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金色觀察|UST脫鉤、LUNA死亡螺旋 風險有多大?_LUNA

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算法穩定幣總是讓人疑慮其會否脫鉤。

MakerDAO聯合創始人Rune1月4日就在推特表示,Terra生態穩定幣UST和abracadabra生態穩定幣MIM是確鑿的龐氏騙局。

目前Terra生態系統中有100億美元的熱錢,每日鏈上退出上限為1億美元。推特用戶0xHamz發帖描述了可能發生的UST脫鉤以及LUNA死亡螺旋的最壞情況。詳文如下:

1、Terra是為算法穩定幣設計的去中心化區塊鏈。

此生態系統在UST和LUNA這兩個代幣之間運行。

UST是一種穩定幣,目標是與美元1:1掛鉤

LUNA是治理代幣

LUNA被視為UST未來用例的現值。

2、UST是100%無抵押的,并通過激勵機制以算法為目標。

要鑄造/創建UST,你必須存入LUNA,隨后將其銷毀。

謹防Twitter上宣傳的假Shiba的空投行為:金色財經報道,據Certi KAlert提醒稱,謹防Twitter上宣傳的假Shiba的空投行為。[2023/7/10 10:12:16]

最近UST得到爆發性采用。

3、結果是:LUNA循環供應因燃燒而顯著減少,5%代幣供應在1個月內燃燒。

4、90%的UST采用來自Anchor上的存款和借款——Terra的貨幣市場平臺。

Anchor'保證'20%的APY,它與CVX上的其他穩定幣收益農業機會競爭。

美股第一共和銀行盤前跌超30%:金色財經報道,美股第一共和銀行盤前跌超30%,繼硅谷銀行后,該行上周晚些時候亦遭到擠兌。[2023/3/13 13:00:34]

誰不想要他們的穩定幣“保證”20%回報?

5、UST增長的關鍵是Abracadabradegenbox,它增加了14億UST,并立即“售罄”

6、Anchor向存款人支付:

向借款人收取的貸款利率

抵押借款人存款的Staking獎勵——主要是LUNA

NFT碎片化協議Tessera Protocol已正式上線:據官方消息,NFT碎片化協議Tessera稱,Tessera正式上線。注,今年8月,已更名為Tessera的NFT碎片化協議Fractional完成2000萬美元A輪融資,Paradigm領投,參投方包括Uniswap Labs、E Girl Capital和Focus Labs,個人投資者包括DC Investor、Keyboard Monkey等。Tessera發言人表示,未來平臺的功能將不限于NFT碎片化。[2022/12/7 21:27:56]

在2021年的大部分時間里

Anchor支付借款人借入UST

燒毀LUNA

提高LUNA價格

允許借款人利用杠桿

Aptos生態項目Arco于IDO后未分發代幣,疑似Rug Pull:10月29日消息,基于Aptos的DeFi借貸平臺Arco Protocol于今日進行IDO,但多名參與者在其推特和社區留言表示投資后并未收到ATC代幣,Arco項目未有任何回復,疑似Rug Pull。[2022/10/29 11:56:23]

7、現在,Anchor實質上讓你免費借用UST

這對LUNA來說非常棒,因為UST創造了LUNA燃燒

8、但活期存款APY正在提取準備金

Anchor需要降低其存款利率或尋找更多方法來刺激更多借款。

加密礦企 Hut 8 在加拿大新地點開始運營:金色財經報道,Hut8上周四在其位于加拿大安大略省的新地點開始采礦。根據周一的公告,到目前為止,該公司的運行功率為15兆瓦,這為Hut 8的運行容量增加了大約400 petahashes每秒。這家總部位于加拿大的公司還發布了5月份的生產更新,稱在過去的一個月中,它開采了309個BTC,并決定保留所有自開采的比特幣——這符合其“長期的HODL戰略”。截至5月31日,Hut 8共有7,078BTC,以及每秒2.64 exahash的運行容量。該公司在5月份平均每天生產10個比特幣。以太坊挖礦約占Hut 8總產量的14%。(theblockcrypto)[2022/6/7 4:06:48]

9、在Anchor需要調整存貸利率之前,存款人目前只有80天的保障期

10、改變存款利率可能會使資金流失到其他鏈,因為:

賣出UST需要鑄造LUNA

這會導致LUNA價格下跌

LUNA價格可能會下降到清算借款人的水平

更少的借款人意味著更少的資金來源來為存款APY提供資金

11、當借款人借入UST時,他們存入bLUNA,這是LUNA質押并通過LIDO系統路由

鑒于掛鉤的不可靠程度,bLUNA與LUNA的比率很重要

在2021年5月,大約3周時間你可以將100LUNA交換為110bLUNA,并將其燒掉以接收110LUNA

12、鑒于Anchor的杠桿和最大清算閾值,LUNA系統極易受到55美元水平的平倉

13、但UST/LUNA互換上限為1億美元,利差0.5%。

更大的贖回可能會發生,但其利差會呈指數級增長

在2021年5月,LUNA/UST在高峰期有8000萬的解約,這超過了2000萬的贖回上限,而利差則爆出7-8%。

14、當利差爆發時,UST掛鉤會被有效打破

UST脫鉤1美元創造2種套利行為:

以94c買入,等待至1美元,獲得6%收益

以94c買入UST,轉換為100cLUNA,將LUNA賣出至USDC并重復

一旦UST脫鉤,生態系統就會具有反身性

15、如果我們進入50多美元的高/中級聯清算和從UST提款,則使用5月的崩盤作為比較,LUNA可能會達到35美元

在那個水平上,LUNA市值可能會低于UST,從而造成惡性鑄造/燃燒動態

16、進一步,看看LUNA/UST的市場比率有多波動

LUNA和UST市值的相關性約為0.80

17、流程如下:

波動性導致LUNA價格下降

LUNA價格下跌導致錨點清算

贖回超過1億美元上限,利差擴大

利差放大LUNA價格下跌

購買便宜的UST,在利差有利時贖回LUNA,以市價賣出LUNA

18、如何在這個過程賺錢?

一旦LUNA突破60美元,就做空LUNA永續期貨

購買bLUNA并轉換為LUNA

購買UST并在掛鉤中斷時轉換LUNA

來源:金色財經

Tags:LUNAUNALUNUSTFLUNARNOBUNAGALUNC幣ustc幣最新官方消息

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