時間是算法穩定幣的最終錨定物_NFT

文|火星投研梅寧航

算法穩定幣又在蓬勃發展——這是達摩克里斯之劍，一方面，1.9萬億大放水給整個加密貨幣市場提供了流動性，另一方面，再次證明了中本聰創設比特幣的先見之明：美元一直濫發并稀釋每個人的財富。

我們現在談論算法穩定幣，都會刻意把比特幣忘掉，但比特幣白皮書本來就指出，比特幣的設計初衷就是一種算法穩定幣，一種點對點的電子現金系統，人們還記得在比特幣發展初期那位花了10000個比特幣購買披薩的程序員LaszloHanyecz。但現在，尤其是2020年開始，比特幣作為數字黃金的概念基本成為新的共識，價值儲藏功能超越了日常支付。

Volition將于第四季度上線Starknet測試網，幫助用戶和開發者降低成本:8月12日消息，Starknet表示，Volition將于2023年第四季度在Starknet測試網部署。Volition將在測試網上長期可用，Starknet將積極收集社區的反饋意見，根據構建者的需求進行調整。

據悉，Volition將允許開發人員靈活調整以太坊（L1）或Starknet（L2）上的數據可用性。減少L1鏈上數據可以從根本上降低成本。Volition預計將為許多用戶和DApp構建者降低成本。在未來，Starknet將定義其他的數據可用性模式，例如Adamantium。[2023/8/12 16:22:27]

這是算法穩定幣最大的利好，因為比特幣證明了算法穩定幣確有其使用場景，如同現在論述黃金具有價值的這件事，往往從黃金的稀缺性和人們的共識入手，而不會討論黃金是否具有價值，換而言之，黃金具有價值是一種共識。

Juno Network正在升級到V12，為合約開發者分成Gas費:金色財經報道，Cosmos生態智能合約公鏈Juno Network核心開發者兼項目經理Reece Williams發文表示，Juno Network正在升級到V12，新功能包括為智能合約開發者設置的Gas費共享、使用Token Factory為DAO和開發者提供原生代幣服務、預言機喂價、跨鏈賬戶托管、最低治理存款費用、Wasm V0.30等。[2023/1/6 10:58:38]

而算法穩定幣的共識已經由比特幣來賦予。

回溯金本位美元到如今的信用美元歷程，雖然也有石油美元等敘事模式，但美元的現實支撐是美債，也就是未來的美元，而美元又是諸多國家的事實上的貨幣錨，換而言之，世界的法幣發行體系根基是美元。

受幣安收購FTX影響，Robinhood股價下跌20%至9.74美元左右:金色財經報道，受幣安收購FTX影響，股票和加密貨幣交易平臺Robinhood股價下跌20%至9.74美元左右。FTX首席執行官Sam Bankman-Fried于今年5月份購買Robinhood 7.6%的股份，成為了Robinhood第三大股東。（Decrypt）[2022/11/9 12:37:44]

當前美元約占全球國際交易、儲蓄和貸款的55%，而算法穩定幣，實際上等同于去法幣化=去美元化

依靠法幣始終是一種寄生，數字原生才是區塊鏈的初心。比特幣其實是一種“失敗”的點對點電子現金系統，成為黃金一般的價值儲藏物，換言之，如果你認為區塊鏈世界、而不單單是DeFi生態需要另一種電子現金系統，那么其實穩定幣就有市場，因為有需求就有市場。

香港亞銀金融集團與Red Hare Analytics擬成立合資企業，申請NFT衍生品許可證:7月16日消息，香港亞銀金融集團（BOA Financial Group）已宣布與NFT分析公司Red Hare Analytics達成合作，Red Hare Analytics主要提供NFT指數、NFT相關分析、NFT數據API、NFT相關技術開發和NFT孵化等產品和服務，雙方將共同探索NFT領域的更多商機并共同成立一家合資企業。據悉，這家新公司將在英屬維爾京群島申請NFT衍生品許可證。此外，香港亞銀金融集團還計劃在亞洲銀行等金融機構和其他指定平臺上運行Red Hare NFT指數。（InsideBitcoins）[2022/7/16 2:17:13]

共識有，需求有，但除了AMPL之外的算法穩定幣都難談成功，如果找一個原因，那么我認為是如何在一個高度不確定的市場建立確定性。

所以問題在于如何求取確定性，把視角放大到整個穩定幣系統，現在大概有五種思路：

錨定法幣，比如USDT和USDC，把不確定性遷移到美元上，至于USDT是否足額抵押美元是另外一個問題；錨定其他加密資產，最典型的就是DAI，超額150%質押ETH只是表像，實際是把不確定性轉移到以太坊上；無錨算法穩定幣，依靠數學模型和智能合約來確保幣價穩定，比如Ampleforth，也是實現難度最大的一種；儲備金制度的算法穩定幣，比如Float和RAI，利用ETH為儲備金，但非錨定物，可以把儲備金理解為一種信任杠杠，我們都相信這部分抵押物可以承擔整個系統的穩定運行。還有一種元穩定幣，比如yUSD，是Yearn根據yCRVCurveAMM池子中的頭寸發行的穩定幣，類似于DeFi中的樂高積木的組合方式，風險全在底盤。這五種，除了無錨算法穩定幣真的沒有任何抵押物，其余四種都做了信用遷移和風險轉移，信用可以來自現實世界，也可以來自虛擬世界，風險可以藏起來也可以轉嫁他人。

抵押的意義在于信用遷移，但無法提供信用來源，信用來源只能是人們的共識，分不清這二者會誤入歧途，比如，“為什么USDT有價值，因為美元有價值”，這不是算法穩定幣要走的路，算法穩定幣要解決共識問題。

如果樂觀看待，未來一定屬于數字世界中的原生算法穩定幣，也許數字貨幣會抗衡，人們的傳統慣性會遺存很長時間，甚至這個時間會很久，但是現在是加速社會：支付寶快速改變了支付方式，比特幣改變了人們對區塊鏈的看法，兩相結合，真的不會有奇跡發生嗎？

但是現實世界是調和主義大行其道，2020年的算法穩定幣雙雄Basis和ESD難談成功，反而是儲備金+算法穩定幣模式正在上行，這是一種既不是超額儲備金，也不是全靠算法，而且幣價更不穩定，但是徹底的算法穩定幣還需要時間來塑造共識，所以這是目前較為折中的方式。

但是風險點隨之而來，儲備金是一種懼怕擠兌的設計思路，大家都相信有儲備金，但是都不去兌換就能保證平穩運行，但是不讓兌換會帶來自由流通的問題，流動性缺乏嚴重的話會帶來參與度不足問題，甚至導致項目死亡。

算法穩定幣是一種無中生有和動中取靜的思路，可以沒有實物、法幣錨點，但必須有價值錨點，講好一種敘事比經濟、數學模型更重要，加密貨幣市場整體波動性較大，沒有形成穩定的價值循環體系，人們進入加密市場最終還是回歸法幣和現實投資標的。

我們最后做一個總結，人與自然的交互帶來了貝類、石幣和黃金等自然物質的價值，與人類社會的交互帶來了信用的支撐物，美元、人民幣皆是如此，那么人在虛擬世界間進行交互會導向算法穩定幣才是合理選擇。

接下來，我們會介紹儲備金+算法穩定幣這種設計思路是否可行，同時提醒大家注意，算法穩定幣目前的現狀極不穩定，本文不構成任何投資建議。

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