繞護城河、防御性和營收增長等關鍵問題進行角力。大多數項目似乎都包含開放社區合作，相信社區會創造護城河。這一準確的愿景最初導致了治理代幣和收益農耕現象，如今已發展成為富有創意的合作伙伴關系和協作，這在Sushiswap的2021年路線圖中最為顯著。

Gopax運營商Streami以2.92億美元估值完成約2368萬美元B輪融資:5月20日消息，韓國加密交易所Gopax運營商Streami以3700億韓元（約合2.92億美元）估值完成300億韓元（約合2368萬美元）B輪融資，軟銀與LINE的合資公司Z Holdings旗下風投子公司ZVC、KB Investment、灰度母公司DCG、Strong Ventures等參投。據悉，DCG于去年5月成為Gopax的第二大股東。

此前消息，Gopax已于4月28日恢復韓元市場。（韓國經濟報）[2022/5/20 3:31:03]

可擴展性正在成為瓶頸，但解決方案即將到來：隨著以太坊基礎鏈在規模不斷擴大，一些協議正在公開探索與Layer2網絡或其他區塊鏈的集成。期待2021年的重大進展，尤其是在以太坊rollup方面。

監管不確定性影響發展：與此同時，SEC針對Ripple的訴訟以及針對BitMEX的CFTC訴訟表明，監管機構正在密切關注加密資產，并且開始向該領域的最大參與者收費。我們有理由看到監管機構對DeFi項目給予更多的關注，這種不確定性會繼續受監管轄區的影響。

說到監管….

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監管的兩個方面

在過去的一個季度中，FinCEN和OCC都出臺了加密資產監管指南，而兩者的態度卻是截然相反。

FinCEN負責遵守KYC/AML法律，這對Coinbase等加密交易所尤其重要。加密資產交易所需要驗證其客戶身份，并使用區塊鏈取證工具研究加密交易，以確保存款不會來自潛在的非法來源。

FINCEN最近提議對銀行保密法的FBAR條例進行修訂，具體針對加密資產和VASP。總而言之，根據新的修正案，美國公民必須報告加密資產的持有情況和超過1萬美元的交易，而不管這些加密資產是在哪里持有的。總而言之，該修正案實質上將要求美國個人報告外國賬戶中超過1萬美元的加密貨幣持有量，并要求加密貨幣交易所或錢包存儲任何超過3000美元交易相關的客戶信息，并將任何超過1萬美元的交易信息向FINCEN報告。

此外，該公告在美國假期期間只有15天的有限評論期，這使得加密服務提供商很難做出回應。

許多加密資產服務提供商都對提議的規則提出了強烈的反對意見，強調了提議的倉促性以及時間不足的問題。

自那時以來，財政部延長了評議期，鑒于新一屆政府的存在，未來仍不明朗。

貨幣監理署是財政部的一個獨立機構，其任務是幫助“特許、監管和監督銀行”，它在最近的指導下走到了另一端：

聯邦銀行可運行公共區塊鏈基礎設施；

聯邦銀行可參與穩定幣業務；

聯邦銀行可托管加密資產；

有了這一系列積極的指導，很明顯，國家銀行現在可通過托管和結算參與到加密經濟。值得注意的是，2021年1月份發布的指南將公共區塊鏈合法化為結算基礎設施，這相當于將區塊鏈視作與ACH或SWIFT等同。

換句話說，聯邦銀行可作為區塊鏈上的大型驗證者，或者更實際地說，銀行可能最終通過比特幣、以太坊或穩定幣結算交易。

最終，這是將加密經濟與傳統金融基礎設施連接起來所需的監管行動的第一步。還要注意的是，盡管貨幣監理署是聯邦監管機構，但它并不是唯一的監管機構。另外，采用還需要時間-區塊鏈仍然相對較新，并且缺乏一些核心功能，但這是一個很有前景的發展。

值得稱道的是，美國財政部此后延長了評論期，而這一提議在即將上任的拜登政府管理下可能會陷入僵局。

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