盤中寶——比特幣上攻受阻 一文解讀GBTC 如何從「牛市發動機」變成「暴雷導火索」_GBTC

三箭資本長期以超低利率無抵押借入BTC轉化成GBTC，然后又抵押給同屬于DCG的借貸平臺Genesis，獲得流動性，同樣陷入資金問題的BlockFi也大量持倉GBTC，目前多方都在等SEC批準將GBTC轉換為現貨ETF，但今日美SEC拒絕灰度將其GBTC轉換為現貨ETF的申請。早些時候，6月18日，GenesisCEOMichaelMoro表示，該公司已經清算了一個「大型交易對手」的抵押品，因為該交易對手未能滿足追加保證金的要求。在美聯儲收緊流動性的大背景下，這種清算所帶來的影響或許將非常之大，投資者應保持警惕。

一、大盤概述——比特幣上攻受阻，美SEC拒絕GBTC轉換為現貨ETF

大盤行情

據幣贏行情顯示，比特幣今日上攻受阻于MA5和MA13，下方測試2萬美元，多空博弈激烈，上方空頭力量相對較強，后市有進一步下跌風險。BTC24小時漲幅-1.21%，ETH24小時漲幅-4.86%。

數據觀察

據Coinmarket數據顯示，BTC目前市值占比42.9%(昨天42.5%)，BTC市值占比略有回升。據alternative.me數據顯示，今日恐慌與貪婪指數為11，市場恐慌情緒略有降低。據OKLink數據顯示，灰度GBTC溢價率為-28.46%，GBTC溢價率有所回升。據幣coin數據顯示，截止今日13時，BTC當前資金費率-0.015%，資金做空力量有所上升；目前比特幣RSI14為31.98，場內買盤力量有所降低。

美國經濟學家Jeremy Siegel：美聯儲再次加息的門檻很高 預計年底前會降息:5月6日消息，美國經濟學家Jeremy Siegel表示，美聯儲再次加息的門檻很高；美聯儲的行動不再滯后于收益率曲線；美聯儲已經完成了任務；預計美聯儲年底前會降息。[2023/5/6 14:46:07]

宏觀消息

知情人士：拜登政府準備推遲針對加密行業征收數十億美元稅收的計劃；

美SEC拒絕灰度將其GBTC轉換為現貨ETF的申請；

北京時間30日凌晨，美股周三收盤漲跌不一。

美聯儲主席鮑威爾認為美國經濟形勢強勁，可以承受加息，但不能保證經濟軟著陸。

周二美國公布的6月消費者信心降至16個月低點，但多位美聯儲決策者重申將進一步迅速升息，稱有必要抑制“失控”的通脹。

寧波首輪發放2萬個數幣消費紅包助力推廣數字人民幣；

二、板塊異動——XDC生態板塊盤中漲幅較大，

板塊數據

Waves創始人發布Waves 2.0規劃，包括DAO治理的穩定幣、SafeFi模型等:12月27日消息，Waves創始人Sasha Ivanov在推特上發布2023年Waves2.0的敘事規劃，包括利用概率共識POS機制在L1上實現TPS突破1000并保持完全去中心化、將多鏈EVML2作為不同L1之間的橋梁、推出基于KPI治理的PowerDAO平臺、基于可預測行為和風險/回報率的DeFi模型SafeFi，以及推出基于自適應DAO治理的穩定幣。

金色財經此前報道，Sasha Ivanov表示將推出新穩定幣，在此之前將啟動USDN脫錨解決方案。[2022/12/27 22:10:01]

加密市場板塊漲幅前五板塊有:XDC生態、HECO生態、Metagovernance、YieldAggregator、Meme；

機構投資板塊

在A16ZPortfolio板塊中，24小時跌幅前三的幣種：KEEP、YGG、OXT；

在CoinbaseVenturesPortfolio板塊中24小時漲幅排名前三的幣種:EDG、BTRST、KEEP；

高盛停止運營2007年來最大私募股權基金 規模高達97億美元:9月27日消息，高盛周二表示，已停止運營一支價值97億美元的私募股權基金，這是自2007年以來最大的一筆私募股權基金，該基金的投資標的是價值在7.5億至20億美元之間的企業。該基金隸屬于高盛的資產管理部門，名為“West Street Capital Partners VIII”，平均投資3億美元以持有具控制權股份的金融和商業服務領域的公司。高盛資產管理公司(GASM)全球聯席主管Julian Salisbury在聲明中指出，“這支基金不斷擴大我們的業務，讓我們為廣大投資人提供彈性選擇。”GSAM管理著2.5萬億美元的資產，其中私募股權(PE)占1760億美元。[2022/9/27 5:55:07]

在DCGPortfolio板塊中，24小時漲幅排名前三的幣種為：LPT、BAT、API3；

在PanteraCapitalPortfolio板塊中，24小時漲幅前三的幣種為:BLT、ART、GEM；

在AnimocaBrands板塊中，24小時漲幅前三的幣種為:KNIGHT、AMAS、YGG；

數據：比特幣全網7日平均算力二季度增長7%，大幅低于一季度的15%:7月18日消息，Hashrateindex統計顯示，比特幣全網7日平均算力在2022年第二季度僅增長了7%，相比之下2022年第一季度增長15%，去年第四季度增長27%。

此外2022年初至今，低于38J/T的比特幣礦機價格下降了51%，38-68J/T的礦機價格下降了66%，68J/T以上的礦機價格下降了56%，目前中等級礦機在0.07美元每KWh以下的電價仍然可以勉強工作。[2022/7/18 2:19:56]

板塊消息

知情人士：Genesis正面臨“數億美元”的潛在損失；

《海南日報》發行首款3D數字藏品；

傳三星將宣布量產3納米工藝，首發客戶為挖礦芯片廠；

MorganCreek投資者電話會議泄露的錄音顯示，MorganCreek正試圖盡快籌集2.5億美元現金以購買BlockFi的多數股權，擬議的新一輪融資中BlockFi的估值低于5億美元；

ConsenSys與StarkWare達成合作，以將ZK-Rollups引入Infura和MetaMask；

Unstoppable Domains與邁阿密市合作，為邁阿密市民提供免費Web3教育:金色財經消息，Web3數字身份平臺和NFT域名提供商Unstoppable Domains與邁阿密市的Venture Miami團隊合作，加速其本地Web3教育工作。

邁阿密風險投資公司將于2022年6月17日至19日在邁阿密戴德學院舉辦 \"邁阿密人人共享 \"Web3教育活動。該活動將為邁阿密社區提供一個包容和參與的環境，以了解Web3，同時讓有技能的參與者有機會利用其專業知識，通過Web3和傳統技術創造社會影響。（prnewswire）[2022/6/17 4:35:50]

三、大幣種異動——USTC盤中異動，CompoundLabs發布多鏈借貸協議代碼

加密市場排名前一百的幣種中，漲幅前五的幣種有:USTC、10SET、EVMOS、LEO、BAT；

熱門賽道幣種異動

DeFi賽道排名漲幅前五：REQ、ZRX、BAT；

NFT賽道排名漲幅前五:CEEK、IMX、SURE；

PlayToEarn板塊7日漲幅排名前三:CEEK、SURE、YGG；

每日熱度最高的前五個幣種分別為:GMT、SHIB、BTC、SOL、GST；

大幣種

CompoundLabs發布多鏈借貸協議CompoundIII代碼；

外媒：韓國一家三口或因投資LUNA自殺身亡；

英特爾開始交付ASIC定制芯片，Argo、GRIID、HIVE為首批客戶；

Arbitrum宣布暫停Odyssey活動，將在Nitro發布后恢復；

四、合約數據異動——BTC多頭持倉占優，短線有一定走強跡象

據幣coin數據顯示，截止13：00，BTC在Bitmex上多空持倉量比為：多頭52.41%，空頭47.59%，多頭持倉占優。據OKx合約數據顯示，在小時圖上，BTC多空持倉人數比震蕩走高。綜合來看，BTC合約市場多頭持倉占優，多空持倉人數比維持走高，BTC短線多頭走強

五、大V觀點——市場似乎處于一種拉鋸戰，預計美國經濟衰退的概率為50%，

花旗集團首席全球股票策略師RobertBuckland周三表示，預計美國經濟衰退的概率為50%，傾向于看好“便宜”的防御性股票。成長型股票跑輸大盤的情況可能會停止，因為它們面臨的大部分痛苦“基本上已經結束”，科技公司的盈利可能會表現得更堅挺。投機性的科技股不會回歸，但隨著實際收益率上升趨緩，增長開始獲得關注，投資者對一些納斯達克藍籌股會產生興趣。

巴克萊銀行歐洲股票策略主管EmmanuelCau表示：“市場似乎處于一種拉鋸戰之中，一方面是希望通脹和利率接近峰值，另一方面是經濟放緩和潛在衰退帶來的挑戰。”

六、研報解讀——一文解讀GBTC如何從「牛市發動機」變成「暴雷導火索」

GBTC在這輪牛市中起到了很大作用，但也成為加密市場暴跌時的一個重要影響因素，本文就《GBTC如何從「牛市發動機」變成「暴雷導火索」？》一文進行解讀，核心內容如下：

GBTC牛市套利機器

1.GBTC全稱GrayscaleBitcoinTrust灰度比特幣信托基金，GBTC的推出旨在幫助美國高凈值投資者們在當地法律允許的范疇內投資比特幣，就像購買基金一樣，但實際上GrayscaleBitcoinTrust算是一支被閹割了的「類ETF基金。」在新冠大放水的宏觀背景下出于對未來比特幣價格增長的良好預期，在2020年-2021年很長一段時間內，GBTC長期處于正溢價。

2.在二級市場中，GBTC的主要持有者是合格的個人和機構投資者，大部分散戶都可以直接購買,不需要支付收益稅。因而GBTC溢價率只要在可接受的區間，就可通過規避稅收的利差來獲利。

3.傳統機構因為監管原因無法買幣持幣，同樣會通過GBTC來進行相關的加密貨幣投資。正溢價對于加密機構來說，這將是一個穩定的套利手段——購買BTC，存入Grayscale，在GBTC解鎖期結束后以更高的價格傾銷給二級市場的散戶和機構。這也是2020年下半年BTC上漲的主要動力之一。

GBTC與它的冤種機構們

1.僅BlockFi和三箭資本兩家機構的GBTC持倉占比一度達到了11%。3AC長期以超低利率無抵押借入BTC轉化成GBTC，然后又抵押給同屬于DCG的借貸平臺Genesis，獲得流動性。

2.3AC短期沒有BTC的贖回壓力，但是質押著的GBTC存在爆倉風險，以及風險會同步傳導給DCG。

3..在6月初，3AC依然持有大量的GBTC倉位。DCG正積極向美國SEC申請將GBTC轉化為比特幣ETF。一旦成功，當前超過35%的負溢價會消失，從而存在套利空間。因此3AC才對大量機構表示僅需40天就可以獲得超過40%的利潤，本質上是豪賭SEC會批準申請。

5.6月18日，GenesisCEOMichaelMoro表示，該公司已經清算了一個「大型交易對手」的抵押品，因為該交易對手未能滿足追加保證金的要求，并補充稱，將通過一切可能的手段積極追回任何潛在的剩余損失，其潛在損失是有限的，公司已經擺脫了風險。市場認為該大型交易對手大概率就是三箭資本。

來源：金色財經

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