金融時報：如何在投資中控制自己？避免墜入“過度交易”陷阱_STAT

金融時報發文稱，有大量的證據顯示，人們在做決策會受到看似微不足道和完全不相關的因素的干擾。諾貝爾獎得主卡尼曼將它們稱之為：噪音。

該文的作者伍治堅（新加坡五福資本CEO）指出，在現實世界里，只要是人在做決定，那么他就會受到“噪音”的影響。需要在金融投資領域里做決定的人們，也毫不例外。

他在文章中引用了一項針對200位理財顧問的統計研究（Davies, 2021），研究顯示，對于同一名投資者客戶，這些理財顧問做出的風險評估大相徑庭。同時，他們為同一名客戶建議的股票配置比例，包括了從0%到100%之間的各種數字。

英國《金融時報》：幣安準備建立董事會:3月25日消息，幣安正準備建立一個董事會，“因為我們計劃從一家顛覆性的科技公司發展為一家全球金融機構”。幣安一直在向主權財富基金和其他大型投資者尋求外部融資。（英國《金融時報》）[2022/3/25 14:18:09]

伍治堅根據這項研究得出結論，除了理財顧問以外，我們廣大投資者本身，在日常的投資活動中，也經常做出各種自相矛盾的不理性決策，最后導致我們的投資回報被拖累。

英國金融時報：摩根大通將在英國開設數字零售銀行:9月17日消息，據英國金融時報，摩根大通將在英國開設數字零售銀行。摩根大通新成立的“國際消費者”部門負責人Sanoke Viswanathan表示將進行大量投資以將Chase打造成英國的一支重要力量，而且沒有實現盈利的最后期限。之后還可能擴展到歐洲和拉丁美洲的其他國家。Chase最初將只提供帶有獎勵計劃的活期賬戶，但打算迅速擴展到包括個人貸款和投資在內的領域，最終甚至是抵押貸款。（Financial Times）[2021/9/17 23:31:19]

Statmen在2010年的統計結果顯示，美國股市里的散戶，交易頻率越高，投資回報就越差。那些買賣最頻繁的散戶投資者，其投資回報比同期的指數回報差每年7%左右。

聲音 | 金融時報：區塊鏈有望助力解決保險業痛點:11月13日，金融時報刊文“區塊鏈有望助力解決保險業痛點”。文章表示，從當前區塊鏈與保險業“牽手”的程度來看，引入這一新興技術后，利用其對所存儲的共享數據進行加密保護的作用，保險業在防范保險欺詐、追蹤醫療記錄等方面已實現了一定的突破。引進區塊鏈技術可以進一步防范信息不對稱和信任風險，無論是對保險公司還是消費者來說，都可以有效降低成本，提升保險行業整體服務質量。事實上，基于區塊鏈核心技術的特性，正確應用的確在一定程度上會為保險公司提供解決痛點的方法。除此之外，區塊鏈在智能合約、個性化定制的保險業務、財險、再保險和意外傷害保險等領域均有更多的發展空間，仍有更多潛力可以挖掘。[2019/11/13]

該研究表明，做出的個人決策越多，越容易受到噪音的干擾，因此越容易出錯，導致自己的回報更差。

伍治堅在文章中提出： 廣大個人投資者為什么這么容易墮入“過度交易”的陷阱呢？并總結了以下幾個原因：

首先，投資者容易受“掌控錯覺”的影響。如果買入一個指數基金或者股票，然后長期持有什么都不做，容易讓人產生自己的投資不受自己控制的錯覺。但是市場的未來是不明確的，沒有人知道接下來市場會漲還是跌。

其次，大部分投資者很難接受”平庸“兩字。很少有投資者愿意承認自己的投資能力低于平均水平，因此他們通過擇股、擇基或擇時來證明自己的優秀。

再次，投資者往往低估投資中的運氣成分。短期的投資結果往往帶有很大的隨機因素。如果個人投資者自認為自己的投資能力很強，那么他就會習慣于用那些零散的證據來進一步強化自己的信念，同時忽略那些對自己不利的證據。伍治堅認為，這樣久而久之，哪怕投資者的真實業績很差，可能也會產生自己是“民間巴菲特”的錯覺，并沉溺于過度交易而無法自拔。

在文章的最后，伍治堅總結道，不管是專家還是門外漢，在做各種決策時，都可能受到外界噪音和非理性行為習慣的影響，導致我們做出前后不一致的決定。很多時候，投資中最大的敵人，恰恰就是我們自己。投資是一場馬拉松，而非百米跑。最后的勝利，一定屬于那些高度自律的長期投資者。

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