從不同角度來論述：Vtoken的商業周期_比特幣

經濟增長是當今世界研究的一個熱門話題，資源是支撐經濟增長的一個原動力。隨著經濟的快速發展、人口數的飛速增長，我們對資源的需求越來越多，但是資源供給有限，不可能在短時間內滿足人們的需求，資源的緊缺和經濟需求的增長之間的矛盾日益增大，資源的稀缺己嚴重限制和約束經濟發展，因此如何用有限的資源最大化的提高經濟增長值、提高人們的生活水平質量成為了研究領域的重要課題，并對經濟發展有重要的意義。

提高經濟增長，改變經濟增長方式

這是提高綜合國力及經濟發展、建立創新型社會和節約型社會的問題。經濟發展與經濟增長有著密切的聯系。經濟增長不僅包含在經濟發展之中，而且還是經濟發展的基本動力和物質保障。一般而言，經濟增長是手段，經濟發展是目的；經濟增長是經濟發展的基礎，經濟發展是經濟增長的結果。而且我們從總體上、從長遠來看，沒有經濟增長就不會有持續的經濟發展。保持較高的經濟增長速度對促進農業和工業協調發展大有好處，對促進工業內部的協調發展。

ApeCoin社區關于“向以太坊社區捐贈100萬美元”的提案已獲投票通過:4月20日消息，Snapshot投票頁面顯示，ApeCoin社區關于“向以太坊社區捐贈100萬美元”的AIP-230提案已獲投票通過。該提案擬向ETHGlobal捐贈30萬美元，向11場ApeCoin黑客松和至少5項公益活動贊助70萬美元，旨在響應V神曾與2022年呼吁Ape資助公共商品的號召。

該提案投票的最終支持率為46.21%，反對率為29.96%，棄權率為23.84%。在ApeCoin投票機制中，棄權不影響表決結果。[2023/4/20 14:15:25]

從固定資產投資中，察覺新型資產的上升渠道

1971.1—1973.11——進入康波衰退期后，尼克松時期采取了總需求管理的擴張經濟政策，結果在1973年之后受到了第一次石油危機的沖擊——典型的康波二次沖擊。這一過程全球是大幅成本輸入型通貨膨脹的環境，股票估值受到了高通貨膨脹的抑制，擴張的經濟政策和產出使得名義EPS增速較高，股市整體并沒有較高收益。此時美國房地產周期處于下行期，美元處于弱勢周期。

SBF的另外兩名擔保人公布，同日比特幣大漲:金色財經報道，美國曼哈頓聯邦法官批準一項動議，要求FTX聯合創始人SBF公布其兩名債券擔保人的名字。去年12月，SBF在繳納2.5億美元保釋金后獲釋，共有四名擔保人，包括他的父母，另外兩名擔保人拉里·克萊默和安德烈亞斯·帕普克，均與斯坦福大學有關。兩人分別簽署了50萬美元和25萬美的無擔保債券。同一天內，加密貨幣廣泛反彈，比特幣突破2.4萬美元/枚。[2023/2/16 12:09:46]

1980.8—1981.8——這一階段處于康波蕭條期的末尾，保羅·沃爾克的高利率強勢美元政策促進了美元回流美國。如此強勢美元的政策沖擊了高外債的拉美新興市場國家，也使全球經濟陷入了衰退。這一階段美國股市幾乎走平，EPS增速回落，靠估值擴張支撐。強勢美元在造成衰退特征的基礎上，也造成了通貨緊縮的環境。

彭博社：Blockstream正進行新一輪融資，估值或低于10億美元:12月7日消息，據彭博社引援知情人士報道，比特幣和區塊鏈基礎設施公司Blockstream正在籌集新資金，但估值遠低于前幾輪。該公司在2021年8月完成2.1億美元B輪融資中的估值為32億美元，但如今該估值可能已下跌近70%至10億美元以下。

Blockstream首席執行官Adam Back拒絕就融資規模或估值發表評論，但表示這筆資金將用于擴大托管加密礦工的能力。Back表示：“我們很快就賣光了所有容量，并且有大量積壓的現有客戶和新客戶與礦工一起尋求大規模托管。雖然比特幣價格和挖礦盈利能力下降，但托管率在過去幾個季度有所上升，我們的挖礦服務對我們來說是一項快速擴張的高利潤企業業務。”[2022/12/7 21:28:24]

1989.10—1990.7——這一階段處于康波復蘇期的后期，在1985年簽訂廣場協議后，美國采取弱勢美元的策略。當時的背景是日本的泡沫經濟與亞洲四小龍的崛起，美國采取了產業重構和提升本國產品競爭力的策略。這一階段是一個持續時間較短的偏弱的庫存周期上行期，價格平穩，國債收益率小幅上行，股市小幅上漲。美元周期和房地產周期下行。

路透社：SBF嘗試向沙特主權財富基金和日本野村控股求助:11月16日消息，在幣安創始人CZ于推特上宣布賣出FTT的第二天，SBF告訴高管們，FTX沒錢了。隨后，他們計算出Alameda可以在數小時內出售約30 億美元的資產，SBF開始向Tether求助被拒。此外SBF嘗試尋求從紅杉資本、Apollo Global和TPG Inc等投資者那里籌集70億美元均遭到拒絕。根據SBF發送給顧問的消息，他嘗試求助于日本野村控股和沙特主權財富基金-公共投資基金（PIF）。（路透社）[2022/11/16 13:12:37]

1999.1—2000.5——這一階段處于康波的繁榮期，同時處于房地產周期上行期。美元強勢，沖擊了新興市場國家。CPI上漲幅度較小，大宗商品略有下跌，國債收益率上行幅度較大，制約了股市的估值擴張，但是由于存在第三庫存周期的虛擬經濟繁榮，盈利大幅增長，推動股市上行。

四方精創：公司在Web3.0涉及的區塊鏈、數字貨幣、NFT等方面都擁有技術儲備:金色財經報道，四方精創（300468）在回答投資者提問時表示，公司在Web3.0涉及的區塊鏈、數字貨幣、NFT等方面都擁有技術儲備。公司會應用積累的經驗攜手客戶積極探索相關技術在金融行業的應用。[2022/11/10 12:45:03]

2005.11—2008.3——這一階段是世界經濟剛剛進入康波衰退期，同時美國房地產周期高點已經顯現，美國在房地產貸款衍生品的虛擬經濟繁榮下支撐著消費經濟。美元處于弱勢狀態，全球通貨膨脹大幅上行，大宗商品價格大幅上漲。股票指數同樣在盈利的擴張下支撐。國債收益率隨著價格指數沖高回落

今天，中國、歐洲等主要經濟體見到了固定資產投資的高點，全球大宗商品的回落之旅開啟后，全球大類資產配置的邏輯進入了第二階段。隨著大宗商品價格的回落，全球開始逐漸享受成本紅利，日本的“安倍經濟學”與歐洲在2021年選擇QE，以及相關國家去年第四季度以后開啟的全面降準降息通道，主要國家的資產配置核心，都是圍繞著“需求不足，通貨膨脹走低，貨幣寬松”進行的。當房地產周期迎來了供需大拐點之后，固定投資和地產共振向下的短周期下行期讓傳統經濟徹底進入了“新常態”。

對于發達國家而言，歐洲和日本都選擇了實施非常規貨幣政策，通過債券的購買，解決常規貨幣政策下的流動性陷阱問題。如今傳統經濟短周期的再度回落，讓一些國家開始走上了資產負債表的再度擴張。歐洲和日本這種貨幣主動寬松下的貨幣貶值，而對于資源國而言，由于經濟基本面和大宗商品價格有著比較密切的捆綁，這種通貨緊縮背景下容易出現貨幣貶值，資金外流與金融市場大幅下跌的場景，典型的例子是俄羅斯。

從上面的分析中，我們可以看出，傳統經濟中的資產配置已經開始衰落，換句話說，隨著全球中周期高點的確定，全球資產配置已經進入了新的變局點，需要重新梳理全球資產配置的新邏輯。對于全球的債券資產來講，持續的通貨緊縮伴隨著持續的貨幣寬松已經將收益率推到了極低的位置；對于全球的股權資產來講按照“衰退、蕭條、復蘇、繁榮”的輪回往復。總體來看，大周期的特征決定了第三庫存周期資產配置的較大差異。今天的我們需要選擇新的賽道來完成自己的財富積累及其相關的資產保值。

經濟增長來源于技術進步，新財富來自于新賽道

2020年以灰度、PayPal和MicroStrategy為代表的傳統金融機構正源源不斷地從多條路徑加速進場加密資產行業，而合規托管機構作為連接加密資產市場與政府及傳統資金的堅實橋梁，加密資產托管服務也日益成為渣打、星展等大型銀行搶灘登陸的重要陣地。數據統計顯示，與2019年相比，加密資產友好型銀行增加了10家，而與2018年相比，該類銀行的數量更是增加了三倍。目前，直接向加密資產公司提供服務的銀行已超30家，其中有90%位于歐美地區。面對加密資產銀行業務，中小型銀行加緊布局，大型銀行則仍較謹慎。與此同時，近20家加密資產支付處理商正積極開拓類銀行服務。報告分析，以SilvergateBank為代表的大多數加密資產友好型銀行涉足加密資產行業業務的主要原因有三個：

獲得高額利息差

實現零成本投資收益

擴大客戶來源和追求業務創新

由此，一批加密資產友好型銀行應運而生。

新的財富賽道已經開啟

記得，以前在上網的時候，我們身邊總會有人告訴我們:馬上要金融危機了，還有世界距離崩潰已經不遠了。比如“只要這項法律被通過”、“只要這個人被任命”、“只要這項政策未被采納”、“只要這個被徹底廢除”，我們就會走向毀滅。但是，現在讓我們看看窗外，好像一切都還是那么正常，也正是這種思維邏輯的存在，讓人們即使在看到比特幣價格已經上漲了十倍乃至百倍之后，關注點并不在價格的大幅上漲，反而集中在了“未來可能出現的30%跌幅”之上。這沒有任何意義，但是我們卻總在干這樣的事情。

結語：

總體而言，加密市場釋放信用擴張的潛力巨大。收益率和基于收益率的衍生品從效率較低的中心化金融體系遷移到效率更高的去中心化金融體系，這可能是人類歷史上最大的財富流動之一，看看橫跨固定利率貸款、利率市場和轉債收益率的vtoken協議如何介入，為市場提供最高質量的信貸和在整個風險曲線上有效地獲取杠桿的機會，將是非常有趣的。

來源：金色財經

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