上市公司為何不愛以太坊？機構會是以太坊新支柱嗎？_比特幣

由于以太坊歷史、未來的不確定性，以及諸多原因，機構投資者目前對以太坊并不感冒。但是以太坊無疑有更大的想象力，未來更多激進的機構投資者可能會選擇。

3月以來美圖累計凈購買了價值約9千萬美元的加密貨幣，其中包括31000個以太坊，價值超過比特幣。美圖創始人蔡文勝稱，美圖是全球第一家上市公司把以太坊作為貨幣價值儲備。

眾所周知，本輪牛市漲幅超乎以往的兩大助力，一個來自機構對比特幣的購買；一個來自以太坊DeFi生態全面興起。那么，有沒有可能未來機構也開始認可以太坊？

目前在美國上市的公司中，無論MicroStratedy, Tesla或是Square等只買入了比特幣，而沒有買入以太坊，灰度基金中比特幣持倉也是以太坊的7倍，那么作為機構投資者為何不買以太坊呢？

TradingView發布新功能Timelines 將編制大型上市公司發展歷程:據一份新聞稿稱，實時圖表和數據分析工具TradingView今天發布了一項名為“Timelines（時間線）”的新功能，可幫助用戶更好地了解他們感興趣的公司。TradingView將編制大型上市公司的“時間線”，以展示它們的歷史。第一家在TradingView上獲得自己時間表的上市公司將是特斯拉（Tesla）。該公司的股票2020年在該平臺上最受關注，緊隨其后的是比特幣。此項新功能將暫定在“明年”推出。（Decrypt）[2020/12/3 22:57:42]

以太坊的波動性相比比特幣更大

其實，在美國眾多的上市公司中，買入了比特幣的只是極少數。上市公司不買比特幣的原因，除了合規方面的要求之外，更多地則在于比特幣價格的波動性太大，從現金管理的角度來說，一家公司往往不愿意持有波動性太大的資產。

動態 | Ripple合作伙伴MoneyGram從紐交所一上市公司獲得900萬美元投資:紐約證券交易所上市公司Brinks今天宣布，已在2019年第四季度向Ripple合作伙伴MoneyGram投資900萬美元。 據悉，Brinks的業務涉及現金運輸，現金管理服務，ATM服務和保險庫外包。（Bitcoinist）[2020/2/7]

然而，相比比特幣，以太坊的價格波動性更大。造成這個波動性的原因，主要以下三點：

1.比特幣的流動性比以太坊更好，根據bitinfocharts的數據顯示，比特幣每天鏈上發送的資產價值336億美金，而以太坊則為43億美金，只相當于比特幣的大約八分之一，較低的流動性帶來了較高的波動性。

2.相比于比特幣，以太坊的分配不夠均勻。根據分析公司Santiment發布的[報告](1)，在以太坊網絡當中，持有10000個以上ETH的錢包的總財富占據了以太總量的68%，這樣的分配情況，使得以太坊的價格更容易受到巨鯨的影響而波動性更高；

聲音 | 證券日報：類礦機企業招聘人數、薪酬雙降，28家上市公司伸橄欖枝:12月12日，證券日報發文稱，據零壹智庫不完全統計顯示，自年中開始至10月份區塊鏈類礦機公司招聘人數及薪酬持續下滑。另外，僅10月份就有28家上市公司向區塊鏈人才伸出“橄欖枝”，招聘總人數133人。招聘職位大多為開發方面人才。其中，阿里巴巴、騰訊和遠光軟件在上市公司中需要區塊鏈人才最多，分別為32人、32人及20人，三家公司過半的需要為開發崗。零壹智庫研究員李昕表示，基于區塊鏈行業開始規范化運行，法務、財務和品牌崗的管理人才受到熱捧。記者深入調查發現，區塊鏈人才匹配難，已經致使有些獵頭放棄了該領域。[2019/12/12]

3.以太坊的金融衍生品還在發展中。對于機構投資者來說，在買入數字貨幣之后，往往需要在合規的交易所進行衍生品交易，用以對沖數字貨幣價格波動帶來的風險。對于比特幣來說，芝商所（CME）已經提供了足夠豐富的期貨和期權產品。而對于以太坊來說，CME僅僅是今年才有了期貨產品，期權產品還遙遙無期。缺乏對沖工具，也加大了以太坊價格的波動性。

世界智能大會：區塊鏈相關上市公司業績表現也普遍較好:5月16日，由國家發展和改革委員會、工業和信息化部等政府部門和相關機構舉辦的世界智能大會會議報道，除市場表現可圈可點外，區塊鏈相關上市公司業績表現也普遍較好。截至目前，共有31家涉足區塊鏈的上市公司披露中報業績預告，其中，22家公司中報業績預喜，占比70.97%。[2018/5/19]

以太坊“價值存儲”的屬性不如比特幣突出

相比于比特幣2100萬個的總量，以太坊并未對它的總量作出限定，如今它每年的通脹率是4%左右，今后則會繼續降低。盡管以太坊的增長率會逐漸減少，但仍然不如比特幣限定總量的方式深入人心。

當然，即使總量不設上限，也并不妨礙以太坊作為一種價值存儲的方式。不過相比比特幣來說，以太坊的網絡不夠“穩定”。比特幣自從誕生以來，從未進行過大規模的升級，即使放棄了一些擴容方面的需求，但一直保障了網絡整體的穩定，這樣的穩定無疑給了投資者們信心。傳統的價值存儲方式中黃金也是一樣，盡管有著存儲、交易等方面的不便，但黃金作為一個極難被腐蝕的金屬，使得它成為數千年來最好的價值存儲方式。

反觀以太坊，則經歷過2016年頗具爭議的The DAO硬分叉事件，如今的ETH代幣實際上是類似于BCH之于BTC的分叉幣，如今的ETC（Ethereum Classic）則是類似于BTC的原鏈。而由于以太坊持續升級的性質，對于機構投資者而言，難免不會擔心未來發生類似的事件。從價值存儲的角度來說，以太坊顯然還不如比特幣穩定性高。

未來的升級帶來的影響

對于以太坊來說，最引人關注的升級，無疑是EIP-1559和ETH2.0的升級。從出發點來說，這些無疑是為了以太坊長期能夠更好地發展，然而短期來看，則可能會給潛在的機構投資者帶來一定的憂慮。

對于EIP-1559來說，它的初衷是為了降低以太坊網絡高額的轉賬費用，與此同時，通過銷毀交易費的方式，還能減少以太坊的供應量，從長期來看提升它的價值，但這個提案卻招致了持有相當算力的大礦池的反對，給升級帶來了一定的不確定性，自然也會給想要進行投資的機構帶來潛在的憂慮。

對于ETH2.0來說，則面臨著監管的問題。一般而言，采取POW（工作量證明Proof of Work）的數字貨幣往往不會被美國SEC認定為證券，因此即使當初以太坊采取了IC0的方式發行，也沒有被監管機構認定為證券。但如果以太坊轉向POS（權益證明Proof of Stake），加上它的staking（持幣生息）特性，則有可能被SEC認定為未經許可的證券發行行為。盡管這只是一種可能，且即便被認定為未經許可的證券發行行為，也可以像EOS那樣交罰款和解，對于機構投資者來說，這些都是尚待解除的風險，在局勢明朗之前，作為價值存儲的方式，顯然比特幣是更好的選擇。

未來機構投資的可能性

從長期來看，由于比特幣基本不會再進行大的升級，性能已經無法進一步提升，因而對于它未來的想象空間則只能集中在價值存儲的方面，而以太坊作為一個全球去中心化的智能運算平臺，想象空間要大得多。基于以太坊的DeFi已經在某種程度上改變了金融行業，從長期來看，它還有可能滲透到各個領域，促進它的需求提升，從而推高價格，隨著價格的增長，流動性和波動的問題會隨之解決。

而EIP-1559的激活和ETH2.0的轉換，在消除投資者的疑慮之后，也會使得以太坊網絡的性能大幅提升，從而在理論上可以容納更多用戶。在這段時間里，以太坊的金融衍生品也會一步步推出，在這些基礎條件滿足之后，未來的上市公司在考慮數字貨幣投資時，除了比特幣之外，大概率會向美圖一樣，同時考慮以太坊的投資。尤其是一些更為激進的機構與上市公司，可能會選擇以太坊這種投資回報率、風險也更高的產品。

Tags：以太坊比特幣區塊鏈ETHilv幣未來會超過以太坊嗎現在比特幣市值多少玩區塊鏈掙的錢合法嗎ALETH

幣安幣