B站財報：虧損背后的流量生意_COI

配圖來自Canva可畫

回望整個2020年，B站身上的標簽一直是“破圈”。從年初的跨年晚會到后來的“后浪三部曲”，再到各項自制內容的加持，B站破圈已經成為了日常。這一年中，B站不斷向主流平臺靠攏，并且吸納了更多元的用戶，而已經出生11年的B站已然不再是從前那個少年。

日前，B站發布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未經審計的財務報告，而此份報告也正好為B站的破圈一年做個“年終總結”。

增長不斷、虧損不斷

從整體財報數據來看，B站第四季度乃至全年可謂是喜憂參半。

喜的是B站的營收不斷高速增長，也成為了其破圈一年最有說服力的證明。根據財報顯示，2020財年B站總營收達120億元人民幣，同比增長77%；其中第四季度營收38.4億元人民幣，同比增長91%；毛利率達24.6%，實現了連續七個季度的環比增長。

Blockworks創始人：Coinbase Q2收入的51%來自訂閱和服務:8月13日消息，Blockworks創始人Mike Ippolito表示，由于收入策略的改變，訂閱和服務貢獻了Coinbase Q2收入的51%。

據悉，Coinbase首席執行官Brian Armstrong去年談到收入模式轉變時表示，“最終，訂閱和服務將占我們收入的很大一部分。”[2023/8/13 16:23:36]

值得注意的是，第四季度B站各項營收均有所增長。其中，游戲業務收入11.3億元，同比增長30％；增值服務業務收入達12.5億元，同比增長118%。除此之外，廣告業務收入和電商收入也有較為明顯的增長。

而營收的增長也獲得了資本市場的肯定，財報發布后，B站盤后漲幅一度超5%。如此來看，B站形勢一片大好，然而事實并非如此，B站財報也有令人心憂的一面。

知情人士：德國監管機構BaFin拒絕幣安加密托管許可證申請:6月29日消息，據知情人士報道，德國金融監管機構BaFin已決定不向加密交易所幣安授予托管許可證。目前尚不清楚這是否是正式取消，或者監管者是否在正在進行的談判中表達了他們的意圖。

6月26日報道稱，幣安在監管機構的壓力下撤回奧地利牌照申請。此外，幣安此前還放棄了在塞浦路斯證券監管機構的注冊，并在嘗試注冊失敗后決定退出荷蘭，還被勒令停止在比利時的業務。[2023/6/29 22:08:40]

從財報數據來看，2020年全年B站調整后凈虧損26億元，去年同期虧損則為11億元，而第四季度調整后凈虧損為6.82億元，去年同期為3.37億元。不難看出，B站仍然處于虧損之中，且虧損越來越大。

雖然虧損是多數視頻平臺的通病，比如“愛優騰”也深陷虧損。但若長此以往的虧損，也讓平臺難以趨于一個健康的狀態，資本市場也會失去耐心。

SEC：Coinbase控制和匯集質押計劃投資者的加密資產，并與自身資產一起進行質押:6月7日消息，SEC在針對Coinbase的訴訟中指出，在由Coinbase控制并按資產隔離的錢包中，該公司控制和匯集質押計劃投資者的加密資產，連同Coinbase自己的加密資產一起。Coinbase還將自己的加密資產與質押計劃投資者的資產一起進行質押，包括作為五種協議的同一質押池的一部分。

此外，Coinbase將所有由投資者提交并根據可質押資產隔離的加密資產視為可替代資產。[2023/6/7 21:20:32]

一份耕耘、一份收獲，無論是盈利還是虧損，都是B站為其破圈選擇的必經之路。目前的B站已經不僅僅只是二次元社區和游戲平臺了，它涵蓋游戲、影視、綜藝、直播等。不但發展地愈發多元，也在B站破圈最大的目標“用戶增長”上取得了顯著成效。

美國德克薩斯州加密礦工申請使用高達 33 GW 的電力:金色財經消息，美國德克薩斯州加密貨幣礦工正在加速擴張，遠遠超出當局最初的預期，目前已經有足夠多的礦工申請連接到德克薩斯州電網，以使用高達 33 GW 的電力，運行該系統的德克薩斯州電力可靠性委員會表示，這些用電需求比電網未來 10 年準備處理的需求高出 33%，也足以為整個紐約州提供動力。（彭博社）[2022/8/30 12:56:57]

破圈目標是用戶

在目前的互聯網產業圈里，所有的商業項目幾乎都在圍繞用戶的需求去創造，“得用戶者得天下”已成為移動互聯時代商業成功的標準公式，B站也不例外。

根據財報來看，第四季度B站月均活躍用戶2.02億，同比增長55%；其中移動端月均活躍用戶達1.87億，同比增長61%；本季度月均付費用戶達到1790萬，同比增長103％。而B站在整體用戶數據上創下新高的同時，用戶增長也帶給B站許多收獲。

鏈游My Neighbor Alice Alpha Season1已經上線:7月1日消息，區塊鏈NFT游戲My Neighbor Alice在社交媒體上宣布其Alpha Season1版本已經上線，整個賽季將持續四個星期，參與者必須持有游戲內的土地NFT，完成任務將獲得相關NFT獎勵。此前報道，My Neighbor Alice曾在5月末進行過土地NFT的拍賣。[2022/7/1 1:42:52]

首先，促進B站營收。付費用戶的增長帶動了B站會員業務營收，而用戶整體的增長也將讓更多品牌商們選擇B站投放廣告，從而促進其廣告業務的發展。根據財報顯示，第四季度B站廣告業務收入同比增長149%，電商及其他業務收入同比增長168%。

其次，加速其它業務的孵化。早先，B站靠游戲和二次元吸引了一大批忠實用戶，隨著業務的不斷多元，B站的用戶也在不斷增長。且B站并不是放棄原有業務，而是在其業務保持穩定增長的同時，帶動其他業務的增長。

目前，B站的內容生態也在持續擴張，在娛樂、音樂、學習、時尚、科技等領域重點發力。未來，B站還將擴大領地，在更多的領域里尋求機會。

用戶為王，隱患仍存

不難看出，B站不斷破圈在用戶層面取得的效果的確不錯，在“用戶為王”的時代，抓住用戶無疑是找到了互聯網時代生存的法門。然而一時吸引用戶簡單，想要長期穩定用戶黏性和獲取長線收益仍需要付出很大的成本，B站目前仍面臨一些挑戰。

首先，內容成本過高。用戶的穩定離不開優質內容的賦能，近年來，B站不斷在內容上大額投入，比如購買影視版權、簽約扶持UP主、自制綜藝等。從財報來看，2020年Q4投入成本為10.21億元，2020年全年投入35億，同比增長高達191％，可見想用內容換用戶十分燒錢。

另外，內容的不斷拓展也給B站的監管帶來了壓力。最近，B站動畫區頭部UP主LEX的一番關于《無職轉生》的評論引發輿論，即便B站之后下架了《無職轉生》并禁封LEX暫時撫平了風波，然而還是導致部分品牌方宣布終止和B站的合作，使B站受到了較大的影響。

其次，克制的商業行為限制了發展。B站一直在“為愛發電”和“賺錢吃飯”的難題中難以抉擇，為了保證用戶的體驗，B站一直在商業行為上比較克制，比如不加貼片廣告等。但這也讓B站喪失了視頻平臺的一大營收來源。

最后，用戶增長已然乏力。雖然相比之2019年，B站的用戶數量已經大幅提高，但近兩個季度，B站的增長已然較為乏力。不但第二季度停止增長，第四季度用戶增長環比僅為3%，這對不斷花錢破圈營銷的B站來說也是一個預警信號。

2021，B站的重點還是用戶嗎？

不難看出，即便大方面趨于利好，B站面臨的挑戰依然不小。目前來看，B站的宗旨依然是破圈，而邁入新的一年，B站的重點還會是用戶嗎？答案從B站近來的動作可見一二。

此前，B站就曾以打造“最懂年輕人”的晚會出圈，前不久，B站與央視頻聯合，再次舉辦的“2020最美的夜”bilibili晚會播出，晚會直播人氣峰值突破2.5億。而這場晚會融合了許多元素，比如漫威、仙劍等，在多角度高效滲透年輕圈層，讓許多年輕人直呼“青回”。

這場晚會無疑是為B站在2021年開了一個好頭，也讓更多用戶知道，B站仍是以年輕人為主的圈層。另外，B站還在2020年底B站攜手壞猴子影業扶持青年導演，每年打造30部短片作品并在B站獨播，這也是B站持續深耕內容的表現。

除此以外，B站即將回港二次上市的傳聞不斷，雖然B站目前仍未表態，但無風不起浪，B站已然有了二次上市的考慮，不遠的將來或將提上日程。一旦二次上市屬實，B站也將再次獲得“輸血”去布局各大領域。

整體來看，B站2021年仍會深耕內容，也意味著2021年用內容換用戶依然是布局重點。但對于B站來說，發力重點不應該僅僅只是用戶，盡快找到穩定商業化道路才是重點。

現階段的充實內容、拓展業務等動作，不僅僅能夠吸引流量，也能助力B站繼續探索商業化的道路，從而讓平臺發展得更為健康。因此，B站在發展業務的同時更加注重內容監管，避免此前的損失。

而對于目前的B站來說，“長期主義”的道路已經逐漸明顯，只是如何能在這條道路上奔馳下去依然需要自身去多加探索。

來源：金色財經

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