Fei關閉燒傷機制后流失數億美元 算法穩定幣前途未卜_TRI

北京時間4月8日早上，在算法穩定幣項目Fei陷入巨大爭議之際，Fei Labs創始人Joey Santoro決定關閉了備受爭議的燒傷機制，其發布公告稱：

而在昨晚，在ETH跌至2000美元以下之后，Fei在Uniswap上顯示的價格一度跌到了0.9美元以下，而根據此前設定的燒傷機制，用戶此時在Uniswap上賣出Fei就意味著其會失去所有的資金，而在二級市場，Fei的交易價格也跌到了0.73美元左右，恐慌的情緒開始在Fei社區蔓延。

而針對近期FEI協議的表現，rekt也撰文進行了報道，其在文章開頭便寫道：

FEI的推出獲得了Andreessen Horowitz、Framework、Coinbase等大牌機構的資金支持，但在DeFi領域，獲得大牌玩家支持的意義并不是很大，我們很難將該項目視為是成功的。

區塊鏈組織NEU獲得a16z的250萬美元的TRIBE委托，用于Fei投票治理:3月23日消息，由學生主導的區塊鏈組織NEU宣布獲得風險投資公司a16z的250萬美元的TRIBE委托，NEU將和TribeDAO成員算法穩定幣協議Fei Protocol、穩定幣DeFi智能投顧Rari Capital、Volt Capital、跨鏈貨幣市場解決方案Midas Capital一起參與Fei改進建議治理。

NEU是a16z大學代表團計劃中的眾多合作伙伴關系之一，該計劃通過讓學生有機會進一步推進眾多DeFi協議的開發來推動權力下放。[2022/3/23 14:13:14]

FEI未能維持其1美元的錨定匯率，協議治理代幣TRIBE自推出以來已下跌約30%。

Fei的機制設計導則其用戶被迫陷入監禁狀態，這一項目被廣泛視為是一場災難。

Fei社區發起提案FIP-5 將協議用來購買FEI的ETH進入穩定器:官方消息，去中心化穩定幣項目Fei Protocol開發團隊Fei Labs表示，社區發起Fei改進提案FIP-5，將協議用來購買FEI的ETH進入穩定器，而不是作為ETH-FEI對的流動性。[2021/5/17 22:11:01]

Fei的未來會是什么，算法穩定幣的未來又會是如何？

2014年，研究者發表的兩篇學術論文，詳細闡述了目前大多數算法穩定算法所基于的兩個主要概念。

Ferdinando M Ametrano的《哈耶克貨幣》論文提出了貨幣總供給隨需求變化的rebase模型。

Robert Sams提出的鑄幣稅股份制是一種雙代幣機制，即穩定資產本身以及波動的“鑄幣稅股份”，其所有者根據穩定資產的供求關系受益或遭受懲罰。

算法穩定幣FEI、TRIBE上線MXC抹茶，開放現貨、杠桿、API交易:據官方公告，新一代算法穩定幣FEI，及其治理資產TRIBE已上線MXC抹茶，開放現貨、杠桿、API交易，充值、提現已開啟。現貨交易，開放FEI/USDT、TRIBE/USDT交易對，充值FEI或TRIBE，可瓜分5000 USDT；杠桿交易，FEI/USDT支持10倍杠桿多空雙向交易，TRIBE/USDT支持5倍杠桿多空雙向交易；4月4日9:00—10日9:00，通過API或網格交易FEI、TRIBE，且交易額大于1000USDT，可參與瓜分2萬USDT。

資料顯示，FEI是新一代算法穩定幣，TRIBE是其治理資產。FEI通過直接獎勵與PCV機制，1:1錨定美元價值。[2021/4/4 19:44:53]

這兩篇開創性的論文為后來構建去中心化的非波動性加密資產（例如ESD、Basis、RSR、Frax以及現在的FEI）的許多嘗試奠定了基礎。

Gate.io今日將上線FEI及TRIBE交易:Gate.io發布公告稱，將于今日9:30上線FEI（Fei USD）交易，并將于10:00上線TRIBE交易。[2021/4/4 19:44:15]

大多數被認為“成功”的穩定幣都基于抵押品儲備類型，這些模型運作的很好，但去中心化版本的問題是資本效率低下，并將抵押資產置于風險之中。由于所需的超額抵押，這些穩定幣的采用也受到一定的限制。

Ampleforth和Empty Set Dollar（ESD）試圖在不依賴任何抵押品的情況下創造主權穩定貨幣，然而，它們所創造的貨幣根本無法實現穩定。

可以說，最成功的去中心化穩定幣協議依舊是Maker (DAI)，它依賴于用戶擁有的抵押品來創建非波動的去中心化資產。然而，它并不完美，無法對DAI進行閉環套利，因此其價格并不完全穩定，并且協議面臨著擴容問題。

從2020年初至2021年初，所有形式的穩定幣總市值從59億美元增長到400多億美元，增長幅度達到了577%。

與ESD 1.5 以及Frax等概念一起，Fei代表了算法穩定幣的第二波浪潮。盡管Fei的推出還遠遠不夠完美，其也讓人們對該項目未來能否成功產生了懷疑，但很容易理解為什么人們仍在努力構思所謂“完美的穩定幣”。

FEI使用了一個聯合曲線以及“直接激勵”代幣模型來維持一個流動性市場，其目的是讓ETH/FEI的交易價格能夠接近ETH/USD的市場價格。

在幾天前發生的 Fei創始代幣發行事件中，用戶可通過存入ETH獲得折扣價的Fei，并獲得額外的治理代幣空投，這似乎是一個吸引人的機會，最終導致17000多個獨立地址參與了這次活動。

然而這一折扣價是存在條件的，只有在參與資金不到2.5億美元ETH的情況下，創始階段的Fei才會有折扣，而在最后階段，共有價值13億美元的ETH參與了創始階段，這意味著折扣已經取消，同時這些ETH不可逆地轉給了項目的PCV合約地址，其最初會用于建立Uniswap流動性池。

在上線后，Uniswap FEI/ETH池的流動性一度超過了26億美元，這就是由創始階段籌集的ETH創建出來的。

然而，這些數字對于FEI項目而言并沒有起到積極作用，因為Fei很快就脫離了錨定價，其聲譽也隨之一落千丈。

最初的脫錨，主要是因為大量的TRIBE拋售壓力，并且Fei協議會懲罰那些出售FEI的人，并獎勵那些在水下買入FEI的參與者，而要將TRIBE兌換成ETH，參與者就要面臨懲罰。

更糟糕的是，盡管Consensys Diligence和Open Zeppelin對Fei協議合約進行了審計，但Fei的激勵計算中出現了漏洞，這迫使團隊關閉了在水下買入Fei的鑄幣獎勵，官方還發表聲明稱：

對此，@bantg用如下圖表記錄了FEI reweight的影響。

正如Emin Gün Sirer在推特上評論的那樣：

當其中一位Fei創始人提議將部分PCV分配給Yearn時，這一想法在Twitter上遭到了批評，Karoo開玩笑說：

Banteg則在一個公共小組中表示：

然而，Julien Bouteloup可能不同意這一說法，因為他公開發布了一份Fei持有者的“黑名單”，他建議未來的空投不應該接受這些地址。

Fei項目是一場資金過剩的災難，它的支持者和批評者都提出了極端的意見，很多人認為這是一次失敗的實驗，還有人提出“所有的ETH都應該退款”，其他人只是重申了他們對該項目的信心，比如Compound創始人R. Leshner發布推文稱：

也許最明智的立場會稍微不那么極端。

目前看來，這個實驗還沒有獲得成功，另一方面，它也完全沒有必要籌集這么多的資金，正如Fiskantes在推特上所說的：

對于未來的金融實驗，我們是否會繼續看到這種融資水平，還是我們正在達到一個轉折點？

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