2022年區塊鏈內最具潛力的賽道分析_EFI

在開始之前，先對Alpha和Beta做個簡單說明

Alpha：是指資產投資策略主要依靠管理人的主動管理能力。例如很多私募基金，或對沖基金的優勢主要是在于基金經理通過主動管理獲取絕對收益的能力，并且收益不隨市場波動而波動。

Beta：是指追求獲取市場的平均回報。例如公募基金特別是指數基金就是追求的貝塔收益，并且收益隨市場一起波動。

01

關于圈子現狀：基礎Beta

基礎Beta收益在2022年，可能由BTC變成BTC+ETH+DeFi，這主要是受到當前圈內的大環境和格局的影響。

從去年到今年來看，ETH可以算是高級Beta，DeFi是Alpha，因為在整個圈子來看，真正能用的只有DeFi，DeFi也只在ETH上有。但現在有了一定變化，ETH一家獨大的時代徹底結束，多鏈宇宙的時代正式來臨。

這波幾大高速鏈和17、18年也不太一樣，當年以EOS為代表，都是打著以太坊殺手的口號來的，結果最后ETH活的好好的，殺手卻死掉了。雖然通過這波操作幾大高速鏈技術上更先進，但姿態上卻完全放低了。

摩根大通：孫宇晨等業界人士聯手協助使Curve危機已得到遏制:據官方消息，The Block援引摩根大通的分析報道稱，得益于孫宇晨、杜均等業界人士對Curve的協助行動，本次去中心化金融領域（DeFi）的蔓延危機現已得到遏制。8月4日，波場TRON創始人、火幣Huobi全球顧問委員會成員孫宇晨在推特援引The Block的報道稱，“摩根大通表示，去中心化金融領域（DeFi）中的某些平臺持續有著良好表現。比如波場Tron生態系統和以太坊Lay2網絡，也包括ARB和OP，它們的總鎖定價值（TVL）在幾個月內都有所上升。\" The Block稱，“波場TRON網絡TVL的上升可能源于他們為用戶提供了更快、更便宜的交易。”根據TRONSCAN數據顯示，波場TRON網絡TVL超133.2億，僅次于以太坊。

關于Curve危機事件，摩根大通分析師表示，正是孫宇晨、杜均等投資者對于Curve原生代幣CRV的買入，以協助Curve創始人解決債務危機，最終阻止了本次危機事件在DeFi領域的蔓延效應。[2023/8/4 16:18:51]

最終，ETH奠定了它應有的地位。

例如Avalanche、Fantom、Near這些EVM兼容鏈與ETH的“親近度”更高，它們和Polygon，Optimism，Arbitrum，ZK-Sync這些Layer2更多構成“競爭”的關系。

Carry1st完成2700萬美元的新一輪融資，BITKRAFT Ventures領投:1月17日消息，Web3 和社交游戲發行商 Carry1st 完成 2700 萬美元的最新一輪融資，BITKRAFT Ventures 領投，Andreessen Horowitz (a16z)、TTV Capital、Alumni Ventures、Lateral Capital、Kepple Ventures 和 Konvoy參投。總部位于開普敦的手機游戲發行商將利用這筆資金開發、許可和發布新游戲，并擴展其貨幣化即服務產品 Pay1st。

2022年1月報道，Carry1st 完成2000萬美元的A輪融資，a16z 領投，谷歌母公司參投。[2023/1/17 11:17:14]

再來看看Cosmos和Polkadot主打發鏈和跨鏈，和以太構成了一種“競爭+合作”的關系，Solana和Dfinity則是走的與以太差異化的賽道模式。在目前這種多鏈迸發的格局下，未來ETH或許會慢慢地變得和BTC更接近，投資者只能得到Beta收益。

近期DeFi在NFT和GameFi崛起之后，市場對于DeFi的小創新已經不怎么買賬了，再也回不到去年DeFi直接往上沖的狀態了。

Coinbase業務發展及國際副總裁：公司逐漸關閉在日本的大部分業務:1月11日消息，Coinbase業務發展及國際副總裁Nana Murugesan表示，Coinbase逐漸關閉在日本的大部分業務；Coinbase正在適度調整本地投資策略，仍致力于全球擴張。

此外，Coinbase日本部門發言人表示：“由于目前的市場情況，我們公司做出了一個艱難的決定，正在裁員日本部門的員工。我們正在仔細評估所有選項，并將在可用時傳達任何進一步的更新。我們正與日本監管機構密切合作，確定為受影響的員工提供全面過渡的解決方案。”但其未具體說明有多少當地員工受到影響，也沒有對解決方案詳細說明。[2023/1/11 11:06:00]

Uniswap，AAVE，Compound市場認可雖然高，然而Token已經完成了價值發掘，加上足夠高的市值加持，基本可以跟BTC與ETH同漲同跌，目前來看，很難再出現Alpha的延續。

但是我們很難去判斷在這中間會不會突然出現什么新項目，畢竟DeFi是個創新速度最快的賽道。當年AMM這種級別的大創新，就直接躋身Alpha收益。

就目前來看，可以帶動DeFi更上一層樓的就是與現實世界接壤這塊。今年MakerDao利用Centrifuge協議發行的世界上首筆基于DeFi的現實資產貸款，目前還處在萌芽階段。挖掘這塊的項目也只有Polymath，NAOSFinance，Centrifuge，前途雖然光明，但道路注定是曲折的，尤其是在時間點上比較難以判斷。

Mycelium將于以太坊合并期間在Mycelium Perpetual Swaps上免收交易費:9月13日消息，去中心化交易平臺Mycelium（原TracerDAO）宣布，將于以太坊合并期間在永續合約交易平臺Mycelium Perpetual Swaps上免交易費。

此前報道，8月17日，Mycelium宣布上線永續合約交易平臺Mycelium Perpetual Swaps，Mycelium為用戶提供高流動性、杠桿交易選擇以及低廉手續費用體驗。流動性市場支持ETH、BTC、LINK、UNI、BAL、CRV和FXS。[2022/9/13 13:26:05]

所以，2022年想要獲得Beta收益，能拿得住BTC+ETH+DeFi龍頭是關鍵因素。

02

高級Beta

Layer2、高速公鏈、應用鏈基礎設施

如果入手時機合適，或許可以拿個高級Beta的收益，讓我們來看一看：

一、Layer2

標示性事件是Arbitrum9月份的上線，短短幾天TVL就已經超過之前的龍頭Polygon，不過目前又排在了Polygon之后，這些表現也足以說明當時資金是認可“真正的Layer2”。

印度加密行業計劃成立新的獨立協會，以與政府就政策進行聯系:7月19日消息，印度加密貨幣行業正在尋求創建一個獨立的協會，與政府就政策進行聯系，并與相關利益相關者強調問題。

據Economic Times報道，主要利益相關者已經參與了初步談判，但該協會預計不會立即成立。

近日消息，據三位知情人士透露，代表印度加密生態系統利益的政策機構區塊鏈和加密資產委員會（BACC）已被印度互聯網和移動協會（IAMAI）解散。知情人士表示，該決定是由IAMAI做出的，是其在與行業利益相關者和加密貨幣交易所代表舉行的視頻電話會議中宣布的“集體決定”，而并未與BACC討論。（Forkast）[2022/7/19 2:22:42]

Layer2未來1年可能也會各自搶地盤拼生態，然而太多人看好必然導致其起點很高，所以感覺大概率只能是個高級Beta，還進不了Alpha的行列。因為Alpha本來就是大多數人看不到的東西。

接下來說說幾個Layer2各自的處境。

Arbitrum：當下最火熱的Layer2，TVL排名第一，原生項目和遷移項目都有它的身影。

Optimism：原本這才是最“根正苗紅”的OptimisticRollup，結果被Arbitrum給截胡了，當前熱度、TVL等各項指標全面落后于Arbitrum。

OmiseGo：曾是最早的Plasma扛把子，后來卻被徹底遺忘，最近開始奮起直追，改名Boba，準備做Rollup、自帶了一個快速提款橋來幫助克服7天的提款期問題。

OP家族現在面臨的問題是，ZK系再有半年左右時間應該就可以全面上線了，也就是說留給Optimism“搶灘登陸”做生態布局的時間只有半年，還有有點壓力山大的，畢竟V神曾親口說過，短期靠OP，長期靠ZK，那么ZK出來之后，OP系列的定位和生存問題是非常值得思考的。現在還不能做判斷，但有種預感OP系和ZK系會共存很久，即便ZK系是更好的解決方案……

接下來我們一起看看ZK系列的戰隊：

ZK-Sync：最被看好的ZK系扛把子，本來說8月份出2.0，即通用型ZK-Rollup的雛形，但技術難度較大，所以花的時間也比想像的長。好在已經不遠了，未來幾個周應該會看到第一階段的測試網“北極星”上線。

Starkware：當下最火的ZK系，主要是因為Dydx的火爆和ImmutableX的蓄勢待發，Starkware與ZK-Sync的競爭或許會和Optimism與Arbitrum的競爭差不多。

Hermez：圈內戲稱“愛馬仕”，曾放棄了難度最高的通用性ZK-Rollup，專攻轉賬，后來被Polygon收購，補全了它缺乏“真正Layer2”的短板。然而因為不是通用性Layer2，感覺在ZK-Sync和Starkware面前依舊是沒有太大優勢。

Aztec：主打隱私的Rollup，類似ZK-Sync但又有一定區別，好處是自帶隱私，壞處是因為隱私增加了成本，所以更貴、而且想要實現通用的兼容EVM的Rollup難度比ZK-Sync和Starkware更大。

整個ZK家族面臨的問題有兩個：

1）Optimism系列因為上線更早，有了提前布局的優勢，長時間的提款期也通過各種橋得到了很大的緩解；

2）以太坊基金會在做一個自己的ZKEVM，難度頂級，理論上達到讓APP不用做任何更改和翻譯就可以直接上ZK-Rollup的二層，到時候可能直接和ZK-Sync的Zinc語言與Starkware的Cairo語言形成競爭關系，只是這個“終極ZKEVM”，或許要1-2年之后我們才能看的見了。

總之，Arbitrum、Optimism、Starkware和ZK-Sync這四大Rollup明星選手，如果入手時機合適也會有不錯的發展潛力。

二、高速鏈

高速鏈最大的競爭對手不再是ETH，而是剛才說的幾個Rollup，目前幾個高速鏈也另具自己的特色。

Near：ETH2.0暫時放棄的分片在Near上延續，目前只有一個分片，多分片和跨分片還在開發中。

Solana：可以說是今年高速鏈最靚的仔，Solana利用其速度優勢開始走和以太的差異化路線，從它上面的DEX可以看出，往往是以訂單簿為主，AMM為輔。Solana或許會在明年游戲大作StarAtlas上線后走「專業交易+游戲鏈」的風格。當前Arweave上面存的NFT數據，Solana就占了很大的一部分。

Cardano：可以說是謎一樣的存在，在沒有智能合約的情況下還能保持現在這個市值和排名簡直就是奇跡，好在智能合約也終于上了，Cardano也加入到了新公鏈的廝殺中。

Fantom：當前被AC的RarityGame弄得很火，其DAG的數據結構也是性能杠杠的，但是DeFi和NFT生態整體還是很弱，不知道會不會進化成一條類似Ronin的專屬游戲鏈。

Avalanche：最近獲得了幾個大資本的注資和扶持，價位隨之攀升，最大的依仗是獨特的雪崩協議，雖然生態目前比較豐富，但卻缺乏真正的爆款和龍頭，還需要一定的時間去證明自己。

Celo：這個鏈很容易被人忽視，但其背后資本卻是異常雄厚，主打的是MoblieAPP和各類穩定Token，有做當年Libra的野心，值得關注一下。

三、應用鏈基礎設施

AxieInfinity的Ronin側鏈和Terra的崛起，讓我們在2021年看到了另一種區塊鏈的實現方式——AppChain。

就目前而言想做一條應用鏈，基本上有以下五個選擇：

1、像Ronin一樣，搞一個ETH側鏈，不過這應該是成本最大的一種方案，必須要明星團隊+資本加持才行。

2、在SKALE上面搭一條ETH側鏈。

3、拿CosmosSDK開發一條鏈。

4、拿波卡的Substrate開發一條鏈，并接入Near上的章魚網絡

5、拿波卡的Substrate開發一條鏈，并接入波卡。

Ronin和Terra為應用鏈開了個好頭，未來我們一定會看到越來越多的應用鏈出現在我們的眼前，所以關注應用鏈基礎設施，大概率會有不錯的收獲，SKALE、Cosmos、Polkadot、OctopusNetwork，這些都值得關注一下

來源：金色財經

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