為何NFT交易量在牛市下降？7組數據解讀以太坊網絡對NFT的影響_以太坊

作者|TheNonFungibleTeam

編譯|Bite@火星財經APP

NFT市場持續火熱，NFT概念幣MANA、FLOW、SAND、CHZ等代幣都有較高的漲幅。值得一提的是，尤其是Flow公鏈和NBAtopShot引爆市場，讓業界對NFT有更多認知。

Compound創始人Robert發推直言，NFT會讓唱片公司倒閉。但隨著去中心化金融的崛起，以太坊網絡需要管理非常大的交易量。由于這些交易源頭的金融工具屬性，交易會變得特別復雜，那么產生最直接的后果就是用戶所有交易GAS費價格急劇上升，特別是NFT價格，甚至在某些情況下，交易費甚至比資產本身還要貴。

基于此，本文研究以太坊網絡交易成本暴增對NFT生態系統影響，并認識以太坊網絡技術和NFT市場之間的依賴性。

德勤集成Polkadot生態身份協議KILT Protocol，發行可重復使用的數字證書:5月4日消息，會計師事務所德勤宣布正在集成Polkadot生態身份協議KILT Protocol，用于發行可重復使用的數字證書，以支持其了解你的客戶 / 了解你的業務 (KYC/KYB) 流程， KILT的技術可消除圍繞KYC/KYB流程現有效率低的問題。這些憑證有多個用例，包括銀行和DeFi的監管合規、電子商務的年齡驗證、私人登錄和籌款等。[2023/5/4 14:43:05]

1.?NFT交易量VS以太坊GAS費

圖1：NFT交易量VS以太坊GAS費

如圖所示，在去年整個7、8月份，我們觀察到這種GAS價格的陡然上漲，同時NFT每周交易量在減少。從9月中旬開始，當網絡成本開始下降到用戶可以承受的價格時，交易量穩步增加。

BitMEX首席執行官：BTC可能已經觸底:金色財經報道，在最近的一篇Medium博客中，BitMEX首席執行官Arthur Hayes聲稱，BTC可能已經觸底。 Hayes認為，中心化借貸公司和比特幣礦工強制出售比特幣的行為可能已經結束。那些不得不清算所持股份的人早就這樣做了。由于大多數中心化加密借貸公司已經陷入困境，因此他們不再進行貸款或抵押品進行清算。

此外，看漲預測取決于美聯儲將不得不轉向鴿派貨幣政策以在2023年穩定國債市場的假設。這應該會提振風險資產。Hayes指出，未平倉合約（跨衍生品交易所的未平倉頭寸總和）已降至2021年初以來的最低水平。不排除如果出現橫盤熊市，OP可能會進一步下跌。然而，如此低迷的市場不太可能產生大量清算，這意味著OI不會快速變化。[2022/12/10 21:35:09]

所以，以太坊GAS費的急劇增加使許多人望而卻步，用戶無法繼續進行NFT交易。最后分析的結論是，兩者之間存在著可預見的、明顯的相關性。?

V神：以太坊正經歷漫長而復雜的過渡，將成為一個更強大且穩定的系統:7月22日消息，V神在巴黎的EthCC會議上表示，以太坊正經歷一個漫長而復雜的過渡，將成長為一個更強大且穩定的系統。而完成這個過渡，需要在以太坊的貨幣政策和安全模型方面進一步提升。

此外，V神表示以太坊和比特幣的不同之處在于比特幣支持者（Bitcoiner）認為比特幣的完成度已經達到80%，而以太坊支持者（Ethereans）則認為以太坊的完成度僅為40%。合并完成后，V神認為以太坊的完成度可達到55%。[2022/7/22 2:30:16]

2.?NFT平均交易值?VS以太坊GAS費

我們要驗證的第二個假設是，在GAS費高峰期間，是否NFT收藏者、鯨魚等大戶繼續交易NFT。如果這個假設是正確的，那么在這一時期，交易的NFT平均價格應該會大幅上漲。

Immutable X將于7月1日啟動IMX質押:6月29日消息，據官方推特，NFT Layer2解決方案Immutable X將于北京時間7月1日8:00（UTC時間7月1日0:00）啟動IMX質押，在此之前用戶需將IMX代幣轉移到Immutable X layer 2錢包中。

質押的第一階段將從每個周期結束時自動獎勵活躍的IMX用戶，然后很快在第二階段切換到一個帶有交互式儀表板的自托管質押過程。

要獲得第一階段質押的獎勵，用戶的Immutable X L2錢包需要：在整個周期內至少持有10枚IMX代幣，在質押周期內交易至少一個NFT。第一個質押周期為7月1日至7月30日。獎勵將在周期結束時分配給符合條件的Immutable X L2錢包。每個周期的質押獎勵將基于收取的一部分協議費用。第二階段質押將在9月份啟動。[2022/6/29 1:38:39]

圖2：NFT平均交易值?VS以太坊GAS費

事實上，我們確實看到NFT的平均值在增加。這并不表明NFT交易本身的價值增加，而是在此期間只有特別昂貴的NFT交易仍在進行中，而且費用只占整個交易的一小部分。

3.?NFT買家數量?VS以太坊GAS費

在這里研究的最后一個相關性，主要是研究高額Gas費用對這一時期獲取NFT的用戶或錢包數量的影響。

圖3：NFT買家數量?VS以太坊GAS費

其實，這種影響是非常明顯。我們觀察到，從5月GAS價格開始上漲開始，買家數量逐漸下降，在8月下旬高峰期，每周的買家數量穩定在2000人左右。非常有趣的是，在GAS價格逐漸下降的同時，9月份新買家數量在大幅增加。

二、NFT在以太坊上的交易份額?

NFT似乎成為了區塊鏈中重要角色，而更具體來說，也是以太坊區塊鏈的核心組成部分。那么，它是如何體現的呢？NFT是否真的是以太坊區塊鏈活動的重要組成部分？以太坊區塊鏈是否會成為NFT一家獨大的區塊鏈呢？本節旨在就以太坊區塊鏈與NFT的相關性。

NFT交易量VS全球鏈上交易量

圖4：NFT交易量VS全球鏈上交易量

首先需要注意的是，上圖是基于NFT交易量和以太坊總交易量兩個標的完成統計。根據圖表得知，以太坊區塊鏈總交易量與NFT交易量之間似乎沒有明顯的相關性。此外，我們還注意到，與以太坊區塊鏈上的總交易量相比，NFT每周平均交易量極低。

與往年相比，NFT交易量在2020年期間有明顯下降，下降的原因是側鏈的興起，側鏈允許項目和加密游戲發行商為玩家提供大量鏈外交互，不需要高成本和延遲，只與主鏈進行關鍵交易的交互，比如用戶錢包資產交易。

三、NFT市場規模VS加密市場規模

從交易角度來看，NFT與鏈上總活躍度相比還是顯得非常渺小。

既然NFT被很多人視為潛在的價值儲藏，那么與主要加密貨幣的市值相比，NFT的市值如何？NFT市場每年權重到底有沒有增加？

圖5：市值對比

提醒一下，根據NFT的市值計算公式，即每個NFTTicker的總供應量X年平均值，并考慮到每個NFTTicker的相對流動性率。年度加密貨幣市值是根據一年來的日均加密貨幣市值計算得出。

由此可見，NFT在2019年加密寒冬期間實現了收益增長，NFT行業也占據以太坊總市值的1%以上，并且對標比特幣市值也略微上漲。NFT對標兩大加密貨幣的穩定權重應該被解讀，特別是鑒于2020年期間BTC和ETH的價值有如此顯著的增長，證明了NFT行業的穩固性。但與行業內龍頭TOP2項目相比，NFT項目生態系統發展顯然還不算太大。

四、ETH價格對NFT市場的影響是什么？

與幾乎所有的加密貨幣一樣，ETH價格在2020年期間出現了極其劇烈的波動，從3月份107美元到年底的650多美元。以太坊核心加密貨幣的價值波動是否對NFT行業和市場產生影響，如果是，那么是積極還是消極的影響呢？

與歷史加密貨幣的獨立性相比，NFT行業將證明這個生態系統正在持續解放，也證明其發展成熟，并在其新經濟自給自足。

圖6：活躍的NFT買家和賣家vsETH價格

在2020年最后一個季度，隨著以太幣價值的恢復和網絡成本的同步下降，NFT買家/賣家的數量顯著增加。

圖7：NFT周交易量VSETH價格

相反，以太坊的價格和NFT交易量之間并沒有直接的關聯。隨著ETH價格的不斷提高，今年下半年的交易量卻大幅下降。

我們認為，這一現象與兩個因素有關：

1.?NFT項目發行預售在今年上半年起到了關鍵作用，當一種加密貨幣的價值相對較低時，買家和收藏家就會趁機用新資產來填充他們的投資組合。

2.?美元交易價值無論如何都不會過高，所以如果市場同意以ETH為基準，美元資產價值會自動增加。

總之，加密寒冬階段似乎是收藏家和NFT買家擴大其投資組合的最佳機會，并有可能將獲得的價值儲存起來，以備參考加密貨幣價值更高的時候使用。

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