深入研究 Dopex 與 Ribbon：DeFi 期權產品正在崛起_DOPE

原文標題：《AdeepdiveintoDopexandRibbon》

作者：knower

編譯：谷昱，鏈捕手

2021年5月下旬，加密推特圈出現了一個名為@gabagooldoteth的鏈上檢查偵探。在做一些典型的偵探工作時，gabagool發現了RibbonFinance發生的一些可疑的事情。

Gabagool發現與現已解散的DivergenceVentures相關的地址一直在將0.1ETH存入許多錢包的Ribbon中。這一切都發生在Ribbon團隊宣布空投之前，引發了社區的憤怒。畢竟，Ribbon是Divergence的投資組合公司，有效地搶劫你的一家投資公司并不是一件好事。

通過這種簡單且相對便宜的女巫攻擊，?DivergenceVentures獲利大約719?ETH——以今天的價格計算，這價值超過200萬美元。隨著Gabagool的調查結果迅速傳遍推特，Divergence繼續進行損害控制，基本上被迫將資金返還給Ribbon的國庫。大家雙贏吧？嗯，它比那更復雜一點。當然，Ribbon收到了被盜資金，但損失已經造成。

當然，大家很快就忘記了一天之內的這一系列事件。

你看，在這次空投慘敗之后，許多人忘記了Ribbon。雖然dYdX、ENS和Uniswap等項目在空投后的幾周內都在公眾視線中，但Ribbon完全被忽視了。代幣自發布以來一直在一個殘酷的范圍內交易，許多人完全放棄了該協議，很少有KOL提到它。

到目前為止。

雖然許多人認為Ribbon失敗是由于一次拙劣的空投，但Ribbon團隊一直默默無聞。該團隊一直在研究一個協議，其想法對加密貨幣來說相當獨特和新穎，但對傳統金融來說卻是革命性的——我們稍后會談到。

律師事務所Rosen計劃對比特幣礦企Argo Blockchain提起集體訴訟:2月13日消息，律師事務所Rosen計劃對比特幣礦企Argo Blockchain提起集體訴訟，正在調查潛在索賠名單，鼓勵在Argo損失超過10萬美元的投資者聯系該律所，并提醒投資者在針對Argo提起的聯邦證券集體訴訟中尋求首席原告角色的截止日期為2023年3月27日。

金色財經此前報道，ArgoBlockchain去年曾因財務問題瀕臨破產，2022年12月28日，Argo Blockchain同意向Galaxy Digital以6500萬美元價格出售其位于德州的Helios采礦設施，以避免破產。[2023/2/13 12:02:48]

隨著CurveWars的升溫，Ribbon悄悄地加入了這場戰斗。雖然仍然是小盤股，但RBN一直在掀起波瀾，達到3.81美元的歷史新高。

是什么引發了最近從令人討厭的范圍內突破的原因，以及Ribbon如何進入這場擁擠的戰斗？Ribbon是否有可能從公關災難中反彈并在動蕩的市場中取得成功？

劇透警報：是的，而且已經發生了。

但是等等，還有更多

你已經閱讀了標題，可能以為我忘記了Dopex。我選擇在同一篇文章中描述這兩個協議，因為我最初認為它們是競爭對手。事實證明他們不是，但他們都處理期權，所以文章的想法仍然有效。

Dopex—代表“去中心化期權交易”—是由多產的@tztokchad創立的協議。在深入研究Dopex及其工作原理之前，我將簡要介紹期權，因為它們對加密領域來說相對較新，我的許多讀者可能需要復習一下。

從本質上講，期權是買賣雙方之間的協議，有一些重要的限制。期權是在給定時間以給定價格買入或賣出股票的權利。這些對投資組合非常有益，因為我們都不是精靈，也沒有人在頭腦中擁有Chainlink預言機來告訴我們價格將走向何方。

派盾：又一套利者通過購入BAYC以獲取其質押的APE并出售:12月6日，據派盾檢測數據顯示，套利者（0x8237開頭地址）從DYDX平臺利用閃電貸借出90枚ETH，并購入BAYC#1633，同時獲得了該NFT下質押的10,000枚ApeCoin；套利者后又將所得ApeCoin兌換為約32.68枚ETH，并將BAYC#1633以65ETH價格出售。

注：如果用戶將APE質押在NFT池中，一旦出售該NFT，用戶將同時失去質押的APE所有權。[2022/12/6 21:26:06]

假設我想以10,000美元的價格出售我的以太坊，但它一直停留在4,000美元。也許我100%肯定Eth會達到難以捉摸的五位數大關——我只是不知道什么時候。有了期權，我可以賣出一個有保障的看漲期權，獲得溢價以換取超過10,000美元大關的任何上漲空間。我可以選擇在2022年12月到期的行權權利，也許知道Eth會上漲一些，但不會完全達到行權價格。

如果以太坊在12月之前達到8,000美元的高位，那就太好了——我的錢翻了一番，收到了一些溢價并保留了我的代幣。如果相反的情況發生并且Eth達到20,000美元，我可能會有點沮喪。當然，我能夠以10,000美元的價格出售并獲得一些溢價，但我限制了我的上漲空間并錯過了5倍。

還有看跌期權，與看漲期權相反——買入看跌期權意味著你希望數字下降。你也可以賣出看跌期權，這類似于賣出看漲期權，因為你押注Theta會降低期權的價值，而不是希望標的資產大幅下跌。

這就是我要討論的全部內容，因為乍一看這是一個復雜的主題。

在Gamestop和WallStreetBets成為頭條新聞幾個月之后，你可能聽說過這些期權。雖然這些金融衍生品吸引了年輕的散戶投資者的注意力，但加密貨幣和期權一直是一對尚未受到關注的組合。

IBM和澳大利亞股票市場的區塊鏈項目失敗:金色財經報道，本周，由軟件公司IBM構建并與航運巨頭Maersk密切相關的區塊鏈系統TradeLens宣布關閉，理由是缺乏商業吸引力。大約兩周前，澳大利亞證券交易所(ASX)表示將取消2016年宣布的延遲已久的區塊鏈，該區塊鏈旨在取代為該股票市場提供動力的清算和結算系統。[2022/12/1 21:13:51]

Dopex旨在提供一種協議，該協議為LP帶來可組合性、公平和準確的定價、最小的損失以及為那些喜歡在野外生活的人帶來墮落的世界。但是什么是Dopex和Ribbon，為什么我選擇寫它們而不是發生在Convex土地上的印鈔混亂？

嗯，答案有點復雜。我需要你和我一起在這里做夢。

DeFi期權的狂野世界

我將從Ribbon開始，因為我在Dopex之前發現了它們——或者也許是因為它們有一個更酷的用戶界面，我不知道。無論哪種方式，讓我們深入了解細節，看看有什么大驚小怪的。

雖然Dopex迎合了更廣泛的degens社區，但Ribbon的目標是為那些希望通過銷售Theta獲得穩定收益的更規避風險的人提供一種產品。如果你正在尋找有關這方面的更多信息，我建議你在Twitter上查看@ThetaTendies-這就是他的名字。

Ribbon的核心產品是其ThetaVaults——目前在WBTC、AVAX、STETH等上提供有保障的看漲保險庫。Ribbon能夠承諾高收益，而無需擔心流動性挖礦。雖然許多協議通常會向雇傭農民支付6-8位數的LP代幣，但Ribbon可以通過銷售期權的力量宣傳健康而有吸引力的收益-非常棒。

建立在Opyn之上，Ribbon能夠利用作為期權運行的ERC-20代幣。我不太精通細節，但Ribbon能夠使用Opyn創造的主干來交付他們的theta金庫——這是該空間獨有的東西。

行業專家：Web 3.0生態系統是不連貫的，但互聯性肯定是可能的:金色財經報道，SC Ventures的香港負責人Dominic Maffei表示， 很難談論Web 3.0的美好未來，因為該技術仍處于早期階段，因此受到“大量炒作”。但是Maffei認為，在大流行之后，隨著人們外出并開始正常互動時應用程序的出現更頻繁，這種情況將得到解決。

區塊鏈軟件公司 ConsenSys 的亞洲戰略總監 Laura Shi 認為，這種脫節也是從 Web 2.0 的角度發生的大多數生態系統活動的結果，正如在這個過渡時期應該預期的那樣。?Shi預計Web 3.0 的進一步集成將來自非金融用例，并表示該行業應該尋找有趣和社交互動的可能性來利用該技術。?[2022/11/1 12:05:46]

Ribbon的theta金庫是獨一無二的，因為它們是完全自動化的。在傳統市場中，你可能需要自己尋找執行價格和到期日，或者讓投資組合經理為你做這件事。Ribbon為被動投資者提供“一勞永逸”的期權金庫。好吧，盡可能被動地將錢投資于加密貨幣之類的東西。

我會說，對于99.9%的交易者來說，加密+期權聽起來像是致命的組合，但我會支持它，因為我期待看到更多關于它的帖子。

Ribbon的theta金庫是結構性產品的一個例子，它是一組利用衍生品來實現特定目標的金融工具的奇特術語——這個定義可以歸因于@chudnovglavniy，Ribbon的一位大智慧開發者。

我非常看好DeFi中的結構化產品，但我稍后會詳細介紹。由于Ribbon在DeFi結構產品領域的先行者地位，他們已經能夠吸引超過3億美元的TVL。如果你問我的話，協議可以發揮相當大的作用并獲得收益。

美國宏橋信托投資集團：將Coinbase目標價從380美元下調至290美元:6月22日消息，美國宏橋信托投資集團分析師Mark Palmer將Coinbase的目標價從380美元下調至290美元，但保持對該股的買入評級。該分析師以“加密貨幣市場嚴重低迷”為由下調其目標價，但也對該公司相對于燒錢而言的充足流動性持積極態度。Palmer進一步表示，Coinbase是一家規模龐大、資本充足的公司，有能力從全球加密貨幣交易所領域的重大洗牌中獲益。他認為，隨著加密市場環境的持續挑戰，這種情況“越來越有可能發生”。[2022/6/23 1:25:24]

這可能是Ribbon目前所做的工作的很好的入門讀物。如果你有興趣了解更多信息查看他們的文檔-他們幫了我很多忙。

繼續。

Dopex與Ribbon類似，但運作方式略有不同，提供兩種產品：期權池和單幣質押期權庫(SSOV)。讓我們從期權池開始。

如果用戶希望購買標準看漲期權或買入資產，他們可以通過Dopex進行。無論是ETH還是其他一些資產，你都可以把錢放在嘴邊，然后用一些歐式期權試試運氣。與WSB不同，你不能在到期日之前出售這些產品，但與未購買相比，你仍然可以通過它們賺更多的錢。隨著時間的推移，我相信加密期權會變得更大和更復雜，所以現在就在Dopex上進行一些練習，以免為時已晚。

如果你以前從未看過期權，請查看YouTube上的InTheMoney?-這就是我開始的方式，現在我可以在期權上賠錢，而無需查找任何教程。

Dopex的其他產品-SSOVs-類似于Ribbon的theta金庫，因為用戶可以存入他們的資產并出售有保障的看漲期權，從而通過諸如gOHM和rDPX之類的東西賺取收益。一個關鍵的區別，我已經有向我指出的是，雖然Ribbon的金庫被完全自動化，Dopex目前還不是。

另外，對所有超鏈接表示歉意。有太多額外的信息不適合這篇文章，所以多點擊一下以獲得一些額外的花絮，它應該會有所幫助。

Dopex已經表示，他們計劃從SSOVs帶來超過5億美元的TVL。當新協議想要獲得更多用戶和TVL時，他們被迫在LP代幣上花費大量資金并與雇傭農民打交道。誰說Dopex不能通過提供穩定的收益和最小的損失來有機地籌集這筆資金？對我來說，這感覺就像一個沒有腦子的人。

Dopex表示，他們的目標是復制Robinhood和Deribit的成功——所有這些都是去中心化的，如果你在過去一年看過CNBC，你可能知道Robinhood缺乏透明度和過度集中的結構。

印鈔機和展望未來

“但是，這和Curve有什么關系——”

哦，我怎么會忘記？

在偶然發現Ribbon在Medium上發布的?Ribbonomics?文章后，我受到了啟發，寫了這篇文章。那么，Ribbonomics到底是什么，我們會在不久的將來教高中生嗎？

你可能很清楚，CurveFinance通過其veCRV和計量投票機制實現了最偉大的DeFi代幣經濟學——也許是我們見過的最偉大的。由于這些看似簡單且無害的激勵措施，ConvexFinance和其他協議發起了Cruce戰爭。

由于Curve和Convex的巨大成功——分別在TVL上獲得了240億美元和200億美元——Ribbon已經著手模仿其中的一些代幣經濟學。我給大家介紹一下有用治理的概念，或者說有用的治理代幣。請允許我解釋一下。

許多協議都有一個治理代幣，雖然這對團隊成員和早期投資者來說既好又有趣，但由于FDV臃腫和協議缺乏遠見，這對投資者來說通常是一個糟糕的時期。DeFi協議不勝枚舉。

也許你可以用這些代幣對簡潔的提案進行投票，或者用它提供流動性。我不知道，也許還有更多事情要做。也許你只是喜歡拿著它，因為它感覺很酷。

Ribbon想要解決這個問題。當然，大量協議都有9或10個數字TVL并且被大大低估了，但是有多少協議具有良好的代幣經濟學？當然，RBN的FDV非常高。但是他們正在通過添加DeFi有史以來最偉大的代幣經濟學來解決這個問題，即veCRV模型。

如果還不夠明顯，我將向你展示veRBN。

“但是，怎么復制veCRV的token——”

沉默，天真無邪。我輔修龐氏經濟學，我知道我的東西。

我明白了，你可能想知道這有多看漲，以及治理代幣如何以任何有意義的方式改造其代幣經濟。讓我給出一些alpha。

在過去的幾個月里，CRV和CVX注入了不健康的數量，而且只會繼續下去。甚至YFI在他們的代幣經濟改革公告后也大漲。你認為RBN會做什么？你真的認為期權不會成為DeFi的下一件大事嗎？

相應地定位自己。

隨著這些新代幣經濟的實施，用戶鎖定RBN的時間越長，他們可以獲得更多的獎勵并獲得更多的治理權重。如果這還不夠吸引人，請回想一下我提到的來自出售theta的“保證”收益率。因為Ribbon不必依賴雇傭農民，所以他們可以始終保持健康的TVL，這意味著他們始終可以賺取收入，即權益人始終可以賺取一部分費用。以下是Ribbonomics文章的一小部分：

就這么簡單。Ribbon是為這些tokenomics而制作，可惜它沒有早點出現。

差點又忘記了DPX——我怎么能這樣呢？雖然我對Ribbon的到來感到非常興奮，但如果我說我對DPX沒有更興奮，那我就是在撒謊。

現在是投票委托季節，所以我不妨向你介紹veDPX。不，我不是在開玩笑，這也在發生。Dopex計劃添加期權金庫，這實質上是用戶下注Curve儀表向哪個方向擺動的代理。是的，你可以通過期權在curve大戰上下注。

事情只會變得更奇怪。

雖然我可以嘗試給你另一個以墮落者為中心的場景，但Halko用這個花絮說得最好：

這是大量流入Dopex的資金，也就是大量收入，也就是大量應計價值返回給veDPX持有者。哦，我忘了提到關于有效治理的部分。我不了解你，但通過在CurveGauge上推測期權來控制Curve戰爭對我來說聽起來非常有用和有影響力。

Dopex還表示他們計劃為cvxFXS、SPELL、AVAX等添加SSOV-這太看漲了。單單是SPELL的期權就足以讓整個frognation陷入困境，將cvxFXS混入其中幾乎是危險的。

隨著DeFi和Ribbon/Dopex的期權不斷擴大，用戶數量和TVL不斷增加，我將滿懷希望地觀看。我不禁對未來感到興奮，因為戰爭似乎才剛剛開始。

最后的想法

盡管RBN的FDV令人討厭，但我長期喜歡RBN和DPX。如果價格達到10美元，也許我會賣掉——也許我不會。有時候真的不知道?我是否相信這些期權會在加密領域引起巨大轟動，并為所有級別的投機者提供全新的范式？答案是肯定的。

兩種協議都有健康的9位數TVL，我認為Ribbon的現在約為2.5億美元，而Dopex的可能略高于5億美元。我預計這些數字在未來幾個月內會翻倍。

我不會告訴你買什么或什么時候買。這些都不是合理的財務建議。我的主要目標是娛樂，希望我就是這樣做的。

我所知道的是，這兩個協議從根本上來說都是合理的，不支持它們和它們的崇高目標是愚蠢的。希望你喜歡這篇文章，并記得在購買我提到的任何代幣代碼之前進行自己的研究。

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