觀點：Web3 和DeFi 的資本高效性成為傳統企業的最大威脅_EFI

DeFi與TradFi的比較以及這對下一代創始人和資助者意味著什么。

熊市創造偉大的公司。

稀缺的資本和受抑制的市場需求相結合，迫使創始人和團隊在財政上變得節儉并專注于高價值活動。

人們經常將Uber、Dropbox、Facebook和Airbnb等公司視為熊市的成功案例，它們在2008年和2009年的全球金融危機期間都取得了長足的發展進步。

雖然熊市可能發揮了作用，但這些公司也受益于互聯網連接、移動和云計算的融合和擴散。

這從根本上降低了進入和客戶分布的門檻，使幾乎任何人都可以輕松創辦一家科技公司。

事實上，隨著市場的復蘇，我們不僅看到了企業創造的快速復蘇，而且還長期轉向了員工人數低于250人的小型公司。企業基本上可以事半功倍。

歐盟商戶或被強制要求接受數字歐元:金色財經報道，一份文件顯示，如果數字歐元被視為法定貨幣，歐元區的商戶可能被迫接受數字歐元。該文件定于周一晚些時候提交給各國財長。該文件稱，賦予央行數字貨幣（CBDC）與紙幣和硬幣相同的地位，將意味著其支付可以合法履行支付義務，并強制接受全額面值。

在今年1月的一次討論中，部長們表示，數字歐元不應該是可編程的，因為限制接收者使用特定支付方式的能力會削弱貨幣的可替代性。歐洲央行將于今年秋季正式決定是否以數字形式發行歐元，官員們正在研究技術細節，比如優先考慮哪些潛在用途。歐盟各國政府將參與商定支持CBDC所需的任何立法。[2023/3/13 13:01:01]

企業創造快速復蘇，符合移動熱潮。

小企業事半功倍。

2022年的熊市

快進到今天，我們又陷入了另一個熊市。通貨膨脹正在飆升，我們正走向衰退，公共市場被摧毀，私人創業公司的估值下降的速度比受罰區的意大利足球運動員還要快。

比特幣ATM運營商Bitcoin Well發布Q4財報，收入同比增長27%:金色財經報道，加拿大比特幣ATM運營商Bitcoin Well今天公布了去年Q4以及全年財報。報告顯示，去年四季度收入為1830萬加元，同比增長27%；四季度的毛利潤也增至120萬加元，而去年同期為90萬加元，增幅為26%；第四季度調整后的EBITDA為-20萬加元，而去年同期為-230萬加元，增幅為 90%。

公司2022年的收入為6670萬加元，比上一年的正常收入下降14%；2021年的毛利潤為510萬加元，2022年為440萬加元，同比下降14%。收入和毛利的下降歸因于整個比特幣市場情緒的顯著下降。

關于最新業務進展，Bitcoin Well表示個人服務產品將于2023年春季推出；截至2023年2月，平臺上有3,000名獨立用戶。（globenewswire）[2023/2/16 12:11:29]

再一次，隨著通貨膨脹飆升、客戶需求受到刺激、資本成本增加以及投資者變得吝嗇，創始人被迫收緊錢包——尤其是在給予創始人有利的估值方面。

數據：全球加密社交參與度在2年內攀升超過450%:金色財經報道，盡管市場低迷，但加密社區的社會參與度在過去幾年中持續增加。加密社交智能分析平臺LunarCrush表示，數據顯示，過去兩年加密行業的社交活動一直在穩步攀升，增幅高達457.4%。根據LunarCrush的信息，在所有數字資產的社交活動中，SHIB是領頭羊。根據CryptoDep在推特上援引LunarCrush的信息分享說，在過去的一天里，它記錄了SHIB近81000次的社交媒體提及次數和超過9000個共享鏈接。（Finbold）[2022/8/16 12:29:04]

但與2008年一樣，我們可能會再次看到一個新的資本效率高增長初創公司的出現。

上次我們看到這種情況時，直接面向消費者的應用程序和電子商務玩家成為贏家。

這一次，它可能是加密和web3初創公司。

由于區塊鏈基礎設施的力量及其開源開發和去中心化的文化，資本效率達到了新的高度。

互操作性優化協議zeroDAO完成130萬美元融資:7月14日消息，互操作性優化協議zeroDAO宣布完成130萬美元融資，投資方包括Magnus Capital、LedgerPrime、BitMEX創始人Arthur Hayes、Ren Protocol首席技術官Loong等。[2022/7/14 2:13:05]

市值——DeFi與TradFi

去中心化金融(DeFi)擁有眾多協議，至少在市值方面，它們比傳統金融(TradFi)同行具有更高的資本效率。

以下數字是指示性的。

MicroStrategy CEO：只要有閑置資金就會購入比特幣:5月28日消息，MicroStrategy首席執行官Michael Saylor在最近出席Fox News被問及“目前MicroStrategy的戰略”時表示，MicroStrategy未出售任何比特幣，且只要有閑置資金就會購入更多的比特幣。此外，Michael Saylor還表示，MicroStrategy計劃永遠在“頂部”價格購入比特幣。

據悉，截至4月5日，MicroStrategy持有129,218枚比特幣，在撰寫本文時價值3,723,248,686美元。（U.Today）[2022/5/29 3:47:55]

MakerDAO被許多人認為是“DAO的OG”，擁有約90多名核心團隊成員，并開發了市值68億美元的DAI穩定幣。MakerDAO的MKR代幣市值為11億美元。

UniSwap是領先的去中心化交易所和交易協議，擁有大約80名核心團隊成員，如今的完全稀釋市值為51億美元，即每位團隊成員創造6300萬美元。

所有這些都優于他們的TradFi同行。摩根大通和高盛都勉強達到每位員工100萬美元的水平，分別為110萬美元和140萬美元。

價值創造和UAM—DeFivTradFi

孤立地看待市值可能會忽視組織創造的實際價值，因為——這在加密貨幣世界中尤其如此——它可以在很大程度上受到市場情緒和埃隆?馬斯克精神錯亂的推文的驅動——只要看看meme代幣狗狗幣就知道了。

即使在今天的熊市中，狗狗幣也擁有108億美元的市值，與商業房地產信托公司ScentreGroup和美國航空公司不相上下……你知道，那些真正做事并每年為數百萬客戶服務的公司。

就目前而言，TradFi組織在交易量、管理資產方面的要求要高得多，并最終為社會創造更多價值。

全球TradFi資本市場價值約100萬億美元，是目前鎖定在DeFi協議中的200多億美元的500倍。

話雖如此，全球消費金融市場價值2.3萬億美元，僅比今天的DeFi大一個數量級。與TradFi市場不同，TradFi市場的起源可以追溯到近500年前的1600年代的荷蘭東印度公司——第一家上市公司，DeFi只有幾年的歷史并且發展迅速——這個詞本身是在2018年第一次被創造。

DeFi正在快速增長。

DeFi世界中管理的資產，或“鎖定的總價值”，是價值創造和獲取的更有說服力的指標。

在這里，我們看到了一個略有不同但仍然引人入勝的DeFi故事。

在AUM/TVL方面，DeFi協議仍然更有效。

當然，做好一件事是一回事。但是以高盛的規模提供多種服務是另一回事。

盡管如此，這種資本效率還是很能說明問題的，并為創始人和資助者創造了機會。

創始人的機會

創始人很容易沉迷于創始人在餐巾紙背面籌集數百萬美元的故事。例如，由WeWork的AdamNeumann共同創立的FlowCarbon最近籌集了超過7000萬美元來建立其代幣化碳信用項目FlowCarbon，盡管該項目還處于早期階段。

但現實情況是，大多數由幾個致力于任務的貢獻者組成的團隊的web3項目可以在沒有外部資金的情況下取得很多成就。

前面描述的web3初創公司的資本效率是由多種因素造成的，但主要歸因于(a)開源開發和區塊鏈可以輕松分叉，以及(b)團隊可以輕松眾包來自全球范圍內所有人的貢獻，用ETH和DAI或USDC等穩定幣支付人才，并用原生代幣激勵他們，有效地讓人才分享協議增長的好處。

一個由三到五人組成的團隊，具有令人信服的愿景，并且在區塊鏈開發、社區建設、營銷和設計方面擁有足夠的技能，可以走得很遠，在需要融資時獲得更高的估值，將企業的更小一部分贈送出去。

現在是讓創始人和團隊大放異彩的時候了，他們擅長消除分心、浪費開支以及區分信號和噪音。

基金和投資者的機會

當初創公司需要較少的資金時，它們就處于主導地位，而投資者最終的權力和控制權就會減少。

這最終可能導致較小的投資和所有權股權——這也歸因于web3初創公司以社區為導向的性質。

從好的方面來說，這意味著投資者可以投入更多的賭注，并從贏家身上獲得超額資本效率回報。

在這樣的世界中，風險基金和投資者不僅可以提供資金，還可以提供幫助web3初創公司蓬勃發展所需的洞察力和聯系，并在政府法規、安全、代幣經濟學、AMM和規模等領域的雷區中航行——將比只有資本的同行更具優勢。

較低的進入門檻會加快初創企業失敗、成功和顛覆現有企業的速度。

如果我能以一個令人信服的說法結束這篇文章，那就是現有公司將在未來五年內被顛覆。究竟哪些老牌企業重塑自我并堅持下去還有待觀察。

來源：金色財經

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