加密OG告訴你如何進行基本面分析？_NAN

撰寫：AlphaPlease

編譯：TechFlowintern

我們都曾以愚蠢的估值買過代幣，沒有人能夠意外。這是你在加密貨幣領域必須交出的學費，于是，許多年來我都沉迷于這項研究，并使我成為了一個更好的加密投資者。我希望在這篇文章中，能夠幫助你避免一些損失，少走一些彎路，以下便是我進行基本面分析的方法。

基本面分析旨在確定資產的內在價值，這是對其價值的客觀衡量。?這就是您應該如何找到對資產的長期信念。好的FA可以幫助您長期承受加密貨幣的波動性。?我將帶您完成我自己的投資過程以及我是如何做到的。這幫助我在ETH、AVAX、LUNA、LINK以及最近的POKT、MAGIC和GMX等項目中建立了早期信念。?

我將基本面分析分為三類：1.項目分析2.財務分析3.鏈上分析?

1.項目分析

這是我通常開始的地方。白皮書是一個項目最最重要的部分，首先我會閱讀他。我很驚訝有多少人在沒有閱讀白皮書的情況下將巨額資金投入到加密項目中。?

日本區塊鏈眾籌平臺Financie完成約1080萬美元新一輪融資:7月26日消息，日本區塊鏈眾籌平臺Financie宣布完成15億日元（約合1080萬美元）新一輪融資，TIS Inc.參投，截至目前Financie融資總額已達到28億日元（約合2020萬美元）。Financie, Inc.是一家為基于代幣的社區和生態系統服務公司，旗下擁有基于區塊鏈的代幣發行眾籌服務FiNANCiE、NFT業務和IEO支持業務。[2023/7/26 15:59:56]

白皮書應概述以下內容：–正在解決的問題–解釋他們的技術解決方案–代幣的使用–代幣經濟學–團隊的背景信息?僅此白皮書就可以為您繼續分析奠定堅實的基礎。

一份好的白皮書讓你想要有深入學習這個項目的沖動。?深入團隊，真正深入研究，檢查團隊的學術參考，查看他們的LinkedIn以了解他們迄今為止的經驗。

你必須確定這個團隊是為了長期發展，還是為了建立一個MVP并把你作為退出的流動性。這些人是負責交付項目的，他們需要有足夠的熱情。

Ripple首席技術官提醒社區“holdxrp”為欺詐網站:金色財經報道，Ripple Labs Inc.公司首席技術官 (CTO) David Schwartz在社交媒體發文提醒社區“holdxrp[.]com”是一個欺詐網站，呼吁用戶小心謹慎。據悉該網站類似Medium界面并收錄了Ripple Labs Inc.公司首席執行官Brad Garlinghouse的博客文章，其中發布的公告包含了大量網絡釣魚鏈接。自美國法院判決瑞波幣XRP不是證券后，與該代幣相關的欺詐活動也開始增多，David Schwartz一段時間來一直在提醒加密社區警惕相關欺詐。[2023/7/22 15:52:26]

對于匿名團隊，您仍然可以深入了解他們的在線狀態。他們在社交媒體或其他地方寫了什么？

如果他們是開發人員，請檢查他們的GitHub貢獻。DM他們，看看他們是否愿意回答任何問題。?仔細檢查路線圖。看一下時間表，以評估是否是部署資金的正確時間。如果一個項目兩年內沒有交付其主要產品，那么可能不會急于投資。?使用路線圖來評估團隊是否按時交付或實現了他們的里程碑。這方面的透明度也很重要。

AC談“DefiLlama面臨內部分裂”：創始人Charlie此前自己支付所有費用，試圖止血不是貪婪:3月19日消息，針對“DefiLlama面臨內部分裂”，Andre Cronje表示，當你不買單的時候，很容易產生意識形態。多年來，DefiLlama聯合創始人Charlie Watkins一直自掏腰包支付所有DefiLlama費用，這并不便宜。看著每個人都對他所做的一切嗤之以鼻，真是令人惡心。他試圖止血不是貪婪，而是可持續性。讓我們看看如果沒有他的“免費錢”，他們能堅持多久。他們很快就會提出或添加廣告或代幣。

此前消息，DefiLlama開發者0xngmi在推特上表示，DefiLlama的推特賬戶和域名控制人決定發行代幣，但這一提議遭到團隊中所有人的反對。 0xngmi提醒用戶不要相信來自DefiLlama的任何消息。[2023/3/20 13:13:55]

緊接著，便開始做競爭對手分析。

BaFin警告Coinbase德國公司注意商業違規行為:金色財經報道，德國聯邦金融監管局（BaFin）發布公告稱，CoinbaseGermany違反《德國銀行法》規定的標準。該法案第25a（1）節規定公司保持風險承受能力、充足的人員配置、應急管理機制（如IT系統）和透明的員工薪酬制度（包括管理層）的要求。據悉，CoinbaseGermany去年獲得BaFin的許可證，可以在該國提供加密托管服務。[2022/11/8 12:34:00]

誰是該行業的先行者，市值如何比較？與競爭對手相比，該協議有哪些優勢？他們是否成功地吸引了用戶？為什么用戶會使用這個項目而不是競爭對手的解決方案？?

然后是社交媒體分析

項目如何在社交媒體上進行交流？他們的營銷是否到位？?他們是否培養了一個愿意幫助營銷的強大社區？是否有很多與該項目相關的社會活動？加入Discord和Telegram，感受一下項目社區的氛圍。他們是否在深入討論項目的復雜性？還是只是說在無端生產FOMO情緒？?社區是否制作了很棒的Meme？Meme表明了一個充滿激情和強大的社區，并有助于傳播項目的敘述。?

DEUS Finance發行的穩定幣DEI嚴重脫錨，當前價格已跌至0.43美元:5月31日消息，基于Fantom的衍生品協議DEUS Finance發行的穩定幣DEI嚴重脫錨，當前價格已跌至0.43美元，今日最低跌至約0.37美元。今晚，DEUS Finance發推稱，目前的總DEI贖回量超過了1200萬枚。今年三、四月份，DEUS Finance遭到過兩次攻擊，先后損失價值300萬美元和1340萬美元的代幣。

5月中旬，DEI開始脫錨，考慮到此，DEUS Finance推出旨在確保DEI與美元掛鉤的財庫券計劃，該計劃通過發行期限在8周至52周的固定利率債券，借入資產包括穩定幣USDC、DAI、FRAX以及比特幣、以太坊、FTM來實現DEI的價值被完全抵押。債券可以隨時被銷毀并贖回為USDC（抵押不足時將部分支付DEUS），并在到期后贖回為DEI與利息。[2022/6/1 3:53:59]

CT是進行項目分析的最佳和最差場所之一。編譯好的推文總是值得閱讀的，看看你是否錯過了自己研究中的任何關鍵細節。?

UI/UX是什么樣的？這像是一種主觀的分析類別。但你必須確定它對用戶來說是否是一個很好的體驗，界面是否直觀和容易使用，而不需要有人去谷歌"如何使用_______"。

Yearnin2020VSYearnin2022

2.財務分析

第二層，讓我們來關注一下財務指標。?我認為在嘗試評估某物是否被公平估價時，您應該看看項目的市值和完全稀釋的價值，這是不言而喻的。?這是大多數人的起點。但是，仍然有很多散戶不這樣做。?

在2021年，我們有許多散戶在新高附近購買Shiba，他們大喊“價格將達到1美元！”?因為他們不了解市值。作為參考，Shiba目前流通市值為160億美元，價格為0.00003025美元。

每個人都喜歡說FDV是牛市中的Meme，有時它是，但有時它真的不是。看看SolanadApp，他們提供了有關FDV的寶貴經驗。?如果某代幣的FDV與當前情況嚴重不同步，就不要再進去買了，在瘋狂的FDV中模仿SolanadApp并沒有好結果。

如果您不考慮流動性，市值可能會提供誤導性估值。流動性是衡量購買和出售資產的難易程度。

資產在哪些交易所上市，或者Dex流動性如何？?

流動性很差的資產可能非常危險，因為如果大額持有者決定套現，價格可能會發生巨大變化。?

比如Squid?：

代幣經濟學，代幣經濟學，代幣經濟學！重要的事說三遍。代幣經濟學是代幣供需的經濟學。

供需推動加密貨幣的價值和價格。相對于供應的需求越高，價格就越高。?

產品運轉需要代幣嗎？它的用途是什么？更多現實世界的用例意味著更多的用戶和更多的需求。?閱讀白皮書可能會為您提供有關代幣的一些答案。

在某些情況下，項目可能已經從最初的白皮書改變。?查看博客并使用Twitter搜索，看看是否有人寫過有關代幣經濟學的文章。有時，很難找到代幣發放時間、分配和釋放率。這通常不是一個好兆頭。?不知道團隊潛在的供應銷售可能會導致您在短期和中期遭受一些重大損失。?您需要了解一個項目每年的年度通貨膨脹率。?進入流通供應的新代幣需要被市場吸收。

如果質押者賺取大量代幣，那么可能會有很大的賣方壓力。?$MIR和$ANC在第一年的通貨膨脹率約為200%，因為開發人員希望引導dApp并吸引流動性。所以價格在短期內總是呈下降趨勢。

這不適用于沒有產品的項目，但適用于實時的Layer1、dApp和基礎設施。

您可以使用Tokenterminal獲得：–協議的收入–協議和dApps的P/E和P/S?然后，您可以應用更傳統的股票分析工具來幫助您根據當前收入評測客觀上是否被高估或低估。?如果一個協議顯然具有巨大的盈利潛力，正在顯示出巨大的增長并且P/S非常低，那么它可能是可靠的長期投資。

您甚至可以使用這些數字來幫助建立貼現現金流模型。?這是一種流行的股票估值模型，它通過公司可以產生的未來現金流量對企業的當前價值進行貼現。?因為這兩個利率是關鍵——預期增長率和現行貼現率。根據每個因素的拉動，確定現金流量并得出公允估值。?

這是一個貼現現金流模型的示例，它試圖找出1美元ETH的最低價格是多少。

該模型顯示出每ETH為10,200美元，這表明以太坊被嚴重低估了。

顯然，這個模型沒有考慮到以太坊未來的變化、L2如何影響需求等，但它仍然是評估資產時另一個有用的部署工具。?

3.關于鏈上分析

最后，我嘗試找出鏈上發生的事情。?

Glassnode、Nansen和DuneAnalytics?等平臺可以告訴您：–地址數量和活動地址–余額超過一定數量的地址數量–長期持有者與短期持有者的數量–交易所供應–鯨魚錢包地址活動......

我想說的是，努力尋找任何可能不是購買好時機的理由。例如，如果最近大部分流通供應已經轉移到交易所，那么這可能表明人們正在計劃出售。?

你現在有大量關于項目和代幣的信息，這可以幫助你決定這是否是一項好的長期投資。?我將所有這些編譯成文檔和表格的組合，以便我可以將所有這些信息放在一個地方，如果我需要參考其中的任何一個。?不要試圖將所有這些信息都留在你的腦海中。把它都寫下來。你會想在不同的時候讓自己的投資放心，尤其是在價格暴跌的時候。?

我還想說，我投入大量時間研究項目只是為了決定不投資。

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