大熊貓社區丨長期價值投資之“道與術”_POL

長期價值投資

什么叫長期？何謂價值？如何投資？

三個詞單獨列來，或許一百個人就有一百種看法和理解。

什么叫“長期”

對經濟學家凱恩斯來講“長期”是很長的時間，可能超過了用戶的投資生涯；如果對從事高頻交易來講，可能一小時就是長期；在《星際穿越》里，一天可能是好幾年，而在區塊鏈領域也有句俗語“碧圈一天，人間十年”，這是大家對長期的不同理解。

什么叫“價值”

對“價值”來說，大家也有不同的理解，從一個角度來講，價值和價格的關系來探討，價值是一種理解。第二種，如果從投資風格來講，價值和成長相對應的話，對價值又是一種理解。

價值有很多不同的類型，比如交換的價值，使用的價值、儲存的價值等等，這也是一種理解方式。

談到價值，還涉及到價值觀的問題。從不同的價值觀角度去入手，可能對價值的評判也會有不同的結論，比如，有的價值從產業投資者的角度有并購的價值，對財務投資者來講，可能有財務投資方面的價值的判斷。

什么叫“投資”

說起“投資”很多時候都把“投資”和“投機”結合來講，那么，有的觀點就認為，投資就是一種理性的行為，是一種建設性的行為，是一種高尚的行為。而投機，就是投機倒把，或者是一種破壞性的行為，又或是一種沖動性的行為。那么如何能理性的抓住機會并且積極主動的去快速付諸行動，投資是你認定了一種東西，就簡單地長期地拿著。

長期價值投資，是通過嚴謹的分析，判斷投資對象的價值，在這個基礎上，價格低于價值，甚至嚴重低于價值的時候運行投資，并且長期地堅持投資方式，這就是大家通常理解的長期價值投資。

億萬富翁Tim Draper：企業在 SVB 破產后應持有比特幣:金色財經報道，億萬富翁風險投資家Tim Draper認為，企業應該持有比特幣和其他至少兩種加密貨幣。Draper 沒有具體說明分配給比特幣和山寨幣的百分比。但是，他稱 BTC 是對沖不斷惡化的經濟狀況的對沖工具。Draper表示，硅谷和 Silvergate 等銀行的倒閉表明需要制定應急計劃，以確保企業始終手頭有現金，以維持自身和員工的生計。他補充說，政府一直在對銀行業進行過度監管和微觀管理，損害了其長期健康。企業需要多元化和分散化，以在當前的經濟條件下保持可持續發展。如果政府繼續過度印鈔并大幅降低利率以應對由此產生的通貨膨脹，此類銀行倒閉的可能性將更大。[2023/3/26 13:26:39]

一直以來，區塊鏈市場被認為是一個新興的業態，不斷涌現著造福的神話，當然也蘊藏著諸多美麗外衣下的陷阱，似乎非常神秘而又變幻莫測，怎么入局？又是否值得長期投資，如何正確投資也困擾著圈內眾多從業者、愛好者和投資者。

如何堅持真正的長期價值投資

01

改變?心智模式

拆除思維中的墻

遇到困難時，長期主義者的心態，和非長期主義者的心態是截然不同的。

非長期主義者，在困難面前，更容易抱怨和自我懷疑。

而長期主義者，想到的更多是如何把事做成，他們往往更有耐心。

一個長期主義者遭遇困難，不會對一兩個得到或者失去的東西耿耿于懷。他們總是很清楚的知道自己的目標在哪，重心應該放在什么地方，哪些過程可以忽略，不關心不可控的因素，他們更專注于做事的節奏，解決手頭的困難，而非困難本身的難易。

Polygon推出第二個Polygon zkEVM公共測試網:金色財經報道，Polygon推出第二個Polygon zkEVM公共測試網。該測試網通過引入遞歸升級，以將證明時間從原先的10分鐘優化至4分鐘。Polygon未透露主網啟動的指定時間表，但表示這是“主網啟動前的最后一步”。

此外，今年10月Polygon推出的首個Polygon zkEVM公共測試網將于1月5日棄用。

據此前金色財經報道，12月15日，Polygon官方透露已啟動zkEVM全面安全審計。本次審計將重點關注zkEVM的正確性和穩健性兩方面，也是在上線主網之前最后一個測試網需要完成的關鍵步驟。據悉，兩家安全公司Spearbit和Hexens負責相關審計工作，涉及Polygon zkEVM內部37個審計組件，以確保在以太坊主網上推出時安全可靠。[2022/12/22 22:00:08]

長期主義者相比非長期主義者，最明顯的優勢就在于，拆除了思維里的那堵墻。

知名生涯規劃師古典在他的《拆掉思維里的墻》中說：“限制我們人生發展的不是世界，而是思維里的墻，也就是心智模式”

什么是心智模式呢？

簡單說，就是我們如何按照自己的方式去理解遇到的問題，從而決定我們如何去行動的一套思維模式。

因此，心智模式的好壞決定了人生的認知和行動，進而影響人生的高度。

前面的對比說明，長期主義者的心智模式，比非長期主義者的心智模式更完善，所以長期主義者往往能得到成功。

長期主義的好處是，可以幫助我們拆掉思維里的墻，完善心智模式，修正對待困難的態度。

Unstoppable Domains與Fantom集成以提供簡化的加密交易:金色財經報道，Fantom宣布與Unstoppable Domains集成，將其域名引入Fantom網絡，并為Fantom的用戶進一步簡化數字資產的流動。[2022/10/8 12:49:04]

02

微弱優勢不斷積累

打造競爭壁壘

我們知道，賭場和賭客之間是競爭關系。

每一次的賭局，雙方輸贏的概率是可以計算的，以美式輪盤為例，賭場勝出的概率比賭客勝出的概率高了大概2.7%。

但就這小小的2.7%卻足以讓賭場對賭客實現穩穩地壓制，事實表明，賭局次數越多，賭客輸得越多，賭場贏得越多。

直覺上不應該是這樣，因為單次來看，賭客逆襲賭場賠錢完全是有可能的，畢竟賭場勝出的概率并不明顯。

但為什么賭場成了穩定的贏家呢？

在回答這個問題之前，講一個《孤獨大腦》主理人老喻，結合概率論上的大數定律，推出的有趣結論：

當試驗樣本足夠多，試驗次數足夠多時，最終的結果會趨向于一個穩定值，而這個值由組成的系統決定。

什么意思呢？

比如拋擲硬幣，正反面出現的概率之所以都會趨向于50%，是因為硬幣只有兩面，這個特殊的結構導致了這個結果。

這就能很好的解釋，賭場為什么是穩定贏家。

當賭博次數足夠多時，在“大數定律”的魔力下，賭博的結果會趨向于“系統值”。

波卡生態跨鏈衍生品協議Bifrost Kusama發起向Bifrost Polkadot跨鏈轉移BNC提案:8月12日消息，波卡生態跨鏈衍生品協議Bifrost Kusama發起向Bifrost Polkadot跨鏈轉移BNC提案。BNC為Bifrost Kusama平行鏈和Bifrost Polkadot平行鏈共同的原生代幣，根據Bifrost最新路線圖，Bifrost資產將會通過Bifrost Kusama與Bifrost Polkadot跨鏈橋完成兩條平行鏈資產的互通，作為Bifrost Polkadot平行鏈正常運行以及跨鏈橋上線的前期準備，現將BNC通過預先跨鏈的方式由Bifrost Kusama平行鏈向Bifrost Polkadot平行鏈轉移。[2022/8/12 12:22:00]

只要時間足夠長，試驗次數多，賭場高出2.7%的微弱優勢，會蛻變成一個“永遠不敗”的奇跡。

這給我們的啟發是，持續創造出的微弱優勢，在時間的復利下，會形成堅不可摧的壁壘。

03

如何成為一個長期主義者？

做一個長期主義者可以分三步走：

接受現狀，確定方向，持續做。

1.接受現狀，開啟長期主義

加密市場低迷，并不是一件壞事，這時候應該做的是接受現狀，只有這樣才能把做事的心態擺正。也只有當心態擺正時，一個重要的能力才會被激發出來：靜下心來做事。

一個長期主義者的底色，一定是能夠靜下心來，耐心的做事。

Bitcoin-thematic ETF在意大利證券交易平臺Borsa Italiana上市:6月7日消息，意大利證券交易平臺 Borsa Italiana 今日上線法國資產管理公司 Melanion Capital 的Bitcoin-thematic ETF，為意大利儲戶、機構和養老金規劃者提供比特幣的投資敞口。

Melanion Capital 董事總經理 Cyril Sabbagh 表示，Melanion BTC Equities Universe UCITS ETF 是圍繞加密生態系統中股票的股票類 ETF。（Cointelegraph）[2022/6/7 4:08:41]

事實卻是，絕大部分人不愿意承認自己在各方面都很平庸，所以總有人想著速成，總有人靜不下心來。所以，接受現狀，擺正心態和姿態，是開始長期主義的第一步。

2．追求長線收益，是長期主義的底色

很多優秀的企業家，總是想方設法的「給」，而不是想方設法的「拿」，比如想辦法降低零售價格，為客戶省錢的貝佐斯。

這就是舍滿取半。

不圖一時“高收益”的收割，而是圖謀“低收益”長期的盈利。

3．持續的不被誘惑，是長期主義的原則

場景實驗室創始人吳聲說：長期主義不僅要堅持想做的事情，而且不能中斷你在做的事情，還要持續地不被誘惑。

找準一個方向，長期的做，持續不斷的做，這既是長期主義的原則，也是長期主義者逆襲成功的倚仗。

所謂長期主義，就是你敢進窄門，愿走遠路，瞄準長線收益的目標，忽略眼下的難題，重視每個微弱的優勢，堅定且持續前進的一種理念。

微觀上，長期主義可以拆掉思維里的墻，改變你的心智模式，讓你在做具體事的時候，身姿擺在正確的位置。

宏觀上，長期主義使得每一點優勢在時間的復利效應下，積累形成壁壘。

微觀與宏觀相輔相成，每個普通人因此有了成事的可能。希望每個人都能不斷擴大認知的邊界和深度，摒棄急功近利，找到價值低洼，找到事實，找到目標，做一個持續堅定的長期主義者。

用長期價值投資之道看加密市場

目前，加密市場也正在按照自身的規律不斷向前發展，比特幣已經歷三輪牛市，但是引發每一輪牛市產生的具體要素有所不同。不過我們能夠清晰的看到，比特幣減半都成了牛市到來的重要節點，而以太坊技術的發展、傳統資金的流入、金融杠桿的增加使得市場進入全面牛市。

第一輪牛市:2012年4月～2013年4月—匿名支付需求量的增加

第一輪牛市最大的意義是比特幣進入匿名支付領域，有了現實應用，并且帶動了價格的躥升。這使得“wK”變得越來越流行，參與者也隨之增多，由K機和電力成本構建的經濟模型開始運轉，成為比特幣底層的價值支撐，從而使得比特幣減半對于價格影響增加。

第二輪牛市:2016年3月～2017年4月—礦業的高速發展以及愛西歐吸引資金入場

第二輪牛市中礦業高速發展，比特幣基于挖礦經濟模型產生的底層價值更加穩固，這使得比特幣減半對于市場的影響進一步增加，另外杠桿資金的進入，以及后來的愛西歐引入大量場外資金共同促成了第二輪牛市。

第三輪牛市：2020年2月～2021年4月—疫情環境下的美聯儲放水以及DeFi、NFT市場爆發

綜合近兩輪牛市來看，雖然導致牛市產生的因素不同，但是牛市上漲結構呈現相似性，比特幣率先上漲開始新的牛市，以太坊發展將比特幣牛市推向加密行業全面牛市，在牛市末期，像上一輪的比特幣期貨和這一輪的比特幣期貨ETF上市，代表比特幣被傳統金融接納，這將整個牛市推向頂峰，但比特幣減半依然是牛市開始的重要時間節點。

通過幾輪牛市的走勢，結合當下加密市場和傳統金融的微妙關系，我們來看受到影響的都會有哪些因素。

1、美國經濟的走勢：

隨著美國大金融投資機構紛紛入局加密市場，兩者已產生了高度的關聯性，尤其是比特幣與標普500指數之間的相關性已接近0.9。回顧美聯儲最近的三次加息均使得美國經濟增長動能不斷強化，通脹持續上行，今年3月，美國開始本輪加息，預計基準利率到年底將升至3.4%，這意味著還會再加息175個基點。

每一輪加息時，標普都會有5-15%不同程度的回調，但拉長時間來看，整個經濟周期在經歷回調后，都會有一個“V”型的好轉和上漲。那么現在是極好的本輪筑底建倉期。

2、以太坊的技術發展：

隨著以太坊生態的應用不斷增加，受到了網絡擁堵和高gas的問題困擾，這一問題亟待解決，目前以太坊正在進行升級測試，之后將由POW轉為POS。合并完成之后的EIP-4844，利用分片使得rollups處理巨量交易來增加可擴展性，提升用戶體驗，解決網絡擁堵，將吸引更多的開發者進入。

以太坊的擴容升級也將為整個Web3加密圈的發展打下基礎，這是一個重塑行業的契機，會涌現出非常多的優質科技項目，存儲、隱私計算、DAO、NFT、GameFi、SocialFi等都將帶動加密市場的爆發。

3、數據面的分析：

首先看比特幣前兩輪牛市頂點到熊市最低點回調周期和深度，統計顯示：

·?第一輪牛市從最高點到熊市最低點，下跌了14個月，回調幅度87.06%

·?第二輪牛市從最高點到熊市最低點，下跌了12個月，回調幅度84.78%

·?第二次下跌周期和幅度較第一次都有縮短，那么基于此，本次回調至最低點的周期可能會小于12個月，回調幅度可能小于84.78%。

從上面數據看出，每輪牛市上漲周期在增加，上漲倍數由于基數變大，在不斷縮小。那么推測2024年5月之后，比特幣將進入拉升階段。隨后以太坊在完成升級后，基于技術提升，生態必將更加豐富，資金利用率必然提高，整個web3.0的應用層開始爆發，這時將進入加密市場全面牛市，比特幣現貨ETF也將通過，加密市場和傳統金融進一步融合。

綜合來看，下一輪加密市場的內在驅動力是web3.0發展，即基于區塊鏈技術的全新互聯網進行迭代發展。它將帶來的是互聯網端的生產關系革新，生產關系的變革必然也會帶來生產力的創新，這將是未來互聯網的發展動力。可以預見，未來必然會有更多資本進入加密行業，成熟的加密行業應用也將開始進入人們的日常生活。

經濟上行期，或許并不能顯現出一些項目和技術的真正價值，反而在經濟變革期，那些真正研發技術、潛心科技創新、改變市場結構的組織將會迎來春天，每一個偉大的企業家和成果都是冬天的孩子，他們始終能堅持熬過嚴寒，是勝利的王者。

大熊貓社區正是這樣一個去中心化DAO組織，以社區每位用戶利益為最高原則，堅持技術＋教育＋社區的理念，堅持做正確的事，堅持做資產積累的事，無懼風雨，在區塊鏈的領域里，兢兢業業，日拱一卒，功不唐捐，鑄就我們自己的護城河。

VPCFinance.DAO注重金融的根本屬性，擁有創新的經濟模型及算力收益，攻守兼備。

VPC不僅可以通過開放的、自由的二級市場交易獲得，還可以通過全新的YieldFarming方式來獲取，這種方式相比二級市場的波動，收益更加的穩固長久，結合全球首創的Ai+預言機智能算法，只需根據不同的算力值就能獲取相應穩定持續的VPC現金流。

無論市場行情如何變化，拉長時間緯度，長期的價值投資不僅可以幫您抵御經濟波動的風險，更能夠安安穩穩的獲得長期收益，這就是價值的體現，也是堅定持有的首要原則。

大熊貓社區一路陪伴您：

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來源：金色財經

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