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Waves 的「穩定幣套娃」:「俄羅斯以太坊」敘事背后的新龐氏騙局?_WAVES

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Time:1900/1/1 0:00:00

撰文:0xHamZ,前高盛員工

編譯:楊樹

Waves是加密領域最大的龐氏騙局,它以35%的利率借入USDC來購買自己的代幣WAVES,從而操縱了價格飆升,而WAVES需要持續的市值增長來保持系統的穩定,這注定它最終將會崩潰,USDN也將脫鉤。

WAVES是Layer1區塊鏈,它的主要應用場景是用來鑄造其原生穩定幣USDN,可以將WAVE與LUNA、MKR進行比較,而USDN就是對應的UST、DAI。

WAVES的市值在兩個月內增長了6倍,最初的催化劑是關于WAVES是「俄羅斯以太坊」的說法,盡管關鍵績效指標為0,但它的表現遠遠超過以太坊。

WAVES需要增加市值,這樣才能發行更多USDN。所以了解它生態系統的健康狀況的話,可以通過觀察WAVES與USDN的市值之比,這個比率告訴我們可以發行多少USDN。

法國央行行長希望在MiCA標準之前推出加密許可制度:金色財經報道,法國央行行長Francois Villeroy de Galhau正在敦促對法國的加密公司提出更嚴格的監管要求。這將領先于歐盟具有里程碑意義的加密資產市場 (MiCA) 法規,該法規將為加密公司建立一個歐盟范圍內的許可制度,并計劃于2月投票表決,并于2024年實施。

目前在法國沒有數字資產服務提供商 (DASP) 獲得加密許可證。大約60家公司確實獲得了法國市場管理局AMF不那么嚴格的“注冊”稱號。Villeroy周四在巴黎的一次演講中表示,目前加密貨幣市場的動蕩表明法國需要許可要求。2022年的所有混亂都助長了一個簡單的信念:法國希望盡快轉向DASP的強制性許可,而不僅僅是注冊。[2023/1/6 10:24:35]

下圖我們可以看到,一旦該比率達到2.5倍,USDN供應就會萎縮。

數據:BTC礦工持有的BTC數量創近5個月來新低:金色財經報道,數據顯示,BTC礦工持有的BTC數量剛剛達到1,831,589.133枚,創近5個月來新低。

此前2022年6月12日的5個月低點為1,832,736.131枚。[2022/11/11 12:49:52]

WAVES價格上漲,就可以幫助Waves不斷提升發行USDN的能力。

假設二者比率為最低目標的2.5倍,那WAVES就可以多發行13.8億美元USDN,同時在這個目標下,USDN的收益率將達到5.4%,而AAVE的USDC、USDT供應利率為3.5%。

我們最近看到USDN以歷史上最快的速度進行鑄造,在過去4周內,USDN從4.75億美元增長到8.75億美元,增長了85%,而DAI同期則是下降。

Cryptowatch推出加密社交平臺Cryptowatch Social:金色財經報道,加密貨幣交易終端Cryptowatch宣布推出 Cryptowatch Social,這是第一個旨在培養基于信任和透明度的加密社區的社交平臺。

Cryptowatch Social功能包括交易所賬戶集成,驗證創建者的數字資產或進行的交易。

Cryptowatch 成立于2014年,是加密持有者掃描價格、分析市場走勢并在每個主要交易所進行交易的一體化界面。(businesswire)[2022/11/2 12:09:35]

為什么會有人想持有USDN?

USDN由WAVES提供支持,而WAVES的原生質押率為3.13%。

所以USDN收益率=WAVES原生質押率x支持率,也即目前USDN收益率為3.31%×6.60=21.8%。

以太坊客戶端Geth發布v1.10.23版本:金色財經報道,以太坊客戶端Go Ethereum(Geth)在社交媒體上稱,我們剛剛發布了Geth v1.10.23,這是一個修補1.10.22中狀態損壞的修補程序。如果您已經更新到.22,則必須回滾您的鏈并重新運行最后2天以確保一切正常。[2022/8/24 12:45:49]

但隨著發行更多的USDN,收益率將下降,為了保持發展勢頭,WAVES的市值需要持續增長,一旦支持率開始下降,USDN的收益率就會下降。

6.60倍條件下的收益率為21.8%,而在2.5倍的利率下,收益率就會降為為5.4%,在這種收益率較低的情況下,資本外逃的風險就開始凸顯。

我們來具體了解一下WAVES團隊是如何利用杠桿來制造大規模供應短缺的,詳細流程為:

Halborn 發現 Flow 編程語言 Cadence 中的高危漏洞,目前已修復:7月11日消息,區塊鏈安全機構 Halborn 在 Twitter 上表示,在審計 Cadence 語言期間發現 Flow 編程語言 Cadence 中的高危漏洞,該漏洞使得 Cadence 可以允許訪問被銷毀的資源。該漏洞產生的原因是由于當資源被銷毀時,解釋器不會使對資源的引用無效,從而使得可以調用被銷毀資源上的函數。目前 Cadence 解釋器已更新,以便在創建對可選項的引用時檢查內部值的類型。[2022/7/11 2:06:06]

在Vires上存入USDN;在Vires上借出USDC;將USDC轉移到Binance;使用USDC購買WAVE;將WAVE交易轉換為USDN;如此操作,周而復始,這在鏈上是可以跟蹤的。

Vires在WAVES協議中的地位相當于以太坊中的Aave,而該平臺目前持有6.07億美元的USDN,占USDN總流通量的70%。

此外Vires還允許USDC/USDT的借貸交易對,且平臺上USDC的供應利率目前是30%,與其他貨幣市場協議相比,這是USDC市場上最大的供應利率獎勵。

過去兩個月,Vires平臺上的USDC/USDT的借款變得十分瘋狂,借貸利率高于任何其他區塊鏈網絡上的利率。

誰在借錢,為什么?

Waves一直在借入USDC或USDT,并兌換為USDN:

Waves團隊先發送USDC、USDT到Binance,并購買WAVE,然后將WAVE轉移到他們的錢包中,鑄造更多的USDN,然后再在vires上抵押USDN,從而能夠借到更多USDC、USDT,循環重復。

在整個過程中,Waves必須吸引USDC、USDT到Vires,從而借入新鑄造的USDN。

沒有人會把錢借給用USDN抵押的人,因此Waves必須提供高于市場的價格來激勵USDC、USDT存入該平臺

沒有硬通貨存入=沒有杠桿效應。WAVES代幣有1億枚的供應總量,其中85%的WAVES被抵押,只留下了約1600萬枚的「可交易」WAVES代幣。

交易所需要營運資金、一些持有人不會出售等等因素都需要考慮,我們假設這些在1600萬枚的「可交易」WAVES代幣中占去了30%,那就又降為1050萬枚,而當可交易供應只有10.5%時,就會很容易操縱市場的價格上限。

Waves可以在降到最低支持目標之前,再發行13.8億美元的USDN,然后這13.8億美元繼續買入1050萬枚的「可交易」WAVES,就意味著Waves可以將每枚WAVES推高到131.43美元,這就是波浪式龐氏騙局——會先壯大,然后萎縮。

但要做到這一點,就需要使用提線木偶——將USDC存入Vires借貸平臺,因為沒有人會用USDN。

這就是為什么WAVES會存入USDN借入USDC,也正因如此,Waves的這個操作受到USDC供應池的限制,我認為這是合理的,不會是一個大問題。

一旦USDN達到最低支持目標,USDN的發行最終據將逐漸減少,也就不再有目前程序化的WAVES購買循環。

而這意味著迅速的死亡,因為如果WAVES價格下跌足夠多,那WAVES的市值可能低于待償付的USDN市值,這將意味著USDN將資不抵債,并最終脫鉤。

如果USDN真的實質性脫鉤,那USDC在Vires借貸平臺上的空頭可以清算8.75億美元待償付USDN中的6.07億美元。

這將是世界末日,所以我稱這個平臺為龐氏騙局,因為它是由借來的錢支撐起來的,沒有有機活動。

我們只需查看一段時間內的交易數量統計。

每兩天在美國東部時間晚上10:00-12:00:

鑄造發行USDN;Vires借入USDC;買入WAVES,推高價格;

這種高交易量/高價格的走勢,誘使短線交易者在極小止損的情況下做多,而韓國交易所一直是WAVES的主要交易場所。

龐氏騙局還在繼續。

總結來看:

WAVES沒有吸引力;WAVES的價格最初是基于「俄羅斯以太坊」的敘事;Waves團隊通過推高價格發行USDN,并在Vires平臺借出USDC;團隊一直在不顧一切地借錢;附帶鏈上數據證明:

借入USDC、借入USDT;將USDC、USDT轉移到以太坊網絡;轉移到幣安并購買WAVES這一步沒有辦法跟蹤;將WAVES從Binance轉移到WAVES錢包;鑄造USDN;抵押供應USDN借出其它穩定幣;

Tags:USDAVEWAVESVESCompound USDTThe Paradox Metaversewaves幣最新消息waves幣前景

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