Soundwise創始人分享投資邏輯：5步找出優質加密投資_BASE

原文作者：NatashaChe，Soundwise創始人

原文編譯：0x137

本文梳理自Soundwise創始人NatashaChe在個人社交媒體平臺上的觀點，律動BlockBeats對其整理翻譯如下：

在當今的加密市場，單純持有BTC和ETH或許并不能為你帶來可觀的收益，高回報的投資往往來自于下注那些不太起眼的項目。必須承認，要找到這些高回報比的投資很難，但即使是這樣，crypto仍要比tradFi更加平等。所以通過可靠的方法，你就能擊敗大多數參與者。

以下就是我挑選優質項目的5個步驟框架，它們或許能幫助你擺脫KOL和一些「專家」的依賴。

請注意，如果你對之前的加密周期產生了PTSD，認為所有山寨幣都會歸零的話，你需要立馬處理掉這種情緒包袱，以免它對你造成更大的傷害。與4年前相比，加密技術在實際用例中的采用率已經提高了不止一個量級，而且絲毫沒有停止的意愿，如果你跟不上它的步伐就會被淘汰。

盡管如此，crypto仍是一個尚未成熟、風險極高的市場。高收益來自像早期VC那樣承擔風險曲線的投資，所以你要擁抱VC那樣的心態：大多數投資可能不會得到回報，但如果你根據合理的原則做出選擇，其中一些就會為你帶來10倍甚至100倍的回報。

OKX杠桿將下架AKITA/USDT、CVC/BTC等杠桿交易對:金色財經報道，據官方公告，OKX將對流動性差的杠桿幣對進行下線處理。具體下線計劃如下：AKITA/USDT（北京時間2023年5月29日15:00）、CVC/BTC（北京時間2023年5月29日17:00）、OMG/BTC（北京時間2023年5月30日14:00）、EGLD/BTC（北京時間2023年5月30日16:00）、CEL/USDC（北京時間2023年5月30日18:00），以上幣種全部于2023年5月19日14:00停止借幣功能。歐易將于上述下線時間暫停相關幣對的杠桿交易及活期借貸服務，并撤銷杠桿交易市場訂單。每個幣對下線所需時間約為1小時。[2023/5/18 15:11:25]

下面我將使用自己最近投資的OctopusNetwork(OCT)作為案例來展示和說明我的篩選步驟，當然這并不構成投資建議。

第1步：偵察

首先，我們需要一系列「高潛力」的投資邏輯，來作為篩選關注列表的依據。那么如何找到這些邏輯呢？兩種方式：自上而下或自下而上。

美聯儲理事沃勒：要審視加密資產是增加金融包容性還是產生新的風險:金色財經報道，美聯儲理事沃勒：當我們考慮加密資產或其他形式的創新時，我們需要仔細考慮我們所看到的是這些創新帶來的哪一面，要審視創新是否會創造新的效率，幫助降低風險，增加金融包容性，還是會產生新的或加劇現有的風險。如果銀行和其他中介機構選擇從事與加密資產相關的活動，必須以安全可靠的方式進行。[2023/4/21 14:16:49]

自上向下：

找出下一個可能出現高增長的領域，并尋找這一領域里的項目。

譬如，我在今年早些時候提到了3個增長主題：

1.L1和L2，因為普通人對低成本、高速度的公鏈有著巨大的需求。

2.GameFi，因為它是加密領域下一個與大眾接觸的前沿。

3.互操作性，因為有了各種公鏈，跨鏈通信的需求就會激增。

一旦確定了增長主題，我們只需要找到適合這些主題的「潛力股」項目。這就是我找到OCT的方式——在我研究NEAR時，OCT就在NEAR網站的主頁上列出。

Base將集成Coinbase自托管錢包和dApp錢包:2月27日消息，Coinbase協議負責人Jesse Pollack透露，該公司最新推出的以太坊L2網絡Base將集成Coinbase自托管錢包和Coinbase dApp錢包兩個產品。

Pollack還稱，Base與其他以太坊L2不同，因為Coinbase已經擁有一個專屬用戶群，因此開發人員一開始就能接觸到龐大的受眾，構建也更容易。

另據加密博客主Chris Blec透露，Base將會是一條合規KYC區塊鏈，只有身份通過驗證的用戶才能獲得訪問權限，也是世界經濟論壇（WEF）央行數字貨幣計劃的一個重要組成部分。（Crypto Slate）[2023/2/27 12:31:07]

這引起了我的注意，這個項目允許應用程序輕松、廉價地部署自己的區塊鏈并與其他鏈進行通信。在我看來，它同時符合了第1個和第3個增長主題，有很明確的價值主張。如果團隊能實現他們的愿景，市場對OCT的需求將是巨大的。

另外一種「自上而下」的方法是：查看L1網站上的「生態系統」或「項目」頁面，并找到適合高增長主題的項目。DefiLlama和DappRadar等分析網站還會按鏈列出項目，你可以在其中獲取有關其增長跟蹤記錄的數據，這些數據很可能在以后派上用場。

波卡DeFi中心Acala先行網Karura與Calamari實現XCM跨鏈通訊:金色財經報道，Web3隱私保護協議 Manta Network 先行網 Calamari Network 宣布與波卡 DeFi 中心 Acala 先行網 Karura 成功完成跨鏈資產轉賬， HRMP 通道的開通以及跨共識通訊的部署將使兩條平行鏈間實現互操作性以及資產隱私化，XCM 整合將允許兩條平行鏈資產的跨鏈轉移，此舉對 Calamari 和 Karura 后續的進一步整合以及波卡生態的發展都有重要意義。[2022/6/3 4:00:26]

自下而上：

這可能是有史以來最簡單的偵察方法：當市場下跌時，找到那些仍表現強勁的項目，并調查原因。如果它們符合你的增長主題，則可以把它們加入關注列表。

如果你的資產低于1000萬美元，你實際上不必限制在市值前300名的項目當中。因為即便對于流動性較弱的低市值Token來說，你的出價影響也是相對較小的，這就是零售優勢。

Twitter是另一種「自下而上」的偵察方式：通過閱讀大V底下的回復，你會發現每個人都喜歡推廣自己持倉的項目，例如，當我在「每日筆記」推文中提及3個項目后，收到的回復通常會涉及10個不相關的Token。如果你在其中看到一個新的名字，就可以快速地瀏覽一下。

Ross Gerber：事實證明Coinbase的股票是管理層的一次抽水和傾銷:金色財經報道，Gerber Kawasaki首席執行官Ross Gerber發推稱，事實證明，coinbase的股票是管理層的一次抽水和傾銷。 他們個人吸收了超過12億美元的資金，向公眾清售他們的股票。就在他們所有的預測被證明是瘋狂的錯誤之前，他們還說SPAC有問題。

金色財經此前報道，自Coinbase上市以來，四位高管已經賣出了價值10億美元的COIN股票。[2022/5/29 3:48:06]

第2步：調查

在完善了自己的關注列表后，就可以進行進一步的取證了：閱讀項目網站、文檔、博客；在youtube、播客、reddit上搜索它們；加入他們的Discord，如果這是一個消費者項目，則可以自己體驗一下。

所有這些信息都是為了幫助你回答以下5個主要問題：

1.項目解決的是否是重要的問題？

2.它的Token是做什么用的？

3.它能產生多大的吸引力？

4.它是否有護城河機制？

5.團隊是否可以實現自己的承諾？

拿OCT來說，相關的信息內容并不是很豐富，所以我找到了該項目的YouTube頻道，并觀看了他們所有的視頻。他們的創始人顯然對行業有很深的洞察力，腳踏實地，并且很謙遜。

在經過一輪關于OCT的信息收集后，以下是我對上述5個問題的第一次回答：

1.項目解決的是否是重要的問題？

非常重要，它試圖解決區塊鏈增長的兩個主要瓶頸：可擴展性和互操作性。

2.它的Token是做什么用的？

用于驗證節點質押，以保障所有構建于OCT之上的應用鏈。構建的應用鏈越多，對OCTToken的需求就越高。

3.它能產生多大的吸引力？

不多。在我初次調研時，只有1個應用鏈部署在了OCT上。但團隊的路線圖表示，他們計劃在今年第三季度再推出17條應用鏈，雖然不知道這是否能成功。

4.它是否有護城河機制？

OCT對NEAR生態具有明顯的戰略重要性，應用鏈一旦上線，用戶的轉換成本就很高。而應用鏈越多，其網絡效應和規模經濟就越大。此外，對于開發者和用戶而言，它的主張與Cosmos&Polkadot類似，但卻更便宜。因此，如果執行得夠好，OCT將會擁有強大的護城河。

5.團隊是否可以實現自己的承諾？

OCT目前已經推出了1個應用鏈和一個應用孵化器，在執行路線圖方面也做得很好。

第3步：計算

你已經回答了關于項目的5個主要問題，現在你需要做一些數學計算，來確定該項目當前的入場成本是否合適。我們可以通過查找項目的市值上限、完全稀釋的市值上限，以及Token發行計劃和分配，并將它們與競爭對手進行比較來完成這一任務。

在我查看OCT時，它已完全分配了3億美元的市值上限和低于1億美元的流通市值上限。這與解決相同問題的競爭對手相比非常的小。

誠然，OCT還很新，因此吸引力小得多。但即使考慮到這一點，與大的增長空間相比，它似乎也很便宜。

第4步：反駁

現在你已經找到一個有潛力并且便宜的項目，是時候扮演魔鬼的擁護者了。想想你的投資邏輯在什么情況下會出錯，以及主要風險是什么？

對我來說，使用OCT的最大風險是，它的增長與應用鏈的表現生死攸關。雖然今年推出的應用鏈按定義來說仍可看作新項目，但牛市后期并不是推出新項目的最佳時機。如果今年市場狀況惡化并且應用鏈無法獲得足夠的吸引力，OCT的勢頭就可能會消亡。

第二個風險與NEAR有關。與其他L1相比，該鏈的實際使用量仍然很少。NEAR是否可以達到頂級公鏈的高度仍是一個懸而未決的問題。如果未來它仍然是一條2梯隊的公鏈，對OCT顯然沒有好處，因為它間接地押注了NEAR。

當然還有其他數不勝數的風險，但我注意到的一件事是：隨著項目的發展，我能想到的所有風險都將變得更加相關，但與OCT1億美元的市值上限相比，似乎就沒那么重要了。

顯然，你給每個風險因素多少權重是一個判斷力的問題，而良好的判斷力是一門需要實踐的藝術，需要長時間的積累。

第5步：綜合考慮

假設您在查看了項目的基本面、估值、風險和整合所有信息后，認為該項目值得投資。現在您需要決定兩件事：購買多少？以及何時購買？

第一個問題取決于你對機會與風險的利弊評估。對于OCT這類小型早期項目的一般經驗法則是：它們只能占投資組合的1-5%，如果成功的話，它們的升空間很大；如果沒有，也不會是世界末日。

順便說一句，這也是為什么早期小盤股是散戶投資者的真正優勢。這些項目的流動性很低，如果你是一家擁有數十億美元資本的機構，是幾乎不可能將1-5%的資金分配給像OCT這樣的項目的。所以加密市場是一個少有的散戶可以領跑大型參與者的地方。

至于什么時候買，我們需要考慮是否有任何短期催化劑，或者是否可以再等一等，因為任何投資都有機會成本。如果你會技術分析，顯然也能有所幫助。

對于OCT，我快速確定了它的短期催化劑：NEAR在前一個月的價格走勢強勁，并且剛剛為生態系統項目推出了大型激勵基金，由于OCT是NEAR的重要項目，這將在短期內使OCT及其應用鏈受益。

TL;DR：尋找加密贏家的5個步驟：

1.偵察候選項目

2.調查基本面

3.計算估值

4.反駁邏輯

5.綜合決策

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