UST脫錨的前情就不多說了,這個目前已有很多分析文章,本質問題都分析的很透徹。
我也是第一次見第一天跌了95%+的代幣,第二天還能繼續跌99%,而此種情況下,交易所還暫沒下架,借貸協議也沒暫停借貸。
從這里可以分析出很多,爭取通過這個事件,讓自己能學習到更多的風險管理知識、套利策略和風險規避動作。
整個事件的分水嶺,應該是DK的發言。在這之前,大家主要關注有什么措施能讓UST重新錨定。
而DK的發言,清晰的表明他們沒有任何外部解決方法。從推文可以看出,他先是說了UST穩定的原理,引用了一個DEPEG的詳細說明:
之后這兩條是重點,他明確只能依靠DEPEG機制,不斷的燃燒UST,增發LUNA,通過套利的形式讓UST回到1。為了增加這一進程,社區還在投票一個增加了燃燒效率的提案,以便加快UST套利速度。
數據:以太坊于1286美元附近存在約4925萬美元鏈上借貸清算額度:3月3日消息,據DefiLlama數據顯示,以太坊于1286美元附近存在約4925萬美元鏈上借貸清算額度。[2023/3/3 12:40:03]
看到這兩條消息,我的第一反應是項目完蛋了,如果這么燃燒,按照LUNA當時的市值基本很快就會歸零。
第一個機會點是消息面做空。風險是交易所關閉充提,殺空頭。
DK下午發言后,LUNA在交易所價格也很快到了0.7附近。但這時交易所關閉了充提,LUNA價格被拉到7。
此后大概進入了美區交易時間,LUNA價格進入了市場博弈,沒有再次暴跌,穩定在1附近。
5月11日,大家主要關注點在LUNA和UST的價格上,關注消息面大多是恢復錨定措施,以及在交易所的多空廝殺。
加拿大區塊鏈公司DMG宣布1月共開采100.2枚比特幣:金色財經報道,區塊鏈和加密貨幣技術公司DMG Blockchain Solutions公布1月運營結果。DMG 以 0.91 EH/s 的實現哈希率開采了 100.2 個比特幣。截至2023年1月31日,DMG 的比特幣余額為 413.8 比特幣。根據接收訂購礦機的時間,DMG 預計在 2023 年初將其哈希率提高到 1 EH/s。
此外,DMG宣布,其 Petra 平臺已成功用于向比特幣區塊鏈提交多筆交易。[2023/2/15 12:08:31]
從LUNA增發量看,5月11日的增發體量也并沒有超過認知范疇,價格和增發量也基本可以對齊。
如果5月11后交易所直接下架交易對,后面512的大戲也就不會上演,鏈上并沒有那么大的池子能容納這巨量的增發套利。
派盾:跨鏈貨幣市場解決方案Midas Capital被攻擊并損失65萬美元,已暫停借貸功能:1月16日消息,據派盾檢測,由于與Curve流動性池交互時的只讀重入問題(read-only-reentrancy),跨鏈貨幣市場解決方案Midas Capital在穩定幣協議Jarvis的Polygon流動性池被攻擊利用,已損失65萬美元,目前Midas Capital已暫停Jarvis Polygon池的借貸,目前正在調查涉及最近添加的抵押代幣的可疑交易。[2023/1/16 11:13:58]
關鍵點就在于512一整天,大所并沒有關閉交易對,讓整個套利鏈條能完整運行。
還有如果不了解這個機制的人,是無法想象會有如此巨大的增發量的。交易量有那么大,就是因為這里有巨大的信息差,有人覺得已經跌了99%,有那么大的生態,可以抄底搏一搏。
鴻博股份:與英偉達等共同合作成立北京AI創新賦能中心:8月14日消息,鴻博股份公告,公司與中恒文化、英偉達、英博數科就在北京市共同合作成立北京AI創新賦能中心,開展相關人工智能科技領域項目建設及運營服務事宜簽署了《合作協議》。(金十)[2022/8/14 12:25:01]
巨大的信息差形成了巨大的交易量,讓luna在大量增發的同時,價格并沒有跌的像增發量那么快。
LUNA的價格,在不同的市場已經有巨大偏差,而突破口主要是2個地方,一個是官方的兌換渠道,預言機價格按照1美元計價,另一個是交易所渠道,有巨大交易量托底。
這里的主要套利路徑就變成:交易所購買UST->提到terrastation兌換LUNA->充值到交易所賣成USDT?->再購買成UST
前美SEC律師:與ETH和BTC相似,XRP不符合豪威測試標準:8月13日消息,美國SEC在針對Ripple Labs的訴訟案中指控“XRP是一種證券”。但根據YouTube上的直播片段,前美國SEC律師John Berry辯稱,XRP與ETH和BTC相似,都不適用于豪威測試(Howey Test)。他還指出,盡管ETH與XRP相似,但SEC從未對ETH提起訴訟。(Zycrypto)[2022/8/13 12:22:55]
這其中,在station兌換會有4%左右的折價。不過相對UST和USDT的折價,這個空間還是巨大的。如果UST/USDT為0.5,96%-50%=46%依次套利就有接近46%的利潤。當UST到0.7時,也有26%利潤。
這個過程也需要2個價格保護,一個是購買UST時,一個是兌換LUNA時。
在DK的推文中,有提到社區的一個提案,增加UST的燃燒效率,我看了下這個提案的狀態,目前還是在投票中。也就是說,即便沒增加效率,市場的動作已經充分的發揮了作用。
其實,站在理性的角度考慮。當DK說讓UST通過DEPEG機制恢復錨定時,只要是對算穩有了解的,就一定知道這就是宣布死亡。這個過程太快了。
而LUNA沒有立即死掉,這里交易所有一天多硬生生沒下架,不知道是咋想的,讓大量不了解情況的人在里面廝殺。
站在套利的角度,市場價格沒有反應項目實際情況時,就有套利空間。能做到可能需要懂得原理,會相關操作,找得到具體數據,做好風險規避動作,最后還要有點膽識,或者是已經練就的肌肉記憶。
從增發量和市場價格走勢看,512一天LUNA按照每一個塊的上限穩定增發,價格也基本是持續走低,又繼續跌了99%。
513,交易所下架了LUNA和UST,大戲至此落幕。
其實從UST的價格走勢可以看出,支撐這一大戲的核心是交易所上有這2個幣種交易對,因為中心化有很多不透明因素,因此存在信息差。
512早9點,UST在交易所價格達到3d高點,此后一路走低,LUNA的價格也是。
從511晚7點到512早9點這一階段,UST的價格從0.35恢復到了0.8。如果不了解機制的朋友,可能以為這是市場在恢復信心,在自愈。
通過結合增發數據看,這一時間段LUNA大概增發了3倍,UST價格回升實際是被套利者購買上去的。
而512的9點后,進入東8區交易時間,大家發現了增發量如此大,價格才再次下行。而UST在下行過程一直沒有大的瀑布,也是套利在不斷套利的表現。
一切還是從DK那條推文開始,它那14條其實就一個意思,你們去套利吧。正常來說,創始人這么說了,大概率直接到底。套利機制能生效,是需要有對手盤來支撐的。如果是鏈上項目,一次性池子就干了。而有了交易所的存在,讓這個盛宴能維持一天多。
說的有點散,簡單總結下:
時間線:
?DK發推,宣布躺平
?市場反饋價格從3.5-0.7
?交易所關充提,價格到7
?511晚-512早9,市場價格博弈,沒有大波動
?此時間段內LUNA增發3倍左右,套利者隱秘行動
?512早9,UST恢復到0.8,套利效應比較明顯
?512早9后,東8區時間,發現大量增發后再次恐慌盤
?此后估計是全民套利,也有亂沖的很多,當了對手盤
?513交易所下架LUNA,大戲落幕
?UST價格0.1
?LUNA供應量萬億+
需要了解的知識和信息面:
?UST的機制
?UST和LUNA的關系
?鑄造和燒毀UST的操作方法
?套保的操作方法
?各交易所和鏈上的價差
?LUNA增發的數據
?預言機價格和實際價格差
?市場對當前實際情況的反映程度
可能存在的風險:
?交易所關閉充提
?套保單被爆
?擼一半下架
?各種未知的中心化風險
以上內容純屬虛構,散了吧。
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